华尔街真(zhēn)是风云诡谲。

　　曾发百页(yè)报告做空(kōng)印(yìn)度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩然(rán)大波(bō)的美国新兴做空(kōng)机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次(cì)矛头(tóu)对准的是“华尔街之(zhī)狼”、著名亿万(wàn)富翁投(tóu)资者(zhě)卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗(qí)下(xià)控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时间(jiān)5月2日周二收(shōu)盘暴跌19.95％，创有史(shǐ)以来最大单日跌幅，市值(zhí)蒸发40多(duō)亿(yì)美(měi)元。

　　而伊坎个人身价，也(yě)一(yī)夜蒸发(fā)29亿(yì)美元（约200亿人(rén)民(mín)币）。根据福布斯榜单显示，截至收稿，伊坎个人身价为147亿美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业(yè)经济结构 “类似(shì)庞氏骗局”

　　兴登堡(bǎo)研究在报告中指出，伊(yī)坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的(de)经(jīng)济结构(gòu)。

　　兴登堡研(yán)究表示，IEP利用来自新(xīn)投资者的资(zī)金向(xiàng)老投资(zī)者支付股息。报告指出，简(jiǎn)而言(yán)之，伊坎一直在(zài)使用从新投资者那里获得的资(zī)金向老(lǎo)投资(zī)者支付股息。“这种类似(shì)庞氏(shì)骗局(jú)的(de)经济(jì)结构只有在新(xīn)资金愿意冒着成为最后一批'持(chí)有资(zī)金的(de)风险的情况下才是可持续的”，报(bào)告说道。

　　兴(xīng)登堡研究还在报告中(zhōng)称，IEP的56亿美元年终(zhōng)净资产价值被夸大了(le)至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研(yán)究在报告中表(biǎo)示，IEP的股票被高估了(le)75％以上，“IEP的交易(yì)价格比上次报告(gào)的资(zī)产(chǎn)净值高(gāo)出218％，远远高于所有(yǒu)可(kě)比公司。”

　　报(bào)告指出，另一方面(miàn)，伊坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场控股公司(sī)，其交易价格均低于各(gè)自的资产净值。资产净值是衡量基金业绩的关键指(zhǐ)标，衡(héng)量基金(jīn)所持证(zhèng)券的市场价(jià)值。

　　兴登(dēng)堡认为，推(tuī)动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益(yì)率，这(zhè)是(shì)迄(qì)今为止美国大(dà)型股公司(sī)中最高的。兴登堡指责伊坎以(yǐ)股票而不是现金的形式发放(fàng)股息，并(bìng)让伊(yī)坎(kǎn)企业出售新(xīn)股(gǔ)，以(yǐ)满足股东的支出，从而抬高了股息收(s贵妇膏晚上可以涂着睡觉吗，贵妇膏晚上用还是白天用hōu)益率。

　　兴登堡(bǎo)的报告还举例称，IEP在2022年12月(yuè)将(jiāng)其Automotive Parts的价(jià)值(zhí)定为(wèi)3.81亿美元，但一(yī)个月后，该(gāi)部门的一(yī)家重要(yào)子公司申(shēn)请破产(chǎn)。

　　兴登堡还(hái)指责唯一一家跟踪(zōng)伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富(fù)瑞）与(yǔ)伊坎之间的(de)关系(xì)密(mì)切。报告称，杰富瑞在(zài)其研究中假设，即使在最坏的(de)情况下(xià)，伊坎的股(gǔ)息也将永久支付，同时(shí)还(hái)从(cóng)安排(pái)IEP股票(piào)发售中获利。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴登堡的报告“自以(yǐ)为是(shì)”

　　这份做空报告对伊(yī)坎来(lái)说是一个(gè)重大(dà)挑战。他也(yě)在(zài)报告(gào)刊登(dēng)的(de)几(jǐ)小时后(hòu)发(fā)声反击。

　　伊坎在一份(fèn)声明中表示，兴登堡“自以为是”的报(bào)告旨在(zài)以牺牲IEP长期(qī)股东的利益为代价获取利润。伊坎表示(shì)：“我们(men)坚持公(gōng)开披露的信息，我(wǒ)们(men)相(xiāng)信，从长期来看，IEP的业(yè)绩(jì)将会像(xiàng)以往一(yī)样不言自明。”

　　伊坎表示，我们(men)仍然(rán)相(xiāng)信(xìn)激进主义是最好的(de)投资范例(lì)。“我过去25年的激进主义投资(zī)已经很好地证明了这一点。我们(men)定(dìng)期(qī)将我(wǒ)们的维权原则(zé)付诸于我(wǒ)们的(de)多数控股公司以(yǐ)及我们投(tóu)资部(bù)门(mén)持有(yǒu)的(de)少数(shù)股权，目(mù)前(qián)在14个上市公司董事会中都有代(dài)表(biǎo)。此外，我们(men)坚信通(tōng)过对冲头寸来降低风险，尤其是在我们今天所处(chù)的市场中。”

　　伊坎的公司持有他在能(néng)源、汽车、食品包(bāo)装、房地(dì)产和其(qí)他行业的各种投资。他(tā)是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明还指出(chū)，报告中的(de)说法 “不会阻止IEP履行其对(duì)IEP的单位持有人和员(yuán)工的承诺”。

　　此外，股东权益机构也坐不住(zhù)了(le)！股东(dōng)权益律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏(kuī)损的投资者(zhě)就(jiù)兴登堡研究做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富

　　兴登堡研(yán)究“一(yī)战成名(míng)”

　　回数兴登(dēng)堡研(yán)究的做空实例，最(zuì)出(chū)名的莫(mò)过于今年2月做空印(yìn)度首富的阿达尼(ní)集团了。兴登(dēng)堡研究(jiū)百页的做空报告使(shǐ)得前“亚洲首富”高(gāo)塔姆·阿达(dá)尼跌下(xià)神坛，引发了外(wài)资纷纷从印度股(gǔ)市撤离，更让印度总理莫迪受到反(fǎn)对派质疑。

　　根据当(dāng)时美国全国公共广(guǎng)播(bō)电(diàn)台称，截至2023年2月6日，阿达尼集(jí)团市(shì)值(zhí)在短短10日(rì)内蒸发逾1000亿美(měi)元，集团的债券价格(gé)跌至垃(lā)圾债水(shuǐ)平(píng)。阿达尼的个(gè)人净资产也(yě)缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡(bǎo)研究(jiū)究竟什么(me)来头？公开(kāi)资料(liào)显(xiǎn)示，兴(xīng)登堡研究公(gōng)司成立于2017年，总(zǒng)部位于纽约市。据兴(xīng)登堡研究官网介绍(shào)，公(gōng)司(sī)的主要业务包括披露企业的会计(jì)造(zào)假、管理(lǐ)问题、未公开(kāi)关联交(jiāo)易、财报违(wéi)规等。媒体统计显(xiǎn)示，从(cóng)2020年至今(jīn)，兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究公司(sī)共对30家公司发过(guò)难。他们(men)雇佣金融分(fēn)析师、会计师和(hé)记者，来进行调查。

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)的创始？为内特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德森(sēn)来自(zì)中产家庭，曾(céng)在康涅狄格(gé)大学学习商科。 据其(qí)Linkedin资料，大学期间，他加(jiā)入了以色列的救护车急救部门，是拥有以色列证书的救护(hù)人员。

　　公司(sī)官网显示，“兴(xīng)登堡研究”这个名字源于1937年在(zài)新泽西上空不幸(xìng)坠毁的飞艇——“兴登(dēng)堡”号。“我们将兴登堡视为(wèi)完(wán)全可(kě)以避免的(de)人为灾难的缩影，”该公司的网站上写道。

　　除了(le)此次的IEP以(yǐ)及阿达尼(ní)集团，兴登堡研(yán)究也(yě)曾瞄准其(qí)他企业。2020年，兴(xīng)登堡研究？份69页的做空(kōng)报(bào)告(gào)，让市值一度达到340亿美元(yuán)的(de)“卡车界(jiè)特斯(sī)拉”公司Nikola的创(chuàng)始人被迫辞职，美国司法部和证券监管机构随后跟进(jìn)调(diào)查，Nikola的(de)创始人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研究指控电动汽车制(zhì)造商Lordstown Motors伪造订单并(b贵妇膏晚上可以涂着睡觉吗，贵妇膏晚上用还是白天用ìng)在生产能力(lì)方面(miàn)误(wù)导投资者。该公司的市值一度超过(guò)50亿美元，如今已(yǐ)缩(suō)水至不到2.6亿美(měi)元，其(qí)股票(piào)在兴(xīng)登堡研究做空报告(gào)公布后(hòu)暴跌(diē)90％以上。

　　兴登(dēng)堡研究还曾介入马(mǎ)斯克对(duì)推特(tè)的收购案。在兴(xīng)登堡研究宣布做(zuò)空推特(tè)后(hòu)，推特的股(gǔ)价从49.80美(měi)元跌至37.39美元，随后安德森宣布关闭做空仓位。去年(nián)7月中旬，当推特的股价位于低点附近(jìn)时(shí)，兴(xīng)登堡研究(jiū)宣布转为做空推(tuī)特，推特股价随(suí)即大涨约8％。

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