芦哲(zhé) 首(shǒu)席宏观(guān)经济学家(jiā)

　　占烁(shuò) 联系(xì)人(rén)

　　投(tóu)资(zī)要点

　　·核(hé)心观点:我们将影响青年(nián)失业率的因素拆解为三方(fāng)面：①青年失业(yè)人口，②青(qīng)年总人(rén)口，③劳(láo)动参与率，失业率=失业人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)）。通过(guò)三因素框(kuāng)架，我们发(fā)现16-24岁失业(yè)人(rén)口的(de)增加不(bù)能完全解释青年失业(yè)率的(de)上升，更重要却被忽(hū)视(shì)的因(yīn)素是青年人口(kǒu)和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从分(fēn)母端大幅(fú)推(tuī)高青年失业(yè)率。假如今年(nián)3月分母端的青年劳动(dòng)力与2020年持平，新增约132万(wàn)青年失(shī)业人口只能将失业率拉(lā)升至16.2％，但实际青年(nián)失业(yè)率却高达19.6％。我们认为，失业人口(kǒu)会随着经济复苏而减(jiǎn)少，但青(qīng)年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青(qīng)年失业率(lǜ)的三因(yīn)素框(kuāng)架：（1）失业率=失业人口/劳(láo)动力=失业人(rén)口/（总人(rén)口×劳动(dòng)参与率），据此可将青年失业(yè)率拆解为青年失(shī)业人口、总人口、劳动(dòng)参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失(shī)业增加，不(bù)要忽略分母，劳动力的(de)下降，也是抬高失业(yè)率的重(zhòng)要原因(yīn)。2010-2020年，青年失(shī)业人口只增加4万，青(qīng)年(nián)劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大(dà)幅提(tí)高3.8个点。

　　·分子端(duān)的青(qīng)年失业人口：（1）从总量来看，当(dāng)前城镇青年就业人(rén)数(shù)约为2587万人(rén)，失业人数632万人，比去年4月(yuè)增加(jiā)约70万，较七普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成(chéng)青(qīng)年失(shī)业者是主动辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低(dī)于(yú)35岁(suì)以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度来看，三分之二的青年失业人员(yuán)接受(shòu)过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结(jié)构商业用电多少钱一度 商业用电跟住宅用电有什么区别变化较(jiào)大(dà)，呈(chéng)现出从制(zhì)造(zào)到服务、知识密集程(chéng)度由低(dī)到高两个特点。2010年(nián)农业和工业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大(dà)幅降至25.4％，流出的青(qīng)年就业主要(yào)转向服务业。以受教育年限作为(wèi)维(wéi)度，青年就业从知识密(mì)集程(chéng)度较低的行业流向较高行业，但(dàn)是知识密集(jí)型(xíng)行(xíng)业的青年失业情(qíng)况比整(zhěng)体(tǐ)失业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏分(fēn)化或是一季度青年失业人(rén)口仍(réng)增加的原因。经济(jì)复苏的主(zhǔ)力(lì)是知识密集程度较低的餐饮、零售等服务业，而知识密集程(chéng)度较高的生产(chǎn)性服务(wù)业复苏(sū)较慢，服务(wù)业就业复(fù)苏(sū)结构(gòu)的分化，带(dài)来(lái)青(qīng)年就业和25-59岁就业(yè)的(de)分化。

　　·分母端的青(qīng)年劳动(dòng)力：（1）青年人(rén)口：出生人(rén)口与(yǔ)乡村迁入(rù)均在减少(shǎo)。2010-2020年青(qīng)年劳(láo)动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外(wài)，我国农(nóng)村向城镇的人(rén)口(kǒu)转(zhuǎn)移也在减速，新增(zēng)城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出现超预期下降。2010-2020年青年劳(láo)动参与率下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年(nián)，已经(jīng)下降7.1个点。近三(sān)年青年(nián)劳动参(cān)与率的下降主要有三方(fāng)面原(yuán)因(yīn)：一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万(wàn)；二是部(bù)分群体因就业(yè)形(xíng)势恶化(huà)而退出劳(láo)动(dòng)市场(chǎng)；三是就业观(guān)念的变化导致初次进入(rù)劳动市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失(shī)业人口的增加(jiā)不能完全解释青年失业率的上升。假如当前青年劳动(dòng)力与2020年(nián)相同，在失业人口(kǒu)增加132万至632万(wàn)人(rén)的情况下(xià)，对(duì)应青年失业(yè)率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加只(zhǐ)能(néng)解释当前(qián)青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)一部分，另(lìng)一部(bù)分则来(lái)自分母端，城镇青年劳动力(lì)的(de)减少。

　　·（2）未来青(qīng)年(nián)失业率的变动(dòng)可能出现(xiàn)以下(xià)三种情(qíng)况：①青年失业人口增加，同(tóng)时劳(láo)动力减(jiǎn)少(shǎo)，青年失业率上升；②青年失(shī)业人(rén)口与劳动(dòng)力(lì)均在(zài)减(jiǎn)少，但失业人(rén)口降幅(fú)不及劳(láo)动力降幅，青年失业(yè)率上升；③青(qīng)年失业人口与劳动力均(jūn)在(zài)减少，失业人(rén)口(kǒu)降幅大于商业用电多少钱一度 商业用电跟住宅用电有什么区别(yú)劳(láo)动(dòng)力降幅(fú)，青年失(shī)业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业人口会随(suí)着疫情后经(jīng)济复苏而减少，但青年(nián)劳动力的下降可(kě)能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬(tái)高青(qīng)年失业率的长期中枢。未来失业率的分母端(duān)越来越重要(yào)。

　　·风险提示：服务(wù)业(yè)分化未(wèi)收窄；青年劳动参与率出现明显下降；外需、房地产等不(bù)及预期，经济和就(jiù)业恢(huī)复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素(sù)框架

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人员缘于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞职居多；三分之(zhī)二接受过(guò)大(dà)学(xué)教育

　　2.2.行业(yè)：从制造到(dào)服务，知识(shí)密度从低到高

　　2.3.服务(wù)业复苏(sū)分化(huà)或是一(yī)季度青年失(shī)业人口(kǒu)仍增加的(de)原因

　　3.分母(mǔ)端：人(rén)口和(hé)劳(láo)动参与率均下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　3.1.青年人(rén)口(kǒu)：出生(shēng)人口(kǒu)与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均在(zài)减少

　　3.2.青年劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率：超预期下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失(shī)业率(lǜ)的分母(mǔ)端可能会(huì)越来越重要

　　5. 附录：概念(niàn)和数据说明

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文(wén)

　　4月(yuè)份16-24岁青年失(shī)业(yè)率攀升(shēng)至20.4％，创下(xià)2018年有数据(jù)以来最高值。在疫情影(yǐng)响(xiǎng)退散、经济逐步复苏的情况下，城镇调(diào)查(chá)失业率较去年同期大幅下(xià)降(jiàng)0.9个点，但青年失(shī)业率却较去(qù)年4月(yuè)逆势攀升(shēng)2.2个(gè)点(diǎn)。本篇(piān)报告将(jiāng)重点研(yán)究疫情(qíng)后留(liú)下的“疤痕效(xiào)应”如(rú)何推高青年失(shī)业率。

　　1.青年失业率的三因素框(kuāng)架

　　失(shī)业(yè)率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)）

　　据(jù)此可见，影响青(qīng)年失业(yè)率的主要是三个因素：①青年失业人口(kǒu)；②青年(nián)总人口(kǒu)；③劳动参与(yǔ)率，其中②③决定(dìng)着青年劳动力(lì)的变化(huà)。这三个因(yīn)素均为(wèi)城镇口径。

　　三个因素的变(biàn)化(huà)都不能忽(hū)视。当我们(men)讨论失业(yè)率时(shí)，经常认为失(shī)业率上升一定是(shì)失业增(zēng)加的结(jié)果，这个判断(duàn)对于全(quán)年龄段(duàn)失(shī)业(yè)率(lǜ)来说并没有问题，因为我国的劳(láo)动力总量（也称经济活动人口）在2015年之前一直(zhí)在上升(shēng)，2015年后(hòu)略有下(xià)降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率(lǜ)则不能忽视(shì)分母的变动，因为青年劳动力(lì)波(bō)动幅(fú)度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加4万(wàn)，青年劳动(dòng)力(lì)却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率大幅(fú)提高3.8个(gè)点。两次人口(kǒu)普(pǔ)查期(qī)间（2010-2020年），青年失业人(rén)口从496万增加到500万(wàn)，仅增(zēng)加了4万左(zuǒ)右，约为(wèi)2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业率却从六普的9％提(tí)高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主(zhǔ)要原因就是失(shī)业率的分母在下降，16-24岁(suì)青年劳动力人口(kǒu)在此期间(jiān)从5481万人大幅减至(zhì)3903万人，减少了(le)1578万。但是，2010-2020年(nián)全(quán)年龄段(duàn)劳动(dòng)力数量基本稳定(dìng)在7.8亿，整体失业率的(de)分母基本不变。因此，2010-2020年(nián)间，决定(dìng)整体失(shī)业(yè)率变动的是失业(yè)人口数(shù)量（分子(zi)），但决定青年失(shī)业率变(biàn)动的却是青年劳动力总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)：主动辞职居(jū)多；三分之二接受过大学教育

　　从(cóng)总(zǒng)量来看，当前城(chéng)镇青年就业人(rén)数(shù)约(yuē)为2587万人(rén)，失业人数(shù)632万人，比去年(nián)4月增加约70万(wàn)，较七普(pǔ)增(zēng)加约132万。国家统计局在(zài)3月就业数(shù)据解读(dú)时，披露(lù)了当(dāng)前青年就业和失业人数的(de)基本情况：“初步测算3月份城镇(zhèn)青(qīng)年9637万人，没有参与劳动(dòng)力市场(chǎng)的(de)青年6418万人(rén)，主体为在校(xiào)学生；参与劳动力市场的青年(nián)3219万人，其中就业人数2587万人、失(shī)业人数(shù)632万(wàn)人。”[1]假设青年劳(láo)动(dòng)力(lì)人数与去年基(jī)本持平，今(jīn)年4月青年失业率比(bǐ)去年同期(qī)高2.2个点，青(qīng)年失(shī)业人员比(bǐ)去年同期多70万(wàn)人左右，比(bǐ)2020年七(qī)普多132万人。

　　从增(zēng)量看，今年(nián)前四个月青(qīng)年失业形势好于去年同期。假设2022年以来青(qīng)年劳(láo)动力总量(liàng)维(wéi)持在(zài)3219万，青年失业(yè)率(lǜ)每提(tí)高1个点，带来(lái)32万左右(yòu)的新增失业人口。尽管今(jīn)年4月青年失业率比(bǐ)去(qù)年同(tóng)期高2.2个(gè)点(diǎn)，但从新增青(qīng)年(nián)失业(yè)人(rén)口来(lái)看(kàn)，今年1-4月约为(wèi)119万，去年同期(qī)为125.5万。从增量来看，今年前四个月青年(nián)失业(yè)形势要好于(yú)去(qù)年(nián)，这与(yǔ)当前(qián)经济逐渐恢复(fù)也有关(guān)系。

　　从节奏来(lái)看，受夏季毕业影(yǐng)响，我(wǒ)国(guó)青(qīng)年失业率一般在上半年逐渐提高，7月达到峰值(zhí)，8月开始(shǐ)逐(zhú)步回落，预(yù)计5-7月青(qīng)年失业率或将继续小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原因(yīn)方面，近(jìn)7成(chéng)青年(nián)失业者是主动辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体(tǐ)。一种观点认为，青年群体(tǐ)由(yóu)于(yú)工作经验和技能(néng)相对不熟练，往往(wǎng)在企(qǐ)业(yè)裁员时首当其冲。但根据月度劳动力(lì)调查数据，青年失业主(zhǔ)要原因是主动辞(cí)职，被裁员的比例明显低(dī)于35岁以上群体。根据(jù)《2021年中(zhōng)国劳动统(tǒng)计年(nián)鉴(jiàn)》，有工作意愿但(dàn)从未工(gōng)作过的(de)失业群体在16-24岁失业人口中占比59％，其(qí)他年龄群体中(zhōng)这一比例最高(gāo)是14.4％。我(wǒ)们剔除这(zhè)部(bù)分失业(yè)人群后，剩下的青年失业人口(kǒu)中，第一大(dà)失业原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比(bǐ)5.9％；而(ér)裁员(yuán)仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程(chéng)度来看，三(sān)分之二的青年(nián)失业人员接受过(guò)大学教育。各年(nián)龄(líng)段失(shī)业人群中，年龄(líng)越(yuè)低，平均受(shòu)教育程度(dù)越(yuè)高。16-24岁失业人(rén)员中66.2％是(shì)接(jiē)受过(guò)大学教育的，这一(yī)比例在其(qí)他三(sān)个年龄阶段逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人(rén)口的受教育(yù)程度也大致类似(shì)，青年(nián)人由于年龄限制，接(jiē)受(shòu)大学教(jiào)育比例(lì)略低于(yú)25-34岁，整体来看(kàn)35岁以下就业人员的受教育程度大幅(fú)高于35岁(suì)以上。按照接受过(guò)大学教(jiào)育的占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁(suì)以(yǐ)上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识密(mì)度从低到高

　　青(qīng)年失(shī)业人口的行业与青年(nián)就业(yè)分布基本一致。青年失业人口呈现出行(xíng)业聚集的特(tè)点，主(zhǔ)要集中在5个大(dà)类行业，2020年占比分别为：批(pī)发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和(hé)其他服务业（6.7％），这(zhè)5个行(xíng)业占全部(bù)青年失业(yè)人口的65％左(zuǒ)右。同时，这5个行业也是(shì)青(qīng)年就业集中的行业，吸(xī)纳(nà)了60.7％的青年(nián)就业。从行业来(lái)看，青年(nián)失业人口的行业分布是(shì)由就业(yè)分布决定的(de)，吸(xī)纳就业占比较大的行业，往往也贡献了较大(dà)规模的失业。因此，在挖掘青年(nián)失业人口来自何处之前，需要研究青年就业(yè)的(de)行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出(chū)从制造(zào)到(dào)服务、知(zhī)识(shí)密集(jí)程度由低到高两个特点(diǎn)。

　　青年就业从工农业大量流入服务业。农林牧渔、采矿业(yè)、制造业(yè)和电热燃水的生产供(gōng)应业，这四个(gè)行(xíng)业是国民经(jīng)济分(fēn)类的农业和(hé)工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，到2020年该(gāi)比(bǐ)例大幅(fú)降(jiàng)至(zhì)25.4％。其中，制造业(yè)从37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降(jiàng)低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行(xíng)业吸纳青年(nián)就业比例增加超2个(gè)点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务(wù)为3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫生和社工(gōng)为2.0％。另(lìng)外，建(jiàn)筑(zhù)业和房地产等其他6个(gè)服务(wù)行业吸(xī)纳青年就业的比例均(jūn)增(zēng)超1个百分点。

　　以(yǐ)受(shòu)教育年限作为维度，青年就业(yè)从知(zhī)识密集程度(dù)较低(dī)的行业流向较高行业(yè)。我(wǒ)们以《2021年劳动统计年鉴》中各行业就业人员的受教育(yù)年限(xiàn)，来计(jì)算各行(xíng)业的知识密(mì)集程度(dù)。有5个行业的平均受教育年(nián)限(xiàn)在14年以上(shàng)，依次是(shì)：科(kē)学研究与技术(shù)服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信(xìn)息传(chuán)输、软件和(hé)信息技术服务(wù)（14.2）>；卫生和(hé)社(shè)会工作（12.1），除金融业外(wài)，其他四个行业是过去十年青(qīng)年就(jiù)业流入的(de)主要(yào)行业，吸纳青年(nián)就业比例的增(zēng)幅均居前(qián)列(liè)。如图10，各行业所吸纳的(de)青年就业(yè)比例变动与行(xíng)业(yè)平均受教育(yù)年限基本一(yī)致，即青年就业从知识密集(jí)程度较低的行业流向较高行(xíng)业。

　　但是(shì)知识(shí)密集(jí)型行(xíng)业(yè)的青(qīng)年失业情(qíng)况(kuàng)比整体失(shī)业更严峻。我们用(yòng)《2021年中国劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业(yè)的青年失业(yè)比例（该行业的(de)青(qīng)年(nián)失业人数/青年失业总人数(shù)），除以(yǐ)各行业的青年(nián)就业比例（该行业的(de)青年就业人数/青(qīng)年就(jiù)业总人数），来作(zuò)为各行业失业(yè)率的近似(shì)替(tì)代(dài)指标。以这个指标来看，知(zhī)识密集(jí)型行业的青年失(shī)业(yè)率(lǜ)大多(duō)高于全年龄段失业率，如信(xìn)息技(jì)术(shù)、教育(yù)、科(kē)研服务、公(gōng)共管理等行业，体现(xiàn)在图(tú)11中，都位(wèi)于右下方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是一(yī)季(jì)度青年失业人(rén)口仍增加的原因(yīn)

　　一季度服(fú)务(wù)业(yè)复(fù)苏(sū)出现(xiàn)分化。今年一(yī)季度(dù)GDP同(tóng)比(bǐ)增长4.5％，较疫情前(qián)三年Q1均值有(yǒu)2.2个(gè)点的增速缺口(kǒu)。分行业来看，批发(fā)零售业缺口为(wèi)1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速(sù)均高于疫情前(qián)三年(nián)均值，这(zhè)三个行业一季度复苏情况较好；知(zhī)识密集程度更(gèng)高(gāo)的房地(dì)产业、租赁和商(shāng)务服务业、信息技术服务业的缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度复苏相(xiāng)对较慢。

　　因此从失业(yè)率的(de)分(fēn)子端来看(kàn)，当前青年(nián)失业人员增长的症(zhèng)结在于服(fú)务业就业复苏的结构不均衡。一(yī)方(fāng)面，随着受教育水平的整(zhěng)体提高，青年就(jiù)业(yè)大量流向知识(shí)密集型服务(wù)业，如教育、信(xìn)息技术等行业。另一方面，年初疫(yì)情(qíng)影响(xiǎng)减弱后，经(jīng)济(jì)复苏的(de)主(zhǔ)力是知识(shí)密集程度较低的生活性服务业，而知识密集程度(dù)较高的生产(chǎn)性服务业(yè)复苏较慢。所以服(fú)务业(yè)就(jiù)业复苏结构(gòu)分化，带来的(de)青年失业人口和(hé)25-59岁(suì)失业(yè)人口(kǒu)的(de)分化。房地产(chǎn)、互(hù)联(lián)网(wǎng)、教育[1]等(děng)行业的一季度就(jiù)业尚未出现(xiàn)明(míng)显改善，应届生就业压力大；而住宿餐饮等行业就业已经出现回暖，但(dàn)对于三分之二接受过(guò)大学教育的青年(nián)失业人口(kǒu)而言，这些(xiē)行业的就业(yè)吸纳(nà)相对(duì)有限。

　　3.分(fēn)母(mǔ)端：人口和(hé)劳动参与率均下(xià)降，带来劳(láo)动力减少

　　青年失(shī)业率的分母端(duān)是(shì)城镇青年劳(láo)动力，主要由青年人口(kǒu)和劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率决定(dìng)。2022年我国开始步入(rù)人口负增长时代，城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力可(kě)能将步(bù)入长期下降(jiàng)通道(dào)，这将从分母端(duān)推升青年失(shī)业率，或成为疫情后就业“疤痕效应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少(shǎo)

　　城镇青年劳动力(lì)首(shǒu)先(xiān)取决于城镇青(qīng)年人(rén)口数(shù)量，而后(hòu)者来(lái)自于(yú)两部分，一(yī)是(shì)16-24年前的(de)出生人口，二(èr)是乡村到城镇的(de)迁移人口，这两部分增(zēng)量未来都(dōu)趋(qū)于(yú)下降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力对(duì)应的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口(kǒu)，而(ér)前者正(zhèng)好是建国以来的一轮“小(xiǎo)婴儿(ér)潮”时期(qī)，年均(jūn)出生人口(kǒu)超2000万(wàn)，其(qí)中1987年出(chū)生人口最(zuì)高超过2500万，到90年(nián)代开始明显(xiǎn)步入下降通道。1986-1994年合计(jì)出生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至(zhì)1.63亿，减少约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人(rén)口减少(shǎo)约1762万。

　　另(lìng)一方面，我国(guó)农村向城镇的(de)人口转(zhuǎn)移也(yě)在减速。新增(zēng)城镇人口从(cóng)2016年开始逐年减少(shǎo)，十三(sān)五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万人。预(yù)计(jì)今年随着疫(yì)情影响减(jiǎn)弱，人员(yuán)流动恢复，新增(zēng)城镇人(rén)口数量会较去年有明显增(zēng)长(zhǎng)，但可能仍然较难回到十三五期(qī)间超2000万的(de)规模。当前我(wǒ)国(guó)城镇化(huà)率已经(jīng)达(dá)到(dào)65％以上，继续高(gāo)速增长(zhǎng)空间有限，从乡(xiāng)村到(dào)城镇的迁(qiān)移人口数量整体将呈现下(xià)降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下(xià)降(jiàng)

　　青年劳动参(cān)与率有两个特(tè)点，一是低于其他年龄(líng)段群体，大部分青年在校，并未进入(rù)劳动(dòng)市场(chǎng)。二(èr)是(shì)近年来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降(jiàng)。根据今年3月统计局披露的(de)青年就业和失(shī)业人数，当前16-24岁青年(nián)的劳动(dòng)参(cān)与率约为33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人口(kǒu)中，有3219万进(jìn)入(rù)或有意愿(yuàn)进入劳动(dòng)市场。而(ér)2010和2020年两次人口(kǒu)普(pǔ)查时，青(qīng)年(nián)劳动参与率分(fēn)别(bié)为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)下降6.7个点，但疫(yì)情(qíng)以来仅仅(jǐn)三(sān)年，该(gāi)指标已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳(láo)动参与率的(de)下降主要有三方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁(suì)在校生大幅增加493万(wàn)。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁(suì)在校生(shēng)增(zēng)加(jiā)了(le)706万，年均增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时间里，该年龄段的在(zài)校(xiào)生增加了493万，年均增长246.5万，远(yuǎn)远快于(yú)此前十年(nián)增速。

　　二是(shì)部分群体因就业形势恶化而(ér)退(tuì)出劳动市场，在未来经济(jì)和就(jiù)业好转(zhuǎn)后会回到(dào)劳动市(shì)场。2020年3月(yuè)，国家统计局(jú)曾(céng)在发布(bù)会指出当月“就业人员(yuán)规模比1月(yuè)份下(xià)降6％以上”，说明(míng)就业形势恶(è)化时，也(yě)会影响劳动参与率。

　　三是就业观念的变化(huà)导致初次进入劳动市场(chǎng)时间(jiān)推迟(chí)，降(jiàng)低16-24岁劳动参(cān)与率。从社会风气来看，对学历(lì)的(de)推崇(chóng)导致(zhì)本(běn)科毕(bì)业(yè)即(jí)进入就业市场的年轻人减少(shǎo)，加上考研、考公竞(jìng)争激烈，发展至“二(èr)战(zhàn)”“三(sān)战”，客观上会将(jiāng)部分青(qīng)年人初次就(jiù)业(yè)时(shí)间从16-24岁(suì)延(yán)迟到25岁之后，从(cóng)而导(dǎo)致16-24岁(suì)劳动参(cān)与率出现(xiàn)下降。

　　4.结(jié)论：未来失(shī)业率的(de)分母(mǔ)端(duān)可能会越来越重要

　　失业人(rén)口的增(zēng)加(jiā)不能完全(quán)解释青(qīng)年失业率的(de)上升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在(zài)失业人口增加132万(wàn)至632万人的情况下，对(duì)应青年失业率应(yīng)该从(cóng)12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月(yuè)却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的(de)增加只能解释当前青年失(shī)业率的(de)一部分，另一部(bù)分则(zé)来自(zì)分母端，城(chéng)镇青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)的减(jiǎn)少。

　　考虑(lǜ)到2020年(nián)我国人口已(yǐ)经(jīng)开(kāi)始(shǐ)负增(zēng)长，未来(lái)青年失业率的变(biàn)动可能出现以下三种情(qíng)况：

　　①青年失业人(rén)口增加，同时劳动力(lì)减少，青(qīng)年失业率上升(shēng)；

　　②青年失业人口与劳动(dòng)力(lì)均(jūn)在(zài)减(jiǎn)少，但(dàn)失业人口(kǒu)降(jiàng)幅不及(jí)劳动力降(jiàng)幅，青年失业率上升；

　　③青年(nián)失(shī)业人口与劳动力(lì)均在(zài)减少(shǎo)，失业人口(kǒu)降幅(fú)大(dà)于劳动(dòng)力降幅，青(qīng)年失业率下降。

　　我们认为，未来失(shī)业(yè)人口会随着(zhe)经济复苏而减少(shǎo)，但(dàn)经济复苏难(nán)以改变失业率的分母下降趋势。青(qīng)年劳(láo)动力(lì)的(de)下降可能(néng)成为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源(yuán)，抬(tái)高青(qīng)年失(shī)业率的长期中枢。未来失(shī)业率(lǜ)的分母端(duān)可(kě)能会越来越重要，这也(yě)是人(rén)口长(zhǎng)周期变化(huà)的影响之(zhī)一(yī)。

　　5.附录：概(gài)念(niàn)和数据说明

　　青年失业率(lǜ)的两(liǎng)个(gè)前置概念(niàn)。讨论16-24岁人口(kǒu)调查(chá)失业率时(shí)，有(yǒu)必要明晰这(zhè)一概念的两个(gè)要点：一是调查(chá)失业率(lǜ)是城镇就业范围，并非针(zhēn)对全部就业人口，不包括乡村就业，2022年底我国城乡就业大(dà)约分(fēn)别占63％、37％，近四成(chéng)的就业人口并未包含在(zài)内(nèi)。因此(cǐ)，许(xǔ)多(duō)针对青年失业率的(de)讨论(lùn)以全国青(qīng)年人口数量为(wèi)出发点(diǎn)，未区分人口总量与城(chéng)乡结构(gòu)的问题，有失(shī)偏(piān)颇。本篇报告(gào)如无特(tè)别说明，各概念(niàn)均是(shì)指(zhǐ)城镇就业口径。

　　二是失业(yè)率的分母不含没有(yǒu)劳动意(yì)愿(yuàn)的(de)劳(láo)动年龄人口。按照统(tǒng)计局的定义(yì)，“劳动力指年满(mǎn)16周岁，有劳动(dòng)能(néng)力，参加或要求参(cān)加(jiā)社会经济活动的(de)人员。包括(kuò)就业人(rén)员和失业人员”，因此(cǐ)没(méi)有就业(yè)意愿的劳(láo)动(dòng)年龄(líng)人口(kǒu)不计入劳动力(lì)。根据《2022年中国劳动统计(jì)年(nián)鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以上的人口约(yuē)为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为(wèi)7.8亿，而就业人口(kǒu)为(wèi)约7.46亿，据此(cǐ)推(tuī)算城(chéng)乡失业人口可能为3372万人左右(yòu)。

　　从(cóng)数据来看，失业率来自(zì)全国(guó)月度劳动力(lì)调查。该项(xiàng)调查制度于2005年正式实施(shī)，每(měi)年进行(xíng)两(liǎng)次全国劳动(dòng)力抽样调查，调查范围为(wèi)中(zhōng)国大陆(lù)的城(chéng)镇和乡村，调查对象为16岁及(jí)以上人口。2009年(nián)3月，为更(gèng)及时准确(què)反映劳动力市场变化(huà)情(qíng)况，建立了31个(gè)大城市月度劳动力调查(chá)制度(dù)。2013年4月，又将(jiāng)月度(dù)劳动力调查(chá)范(fàn)围扩大至(zhì)65个城市。2016年1月，全(quán)国月(yuè)度劳(láo)动力调查正(zhèng)式在全国范(fàn)围内开(kāi)展(zhǎn)，调查范围覆盖全国所有(yǒu)地级市。

　　月度劳动力调(diào)查样本比例约为0.2‰，是年度调查的五分(fēn)之一左右。全国每月调查约(yuē)12万(wàn)户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占比(bǐ)约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年(nián)度(dù)人口调查样(yàng)本比例为1‰，五(wǔ)年一次的人口抽样(yàng)调查样(yàng)本比例为(wèi)1％。而每(měi)10年一次的人口(kǒu)普查(chá)则在长表部(bù)分纳入(rù)就业(yè)调(diào)查，长表抽样比例是10％左右(yòu)，因(yīn)而人口普查的(de)就业数据(jù)质(zhì)量(liàng)更高。

　　就(jiù)业人(rén)员总数会根据普查(chá)数据(jù)进行修正(zhèng)，但结构(gòu)数据仍(réng)会存(cún)在(zài)差(chà)异(yì)。比(bǐ)如(rú)2020年的《劳动统计年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国就业人员约为7.75亿人；而七普后次年的年鉴(jiàn)将这(zhè)一数据修正(zhèng)为7.54亿人左右(yòu)，误差(chà)约(yuē)2100万人(rén)。但结构数据(jù)的(de)差异仍(réng)然存在。比(bǐ)如《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中，2020年城镇制造(zào)业就(jiù)业(yè)人员占比为18.0％，而七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不及预期，经(jīng)济(jì)和就业恢(huī)复偏慢。

　　报(bào)告信息

　　证券研(yán)究报(bào)告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素(sù)框架看“疤痕(hén)效应(yīng)”来自何(hé)处

　　研报撰(zhuàn)写人员(yuán)：芦(lú)哲(zhé)（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济学家），占(zhàn)烁(shuò)（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对(duì)外发(fā)布时间：2023年5月26日

　　报(bào)告发(fā)布机构(gòu)：德(dé)邦证券股份(fèn)有限公司

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