自4月(yuè)下旬高点回调接(jiē)近13％，科创板再迎(yíng)巨(jù)资抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止(zhǐ)5月23日(rì)，最近一个月时(shí)间，场内资金在科创板投(tóu)资上采(cǎi)取(qǔ)“越跌越买”的(de)操作(zuò)，主要跟踪科(kē)创(chuàng)板及其关联指(zhǐ)数的(de)ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股(gǔ)票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之外(wài)，半导(dǎo)体相关ETF也持续吸引场内资(zī)金的目光。场内11只(zhǐ)跟踪半(bàn)导(dǎo)体及芯片(piàn)指数的ETF合计资金净流入超过202亿元(yuán)。3只(zhǐ)半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜(bǎng)”最近一个月全市场(chǎng)行业(yè)ETF资(zī)金(jīn)净(jìng)流入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内资(zī)金不(bù)断借(jiè)道(dào)ETF基金(jīn)加速布(bù)局科创板、半导体板块，体现出市场对上述板块(kuài)投资价值的认可。经过前期调整，这两大板块性(xìng)价比也在逐渐(jiàn)提(tí)升。

　　科(kē)创(chuàng)板ETF最近一个月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场内资金配置(zhì)的工具性产品(pǐn)，ETF市场一直有着逆(nì)势投资的(de)特(tè)征，最近一个(gè)月(yuè)，随着科(kē)创板的回调(diào)，相关ETF也成为资金(jīn)追逐的(de)对象。

　　据(jù)Wind数据(jù)统计，截(jié)止(zhǐ)5月23日，最近一个月时间(jiān)，主要跟(gēn)踪科创板及其关联(lián)指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元(yuán)，其(qí)中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿(yì)元，位(wèi)居全市场ETF资金净流入(rù)榜首(shǒu)，除此之(zhī)外(wài)，易方达(dá)科创50ETF资金净流入也超过30亿元(yuán)，嘉实科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只(zhǐ)基金资(zī)金净流入(rù)也均在10亿(yì)元(yuán)之上(shàng)。

　　今(jīn)年以(yǐ)来，场内资(zī)金(jīn)持(chí)续流入科(kē)创板相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模从年初(chū)仅500亿元出头涨至目前的(de)606.24亿元，规模位居股票ETF第(dì)二名，仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方(fāng)达基(jī)金看来，电子、计算机等科(kē)创(chuàng)板的核(hé)心(xīn)权重行业持续(xù)获得资金青睐，一(yī)方面源于(yú)一季度(dù)以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成为(wèi)市场关注焦(jiāo)点，另一方面(miàn)随着半(bàn)导体下行周期拐点临(lín)近，业绩边际改(gǎi)善的预期吸引(yǐn)资金(jīn)切换赛道(dào)。

　　从科(kē)创板(bǎn)的核心板块业绩变化来看，电(diàn)子、计算机和通信板块的(de)2023年盈利和收入预期(qī)增速保持在(zài)较高水(shuǐ)平，相比过去明显改(gǎi)善，与此同时新能源板块的增速(sù)依(yī)然(rán)稳健，凸显出(chū)科创板整体(tǐ)较高的盈利质量。

　　易方达基金进一(yī)步分析指出，整体来看，科(kē)创50作(zuò)为成长(zhǎng)性(xìng)宽基，今年一季度的(de)利润增速(sù)相(xiāng)对较(jiào)高(gāo)，配置吸引力显现。从(cóng)未来的一致预期净利润增速来看，科创50相比其他宽(kuān)基指数(shù)仍有(yǒu)优势，配(pèi)置性价比较高，反映出较好(hǎo)的基本面(miàn)。

　　从估值水(shuǐ)平(píng)来看，科创50仍(réng)处于历史较低水(shuǐ)平，同时盈利(lì)估值匹配度依然(rán)较(jiào)优。截至2023年4月27日(rì)，科创50指数(shù)估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估(gū)值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科(kē)创板基金经理(lǐ)姜英(yīng)也看好今(jīn)年以来科创(chuàng)板走势(shì)。“从板块整体(tǐ)估值性(xìng)价比以及(jí)对未来产业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创板的表现(xiàn)，经过(guò)了三(sān)年(nián)的估值回归，很多(duō)公司的(de)估值与成长匹配，买入并持有可以享受行业和公(gōng)司的长期(qī)成长。”华南一(yī)位基金经(jīng)理更是(shì)直言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居(jū)行业ETF资金净流入前(qián)三(sān)名

　　最近一段时间，半导(dǎo)体(tǐ)行业(yè)风声不断(duàn)。

　　5月23日，日本经济产业(yè)省公(gōng)布外汇法(fǎ)法令修正案，将(jiāng)先进芯片制造设备等23个品类追(zhuī)加列入出口(kǒu)管理的管制对象，上述修正案在经(jīng)过(guò)2个月(yuè)的公告期后(hòu)，并将于7月开始(shǐ)实(shí)施。受益(yì)于国产替代加(jiā)速的预期，半导体板块成(chéng)为5月(yuè)24日A股(gǔ)市场(chǎng)少数逆势飘(piāo)红的(de)板块之(zhī)一。

　　而在(zài)ETF市场上，随着前段时间半导体板块回调(diào)，资(zī)金也在(zài)加速抄(chāo)底这(zhè)一板块(kuài)。

　　Wind数据统(tǒng)计显示(shì)，场内(nèi)11只跟(gēn)踪半导体或(huò)是芯片指数的ETF合计资金(jīn)净流入超过(guò)202亿(yì)元。其(qí)中(zhōng)，国联安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金(jīn)净(jìng)流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)相(xiāng)关(guān)ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个耳根全部小说的阅读顺序是什么，耳根小说阅读顺序关系月行业ETF资金净(jìng)流(liú)入前(qián)三名(míng)。

　　展(zhǎn)望未来半导(dǎo)体行业走势(shì)，国泰(tài)基金认(rèn)为，存储(chǔ)芯(xīn)片自2022年四季度至2023年一(yī)季度价格持(chí)续(xù)下探(tàn)之后，当前阶段或已(yǐ)接近(jìn)行业底部。

　　存储(chǔ)芯片行业周期(qī)相较于其他半导(dǎo)体(tǐ)产业(yè)链环节，具备(bèi)较强的(de)大宗商品(pǐn)属(shǔ)性(xìng)，国际龙头会(huì)在下游新兴需求诞生时，提(tí)升自身产能。而当扩(kuò)产落地时，行业进入供过于求(qiú)周期，各厂商则会通(tōng)过降价进行库存去化(huà)。供给与需求(qiú)的错配使得存(cún)储行业具(jù)有较强的周期性。

　　国(guó)泰(tài)基金称，回顾(gù)历史(shǐ)上存储芯片的周期走(zǒu)势，结合(hé)2022年四(sì)季度行业龙头(tóu)营(yíng)收数据，营(yíng)收(shōu)增(zēng)速为(wèi)-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下半年有(yǒu)望迎来(lái)存储芯片行业周(zhōu)期(qī)的反(fǎn)弹机(jī)遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大(dà)模型为代表的人工智能(néng)新兴(xīng)需求爆(bào)发(fā)，对(duì)于(yú)算力以及存储的爆发(fā)性需求由产业链下游(yóu)传导到(dào)上游，促(cù)进上游芯片厂(chǎng)商(shāng)提升自(zì)身产量。叠加(jiā)近两个(gè)季度量价持续下探的周(zhōu)期性磨底，芯(xīn)片板块有(yǒu)望在(zài)今(jīn)年下半(bàn)年迎来反弹。

　　不过，国(guó)泰基金提醒，投资者需要(yào)警惕国际(jì)局势以及通胀(zhàng)带来的负面影响。

　　创金(jīn)合信芯片产(chǎn)业基金(jīn)经理刘(liú)扬则表示，硬科技的投资(zī)机会需(xū)要看(kàn)到真(zhēn)正的(de)业绩触(chù)底、拐点出现，以及一些真正的创新落地(dì)。预计半导体和消(xiāo)费电子大(dà)概率在(zài)二季度及二季度以后(hòu)触底，当行业周期触底(dǐ)，科技(jì)创新蓄能才能真(zhēn)正(zhèng)地释(shì)放出来，下半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华(huá)国证半导体芯片ETF基(jī)金(jīn)经(jīng)理罗英宇也倾(qīng)向判断，半导体产业链(liàn)正(zhèng)处于(yú)供给侧收缩匹(pǐ)配需求端，进一步压缩产(chǎn)业链库存的时期，价格下行压力逐步减轻(qīng)，行业(yè)有望迎(yíng)来(lái)库存加速出清(qīng)，营(yíng)收(shōu)和利润迎来拐点。

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