北京时间5月7日，备受关注的(de)巴菲特股东大(dà)会在(zài)奥马哈如期落下帷幕，93岁的巴菲特和他的老搭档芒格在5个半小时的提问环节中，回(huí)答了投资人的47个(gè)问题。

　　现场云集了来(lái)自全球各地(dì)的投资者。“来自中国的投资(zī)者是(shì)最(zuì)多(duō)的，据(jù)说达到(dào)1万人。”5月(yuè)6日，前海开源基金首席基金学(xué)家(jiā)杨德龙如此分享(xiǎng)自己在股东大会的现场(chǎng)见闻(wén)。

　　往届大会(huì)上(shàng)，巴(bā)菲特(tè)都会(huì)谈到中国经济，今年也不(bù)例(lì)外。

　　“中美两国都具(jù)有竞(jìng)争力，都能达成(chéng)繁荣(róng)发展的前景(jǐng)。中国将(jiāng)会成为更好的(de)国家，美国也(yě)可以如此(cǐ)。”巴(bā)菲特说道。此前，他也曾多次公开(kāi)表示十分看好(hǎo)中(zhōng)国市场。

　　巴菲特也曾围绕(rào)中(zhōng)国公司(sī)进行过投资部署，不(bù)过投资对象(xiàng)均为中国(guó)公司的H股。根据(jù)公(gōng)开(kāi)资料，巴菲特曾(céng)曾投(tóu)资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达(dá)到了10倍甚至(zhì)30倍以(yǐ)上(shàng)。

　　在(zài)今年2月16日(rì)召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大(dà)会上(shàng)，作为(wèi)董(dǒng)事长的(de)芒格也(yě)曾表示，“投资(zī)人去投资中国(guó)是(shì)没(méi)有问题的。相较于(yú)投资美国而言，投资中国可以让你用(yòng)便宜的价格买到一些更好的公(gōng)司，而这即便(biàn)有一(yī)些不确定因素的(de)影响，也是值得的(de)。”

　　那么(me)，按照巴菲(fēi)特的投资标准，A股哪(nǎ)些股票(piào)可(kě)能会得到他的青(qīng)睐？

　　时代财经根据巴(bā)菲特提(tí)出的“净资产收益率不低于20％而且(qiě)能稳(wěn)定增长”的最低标准(zhǔn)，加上其(qí)投资特点，对(duì)A股5167家上市公司进行(xíng)了梳理，选出了相对(duì)符合巴菲(fēi)特投资逻辑的18只股(gǔ)票(piào)。

　　18只股票中，消费仍占(zhàn)据三分之(zhī)一，其中酒企表现(xiàn)尤为出色；而从(cóng)近3年的净(jìng)资产收(shōu)益率来看，医疗行(xíng)业无疑是“最(zuì)大赢家”。

　　医疗行业成(chéng)“最大(dà)赢家”

　　此(cǐ)次(cì)选股，时代财经首先考(kǎo)虑净资(zī)产收(shōu)益率指标，且(qiě)出于对公司的价值(zhí)判断而不是价(jià)格判断，选择的是加权(quán)平(píng)均（年(nián)化）净(jìng)资产收(shōu)益率。

　　近5年(nián)（2018年(nián)-2022年(nián)），这一(yī)指标达(dá)到(dào)巴菲特“20％”标准的A股上市(shì)公司共有100家(jiā)。

　　以过去3年的(de)净资产收益(yì)率来看，排名第一(yī)的分别(bié)为博(bó)拓生物(wù)（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药生(shēng)物行业公司。

　　其(qí)次，时(shí)代财经参考了上市公(gōng)司最新（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通(tōng)过(guò)与其(qí)所(suǒ)属行业(yè)算术平(píng)均(jūn)值进行对比，又从100家公司中挑选(xuǎn)出了估(gū)值(zhí)相对行(xíng)业平均食邑五百户是什么意思，半年食邑是什么意思值偏低的67家公司。

　　最后，时(shí)代财经通(tōng)过(guò)巴(bā)菲(fēi)特的(de)持仓变动发现(xiàn)，巴(bā)菲特一如既往偏爱快消领域，同时也在重(zhòng)金押(yā)注能源领域，如西方(fāng)石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特多次(cì)减仓银行(xíng)股(gǔ)，包括2006年入手的合众银(yín)行(xíng)和(hé)2010年(nián)入手的纽约(yuē)梅隆银行，分(fēn)别减持约(yuē)90％和60％，甚至在2022年(nián)一季(jì)度清仓持有33年的百(bǎi)年老(lǎo)行——富(fù)国银行。但巴菲(fēi)特对金融领(lǐng)域的(de)持仓仍有一定(dìng)比重(zhòng)。

　　因而(ér)，时代财经又进(jìn)行了行(xíng)业筛选，还(hái)对海天味业等这类(lèi)之前商品信(xìn)誉受过不良(liáng)影响的(de)公司进行了剔除(chú)。最(zuì)终，“淘”出(chū)了18家相对符合巴菲特标准的(de)公司。

　　数据来源：Wind、中证(zhèng)指(zhǐ)数官网。时代(dài)财经制图

　　如(rú)上(shàng)表所示(shì)，这18家公司(sī)涉及吃、喝(hē)、穿(chuān)、用多个领域，其中饮(yǐn)料行业约有食邑五百户是什么意思，半年食邑是什么意思(yǒu)5家，占比(bǐ)近三分之(zhī)一。而在近五年内，酒(jiǔ)企(qǐ)表现出色，净(jìng)利润复合年增长率均在22％以(yǐ)上，其中泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩最亮(liàng)眼，5年净(jìng)利润复合年增长率高达32.29％。

　　绩(jì)优股多在饮料界(jiè)，明星家电潜(qián)力大(dà)

　　实(shí)际(jì)上，在A股市场(chǎng)上，有不少行业龙头股五年ROE超(chāo)20％且净资产收益率(lǜ)为(wèi)正，达到巴菲特(tè)关注(zhù)的(de)最低标准(zhǔn)，如贵州(zhōu)茅(máo)台（600519.SH）。但是(shì)目前这些企业的(de)TTM高(gāo)于其所属行业滚动市盈率，所以或还需要等待入场时机。

　　时代财经筛选出的(de)18家(jiā)公司(sī)中，家用电器行业公司上榜不少。其中(zhōng)，有专(zhuān)做厨卫电器(qì)的浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、家(jiā)电老名牌的(de)苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不(bù)过相比起(qǐ)酒企，上(shàng)述三(sān)家企(qǐ)业(yè)的5年(nián)净(jìng)利润复合年增(zēng)长率表(biǎo)现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行(xíng)业市盈率之差来看，差距(jù)最大的是(shì)主营集(jí)成电路设计的(de)中颖电子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍，随(suí)后是专攻数字营销的(de)三(sān)人行（605168.SH）和主推露露(lù)杏仁(rén)露的承德露露(lù)（000848.SZ），分别相差17.39倍(bèi)和(hé)15.23倍。而(ér)差距最小的是(shì)公牛集团（603195.SH），公(gōn食邑五百户是什么意思，半年食邑是什么意思g)司(sī)最(zuì)新(xīn)市盈率为27.19倍(bèi)，与行业最新(xīn)市盈率仅(jǐn)差0.72倍(bèi)。

　　从区间股价涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下(xià)跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企(qǐ)业股价均(jūn)有上(shàng)涨(zhǎng)。其中，区(qū)间涨幅(fú)前三名仍是酒(jiǔ)企，分别是重庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及1994年登(dēng)陆A股。

　　2019年(nián)，时代(dài)财(cái)经也(yě)曾筛选出相对符合(hé)巴菲特投资逻(luó)辑的22只股票，承(chéng)德露(lù)露（000848.SZ）和德赛电池(chí)（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两家公司自2018年以(yǐ)来，股价涨(zhǎng)幅分别为(wèi)22.81％和(hé)37.9％，跑(pǎo)赢上证指数的0.83％以及沪(hù)深(shēn)指数的-0.35％。

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