北京时间5月7日，备受(shòu)关注的巴菲(fēi)特股东大(dà)会在奥马(mǎ)哈如期落下帷幕，93岁的巴菲(fēi)特和他的老搭档(dàng)芒(máng)格在5个半小(xiǎo)时的提问环(huán)节中(zhōng)，回答了投资人的47个问题。

　　现场云集了来自(zì)全球各地(dì)的投资者。“来自中国的投资者是最多(duō)的(de)，据说达到1万(wàn)人。”5月6日，前海开(kāi)源基金首(shǒu)席基金学家(jiā)杨(yáng)德龙如此分享(xiǎng)自(zì)己在股东大会(huì)的(de)现场见闻。

　　往届大会上，巴菲(fēi)特都会谈到中国(guó)经济，今年也(yě)不例外。

　　“中(zhōng)美两国都具有竞争力，都(dōu)能达成繁荣发(fā)展的前(qián)景。中(zhōng)国将(jiāng)会成为(wèi)更(gèng)好的国家，美(měi)国(guó)也可以(yǐ)如此。”巴(bā)菲特说(shuō)道。此前，他也曾(céng)多次公开表示(shì)十分看好(hǎo)中国市场。

　　巴(bā)菲特也(yě)曾围绕中国公司进行(xíng)过投资(zī)部(bù)署，不(bù)过投(tóu)资对象(xiàng)均(jūn)为中国公司的H股(gǔ)。根据公开资料，巴菲(fēi)特(tè)曾曾投资中国(guó)石油（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到了10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月16日(rì)召开的(de)Daily Journal（每(měi)日期刊）年度股东大会(huì)上，作为董事长(zhǎng)的(de)芒格也曾(céng)表示，“投资人去投(tóu)资中国是没有问题的。相较于投资美国而言，投资中国可以(yǐ)让你用便宜(yí)的(de)价(jià)格(gé)买到一些更好的公司(sī)，而这(zhè)即便有一些不(bù)确定(dìng)因素的影响，也是值得(dé)的。”

　　那么，按照巴菲特的投(tóu)资标(biāo)准，A股(gǔ)哪些股票(piào)可(kě)能会(huì)得到(dào)他的青睐？

　　时代财经根据巴菲特提出的(de)“净(jìng)资产收益率(lǜ)不低于20％而且能(néng)稳定(dìng)增长”的最低标准(zhǔn)，加(jiā)上其投资特点，对A股5167家上(shàng)市公(gōng)司进(jìn)行了梳理，选出了相对符合巴菲特投资(zī)逻辑的18只股票。

　　18只股(gǔ)票中，消费仍占据三分之一，其(qí)中酒企表现(xiàn)尤为出色(sè)；而从近(jìn)3年(nián)的净资产收益率(lǜ)来看(kàn)，医疗行业无(wú)疑(yí)是“最大赢家”。

　　医疗行业(yè)成“最(zuì)大赢家”

　　此次(cì)选股，时代财经首先考虑(lǜ)净(jìng)资产收(shōu)益(yì)率指标，且(qiě)出于对公司的(de)价值(zhí)判断而不是价格判(pàn)断，选择的(de)是加权平均(jūn)（年化）净资产(chǎn)收益率。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年），这一指标达到巴菲特“20％”标准的A股上(shàng)市公司共(gòng)有100家。

　　以过去(qù)3年的净资(zī)产收益率来看，排名第一的分别为博拓生物（688767.SH）、东(dōng)方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家(jiā)ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药(yào)生(shēng)物(wù)行业(yè)公司。

　　其次，时代财经参考了上市公司最新（截(jié)至5月5日）滚(gǔn)动市(shì)盈率（TTM），并(bìng)通过与(yǔ)其所属行业算术平均值进行对比，又从(cóng)100家(jiā)公司中挑选(xuǎn)出了估值相对(duì)行业(yè)平(píng)均值偏(piān)低的67家公司。

　　最后，时代财经通过巴菲(fēi)特的持仓(cāng)变动发现，巴菲特一如既往偏(piān)爱快消领域，同时也(yě)在重金押注能源领(lǐng)域，如西方石油、雪佛龙。

　　与此同(tóng)时，巴(bā)菲特(tè)多次减(jiǎn)仓银行(xíng)股，包(bāo)括2006年入手的合众银行(xíng)和(hé)2010年入手的纽约梅隆银(yín)行，分别减持约(yuē)90％和60％，甚至在2022年一(yī)季度(dù)清仓持有33年的百年老行——富(fù)国银(yín)行。但巴菲特对金融领域的持(chí)仓仍(réng)有一定比重。

　　因而(ér)，时代财经又进行(xíng)了行业筛选，还对海天味业等这类之(zhī)前商品信(xìn)誉受过不良影响的(de)公司进行了剔除。最终，“加州时间现在几点钟，加州时间与北京时间差淘”出了18家相对符(fú)加州时间现在几点钟，加州时间与北京时间差合(hé)巴(bā)菲特标准的公司。

　　数据来源：Wind、中证指数官网(wǎng)。时代财经制(zhì)图

　　如(rú)上表所示，这(zhè)18家公司(sī)涉及吃、喝、穿、用多个领(lǐng)域，其中饮料行业约有(yǒu)5家，占比近三分之一。而(ér)在近五年内(nèi)，酒企表现(xiàn)出色，净利润复(fù)合年增长率均在22％以上，其中(zhōng)泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复(fù)合年增长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮(yǐn)料(liào)界，明星家电潜力(lì)大

　　实际(jì)上，在(zài)A股市(shì)场上(shàng)，有不少(shǎo)行业(yè)龙头股五年ROE超20％且净资产收益率为正(zhèng)，达到巴菲特关注的最低标准，如贵州茅(máo)台（600519.SH）。但是目前这些企业的TTM高于其所属行(xíng)业滚动市盈率，所以或(huò)还需(xū)要等待(dài)入场(chǎng)时(shí)机。加州时间现在几点钟，加州时间与北京时间差p>

　　时代财经筛选出的18家公司中，家用电器行业公(gōng)司上榜不少。其(qí)中，有专(zhuān)做厨卫电器的浙江美(měi)大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座大(dà)王”公(gōng)牛集(jí)团（603195.SH），不过相比起酒企，上述三家企业(yè)的5年净利(lì)润(rùn)复合年(nián)增长(zhǎng)率表(biǎo)现(xiàn)略显逊色，分(fēn)别为(wèi)8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司(sī)与行业(yè)市盈率之差来看(kàn)，差(chà)距最大的(de)是主营(yíng)集成电(diàn)路(lù)设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数字营销的三人行（605168.SH）和主推(tuī)露露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距(jù)最小的是公牛(niú)集团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与(yǔ)行业最新市盈率(lǜ)仅差0.72倍。

　　从区间股价(jià)涨跌幅来看，2018年(nián)1月2日至2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美(měi)大(dà)（002677.SZ）、华利(lì)集(jí)团（300979.SZ）股价(jià)下(xià)跌，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之(zhī)间，其余(yú)企业股价均有(yǒu)上涨。其(qí)中(zhōng)，区(qū)间涨幅前三名仍是(shì)酒企，分(fēn)别是重(zhòng)庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司分别(bié)在1997年(nián)、2014年及1994年登陆(lù)A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选(xuǎn)出(chū)相对符合巴菲(fēi)特投资逻辑的22只股(gǔ)票，承德露露（000848.SZ）和德(dé)赛(sài)电池（000049.SZ）彼时(shí)便已上(shàng)榜(bǎng)。

　　而(ér)上述两家公司自2018年(nián)以(yǐ)来，股价涨(zhǎng)幅分别为22.81％和(hé)37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪深(shēn)指(zhǐ)数的-0.35％。

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