今(jīn)年(nián)AI波(bō)澜(lán)壮阔(kuò)的大行情(qíng)之下，引发了全行业所有(yǒu)基金经理关注，而公募基(jī)金2023年一季报揭开了基(jī)金(jīn)经理的观点和真(zhēn)实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩(sōng)松所管理的诺(nuò)安积(jī)极回报基(jī)金，一季度(dù)主(zhǔ)要投(tóu)资(zī)在人(rén)工智能、算法、应用、算力端(duān)等领域，因抓住了市场机遇实现了超62％的收(shōu)益，成为今年以来业绩(jì)最领先(xiān)的主动权益基金(jīn)。同(tóng)时，较(jiào)好的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴(bào)增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块在一季度(dù)也(yě)吸引了多位明星基金经理的关注(zhù)目光。

　　兴证全球谢治宇(yǔ)就在一季报表示(shì)，一季度在人工智能(néng)相关产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞(jìng)争力(lì)、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精(jīng)选和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开(kāi)年以来，计算机行业在人工智能(néng)板块的带动下，走出了波(bō)澜壮阔的行(xíng)情。因(yīn)抓住(zhù)市场机遇，业(yè)绩一路领跑，诺安基金蔡(cài)嵩松的知(zhī)名(míng)度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱(bào)AI，所管理的诺安积极回报成为(wèi)2023年表现最强的主(zhǔ)动权益基(jī)金(jīn)，最新(xīn)观(guān)点备(bèi)受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出(chū)现(xiàn)了突飞猛进的发展，将影(yǐng)响几乎我们所有的行业，或将成为未来(lái)最强的产业(yè)趋势。

　　他还提到，海外引领(lǐng)，从算法(fǎ)大(dà)模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛进(jìn)，产(chǎn)业进展迅速。国内厂商也纷纷开展(zhǎn)结合(hé)自身(shēn)业务的人工智能领域(yù)的研究，在股(gǔ)价飞(fēi)涨的背后，是相(xiāng)关(guān)公(gōng)司在产业端的积极(jí)布(bù)局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安(ān)积极回报基金一(yī)季度主要投资在人工智能领域(yù)，算法、应用、算力端(duān)都有相应布局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十大重仓股进行了较大幅度的调整。相较(jiào)去(qù)年(nián)底(dǐ)，除了中微公司、沪(hù)硅(guī)产业仍出现在其前(qián)十大重仓(cāng)股之(zhī)列外，其(qí)他重仓股(gǔ)全(quán)部(bù)换，新进了(le)长川(chuān)科技、华海(hǎi)清(qīng)科(kē)、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份(fèn)、浪潮信息、中芯国(guó)际(jì)、江波(bō)龙(lóng)。

　　其重仓股不(bù)少在2023年表现神勇(yǒng)，如诺安积(jī)极回报(bào)的(de)头号重仓(cāng)股中微公司，截至(zhì)4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息更是(shì)年内(nèi)拥有超(chāo)100％的涨幅，而华(huá)海清科(kē)、拓荆(jīng)科技(jì)、江波龙等年内涨幅也超(chāo)60％，这(zhè)些表现较好的重仓股推(tuī)动基金净值大涨(zhǎng)。

　　从股票(piào)仓位来(lái)看，诺安积极回报并没有保持去年底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去(qù)年三、四季度基本保持在90％以上(shàng)的仓位水平，去年三季(jì)末、四季末(mò)分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票(piào)仓(cāng)位一度低至0.12％的水平。

　　不(bù)过(guò)，蔡嵩(sōng)松管理的另(lìng)外一只基金诺安成长并(bìng)没有太大变化，前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)相较去年底变化(huà)很小(xiǎo)，仍重(zhòng)点布(bù)局卓胜(shèng)微、中(zhōng)微公司、圣(shèng)邦(bāng)股份、北方(fāng)华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一(yī)季报中(zhōng)写道，主要布(bù)局芯片板(bǎn)块(kuài)，在当(dāng)前的市场位置，迎接即将到来(lái)的(de)科技大行情(qíng)。

　　他还谈及芯片板块的(de)两大细(xì)分领域(yù)，在一季度都(dōu)到了临(lín)近拐点的阶段。

　　首先(xiān)是(shì)芯片设计(jì)板块，从2021年四(sì)季度开启的(de)芯(xīn)片(piàn)产(chǎn)业下行周(zhōu)期，随着疫情落下帷幕，在今年(nián)一季(jì)度拐点将至。产业端(duān)一季度库存水平接(jiē)近正常(cháng)，各厂商二季(jì)度毛利率水(shuǐ)平见底(dǐ)。伴随着疫后经济恢(huī)复，未(wèi)来(lái)需(xū)求端将对(duì)设(shè)计板块持续拉动。

　　同时(shí)我们应该(gāi)觉(jué)察到，随着chatgpt的问世(shì)，人工(gōng)智能出(chū)现(xiàn)了突飞猛进的发展，将影响几乎我(wǒ)们(men)所有的行(xíng)业(yè)，或将(jiāng)成(chéng)为未来(lái)最(zuì)强的产业(yè)趋势。海外引(yǐn)领(lǐng)，从(cóng)算法大模型(xíng)持续迭(dié)代，到(dào)各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力(lì)芯(xīn)片的(de)突飞猛进，产业进展迅速。而(ér)算力几何级的增(zēng)长和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯(xīn)片需求的重要增长。新需求(qiú)将让(ràng)芯片周(zhōu)期拐(guǎi)点提前到来。

　　另外一(yī)个重要(yào)板块是芯片设备材料EDA，美(měi)国(guó)对中(zhōng)国(guó)半导体的(de)制(zhì)裁(cái)已(yǐ)经到了穷途(tú)末路(lù)的地步，暨(jì)2022年10月(yuè)7日美国(guó)半导(dǎo)体出口新法案对(duì)我(wǒ)国晶圆厂极限施压(yā)之后，进一步的制裁已经乏善可陈。国内晶圆代工厂一方面(miàn)加速扩产成熟制(zhì)程，另(lìng)一方面(miàn)在国内(nèi)设备厂商的(de)配(pèi)合下，继续研发攻克先进制(zhì)程。虽然美国的制裁对我国(guó)先进制程(chéng)的(de)扩(kuò)产(chǎn)造(zào)成了一定的影响(xiǎng)，但是(shì)另外一个角度看，芯片设备(bèi)的国产化率却取得了(le)突飞(fēi)猛(měng)进的增长。在全球晶圆扩产(chǎn)处(chù)于(yú)下行周期的大(dà)背景下，国产(chǎn)替代(dài)进程(chéng)加速对设备(bèi)材料EDA板块的拉动，很(hěn)可能会超预期。

　　冠军(jūn)基金规模(mó)“一口黑玛瑙和红玛瑙哪个好，黑玛瑙为什么又叫短命石气”增长913.85％

　　受益于(yú)业(yè)绩一路领跑，冠军基金的规模也出(chū)现迅(xùn)猛增长(zhǎng)。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理的(de)诺安积(jī)极(jí)回报A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年以来业(yè)绩最强(qiáng)的主动权益基金。这一业绩还是受到(dào)4月21日AI、半导体(tǐ)等领域大(dà)跌影响，若(ruò)截至4月(yuè)20日，该基金业(yè)绩超过(guò)72％，一路涨势如虹(hóng)。黑玛瑙和红玛瑙哪个好，黑玛瑙为什么又叫短命石p>

　　较(jiào)好(hǎo)的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增(zēng)超900％。数据显示(shì)，诺(nuò)安积极回(huí)报(bào)去年底的规模仅0.7亿元，而(ér)一(yī)季度末(mò)规(guī)模已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年(nián)一(yī)季度的净值(zhí)涨幅，这(zhè)一规模暴涨(zhǎng)更多来自(zì)于投资者申购。相关蔡嵩松以及(jí)诺(nuò)安积极回(huí)报基金的话题也屡见报端(duān)，成为基民(mín)热议的话(huà)题。

　　同样，受益于净值大涨以(yǐ)及(jí)投(tóu)资(zī)者申(shēn)购，蔡嵩松管理的5只基(jī)金(jīn)在一季度规模均出现上涨，除了诺安积极回报之(zhī)外(wài)，2023年(nián)业绩超40％的(de)诺安优(yōu)化配置(zhì)同样规模暴增，从去年底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管(guǎn)理基(jī)金的总规模(mó)也从去年底的293.25亿元(yuán)增长到一季度末的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为一季(jì)度末(mò)“300亿基金经理(lǐ)俱乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智能相关(guān)产业链进行挖(wā)掘

　　作为兴证全球基金分管(guǎn)投研的副总，市场上(shàng)管理规模超过700亿的基金经理，谢治宇一季度调仓换股(gǔ)方向也受到市场(chǎng)关注。

　　从最新(xīn)一季报披露情况看，谢治宇主要(yào)加(jiā)仓半(bàn)导(dǎo)体及光(guāng)模块相关黑玛瑙和红玛瑙哪个好，黑玛瑙为什么又叫短命石板(bǎn)块(kuài)，他(tā)也(yě)坦言在一季度主要对对人(rén)工智能相关产业(yè)链进行(xíng)了(le)挖掘。

　　他管理的兴全合润基(jī)金一(yī)季(jì)度新进了海康威视、澜(lán)起科(kē)技、中(zhōng)际旭创、晶晨(chén)股份四(sì)只个股，几乎全部是与AI、半导(dǎo)体、光模块方向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙头——海康威(wēi)视在2022年已将AI技术(shù)应用于设备(bèi)检测、产(chǎn)品盘点、安检等多类产品。在4月15日(rì)发(fā)布(bù)的《投资者关系(xì)活动记(jì)录(lù)表》中，海康威视表(biǎo)示，AI技术对海康威视的营(yíng)收增长起(qǐ)了很大的作(zuò)用。

　　澜起科技主营业务是为云计算和人工智能领(lǐng)域(yù)提提(tí)供以芯片为基础的解决方案，目前(qián)主要产品包(bāo)括内存接口等(děng)。晶(jīng)晨股份也是全(quán)球(qiú)布局、国内领(lǐng)先(xiān)的无晶圆半(bàn)导体系统(tǒng)设(shè)计厂商。

　　作为数据中心光模(mó)块供(gōng)应商(shāng)。截止(zhǐ)4月21日，中际旭创今年(nián)以来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极加仓，仅一(yī)个(gè)季度的时间就狂(kuáng)买8个多亿，直接买进第七(qī)大重仓股(gǔ)。

　　而包括立讯精(jīng)密、鹏(péng)鼎控股、芒(máng)果超媒、普洛药业在内的(de)四只个股在一季度退(tuì)出兴(xīng)全合(hé)润前十大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　除了兴全合润，谢治(zhì)宇管理的另外一只(zhǐ)可投港股的兴全合宜基金(jīn)在一季度(dù)除了(le)加(jiā)仓半(bàn)导体等板块之外(wài)，互联网板块中的腾讯(xùn)控股也是其主要加仓方向(xiàng)。

　　谢(xiè)治宇在一季报中表示，随着(zhe)各种风险因(yīn)素(sù)减弱，一季(jì)度A股市场(chǎng)上证指数(shù)上涨5.94％，创(chuàng)业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块指数上涨较多，A股(gǔ)板(bǎn)块分化(huà)更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服(fú)务(wù)器(qì)、光模块等子版块带动的人(rén)工智能、中字头(tóu)的“中特估”、半导体等板块(kuài)涨幅(fú)较大，在(zài)GPT应(yīng)用(yòng)端(duān)中游戏、影(yǐng)视等板块也实现较大幅度上涨。

　　基金报告期内维持了较高仓位，对人工智能相关(guān)产业链进行挖(wā)掘，对有长期(qī)竞(jìng)争力、应(yīng)用空(kōng)间广阔的硬件和软件公(gōng)司进行精选和布局。未来仍(réng)将坚持(chí)挖掘(jué)公司长期(qī)成(chéng)长价值(zhí)，不断寻(xún)找具(jù)有良好投资性价比(bǐ)的(de)优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持了计(jì)算(suàn)机、大众(zhòng)消费品

　　2022年(nián)4月13日成立，招商(shāng)核心竞争力在当(dāng)年弱市环境(jìng)下斩获超47％的收益，让(ràng)招商基(jī)金(jīn)朱红裕成为市(shì)场备(bèi)受关注的(de)基金经(jīng)理。

　　招商(shāng)核心竞争力一季报的披露揭开了朱红裕的(de)投资思(sī)路和路(lù)径。从股票持(chí)仓来看(kàn)，一季度末(mò)该基金股票(piào)市值占基(jī)金总资产比例为(wèi)93.84％，处(chù)于该基金成立以来的最高(gāo)值，显示出(chū)一(yī)种积极的态(tài)度。从该基金2022年(nián)中报、三(sān)季报、年报来(lái)看(kàn)，其仓(cāng)位(wèi)分(fēn)别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年(nián)底，一季度朱红裕配(pèi)置A股比(bǐ)例有所降低，配置(zhì)港(gǎng)股比例有所(suǒ)提升。数据(jù)显示，招商核(hé)心(xīn)竞(jìng)争力配置中国大陆(lù)、中国香港股票市值占基金净值比(bǐ)例(lì)分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去(qù)年(nián)底这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争力配置来看，重点布(bù)局了信息技术、可选(xuǎn)消费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康(kāng)、振华科技(jì)、美的集团、金(jīn)蝶(dié)国(guó)际等(děng)。其中卫宁健康持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体(tǐ)做了(le)一些持(chí)仓调整(zhěng)，绿城服务、中国民(mín)航信息网络、安琪酵母新进前十大重仓(cāng)股之列，通威股份、希望教育、中航(háng)光电则(zé)退出前十大(dà)。

　　朱(zhū)红裕(yù)也在(zài)季报中写道(dào)，一季度初(chū)期(qī)，我们(men)基于对(duì)经济复苏预期大概率偏弱的判断，主要减持了经济复苏敏感度相对(duì)较高的部分制造业，增持了计算机、大众消费品等行业，同(tóng)时，我们亦在一季(jì)度(dù)末期逐(zhú)步逢低(dī)增持(chí)了港股中(zhōng)可能面临业绩拐(guǎi)点的物业(yè)及计算(suàn)机等(děng)公司。

　　他也坦言，虽然(rán)创(chuàng)造了一定的超额(é)收益(yì)，但市场的(de)博弈程度超出了(le)我们的预期，导致对部分行业的定价出现了较为显著(zhù)的偏(piān)离。我们将基于中长期的行业研究视野(yě)，逆势而行。

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