中国金融行业加速对外开放(fàng)，外资券商(shāng)们的2022年过得(dé)如何？

　　近日，外资控(kòng)股券商(shāng)2022年的“成(chéng)绩单”陆(lù)续公(gōng)布：9家外资(zī)控股券商中(zhōng)，仅有4家在2022年取得盈利，另外5家均出现(xiàn)亏损。

　　其(qí)中，在2019年获(huò)批成立的摩根大通证券2022年(nián)业绩(jì)突飞猛进，当年净利润达到2.63亿元，领先(xiān)各家“洋券(quàn)商”。相比(bǐ)之下，与摩根(gēn)大通证券同期(qī)获(huò)批(pī)的野村(cūn)东方国际证券2022年亏损达到(dào)2.25亿元，业绩分化加剧(jù)。

　　另外(wài)，今年(nián)3月瑞信(xìn)、瑞银“官宣(xuān)”合并，两家国(guó)际(jì)金融巨头均在国内(nèi)拥(yōng)有外(wài)资控股券(quàn)商牌照。其(qí)中(zhōng)，瑞信证券(quàn)2022年亏损达2.55亿元，而瑞(ruì)银证券(quàn)则(zé)大赚2.24亿元。后续两家外资控股券商面临的“一参一控”问(wèn)题如何解决(jué)，仍(réng)是业内关(guān)注重(zhòng)点。

　　过去几年里，“财富管理转型”成为行(xíng)业热词。而透视各家外资券商在2022年的“打法”来(lái)看(kàn)，依托于各自(zì)股(gǔ)东资源禀赋、深入财富管理成为其在(zài)中国(guó)展(zhǎn)业(yè)的(de)首要方(fāng)向。

　　来看详情——

　　9家外资(zī)控(kòng)股券商半数(shù)亏损

　　对于国内各家(jiā)证券公司(sī)来说，除(chú)了面临行业“二八分化”的激烈态势，来自“洋券商(shāng)”们的市场竞争也同样带来(lái)压(yā)力(lì)。

　　日前，中证协公布(bù)各家(jiā)券商(shāng)2022年(nián)年(nián)报(bào)/财务数(shù)据，9家外(wài)资控股券商纷纷晒出2022年成绩单。

　　在(zài)2022年的“券(quàn)商小年”，受制于市场(chǎng)行情(qíng)、成立时间、牌(pái)照资质(zhì)等问题，9家共有5家出现亏损，分(fēn)别为瑞信证券（-2.54亿元(yuán)）、野村东(dōng)方国际证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰(fēng)前(qián)海(hǎi)证券（-5223.54万(wàn)元）。

　　具(jù)体(tǐ)来看，瑞信(xìn)证(zhèng)券2022年(nián)实现营业(yè)收入2.89亿元，同(tóng)比下(xià)降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈转亏。野村东方国(guó)际证券则延(yán)续自(zì)成立以来的亏(kuī)损状(zhuàng)态：2022年实(shí)现营业收入1.1亿(yì)元，同比下降(jiàng)38.14％；净(jìng)亏损2.25亿元，较(jiào)上年同期的8491万元(yuán)亏损幅度继续扩大。

　　在2022年(nián)因(yīn)获得(dé)外(wài)资股东增持而(ér)成为外资控股券商的汇丰(fēng)前(qián)海证券，业(yè)绩较上年出现明显进步，但仍然录得亏损：2022年实现营业收入5.04亿元，同比(bǐ)增长54.78％；实现净亏润(rùn)5223.54万元，上年同期为亏损1.59亿元。

　　另外，大和证券和星展证券均于(yú)2020年获得证监会批文，分别于2020年底、2021年初完成工商登记，正式展业时间不长。星展(zhǎn)证券2022年实现营业(yè)收(shōu)入8633.25万元，同比增(zēng)长(zhǎng)76.71％；亏损(sǔn)8274.58万元，较上年同期有所收窄(zhǎi)。大和证券(quàn)2022年实(shí)现营业(yè)收(shōu)入4773.93万元，同比下降(jiàng)16.12％；亏损8266.01万元，亏(kuī)幅进(jìn)一步(bù)扩大。

　　就亏损原(yuán)因而(ér)言(yán)，2022年受市(shì)场影响，证(zhèng)券行业营业收入(rù)普遍下降，外资控股券(quàn)商也(yě)难以幸免。且新(xīn)公司建(jiàn)设成本、业务费用、员工薪酬等支(zhī)出过(guò)高，在展业初期(qī)容易导致(zhì)亏损的产生。

　　与国(guó)内大型券商相(xiāng)比，外(wài)资控股券商(shāng)仍呈现“本小利薄(báo)”的(de)情况(kuàng)，自营业务影响有限，因(yīn)此影(yǐng)响(xiǎng)2021年(nián)业绩的主要还是经(jīng)纪(jì)、投(tóu)行(xíng)等传统业务。

　　例(lì)如，瑞信证券在2022年(nián)年报中表示，其(qí)当(dāng)年投行业务手续费及(jí)佣金(jīn)净收(shōu)入(rù)为6561.57万(wàn)元，同比(bǐ)下(xià)滑(huá)72.7％；经纪业务(wù)为1.06亿元(yuán)，同比下降46.44％。而营业支(zhī)出则有(yǒu)增无减，业务及管理费从上(shàng)年的4.27亿(yì)元增长到5.38亿元。“赚(zhuàn)少(shǎo)花多”，导致(zhì)业绩出现大额亏损(sǔn)。

　　摩根大通证券大赚2.6亿

　　当然，也有“外来的和(hé)尚”念(niàn)好了中国市场这本经。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，2022年共有4家外资(zī)控股券商实现盈利，分别为(wèi)摩(mó)根大通(tōng)证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿(yì)元）、高盛高华（8163.28万元）和(hé)摩根(gēn)士丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证券和瑞银(yín)证券均实现(xiàn)了营收、净利润的(de)双增长。

　　摩(mó)根(gēn)大通(tōng)证券2022年实现营业收入8.84亿(yì)元，同比增长39.44％；实(shí)现净利润2.63亿元，同(tóng)比(bǐ)增长264.94％，这一业绩水平(píng)在(zài)2022年的“券业小年(nián)”可算是相当亮眼。

　　从(cóng)员(yuán)工规模来看，截至(zhì)2022年底，摩(mó)根(gēn)大通证券(quàn)共有(yǒu)员(yuán)工210人，数量在行业内排名(míng)下游，但其业绩已跻身(shēn)行(xíng)业中游(yóu)水平，而这只是摩(mó)根(gēn)大通(tōng)证券(quàn)展业的第三个完(wán)整会计(jì)年度。

　　公开信息显示(shì)，摩根大通证券于2019年3月(yuè)获(huò)得证监会批复(fù)，成立合资证券(quàn)公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团、珠(zhū)海迈兰德等5家内资股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资(zī)股东所持股权，成为摩(mó)根(gēn)大通证券唯一股东。

　　财务(wù)报(bào)表显示，摩(mó)根大(dà)通证(zhèng)券2022年经纪业务大爆发，实现(xiàn)手(shǒu)续(xù)费净收(shōu)入5.56亿元(yuán)，同比(bǐ)增长超300％。

　　摩根大通证券表(biǎo)示，其证券经纪业(yè)务(wù)团队(duì)成立已逾三年，2022年业务开展和运作取得进一步进展，新客户开发稳(wěn)步(bù)推进(jìn)。摩根大通证券充分利用全球(qiú)化的平(píng)台优势，整合集团资源，持续关(guān)注(zhù)并开拓传统QFII投(tóu)资(zī)者(zhě15英寸等于多少厘米 15英寸等于多少寸)以及新取得QFII牌照(zhào)的合(hé)格境外(wài)机(jī)构投资(zī)者(zhě)，目标客群(qún)机(jī)构投资者队伍逐年(nián)壮大。

　　瑞银、瑞信(xìn)突发合并(bìng)

　　“一参(cān)一控”下或将(jiāng)取舍

　　除摩根(gēn)大通证券外，瑞银证(zhèng)券在2022年(nián)也取(qǔ)得了较好的业(yè)绩表现：当期实现营业收入(rù)11.79亿元，同比增长11.81％；净利润(rùn)2.24亿元(yuán)，同比增长52.89％。

　　瑞银证(zhèng)券是(shì)进(jìn)入中国时间最早(zǎo)的一(yī)批(pī)合资券商之一(yī)，早在2007年就(jiù)已在国内(nèi)展业。2022年(nián)3月，瑞士(shì)银行受让两家内资股东分(fēn)别持有的14.01％、1.99％股权(quán)，持(chí)股比例提升至(zhì)67％。截至2022年(nián)年底，瑞银证券共有(yǒu)正(zhèng)式员工383人。

　　财务报表(biǎo)显示，瑞银证(zhèng)券2022年投行(xíng)业务进步明(míng)显，当期实现手续费净收入1.95亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)418％。瑞银证券表示，其在2022年完(wán)成了(le)创业板注册(cè)制改革后(hòu)的IPO保荐项目，积极筹备并参与(yǔ)了沪深交易所(suǒ)互联互通全球存托凭证(zhèng)业务等。

　　值得关注的是，今年(nián)3月，百年大行(xíng)瑞士信(xìn)贷(dài)被(bèi)竞(jìng)争(zhēng)对(duì)手瑞银收(shōu)购。瑞信集(jí)团和瑞(ruì)银(yín)集团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布(bù)达成合并协(xié)议(yì)，瑞士联邦财政部、瑞(ruì)士国家银(yín)行（SNB）和瑞士金融市场监督管理局（FINMA）介(jiè)入了此项交易。

　　上月瑞银发布一(yī)季报时表示，对瑞信的收购(gòu)交易预(yù)计在6月底前完成(chéng)。不言(yán)而(ér)喻的(de)是，集(jí)团层面的合并对(duì)两家外(wài)资控股券商在中国展业情况(kuàng)，也将(jiāng)造成一定影(yǐng)响(xiǎng)。

　　基于此，审计所普华(huá)永道对瑞信(xìn)证(zhèng)券出具了带强调事项段的无保留意见审计报(bào)告：2023年3月(yuè)19日，瑞信集(jí)团与瑞银集团股份(fèn)公司(sī)之间达成协议(yì)和合并计划，截(jié)止报告日，上述协议和(hé)合并计划的完成日尚不明确。瑞信证券作为(wèi)瑞信集团股(gǔ)份有(yǒu)限公司下(xià)属控股子(zi)公司，未来的运(yùn)营(yíng)和财务业绩受到(dào)上述合并可(kě)能产生的影(yǐng)响亦不明确(què)，该(gāi)事项(xiàng)表明存在可能导(dǎo)致(zhì)对公司持续经营能力产(chǎn)生重大疑虑的(de)重(zhòng)大不确定性。

　　瑞信证券前身为成立于(yú)2008年的瑞信方正证(zhèng)券，系(xì)证监会(huì)修订《外商参股证(zhèng)券公司设(shè)立规则》后首家(jiā)获批的合资证(zhèng)券公(gōng)司。2020年4月，证监会核准瑞信向瑞信方正证券(quàn)增资2.89亿(yì)元获得控股权（51％），2021年6月瑞信方正更(gèng)名为瑞信(xìn)证(zhèng)券(quàn)（中国）。

　　2022年9月，方正证券公告(gào)称(chēng)，拟以11.4亿元的对价转让瑞信证券49％股权。在(zài)该笔交易(yì)完成后，瑞信将全资持有(yǒu)瑞信证(zhèng)券。但突(tū)如(rú)其(qí)来的瑞信、瑞银合并，使得瑞银证券(quàn)和瑞(ruì)信证券将受同一股东控制。

　　根(gēn)据《证券公司(sī)股权管理规定(dìng)》，证券(quàn)公司股东以(yǐ)及股东的(de)控股股(gǔ)东、实际控(kòng)制人参股证券公司的(de)数量不得超(chāo)过2家(jiā)，其中(zhōng)控制(zhì)证券公司的数量(liàng)不得(dé)超过(guò)1家。在面临“一参一控”的限制下，瑞(ruì)银(yín)证(zhèng)券和瑞信证券(quàn)的牌照或将(jiāng)面临“一(yī)去一留”的局面。

　　深(shēn)入(rù)财富管理破(pò)局

　　过去(qù)几年里(lǐ)，“财富管(guǎn)理转型”成(chéng)为行业热(rè)词(cí)。而透视(shì)各家外资券商在2022年(nián)的“打法(fǎ)”不难(nán)发现，依托于各(gè)自资源(yuán)禀赋(fù)深入财富管理成(chéng)为其(qí)在中国(guó)展业的首要(yào)方向(xiàng)。

　　例(lì)如，野村东(dōng)方(fāng)国际证券(quàn)表示，2022年其财(cái)富管理业(yè)务在原有“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一资产管(guǎn)理账户）”等业务持续推进的基础上，新增了特(tè)色投资(zī)咨询(xún)服务(wù)（如ESG行业咨询）、上(shàng)市公(gōng)司大宗(zōng)减持(chí)服务(wù)、集团间(jiān)跨境(jìng)业务联动等多种(zhǒng)业(yè)务模式，通(tōng)过(guò)服务手段的增加及(jí)优化，为(wèi)客户提供多维(wéi)度、一(yī)站式(shì)的(de)综合(hé)性金融解(jiě)决方案(àn)。

　　后续，野村东方国(guó)际证券财富管理(lǐ)业务将(jiāng)定位于“中国高(gāo)端财富人群(qún)”，从产品(pǐn)配置、人员建设、中后(hòu)台支持(chí)以及集(jí)团(tuán)跨境合作四个方面入手，打造以产品(pǐn)为(wèi)中心的(de)业(yè)务核心(xīn)竞争力，持续(xù)为中国投资者提供具有野村集团特色的高质量财(cái)富管理(lǐ)服(fú)务。

　　在完成高盛集团全资持(chí)股备案后，高盛高华(huá)在2021年底(dǐ)与北京高华签(qiān)订《业务转(zhuǎn)让协议》，受让(ràng)北京高华的所(suǒ)有业务。2022年5月，高盛高华(huá)获(huò)证监会核发新(xīn)增证券经纪(jì)、证券投资咨(zī)询、证券自(zì)营(yíng)及(jí)代销金(jīn)融产品业务(wù)的(de)业务许可。2023年2月，高盛高(gāo)华与北京高华完(wán)成业务(wù)迁移(yí)工(gōng)作。

　　高盛(shèng)高华表(biǎo)示，其将持续以资产(chǎn)配置(zhì)为核心进行新产(chǎn)品和服务的研发(fā)工作，进一步赋能(néng)部门(mén)为在岸客户提供财富(fù)管理综(zōng)合(hé)解决方(fāng)案，丰富客户产(chǎn)品种类(lèi)选择(zé)，开(kāi)展境内(nèi)私人财富(fù)管理(lǐ)平(píng)台未来战(zhàn)略规划(huà)，并进一步拓展境内产(chǎn)品平台。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，高盛高华将持(chí)续(xù)推进私(sī)募(mù)股(gǔ)权(quán)基(jī)金管(guǎn)理人（PEWFOE）的设立工作，持续代(dài)销第(dì)三方金融产品并推进(jìn)跨(kuà)境(jìng)投(tóu)资新产(chǎn)品(pǐn)的(de)研(yán)发，为客户提供直接对接境外资(zī)本(běn)市场的机会。

　　另外，依托(tuō)于外资股东打造(zào)私人财富管理业务，这(zhè)在具备外资银行(xíng)股(gǔ)东背(bèi)景的(de)券(quàn)商(shāng)中较为(wèi)多见。例(lì)如，汇丰前海证(zhèng)券表示，其于(yú)2022年4月正(zhèng)式(shì)成立私人财富管理部(bù)，负责公司高(gāo)净值个人(rén)客户(hù)综合财富管理业务(wù)的运作。私人财富管理部(bù)以汇(huì)丰(fēng)前海证券(quàn)为(wèi)平台，依托汇丰环球私(sī)人银(yín)行，致力为高净值(zhí)和超高净(jìng)值客户及其家族提(tí)供专业(yè)、多元及定制化的资产配置服务，为(wèi)客户实现其投资目标(biāo)。

　　瑞银证券则(zé)另辟(pì)蹊径(jìng)，推出家族信托资(zī)讯业务(wù)，与4家国内头部信托公司达成战略合作(zuò)。同(tóng)时(shí)，瑞银证券在2022年重(zhòng)启(qǐ)深圳分公司财富(fù)管理业务，依(yī)托国家(jiā)对(duì)粤港澳(ào)大湾区的新(xīn)政举(jǔ)措，致力于发展财富(fù)管理大湾(wān)区业(yè)务。

　　瑞银证券表示(shì)，其财富管(guǎn)理(lǐ)部(bù)秉持着为客户进(jìn)行全方(fāng)位资产配置和满足客户(hù)全生命周期财(cái)富管理的理念，进一步完善投资解(jiě)决(jué)方案和财富规划(huà)方面的(de)业务，一方面积极扩(kuò)充现有(yǒu)架上策略，精选上(shàng)架多支(zhī)产品为客户在同一策略下提供差(chà)异化选择(zé)及多元化的投(tóu)资(zī)方(fāng)案(àn)。

　　外资券(quàn)商队伍(wǔ)不断扩(kuò)大

　　随着中国资本市场对(duì)外开(kāi)放的力度不断加大，各外资金融机(jī)构加(jiā)速了在境内设立控股(gǔ)券(quàn)商的进程。

　　今年1月，渣打证券获批准设(shè)立，公司(sī)注册地为北京市，注册资本为(wèi)人民币10.5亿元，业务(wù)范(fàn)围(wéi)包括(kuò)证券经纪、证券自营、证券(quàn)承(chéng)销、证券资产管(guǎn)理（限于(yú)从(cóng)事资(zī)产(chǎn)证券化业(yè)务）。

　　值得关注(zhù)的是，渣打证券是首家新设的(de)外商独资(zī)证券公司。就监管(guǎn)批复信(xìn)息来看，渣打(dǎ)证(zhèng)券由渣打(dǎ)银行（香港）有限公(gōng)司全资设立，出资(zī)额10.5亿元人民币。

　　算上渣打证券在(zài)内，目前国内的外资控股券商数量已(yǐ)达(dá)到10家。其(qí)中，摩根大通(tōng)证券（中国）、高盛(shèng)高华证券(quàn)、渣(zhā)打(dǎ)证券均为外商独资券商。从数(shù)量上(shàng)来看，外资控股券商已成为(wèi)市场(chǎng)上不容忽视的“新势(shì)力”。

　　此外，目前还有数家(jiā)外资券商的设立申(shēn)请(qǐng)静待审批。截至5月5日，花旗证券、法(fǎ)巴证券、日兴证券、青岛意才(cái)证(zhèng)券等(děng)多(duō)家外资券(quàn)商的设立申请仍(réng)处于证监会审批(pī)阶段。其中，法巴证(zhèng)券(quàn)和青岛意才证(zhèng)券已获(huò)第一(yī)次意见反馈。

　　今年3月底，证监会主席易会满(mǎn)等先后在京会见(jiàn)美国(guó)桥(qiáo)水基金、法(fǎ)国(guó)东方汇理(lǐ)、日本大和(hé)证券、英(yīng)国汇丰、加拿(ná)大(dà)宏利金(jīn)融(róng)、新加坡淡马锡、德国安联保险、意大(dà)利(lì)联合圣保罗银行、美国(guó)景顺(shùn)和高盛等国际金(jīn)融机构负责人(rén)。

　　来访的(de)国际(jì)金(jīn)融机构负责人普遍表示，此次来华亲身感(gǎn)受到中国经济(jì)的强大韧(rèn15英寸等于多少厘米 15英寸等于多少寸)性、潜力和(hé)活力，坚定看好中国经济和中国资本市场发展前景。近年来中国(guó)资本(běn)市场对外开放稳步推(tuī)进(jìn)，为国(guó)际金融机(jī)构和全球投资者带来了实(shí)实在在的机遇。各(gè)金融机构(gòu)高(gāo)度重视中(zhōng)国市场，将继续与中(zhōng)国(guó)深化合作，积(jī)极拓展在华业务和投资，期待实现互利共赢。

　　面对来自外资券商(shāng)的(de)市(shì)场竞争，国内券商也(yě)纷纷感(gǎn)受到了挑(tiāo)战和机遇。例如，华西证券即在2022年年报中(zhōng)表示，外(wài)资机(jī)构来华(huá)展业(yè)便利度不断提升(shēng)，经营范围(wéi)和监管要求实现国民待遇，外资券商、资产管理机构等加速布局，全力(lì)抢滩中国证券市场，对本土证(zhèng)券公司既带来了国(guó)际金融(róng)机构全面参与(yǔ)中国资本市(shì)场竞争所(suǒ)形成(chéng)的(de)冲(chōng)击(jī)，也带来了通过与国际金(jīn)融机(jī)构直接合作促进业务发展、提升(shēng)管理水(shuǐ)平的机遇(yù)。

　　西部证(zhèng)券也(yě)表示，当前(qián)证券行业集中度稳中有升，头(tóu)部券商(shāng)竞争优势更趋(qū)明显，业(yè)务多元化发展趋(qū)势初步形(xíng)成，金融科技对行业发展理念的变革和重塑不断深化，外资(zī)券(quàn)商市场冲击将逐渐显现，证券行业(yè)竞争新格局正加速演变。

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