自4月下旬高点(diǎn)回调接近(jìn)13％，科创板再迎巨资(zī)抄底(dǐ)。

　　据Wind数据(jù)统计(jì)，截止5月23日，最近一个月时间，场内(nèi)资金在科创板投(tóu)资上(shàng)采(cǎi)取“越跌(diē)越买”的操作(zuò)，主要跟踪科创(chuàng)板及其关联指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50没带罩子让捏了一节课感受ETF“吸金(jīn)”高达(dá)169亿元(yuán)，位居全市场股票ETF资(zī)金净流入榜首。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也持续吸引场(chǎng)内资(zī)金的(de)目光。场内11只跟踪半(bàn)导体及芯片指数的ETF合计资(zī)金净流入超过(guò)202亿元。3只半(bàn)导体(tǐ)相关(guān)ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月全市场行业(yè)ETF资(zī)金净流入(rù)榜单(dān)前三(sān)名。

　　在业内人士(shì)看来，场内资金不断借道ETF基金加(jiā)速布局科创板、半导体(tǐ)板块，体现出(chū)市场对上述(shù)板块(kuài)投资价值的认可。经过前期(qī)调整，这两大板块性价比也(yě)在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月(yuè)“吸金”超256亿(yì)元

　　作为场内资金配(没带罩子让捏了一节课感受pèi)置的工具性(xìng)产品，ETF市场(chǎng)一直有着逆势(shì)投资的特征，最近一个(gè)月，随着(zhe)科创板(bǎn)的回调，相关ETF也成为资(zī)金追逐(zhú)的对象。

　　据(jù)Wind数(shù)据统(tǒng)计，截止5月23日(rì)，最近(jìn)一个月时间(jiān)，主要跟踪科创板(bǎn)及其关联指数(shù)的(de)ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是高达(dá)169亿元，位居全市场ETF资金净(jìng)流(liú)入榜首(shǒu)，除此之外，易方达科创50ETF资(zī)金净流入也(yě)超过(guò)30亿元，嘉实(shí)科创芯片ETF、工银(yín)瑞信科创(chuàng)ETF两(liǎng)只基(jī)金资(zī)金净流入(rù)也均在(zài)10亿元之(zhī)上。

　　今年以(yǐ)来(lái)，场(chǎng)内资金持续流(liú)入(rù)科创(chuàng)板相(xiāng)关ETF，华夏(xià)科创50ETF规(guī)模从年初仅500亿元出头(tóu)涨(zhǎng)至目前(qián)的(de)606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅(jǐn)次(cì)于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方(fāng)达基金看来(lái)，电(diàn)子、计算机(jī)等科创板的核心(xīn)权重行(xíng)业(yè)持续获得资(zī)金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成为市场关注焦点，另一方面随着半(bàn)导体(tǐ)下行周期拐点临近，业绩边际改善(shàn)的(de)预期吸引资金切换赛道(dào)。

　　从科创(chuàng)板(bǎn)的核心板块业绩变化来看，电子、计算机和(hé)通信(xìn)板块的2023年盈(yíng)利(lì)和收入预(yù)期增(zēng)速保持在较高水平，相比(bǐ)过(guò)去明显改(gǎi)善，与此同时新能源板块(kuài)的增速依(yī)然稳健，凸显出科创板整体(tǐ)较高的盈利(lì)质(zhì)量。

　　易(yì)方达基金进一步分析指出，整(zhěng)体(tǐ)来看，科创(chuàng)50作为成长性宽基，今年一季度(dù)的利润(rùn)增(zēng)速(sù)相对较高，配置(zhì)吸引力显现。从未来的一致预期净利润增(zē没带罩子让捏了一节课感受ng)速(sù)来看，科创(chuàng)50相比其(qí)他(tā)宽(kuān)基指数仍有优势(shì)，配置性(xìng)价(jià)比较高，反映出较(jiào)好的基本面。

　　从(cóng)估值水平来看，科创50仍处于历史较低水平(píng)，同时盈利估值(zhí)匹配度依(yī)然较优(yōu)。截至2023年4月27日，科创(chuàng)50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好今年以(yǐ)来科创板(bǎn)走势。“从板块(kuài)整体估(gū)值性价比以及(jí)对未(wèi)来产业的反应程(chéng)度，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创(chuàng)板的表现(xiàn)，经过了(le)三年的估值回(huí)归，很多公司的估值(zhí)与(yǔ)成(chéng)长(zhǎng)匹配，买(mǎi)入并持有可以享受(shòu)行(xíng)业和公司的长期成长(zhǎng)。”华(huá)南一位基(jī)金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入(rù)前三(sān)名(míng)

　　最(zuì)近一段时间，半导(dǎo)体行业风声(shēng)不断。

　　5月23日(rì)，日本经济产业省公布外汇法法令(lìng)修正(zhèng)案(àn)，将(jiāng)先进芯片制造设备(bèi)等23个品类追加列入出口(kǒu)管理的管制对象，上述(shù)修(xiū)正案在经(jīng)过(guò)2个月的(de)公告期后，并将(jiāng)于7月(yuè)开始实施(shī)。受益于国产替代(dài)加(jiā)速的预(yù)期，半导体(tǐ)板(bǎn)块成为(wèi)5月24日A股市场少数(shù)逆(nì)势飘红的板(bǎn)块之一。

　　而(ér)在ETF市场上，随着前(qián)段时间半导体板块回(huí)调(diào)，资金(jīn)也(yě)在加(jiā)速抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数据(jù)统计显示(shì)，场内11只跟踪(zōng)半导体(tǐ)或是芯片指(zhǐ)数(shù)的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿元(yuán)。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金净流(liú)入(rù)也分别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述(shù)3只(zhǐ)半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净(jìng)流入前三名。

　　展望未(wèi)来半导体行业走势，国泰基金认为，存储芯片自(zì)2022年四(sì)季(jì)度至2023年一季度价格持(chí)续下探之后(hòu)，当前阶段或已接近行业(yè)底(dǐ)部。

　　存储芯片行业周期相较于其他半(bàn)导(dǎo)体产业(yè)链环节，具(jù)备较强(qiáng)的大宗(zōng)商品属性，国际龙头会在下游新(xīn)兴需求诞生时，提升(shēng)自身产能。而当扩产(chǎn)落地时，行业进入供(gōng)过于(yú)求周期，各厂商则会通(tōng)过(guò)降价进行库(kù)存去化(huà)。供给(gěi)与需求的错配使(shǐ)得存储行业具有较强(qiáng)的(de)周期性(xìng)。

　　国(guó)泰基金称，回顾历史上存(cún)储芯片的周期走势(shì)，结合2022年四季度(dù)行业龙(lóng)头营(yíng)收数据，营(yíng)收增速(sù)为-44％。存储芯片当前处于筑底(dǐ)阶(jiē)段，下半年有望迎来存储芯片(piàn)行(xíng)业周期的反弹机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型为代表的人工(gōng)智能新兴需求爆发，对于(yú)算力以及(jí)存储的爆(bào)发性需(xū)求由产业(yè)链下(xià)游(yóu)传导到上(shàng)游，促进上游芯(xīn)片厂商提升(shēng)自身产量。叠加近两个季度量价持续(xù)下探(tàn)的周期(qī)性磨底(dǐ)，芯片(piàn)板块有望(wàng)在今年下半(bàn)年迎(yíng)来(lái)反(fǎn)弹(dàn)。

　　不过，国泰基金提醒(xǐng)，投资者需(xū)要警惕国际(jì)局势以及通(tōng)胀(zhàng)带(dài)来的负面影响(xiǎng)。

　　创金合信(xìn)芯(xīn)片(piàn)产业基(jī)金经理刘扬则表示，硬科技的投(tóu)资(zī)机会(huì)需(xū)要看到真正的业绩触(chù)底、拐点(diǎn)出现(xiàn)，以及一些真(zhēn)正的(de)创新落地(dì)。预计半导体和(hé)消费电子(zi)大概率在二季(jì)度及二(èr)季度(dù)以后触(chù)底，当行(xíng)业周期触底，科技创新蓄(xù)能才能真正地释放(fàng)出来(lái)，下半年硬科技的投资机会更(gèng)多。

　　鹏华国(guó)证半导体芯片ETF基(jī)金(jīn)经理罗英宇也(yě)倾向判(pàn)断，半导体产业链(liàn)正处于供给侧收缩匹配需(xū)求端，进一步压缩产(chǎn)业链库存的时期，价格(gé)下行压(yā)力逐步减轻，行业(yè)有望迎来(lái)库存加速(sù)出清(qīng)，营收和利润迎(yíng)来拐点。

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