财联社(shè)5月18日讯（编(biān)辑 史(shǐ)正(zhèng)丞(chéng)）距离瑞士政(zhèng)府撮合瑞银与瑞信合(hé)并近两个月后，与这次事件有(yǒu)关的(de)一(yī)个重要问(wèn)题终于尘埃(āi)落定：瑞(ruì)信AT1债(zhài)券(quàn)的(de)减记无法(fǎ)触发CDS（信贷违约掉期）的赔(péi)付。

　　负责(zé)欧洲(zhōu)、中东(dōng)和非洲地区的信贷衍生品决定(dìng)委员会（EMEA CDDC）周(zhōu)三(sān)在官网发布公告称，由11家买方机(jī)构、卖方银行和做市商(shāng)组成的委员会一致投(tóu)票通过了上述(shù)决(jué)议。值得一(yī)提的是，瑞信本来也是EMEA DC的一员(yuán)，但没有出现在投票的清(qīng)单(dān)上。

　　具体来说，提出这个问(wèn)题的市场参与者(zhě)认为，AT1债(zhài)券应该与CDS合约所(suǒ)依据的参考债券（次级债）具(jù)有同等地位，并(bìng)以(yǐ)一份2020年到(dào)期(qī)的瑞信(xìn)英镑次级债(zhài)作为(wèi)标(biāo)准参考(kǎo)债务。

　　对(duì)此，委(wěi)员会首(shǒu)先一致裁定(dìng)，并没有发生(shēng)“政(zhèng)府干预的(de)信贷事(shì)件”。此外，根据AT1债券文件中的排(pái)名条款(kuǎn)和担保条件，次级(jí)债的(de)持有人是相较于AT1债(zhài)券的优先债(zhài)权人。同时(shí)在2014年(nián)的文件(jiàn)中(zhōng)，也为(wèi)AT1债券(quàn)定义了“排除(chú)义务”。周三的(de)文件中，决策委员会没(méi)有对AT1债券是否构成(chéng)借款资金做出任何决定。

　　在3月(yuè)中(zhōng)旬的紧急(jí)交(jiāo)易(yì)中，瑞士监(jiān)管机构FINMA将近170亿(yì)美元的瑞信AT1债(zhài)券全(quán)额减(jiǎn)记，此(cǐ)举也(yě)引(yǐn)发了大(dà)量此类债券持有人(rén)的诉讼。一些投(tóu)机者也在市场(chǎng)上炒作瑞(ruì)信CDS，押注(zhù)CDDC裁定新手适合用散粉还是粉饼，全球公认最好用的10大散粉此举构成CDS赔付(fù)。

　　根据存管(guǎn)信托和清(qī新手适合用散粉还是粉饼，全球公认最好用的10大散粉ng)算公司（DTCC）的数(shù)据(jù)，截至(zhì)今(jīn)年3月，与瑞信(xìn)集团债务相关的CDS名(míng)义总量超过(guò)190亿美元，不过(guò)DTCC的数(shù)据并(bìng)未区(qū)分优(yōu)先级(jí)债务和次级债CDS。

　　恰(qià)好也(yě)在本周，瑞银(yín)公(gōng)布了接(jiē)手瑞信的最新评(píng)估。在本周(zhōu)二提(tí)交给(gěi)美国SEC的监管文件中，瑞银表示紧急(jí)接手(shǒu)瑞信预计(jì)将造(zào)成170亿美元(yuán)的损(sǔn)失，其中有40亿美元为潜在(zài)的诉讼和罚款支(zhī)出。不过这部(bù)分(fēn)的损失将会由一笔“负347.77亿美元”的商誉(yù)覆盖，意味着(zhe)收购(gòu)资产的(de)价格(gé)（30亿瑞郎）远远低于资产(chǎn)的实际价值。

　　这份文件同样显示，从去年10月开始，瑞银(yín)的战(zhàn)略委员会就已(yǐ)经开始(shǐ)评(píng)估瑞信的状(zhuàng)况，并(bìng)在今(jīn)年2月(yuè)得出“不宜收购”的决定，但最后仍在(zài)瑞士政(zhèng)府的要求下出手。

　　瑞银也(yě)在上周宣(xuān)布，瑞信CEO乌尔(ěr)里奇·科纳将在(zài)合并(bìng)交易完成后(hòu)加(jiā)入(rù)瑞银(yín)集团的(de)董事会，同时(shí)在“可预见(jiàn)的(de)未来”，瑞信(xìn)的品牌仍将独立运(yùn)营。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 新手适合用散粉还是粉饼，全球公认最好用的10大散粉