本轮新(xīn)股中，有(yǒu)不少风口(kǒu)的企业(yè)，但基本面都(dōu)非常垃圾，虽然表(biǎo)面看看似乎都有亮(liàng)点(diǎn)，但(dàn)仔(zǎi)细看看就(jiù)发现(xiàn)大(dà)都是(shì)垃圾股(gǔ)。

　　一(yī)、晶合(hé)集成(chéng)（688249）

　　晶合集成主要从事半导体晶圆生产代(dài)工(gōng)服(fú)务(wù)，为(wèi)客户(hù)提供150-55nm不同制程工(gōng)艺，成立5年就成(chéng)长为中国大陆收入第三(sān)大、12英寸晶圆代工产能第三(sān)大的(de)纯晶圆(yuán)代工企业。2015年，合肥市政府(fǔ)根据集成电路产业(yè)发展(zhǎn)规划及“芯屏(píng)器合(hé)”的产(chǎn)业发展(zhǎn)战略，拟(nǐ)引进(jìn)国际知名企业合作设立晶圆代工厂(chǎng)，此(cǐ)后，晶合集(jí)成正式筹划建设。成(chéng)立(lì)至(zhì)今，晶合集成(chéng)已成(chéng)为国内面板显示(shì)驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩(jì)爆发(fā)，利润此(cǐ)前一直大幅亏损，22年依(yī)靠收入和产(chǎn)品价(jià)格上涨利润(rùn)来到了(le)31.6亿(yì)，但(dàn)23年开(kāi)始下游面板(bǎn)行业(yè)需求大幅(fú)下(xià)滑，公司(sī)选择了业绩最好的时候上市，此后走(zǒu)下坡路(lù)是(shì)必然的，23Q1公(gōng)司首付大幅下(xià)滑60％，产能大幅闲置后(hòu)利润重回亏损(sǔn)（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑科(kē)（301293）

　　三博脑(nǎo)科以神经学科(kē)为龙头，强(qiáng)专科、小综合的发展模式，形成覆盖全国核心区域的医疗服务网(wǎng)。服务病(bìng)种涵盖神(shén)经学科各类脑肿瘤、脑血(xuè)管、功能神经外科、脊(jí)髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也包括(kuò)妇科、儿(ér)科(kē)、内科、外(wài)科、疼痛(tòng)、全科等疾病。

　　专科医院，业(yè)绩(jì)一般般，民营医院里(lǐ)毛(máo)利率算比较低的(de)那一档，未来主要看扩张，也(yě)要小心政策的影响，个人感觉比(bǐ)如几个(gè)国企(qǐ)医院（不论(lùn)是(shì)收入增速还是估值），不关注(zhù)了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥(yōng)有高精密狭(xiá)缝式涂布模头产品的设计(jì)、研发和生产(chǎn)及涂布技术产业(yè)化整体(tǐ)解决方(fāng)案能力的高新技术(shù)企业。高(gāo)精密狭缝(fèng)式涂布(bù)模头(tóu)为锂电池生产涂布机的核(hé)心部(bù)件(jiàn)，涂布是继制(zhì)备正负(fù)极浆料(liào)完(wán)成后(hòu)的下一道(dào)工序，是(shì)锂电(diàn)池生产前段工序的核心(xīn)环节(jié)，目的(de)是将正负极浆料(liào)均(jūn)匀(yún)地涂覆在铝铜箔(bó)上。目前(qián)，曼恩斯(sī)特(tè)产品广(guǎng)泛应(yīng)用(yòng)于(yú)锂离子电池涂布(bù)、半导体先进封(fēng)装(zhuāng)涂布、钙(gài)钛矿太阳能电池涂布、氢(qīng)燃料电池(chí)电极(jí)涂(tú)布(bù)、液(yè)晶显示中的薄膜(mó)晶(jīng)体管(guǎn)涂布等。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年(nián)爆(bào)发，22年业绩更进(jìn)一步，但行业(yè)基(jī)本见顶，下游需求(qiú)大幅放(fàng)缓，上游锂矿价格大(dà)幅下滑，且公司(sī)只是生产过程(chéng)中很小的一块市场(chǎng)，天(tiān)花板非(fēi)常低，公司未(wèi)来(lái)业绩(jì)压力巨大(dà)。

　　四(sì)、中芯集(jí)成（688469）

　　中芯(xīn)集成(chéng)成立于(yú)2018年3月，总(zǒng)部位于浙江(jiāng)绍兴，是一家专注于功率、传感和传输应用领域，提(tí)供模拟芯片及模块封装的代工服务(w2004年后勤工程学院有专科吗 后勤工程学院可以当兵吗ù)的制造商。中芯集成以(yǐ)晶(jīng)圆代工为起点，向下(xià)延伸到(dào)模组封装，为国内外客(kè)户提供一站式(shì)代(dài)工解决方案，为功率、传(chuán)感和传输等领(lǐng)域的半导体(tǐ)产品公司提供完整生产制造平(píng)台，支持客户研发(fā)以(yǐ)及(jí)大规(guī)模量(liàng)产。

　　晶圆代(dài)工企业，中芯(xīn)国际(jì)关联企业，处于规模扩张(zhāng)阶段，但由于规模(mó)扩大太快，折(zhé)旧研发投入(rù)初(chū)期非常高，因此利(lì)润大幅亏(kuī)损，好不容易(yì)快(kuài)熬出头(tóu)了（资本支出高峰在(zài)22年结(jié)束(shù)），公司(sī)也预期23年(nián)底(dǐ)会转为盈(yíng)利，但下(xià)游需求在23年大幅放缓，公司面(miàn)对(duì)的压力(lì)显然是要比那些已经规模(mó)化(huà)完成有利润的公(gōng)司(sī)大得多，且公司(sī)过(guò)于依赖中芯(xīn)国际(jì)，未来还有可能面临同业竞(jìng)争而收(shōu)回许可的风险。IPO募资高达219亿，非常大的(de)IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要从事(shì)分(fēn)散(sàn)染料及(jí)其滤饼的研(yán)发、生(shēng)产及(jí)销售，产品以中(zhōng)高端分散(sàn)染料(liào)为主，主要用(yòng)于涤(dí)纶(lún)及其(qí)混纺织(zhī)物(wù)的染(rǎn)色和印花(huā)，经分散染料印染加工的化纤(xiān)纺织(zhī)品，色(sè)泽艳丽，耐洗牢度优(yōu)良，用途(tú)广泛。其(qí)中部分终端应用(yòng)品牌(pái)包括：安踏、李宁、阿(ā)迪达斯(sī)、耐克、优衣库、迪卡(kǎ)侬等。

　　传统染(rǎn)料(liào)公司(sī)，毫无亮点，业绩在19年后(hòu)一路(lù)下滑(huá)，22年利润只(zhǐ)有19年的一半都不到，下游服装行业景(jǐng)气度也一般，不关注了。

　　六(liù)、友车科技(jì)（688479）

　　用友汽车成(chéng)立于2003年(nián)，自(zì)设立以来，公(gōng)司主(zhǔ)营业(yè)务一(yī)直聚焦于汽车行业营销与(yǔ)后(hòu)市场服(fú)务领域，为客户提供相关软件产(chǎn)品及服(fú)务。2010年(nián)被用友(yǒu)网络收购后，公(gōng)司继续(xù)独(dú)立(lì)经(jīng)营上述业务。用友汽(qì)车(chē)主要面向汽2004年后勤工程学院有专科吗 后勤工程学院可以当兵吗(qì)车行业的整车厂、经(jīng)销商、服(fú)务站等客户，提供营销与后市场(chǎng)服务领域的(de)数智化(huà)解决方案、云服(fú)务、软件及专业服务。

　　用友集团旗(qí)下(xià)子公司分拆上(shàng)市(shì)，汽(qì)车软件服务(wù)，汽车(chē)数(shù)字化是趋势，且随着人均(jūn)保有量(liàng)的增长，公司(sī)行(xíng)业前景不算(suàn)很差(chà)，但公司自身技术含量较低，产品以车企营(yíng)销系(xì)统为主，基本没什么研发，都靠销售，且汽车(chē)行业有明显(xiǎn)周期(qī)性。

　　七、经(jīng)纬股份(fèn)（301390）

　　成立于2003年3月的经(jīng)纬(wěi)股份主(zhǔ)要(yào)从事电力工程技(jì)术服务及地(dì)理信(xìn)息技术(shù)服务。电(diàn)力工程技术服务占主营(yíng)业务收(shōu)入比重超过80％，是公司主(zhǔ)要收入(rù)和利润(rùn)来源。电(diàn)力工程技术(shù)服务主要系(xì)为(wèi)电网企(qǐ)业、工(gōng)商业企业电(diàn)力相关(guān)工(gōng)程提供规划咨询、设计、工程建设等服务。

　　电网和地(dì)理(lǐ)信(xìn)息设计咨询(xún)公司，主要是电(diàn)力工程技术服务收入为主，比较依赖(lài)内蒙和浙(zhè)江地(dì)区(qū)的(de)国(guó)家电网，本(běn)质上(shàng)是工程类企(qǐ)业，设备施工(gōng)业务，所以应收款(kuǎn)高，坏账多，现金流差，不关注(zhù)了。

　　八、慧智(zhì)微(wēi)（688512）

　　慧智微是一家为智能手机、物联网等领域提供射频(pín)前端(duān)的(de)芯片设计公司，主(zhǔ)营业(yè)务为射频前端(duān)芯片及模组的研发(fā)、设计和(hé)销售。慧(huì)智微具备(bèi)全套射频前端(duān)芯(xīn)片(piàn)设(shè)计能力和集成化模组研发能力，技(jì)术体系以功率(lǜ)放大器（PA）的(de)设计(jì)能(néng)力(lì)为(wèi)核心(xīn)，兼具(jù)低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集(jí)成(chéng)无源(yuán)器件滤(lǜ)波器(qì)（IPDFilter）等射(shè)频器件的设计能力，产品(pǐn)系(xì)列(liè)覆盖的通信频段需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等(děng)，可为客户提供无线(xiàn)通信(xìn)射频前端发(fā)射模组、接收模组等。

　　射(shè)频前端芯(xīn)片模(mó)组公(gōng)司，下游主要是消费电(diàn)子，22年(nián)业绩大幅放缓，下游砍单存货(huò)大幅增长，亏损不断扩大，主要是大量研发投入，但(dàn)高研发(fā)下，公司毛利率极低，远低于同行(xíng)业公司(sī)，但即便这样，估值却一路(lù)上(shàng)升到(dào)150亿(yì)，在IPO之前大量机构（近40家）参股(gǔ)（未来解禁后都会(huì)成为抛售的主力）。搞(gǎo)不懂这公(gōng)司的价(jià)值在哪里，但现在风口，很可(kě)能被(bèi)炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从(cóng)事防(fáng)空预警雷(léi)达研发、生产、销售和服务的国(guó)家级高新技术和专精特新“小巨人”企业。公司产品主要包括(kuò)雷达及配(pèi)套装备，重点(diǎn)供应国内军方客户和军工集团。成立至今(jīn)，航天南湖已成为我国(guó)防空预警雷达主要(yào)生产(chǎn)单(dān)位之一。

　　军工雷(léi)达企业，21年后业绩大幅下滑(huá)，22年虽然(rán)收入增长较快，但利(lì)润远没有回到20年，且关联交易(yì)占比越(yuè)来越(yuè)高，对于这种客户不(bù)透明度极高的军(jūn)工企业，实在无法判断未来的价值。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是一(yī)家互(hù)联网数(shù)字(zì)化虚拟商品综合服务(wù)提供商，主要为移动互(hù)联(lián)网(wǎng)相关(guān)场(chǎng)景客(kè)户提供移动互联网数字化虚拟商品聚合运营(yíng)、融合运营、分发(fā)运营(yíng)等综合运营服(fú)务，为物联网(wǎng)相关场(chǎng)景提供物联网流量接入、硬件方案、场景应用(yòng)等(děng)综合解(jiě)决方(fāng)案(àn)及云终端解决(jué)方案，并根据客(kè)户(hù)需求提供定制化的运(yùn)营支(zhī)撑服(fú)务及技术服务。一家售卖移(yí)动流(liú)量、话费、爱优芒会员卡等数(shù)字化虚拟商(shāng)品的综合型中间商，其主要盈利模式(shì)是获得购销(xiāo)差价(jià)或服务佣金，占公司总收(shōu)入超过9成。

　　流(liú)量中(zhōng)间商(shāng)，互(hù)联网卖流量的公司，主要是卖视频会员(yuán)和其(qí)他通用流量，业绩过去几年看起(qǐ)来不错，但公司现金流越(yuè)来越差，且互(hù)联网流量已经(jīng)见顶(dǐng)，大(dà)互联网公司越来越不依赖买(mǎi)量来拓广业(yè)务，感觉上市就是业绩顶峰。

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