5月以来(lái)，港股市(shì)场仍在持(chí)续下跌，最近一(yī)个交易日即5月25日(rì)主要指(zhǐ)数更是创出年内(nèi)收(shōu)市新低。不过(guò)，虽然多只投(tóu)资(zī)港(gǎng)股的(de)ETF产品(pǐn)年内(nèi)收(shōu)益告负(fù)，但资金越跌(diē)越买，多(duō)只港股ETF产品(pǐn)年内份额增幅(fú)明(míng)显，纷(fēn)纷创下历史新高。如广发基金两只港股ETF年内份额分别激增16倍、13倍，华夏恒生互(hù)联网(wǎng)ETF份额(é)也持续增长，最新份(fèn)额(é)更是逼近700亿份。

　　多(duō)位业内人(rén)士对此(cǐ)表示，港股作(zuò)为(wèi)离(lí)岸(àn)市场，基(jī)本面主要跟随国(guó)内市场，而流(liú)动性与海外(wài)流动(dòng)性相(xiāng)关度(dù)较(jiào)高，在基(jī)本面及(jí)流(liú)动(dòng)性双重压力下，5月市场(chǎng)走势(shì)较弱。不过，当前港股市场估值水平已(yǐ)处(chù)于历(lì)史偏低(dī)水(shuǐ)平，具备一(yī)定(dìng)的(de)投资性价比，看好人工智(zhì)能、互联网科技(jì)、创新药等细(xì)分(fēn)领域的(de)投资机会。

　　最高激(jī)增16倍！

　　多只(zhǐ)份额再(zài)创新高

　　Wind数据显示，截至5月26日，港股ETF产品年内份(fèn)额(é)合计达2284.37亿份(fèn)，相(xiāng)较于(yú)年初增幅超37％，年内资(zī)金(jīn)合(hé)计净流入(rù)达244.42亿(yì)元。

　　具体来看(kàn)，有多只ETF产品份额增幅明显，且再(zài)创历史新高。其中，广发(fā)恒生科技ETF、广(guǎng)发港股创新药ETF年内份额增幅分别(bié)高达1606.32％、1318.78％；份额增幅不仅领(lǐng)涨港股(gǔ)ETF产品，亦在跨境ETF产(chǎn)品中位列前二。而易方达、富国基金等旗下5只(zhǐ)港股ETF产品份额也实(shí)现(xiàn)倍数增幅。

　　此(cǐ)外(wài)，华夏(xià)恒(héng)生互(hù)联网ETF份额也(yě)持续增长，年内份额增幅超31％，最(zuì)新(xīn)份额(é)已站上699.71亿份(fèn)的高位，再(zài)创(chuàng)历史新高，并继续蝉联市场规模最大的港股ETF产品。

　　不(bù)过，从产品业绩来看，截至5月(yuè)26日(rì)，仍有超九成港(gǎng)股ETF产品年内(nèi)收益为(wèi)负，产品平均(jūn)收(shōu)益(yì)率为-8.27％。

　　事(shì)实(shí)上，今年以来港股市场持续震(zhèn)荡下跌，3月下旬(xún)虽有小(xiǎo)幅回(huí)调(diào)，但4月下(xià)旬之后又(yòu)转跌(diē)，5月25日，港股再度(dù)缩(suō)量下跌，恒生指数、恒生科(kē)技指数(shù)在(zài)同日创下年内收(shōu)市(shì)新低(dī)；而整体看(kàn)，5月港股(gǔ)市场跌多涨少，波动中枢(shū)朝下移动。

　　对于近期港(g彩礼可以转账吗，彩礼一般用什么方式给女方ǎng)股市场波动下跌，广发恒生科技ETF基金经理刘杰分析系受多个因素影响。一方面(miàn)，国内(nèi)经济复苏(sū)斜率(lǜ)放缓，市场处于弱预期(qī)和(hé)弱复苏(sū)叠(dié)加的(de)阶段(duàn)；另一(yī)方面(miàn)，海外核(hé)心(xīn)通胀仍(réng)存韧性(xìng)，美(měi)国(guó)债务上限到期(qī)带(dài)来的(de)债务违约(yuē)风(fēng)险也对市(shì)场风险偏好形成扰动。

　　同(tóng)时，港(gǎng)股囊(náng)括了(le)大部分(fēn)内地互(hù)联网以及新(xīn)经济(jì)领域上市公司，5月份日本(běn)正式出台了(le)制造设备管制措施，加大了市场对(duì)于国内科技领(lǐng)域(yù)的担(dān)忧，同期(qī)A股市场情绪(xù)偏弱，均影响了5月份港(gǎng)股(gǔ)市场的表现。

　　诺德基金(jīn)基(jī)金经(jīng)理(lǐ)张昳(dié)泓认为，港股近期波动较大主要有基(jī)本面以及资金(jīn)面两方面的原因(yīn)。

　　首先，从基本面角(jiǎo)度来(lái)看，去年防(fáng)疫政策转向后(hòu)市场对于(yú)国内疫(yì)后复苏有较高的预期，“从春节前后的复苏情况，我们确实看到由于线下场景的修复，消费需求(qiú)出现了比较(jiào)好的恢复(fù)。而进入4、5月份，国内经济整体(tǐ)相较一季度环(huán)比(bǐ)有所(suǒ)减弱，这也使得市场对于国内经济复苏(sū)预期开(kāi)始修正，整体盈利端预期有所(suǒ)下(xià)修。”

　　其次(cì)，从资金流动性的角(jiǎo)度来看，张昳泓表(biǎo)示，海外(wài)对于(yú)暂停加息的节奏出现反复(fù)，人民(mín)币汇(huì)率(lǜ)也(yě)在持续走弱，近期跌破7的关口。港股(gǔ)作为离岸(àn)市场，基本(běn)面(miàn)主要跟随国内市场，而流动性与海外流动(dòng)性相(xiāng)关度较高，在基(jī)本(běn)面及(jí)流动性(xìng)双重压力下，5月市场(chǎng)走(zǒu)势较弱(ruò)。

　　中融基金直(zhí)言，港股(gǔ)从Beta的角(jiǎo)度(dù)是中美经(jīng)济(jì)相对强弱关系的直接(jiē)反馈(kuì)，“放开国门(mén)之(zhī)后(hòu)我们(men)预(yù)期中国经济向(xiàng)上，美国(guó)经济进入衰(shuāi)退，所(suǒ)以港股表现很亢奋，但实(shí)际结(jié)果中美两边(biān)的状(zhuàng)态变化还是需要更长时(shí)间，但(dàn)大概率还是会发生(shēng)的，在这个过程(chéng)中的波折就(jiù)对(duì)应着(zhe)人民币汇率和港股(gǔ)的大(dà)幅波(bō)动。”

　　看好AI、创新药等(děng)细分领(lǐng)域(yù)投资机(jī)会

　　尽(jǐn)管(guǎn)年(nián)内持续下跌(diē)，但多位业内(nèi)人士认(rèn)为(wèi)，当前港股(gǔ)市场估(gū)值水平已(yǐ)处于历(lì)史(shǐ)偏(piān)低水平，具备一定的投资性价比，并看好人工智能、互联网科技、创(chuàng)新药(yào)等细分(fēn)领域的投(tóu)资(zī)机会。

　　广发基金刘杰(jié)表示，受欧美银行业危机(jī)影(yǐng)响和主要经济体政策变化扰(rǎo)动(dòng)，今年以来港股(gǔ)持续回调(diào)，整体(tǐ)表现(xiàn)不如A股(gǔ)。但随着(zhe)国(guó)内外(wài)流动(dòng)性(xìng)压力持续(xù)缓解(jiě)，未来港(gǎng)股资金面或有机会得到改善(shàn)，结合(hé)当(dāng)前(qián)的低估值(zhí)水平(píng)，港(gǎng)股(gǔ)吸(xī)引(yǐn)力或(huò)许(xǔ)逐步凸显。“某些波(bō)动较大且(qiě)回调(diào)较多(duō)的(de)细分板块或(huò)许是值得关注的方向(xiàng)，例如恒(héng)生科技以及港股创新药等，若未来(lái)市场进一步回暖，科技领域、港股(gǔ)创新药以及消费复苏或(huò)者更能调动(dòng)市场的关注度。”

　　投(tóu)资建议(yì)上，广发基金刘杰认为港股波动性较大，建议投资者通过(guò)定投分(fēn)散参(cān)与，较好(hǎo)平衡风险和机会。同时，选择更有价值的细分赛(sài)道(dào)，或许更符(fú)合未来(lái)市场的表现。

　　具(jù)体来看，首先(xiān)，人工(gōng)智能(néng)有(yǒu)望成为(wèi)全球投资的主线，推(tuī)动了中美股市的表现，未(wèi)来人工(gōng)智能应(yīng)用或利好科技相关细分领(lǐng)域。其次(cì)，港股创新药(yào)是国内医药领域长(zhǎng)期彩礼可以转账吗，彩礼一般用什么方式给女方(qī)具备相对(duì)优势(shì)的细分赛道，对比美国创新药占比医药市场80％的占比(bǐ)，国(guó)内占比仅为10％左右，未来肿(zhǒng)瘤(liú)等方(fāng)向(xiàng)需要更多(duō)更先(xiān)进的(de)疗法和创(chuàng)新(xīn)药，长期投资价值值得关注。此外(wài)，港股消费行业也有望上行。因为(wèi)目前(qián)我国经济总量数据回暖，国内(nèi)经(jīng)济(jì)长(zhǎng)远发展的确定(dìng)性增(zēng)强，居民可支配收入增加，消费信(xìn)心正(zhèng)逐步(bù)恢复。

　　中融基金表示，港股市场是以机构和外资为主(zhǔ)导的市(shì)场，因此(cǐ)海外经济数据对港股(gǔ)资金面会产生较大影响。在当(dāng)前流动性持续承(chéng)压和较弱(ruò)的国(guó)际宏观(guān)环境背(bèi)景(jǐng)下(xià)，短期港股或是震荡行情，投资(zī)者可以关注高稳定性(xìng)且具备估值性价比的标的。

　　“当中国经济恢复比预期更(gèng)强或者美国经济下滑比预期更快这二(èr)者中(zhōng)任一情(qíng)景发(fā)生甚至(zhì)同时发生时，我们可能就会看到人(rén)民币(bì)汇率的走强，同时(shí)港股整体(tǐ)表现也会走(zǒu)强。”中融基(jī)金进一步指出，可以先重点(diǎn)关注运营(yíng)商等高股息资产，而随着(zhe)市场预期(qī)更(gèng)进一步(bù)强化，可以(yǐ)更多关注互联(lián)网、创新药等高弹性(xìng)板(bǎn)块。因为消费品(pǐn)的(de)业绩差异(yì)很大，建议更(gèng)多关(guān)注个股的(de)性价比与成长(zhǎng)的确定(dìng)性(xìng)。

　　诺德(dé)基(jī)金张昳泓直言，从长期维度来看，当下(xià)港股市场具备(bèi)一定的(de)投资(zī)性(xìng)价比，当(dāng)前估值水平仍然位于历史(shǐ)偏低(dī)水平。从基本面(miàn)角(jiǎo)度来说，他们认为国内经济的复苏节奏可能大概率是一波(bō)三折(zhé)趋势(shì)向上(shàng)的弱复苏(sū)态势，当下(xià)港股市(shì)场已经(jīng)price in经济复苏较弱的相对悲观的预期，往后看随(suí)着经济的缓慢复苏，预计盈利预期也会逐(zhú)步(bù)上修(xiū)。而从流动性角度来看(kàn)，美联储暂停加息虽在节奏上(shàng)较(jiào)难判断，但往未来看(kàn)是大概率事(shì)件，预(yù)计人民币汇率的压力也会逐步缓解。

　　“细分板块(kuài)上，我们认为(wèi)顺周(zhōu)期(qī)受(shòu)益于国内经(jīng)济复(fù)苏的消(xiāo)费、互联网、医药(yào)等板块仍然值得重点关注。”张昳(dié)泓(hóng)表示，港股市场由于其离(lí)岸市场特性，海外投资人占比较(jiào)高，受国内及海外多(duō)重因素(sù)影(yǐng)响(xiǎng)，市场整体(tǐ)波动性较大，建议投(tóu)资人可以逢低布局，更多(duō)可以(yǐ)采取基金定投的方(fāng)式投资于(yú)港股(gǔ)市(shì)场。

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