自4月下旬高点回调接近(jìn)13％，科创板再迎巨(jù)资(zī)抄底。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日(rì)，最近一(yī)个月时间，场内(nèi)资金(jīn)在科创板投(tóu)资(zī)上(shàng)采取“越跌越买”的(de)操作，主要跟踪科(kē)创板及其关联指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”高达(dá)169亿元，位居全市场股(gǔ)票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之外，半导体(tǐ)相关ETF也持(chí)续吸引场内资(zī)金的目光。场内(nèi)11只(zhǐ)跟踪半导(dǎo)体及芯片指数的ETF合(hé)计资金净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个(gè)月全市场行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内(nèi)人士看来，场内资金(jīn)不断借道ETF基金加速布局(jú)科创板、半导体板块(kuài)，体现出市场对上述板块投(tóu)资价值的认可(kě)。经(jīng)过前期调整，这两大板块性价比也在(zài)逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个(gè)月(yuè)“吸金”超256亿(yì)元

　　作为场(chǎng)内资金配置的工具性产(chǎn)品，ETF市(shì)场一(yī)直有(yǒu)着逆势投资的(de)特征，最(zuì)近一(yī)个(gè)月(yuè)，随(suí)着科创板的(de)回调，相关ETF也成(chéng)为(wèi)资金追(zhuī)逐(zhú)的对(duì)象。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月(yuè)23日，最近一个月时间(jiān)，主要(yào)跟踪科创板(bǎn)及其关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金(jīn)净流(liú)入榜首，除(chú)此(cǐ)之外，易方达(dá)科(kē)创(chuàng)50ETF资(zī)金净(jìng)流(liú)入(rù)也超过30亿(yì)元，嘉实科(kē)创芯(xīn)片ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两只基金(jīn)资金净(jìng)流入也(yě)均(jūn)在10亿元之上。

　　今年以来，场(chǎng)内资(zī)金持续流入科创板相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规(guī)模(mó)从年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元(yuán)，规模位(wèi)居(jū)股票ETF第二名，仅次于华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机等(děng)科创板(bǎn)的核心权重行业持(chí)续获得(dé)资金青睐，一方面(miàn)源于一(yī)季度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成为市场关注焦点(diǎn)，另一方面随着半(bàn)导体下行(xíng)周期拐点临近(jìn)，业绩边际改(gǎi)善的预期吸引资金切换赛(sài)道(dào)。

　　从科创板的核心板块业(yè)绩(jì)变(biàn)化来看，电子、计算(suàn)机和通(tōng)信板块(kuài)的2023年盈利和收入预期(qī)增速保持在较高(gāo)水平，相(xiāng)比(bǐ)过去明显(xiǎn)改善(shàn)，与此同(tóng)时新(xīn)能源板块的增速依(yī)然稳健，凸(tū)显出科(kē)创(chuàng)板整(zhěng)体较高的盈利(lì)质量。

　　易(yì)方(fāng)达基(jī)金进一步分析指出，整体来看，科创(chuàng)50作为成长性宽(kuān)基(jī)，今年(nián)一季度的利(lì)润增速(sù)相对较高，配置吸引力显现。从未来的一致预(yù)期净利润增速来看，科(kē)创50相比其他宽(kuān)基(jī)指数仍有优势，配置(zhì)性价比较(jiào)高，反映出较好的基本面。

　　从估值水(shuǐ)平来看，科创50仍处于历史较(jiào)低水平，同时盈利估值匹配度依然较(jiào)优。截至2023年(nián)4月27日，科创50指(zhǐ)数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分(fēn)位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板基金经理(lǐ)姜英也看好今年(nián)以来科创板走势。“从板(bǎn)块(kuài)整体(tǐ)估值性价比以及(jí)对未来产业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创板的表(biǎo)现，经过了(le)三年的(de)估值回归，很多公司(sī)的估值与成长匹配(pèi)，买入并(bìng)持有可以(yǐ)享受行(xíng)业和公司的长(zhǎng)期成(chéng)长。”华南一(yī)位基金经理更是直言。

　　3只半(bàn)导(dǎo)体ETF位居行业(yè)ETF资金(jīn)净(jìng)流入前三名

　junk food 可数吗，junk food是单数还是复数　最近一(yī)段时间，半导体行业风声不断(duàn)。

　　5月(yuè)23日，日本经(jīng)济(jì)产业省公布外汇(huì)法法(fǎ)令(lìng)修正案，将(jiāng)先进(jìn)芯片(piàn)制(zhì)造设备等23个品类追加列入出口管理的管(guǎn)制对象(xiàng)，上(shàng)述修正案在经过2个月的公告期后，并将于7月(yuè)开始实施。受益于国产替代加速的(de)预期，半导(dǎo)体板块成(chéng)为5月24日(rì)A股市(shì)场(chǎng)少数(shù)逆势飘红(hóng)的板块(kuài)之一(yī)。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着前段时间半导体板(bǎn)块回调，资(zī)金也(yě)在加速抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数(shù)据统计显示，场内11只跟(gēn)踪半导体或是芯片指(zhǐ)数的(de)ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿元(yuán)。其中(zhōng)，国联安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净流入(rù)也分(fēn)别达到(dào)46.29亿(yì)元(yuán)、43.28亿元。上述(shù)3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月行(xíng)业(yè)ETF资金净流入(rù)前三名。

　　展望未来半导体行业走势，国泰基金认为(wèi)，存(cún)储芯片自2022年四季度至(zhì)2023年一季度价格持junk food 可数吗，junk food是单数还是复数续下探之后，当(dāng)前(qián)阶段或已接近行业底部。

　　存储芯(xīn)片行(xíng)业周期相较于其他(tā)半导体产业链环节，具备(bèi)较强的(de)大宗商品属性，国际龙头会(huì)在下(xià)游新兴需求诞生时，提升自身产能。而(ér)当扩产落地(dì)时，行业进(jìn)入供(gōng)过(guò)于求周(zhōu)期(qī)，各厂商则会通过(guò)降价进(jìn)行(xíng)库存去化。供给与(yǔ)需求的错(cuò)配使得存储行业(yè)具有较强的周期(qī)性(xìng)。

　　国泰基金称，回(huí)顾历(lì)史(shǐ)上(shàng)存(cún)储芯片的周(zhōu)期(qī)走势(shì)，结合2022年四季度行业龙(lóng)头营(yíng)收数据，营收增(zēng)速(sù)为-44％。存(cún)储芯(xīn)片当前处于筑底阶段，下(xià)半(bàn)年有望迎来(lái)存储芯(xīn)片行业周(zhōu)期的(de)反(fǎn)弹机遇。

　　随着(zhe)下(xià)游GPT-4大模型为代表的人工智能(néng)新兴需求爆(bào)发，对于(yú)算力(lì)以及存储(chǔ)的爆发性需求由(yóu)产业链下游传导到上(shàng)游，促进上游芯片厂商提(tí)升自身产(chǎn)量。叠加近两(liǎng)个季度量价持(chí)续(xù)下(xià)探的周期性(xìng)磨底(dǐ)，芯片板块有望在今(jīn)年下半年迎(yíng)来(lái)反弹。

　　不(bù)过(guò)，国(guó)泰基金提(tí)醒，投资(zī)者需要警惕国际局势以及通胀带来的(de)负面影响。

　　创金(jīn)合信芯(xīn)片产业基金经理(lǐ)刘扬则(zé)表(biǎo)示，硬科技(jì)的投资机(jī)会需要看到真正的业绩触底、拐点出现(xiàn)，以及一些真(zhēn)正的创新落地。预计半导(dǎo)体和消(xiāo)费电子大概(gài)率(lǜ)在(zài)二季(jì)度及二季(jì)度以后触底(dǐ)，当行业周(zhōu)期触底，科(kē)技创(chuàng)新蓄能才能真正地释放出来，下半年硬科技的投资机会(huì)更多。

　　鹏华国证半导(dǎo)体芯(xīn)片ETF基(jī)金(jīn)经理罗英宇也倾(qīng)向判断(duàn)，半导体产业链正处于供(gōng)给侧收(shōu)缩匹配需求端，进一(yī)步(bù)压缩产业(yè)链(liàn)库存的(de)时(shí)期，价格下行压力逐步减轻，行业有望(wàng)迎(yíng)来库存加速出清(qīng)，营收和利润迎来拐(guǎi)点。

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