自(zì)4月下旬高点回调(diào)接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近一个(gè)月时间，场(chǎng)内资(zī)金在科(kē)创板(bǎn)投资上采取“越跌越(yuè)买”的操作(zuò)，主要跟踪(zōng)科创板(bǎn)及(jí)其(qí)关联指数的(de)ETF产(chǎn)品225是多大码的鞋子女，225是多大码的鞋子(pǐn)合计“吸(xī)金”256.43亿(yì)元，其(qí)中，华夏科(kē)创50ETF“吸(xī)金”高达169亿(yì)元，位(wèi)居(jū)全(quán)市场(chǎng)股票ETF资金净(jìng)流入榜(bǎng)首。

　　除了(le)科创(chuàng)板之外，半(bàn)导体相关ETF也持续吸引场(chǎng)内(nèi)资金的目光。场(chǎng)内(nèi)11只跟(gēn)踪半导体及芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元(yuán)。3只半导体(tǐ)相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一(yī)个月全市场行业ETF资金净流(liú)入榜单前三名(míng)。

　　在业内人士看来，场内资(zī)金不断借道ETF基金(jīn)加速布(bù)局科创板、半导体板块，体现出市场对上述板块投资(zī)价值的认可。经过前期调整，这两(liǎng)大(dà)板块性价比也在逐渐提(tí)升(shēng)。

　　科创板ETF最近一个(gè)月“吸金(jīn)”超256亿元

　　作为场内资金(jīn)配置(zhì)的(de)工具(jù)性产品，ETF市场(chǎng)一(yī)直有着逆势(shì)投资的特征(zhēng)，最近一个月，随着科创板的回调，相关ETF也成为资金追逐(zhú)的对象。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近一个月时间，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿(yì)元，位居全市场(chǎng)ETF资金(jīn)净(jìng)流入(rù)榜首(shǒu)，除(chú)此(cǐ)之(zhī)外，易方达科创50ETF资金净(jìng)流入也超过30亿元，嘉(jiā)实科创芯(xīn)片ETF、工银瑞信(xìn)科(kē)创ETF两只基(jī)金资(zī)金净流(liú)入也(yě)均(jūn)在10亿元之上。

　　今年(nián)以来，场内资金持续流入科创(chuàng)板相关(guān)ETF，华(huá)夏科创50ETF规(guī)模从年初仅500亿(yì)元出头(tóu)涨至目前的(de)606.24亿元，规模(mó)位(wèi)居股(gǔ)票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易(yì)方(fāng)达基金(jīn)看来，电子、计算机等科创板的核225是多大码的鞋子女，225是多大码的鞋子心权重(zhòng)行业持续获得(dé)资金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为(wèi)代表(biǎo)的AI产业成为市场关注焦点(diǎn)，另一方面随着(zhe)半导体下行(xíng)周(zhōu)期拐(guǎi)点临近，业绩边(biān)际改(gǎi)善(shàn)的预(yù)期吸引资金切换(huàn)赛道。

　　从科创板的(de)核心(xīn)板(bǎn)块业绩变化来看，电子、计算机和通(tōng)信板块(kuài)的(de)2023年盈(yíng)利和收入预期增速保持在较高水平，相(xiāng)比过去明显改善，与此同(tóng)时(shí)新(xīn)能源板块的增速(sù)依然稳健(jiàn)，凸显出科创(chuàng)板(bǎn)整体较高的(de)盈(yíng)利质量。

　　易方达基(jī)金(jīn)进一步分析指(zhǐ)出，整体来看，科创50作为(wèi)成(chéng)长(zhǎng)性宽基，今年一季(jì)度(dù)的利润增(zēng)速相对较高，配置吸引力显现。从未来的一致预期(qī)净(jìng)利润(rùn)增速来看，科创50相比其他宽(kuān)基指数仍有(yǒu)优(yōu)势(shì)，配(pèi)置性价比较高，反映出(chū)较好的基本面。

　　从(cóng)估(gū)值水平来看，科创50仍处于历(lì)史较低水(shuǐ)平，同时(shí)盈利估值匹配度依然(rán)较优。截至2023年4月27日(rì)，科创50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处(chù)于(yú)过去三(sān)年估值分(fēn)位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金经理姜英(yīng)也(yě)看好(hǎo)今年以来科创(chuàng)板走(zǒu)势(shì)。“从板块整体估(gū)值性价比(bǐ)以及对未来产业的反应(yīng)程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了三年(nián)的估值回归，很多公司的估(gū)值与成长匹配，买入并(bìng)持有可以享受(shòu)行(xíng)业和公司(sī)的长期(qī)成长(zhǎng)。”华南(nán)一位基金经理更是(shì)直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流(liú)入(rù)前三(sān)名

　　最近一(yī)段时间，半(bàn)导体(tǐ)行业风(fēng)声不断。

　　5月23日(rì)，日(rì)本经济(jì)产(chǎn)业省公布外汇(huì)法法令修正(zhèng)案，将先进芯片(piàn)制(zhì)造设(shè)备等23个品类追加列入出口管理的管(guǎn)制对象，上述修正(zhèng)案(àn)在(zài)经过2个(gè)月的公(gōng)告期后，并将于(yú)7月开始实施。受(shòu)益于(yú)国产(chǎn)替代加(jiā)速的预期，半导体板(bǎn)块成为5月24日A股市场少(shǎo)数逆势飘红的(de)板(bǎn)块之一。

　　而在(zài)ETF市场(chǎng)上，随着(zhe)前段时间半导体板(bǎn)块(kuài)回调，资金也在(zài)加(jiā)速抄(chāo)底这一(yī)板块。

　　Wind数据统计显示，场(chǎng)内11只跟踪半导体或是芯片指数的ETF合计资(zī)金(jīn)净流入超过202亿元。其中，国(guó)联安半导(dǎo)体(tǐ)ETF“吸金(jīn)”72.82亿元(yuán)，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净流入也(yě)分别达(dá)到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述(shù)3只(zhǐ)半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月行业ETF资金(jīn)净流入(rù)前三名。

　　展望未来半导体行(xíng)业走势(shì)，国(guó)泰(tài)基金(jīn)认(rèn)为(wèi)，存储芯(xīn)片自(zì)2022年四季度至2023年一季(jì)度价格(gé)持续(xù)下探之后，当前阶段或已接近行业底(dǐ)部(bù)。

　　存储芯片行业周期相较于(yú)其他(tā)半导体产业(yè)链环(huán)节，具(jù)备(bèi)较强的大宗(zōng)商品属性(xìng)，国际龙(lóng)头会在下(xià)游新兴(xīng)需求(qiú)诞生时，提升自身产能。而当扩产落地时，行业(yè)进入供过于求周期，各厂商则会通过降价(jià)进行库存去化。供给(gěi)与需求225是多大码的鞋子女，225是多大码的鞋子的错配使得存储行业具有较强的周期性(xìng)。

　　国泰基金(jīn)称，回顾历史上存(cún)储(chǔ)芯片的周期走势，结合2022年四季度行业龙头营(yíng)收(shōu)数(shù)据(jù)，营收增速为-44％。存储芯片当前处(chù)于筑底阶(jiē)段，下半年有望迎来存储芯片行业(yè)周期的(de)反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型(xíng)为代(dài)表的(de)人(rén)工智能新(xīn)兴需求爆发(fā)，对(duì)于算力以及存储的爆发性(xìng)需求由产(chǎn)业链下游传导到上游(yóu)，促(cù)进上游芯片厂商提升自身产量。叠加(jiā)近两个季度量(liàng)价持续下探的(de)周期性磨底，芯片(piàn)板(bǎn)块有(yǒu)望在(zài)今年下半年迎来反弹(dàn)。

　　不过，国(guó)泰基金提醒(xǐng)，投资(zī)者需要警惕(tì)国际局势以(yǐ)及(jí)通(tōng)胀带来的负面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　创金合(hé)信芯片产业基(jī)金经理刘扬(yáng)则表示，硬科技的投资机会需要看到真正的业(yè)绩(jì)触底(dǐ)、拐(guǎi)点出现(xiàn)，以及一些真正的创新落(luò)地。预计半导体和消(xiāo)费(fèi)电子大概(gài)率在二季度(dù)及二(èr)季度(dù)以(yǐ)后触底，当行业(yè)周期触底，科技创新蓄能才能真正地(dì)释(shì)放出来，下半年硬科技的(de)投资(zī)机(jī)会更多(duō)。

　　鹏华国(guó)证半导体芯片ETF基金经理(lǐ)罗英宇也倾向(xiàng)判断，半(bàn)导体产业链正处于供给(gěi)侧收缩匹配需求端，进一步压缩产业链(liàn)库存的(de)时期，价格下行压力逐步减轻(qīng)，行业有(yǒu)望迎(yíng)来库存(cún)加速出清，营收和利(lì)润(rùn)迎来拐点。

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