3月份，全国居(jū)民消费(fèi)价(jià)格指(zhǐ)数（CPI）同比上涨0.7％、环部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些(huán)比下(xià)降0.3％，低于市场预期，同时信贷投(tóu)放保持较快(kuài)增长(zhǎng)。货币信(xìn)贷较快增长与物价回落(luò)并存，引发了中国经济是否进入通缩(suō)的议论(lùn)。

　　讨(tǎo)论经济(jì)是(shì)否进入通缩(suō)，首先要厘清概念。国际上通常认为，通(tōng)货紧缩(suō)是指总体物价水平(píng)在一(yī)段时(shí)间内持续下降(jiàng)，同时伴随(suí)着货币供(gōng)应(yīng)量持续下(xià)降和经济衰退(tuì)。研究显示，典型的(de)通缩(suō)有三个主要(yào)特点：一是总(zǒng)体物价紧缩而非局(jú)部(bù)物价紧缩，二是(shì)物价连续(xù)一段(duàn)时(shí)间负增长，三是伴随货币(bì)供(gōng)应量(liàng)持续(xù)下降(jiàng)和(hé)经济衰退。

　　结合(hé)一(yī)季(jì)度经济运行(xíng)表现(xiàn)，当前中国经济显然并(bìng)不符合通缩的典型特(tè)征(zhēng)，因(yīn)此(cǐ)，所(suǒ)谓中国经(jīng)济通(tōng)缩是个伪命题。

　　从(cóng)物(wù)价来看，2022年我国加强重要民生商品和(hé)大(dà)宗(zōng)商品保供稳(wěn)价，物价总水平持续平稳运行，“全球(qiú)胀”与“中(zhōng)国(guó)稳(wěn)”形(xíng)成鲜(xiān)明反差。 今年一(yī)季度，我(wǒ)国CPI同(tóng)比上(shàng)涨1.3％。分月度看，1月份，受春节效应和疫情防控政策(cè)优化调(diào)整等因素影响，CPI同比上涨2.1％，环(huán)比(bǐ)上涨(zhǎng)0.8％；春节过后，消费需求季节性回落，加(jiā)之市(shì)场供应充足，2月份、3月份CPI同比(bǐ)涨幅(fú)分别回落至1％和0.7％，环(huán)比(bǐ)分别(bié)下降0.5％和0.3％。3月份，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上(shàng)涨0.7％，涨幅比上(shàng)月扩大(dà)0.1个(gè)百(bǎi)分点。由此可(kě)见，今年以来物价(jià)月(yuè)度涨幅虽(suī)在收窄(zhǎi)，但仍(réng)然为正，核心CPI保持基本稳定，物价总(zǒng)水平并未出现(部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些xiàn)持续而全面的下降。

　　从货币供(gōng)应量(liàng)来看，2月末，广义货币（M2）余额同(tóng)比增长12.9％，增(zēng)速创7年来(lái)新高；3月(yuè)末M2同比增长(zhǎng)12.7％，保(bǎo)持较快(kuài)增速(sù)。从经济增长来看，一(yī)季度我国经济开(kāi)局良(liáng)好(hǎo)，GDP同比增(zēng)长4.5％，生产需求(qiú)企稳(wěn)回升，经济循环(huán)加快畅通，市(shì)场预期明显(xiǎn)改善(shàn)。二季度经(jīng)济增速可能比一季度明显加快，全年(nián)经济增(zēng)长有望呈现逐步回升态(tài)势。近期，多个国际机构纷纷(fēn)上调对中国经(jīng)济增(zēng)速的预期。

　　总的(de)来看(kàn)，我国(guó)物价仍在温(wēn)和上涨，M2和社融(róng)增长(zhǎng)相对(duì)较快，经济运(yùn)行持续好转，与通缩有(yǒu)明显区别。 随着金融支持(chí)效果进(jìn)一步显现，消费(fèi)需求有望(wàng)进一步回暖，下半年物(wù)价涨(zhǎng)幅可能逐步(bù)回归至往年(nián)均(jūn)值水(shuǐ)平，全年CPI呈“U”型走势。中长(zhǎng)期看，我国(guó)经济总供求基本(běn)平(píng)衡，货币条件合理适度，居民预期稳定，不(bù)存在长期通缩或(huò)通(tōng)胀的基础。

　　也要(yào)看(kàn)到(dào)，当前(qián)经济尚(shàng)处于复(fù)苏阶段，总需求(qiú)不足仍是经济运行(xíng)面临的(de)突出矛盾。从这一角度来看，对通缩的担忧情绪(xù)一(yī)定程度上反映(yìng)了人们对经(jīng)济复苏动力和强度的关切，需引起高度重视(shì)。当务之急，要继续科学精准实施宏观政(zhèng)策，把(bǎ)实施扩大内需战略同深化供给侧(cè)结构性改革有机结合起来(lái)，在(zài)稳定就业和(hé)提高(gāo)居民收入上下更大功(gōng)夫，提振市场(chǎng)信心和发展预期，推动(dòng)经(jīng)济运行持续好(hǎo)转。

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