总市值(zhí)超(chāo)6万亿的科创板(bǎn)市场，增(zēng)添(tiān)风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)新工具！

　　5月12日(rì)，中国证监会(huì)官网(wǎng)消息，为(wèi)健全(quán)多层次(cì)资本市(shì)场产品体系(xì)，丰(fēng)富资本市场风(fēng)险(xiǎn)管理工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。同一(yī)天，上交(jiāo)所也发布消(xiāo)息(xī)，将在中国证(zhèng)监会(huì)指导(dǎo)下认(rèn)真做好科创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作的启动，将(jiāng)为科创板市场的(de)科(kē)技创新投资带(dài)来风险管(guǎn)理工具(jù)，进一(yī)步丰(fēng)富ETF期权(quán)品种，满(mǎn)足投资者多元(yuán)化的交易和(hé)风险管理需求。而相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产品的(de)规模、流动(dòng)性(xìng)和交投(tóu)活(huó)跃(yuè)度(dù)产生积极影响(xiǎng)，同时为科创板市场投资带来中长期资(zī)金，增强(qiáng)市(shì)场的关(guān)注度和吸引力。

　　科创板新(xīn)增风险管理工具

　　科创50ETF期(qī)权上市工作启动

　　5月12日(rì)，中国证监会消息显示，为健全多层次资本(běn)市(shì)场产品体系，丰富资(zī)本市场(chǎng)风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作。

　　科创50ETF期权是我国首(shǒu)只基于科创50指数的场内期权品种，科技(jì)创(chuàng)新特色(sè)鲜明，与现有ETF期权(quán)品种形成良(liáng)好(hǎo)互补。上市科(kē)创50ETF期权(quán)，是贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大(dà)举(jǔ)措，是(shì)贯彻落实(shí)党中央、国务院关于(yú)推进(jìn)上海国际金融中(zhōng)心(xīn)建(jiàn)设、支(zhī)持浦东新区高水平改(gǎi)革开放决(jué)策部署的(de)重要(yào)安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长期资(zī)金配置科创板，激发科创(chuàng)板创新(xīn)活(huó)力，满足多元化的交易(yì)和(hé)风(fēng)险管理需(xū)求，有助于继(jì)续发挥好科创板改革(gé)先(xiān)行先试(shì)的示(shì)范引(yǐn)领作(zuò)用，不断提(tí)升服务(wù)实(shí)体经济质效。

　　同期，上(shàng)海证(zhèng)券交易所官(guān)网也发(fā)布消息，上交所将在中(zhōng)国证监会(huì)指(zhǐ)导(dǎo)下认真做(zuò)好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创50ETF期权(quán)新产品上市，是(shì)上交所(suǒ)贯(guàn)彻落(luò)实党的二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》提出的“完善金融支持(chí)创(什么是等量关系式，什么是等量关系四年级chuàng)新体系”、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革(gé)开放、支持创新驱动发(fā)展战略的(de)重(zhòng)要举措，对促进科创板企业进一步发挥科创能效、支(zhī)持科创板建设具有(yǒu)积极(jí)意(yì)义。

　　据统计(jì)，2019年设立(lì)以来，科创板建设(shè)稳步推进(jìn)，市场运行(xíng)平稳(wěn)有序，支持(chí)和鼓励“硬科技”企业(yè)上(shàng)市(shì)的集聚示范效应(yīng)日益显现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板已有上市公司519家(jiā)，总市值达6.65万亿元(yuán)，板块的科技创新属性持续强化。

　　上(shàng)交所表示，目前科(kē)创板尚缺少(shǎo)相应的风险管(guǎn)理工具，上交所根(gēn)据(jù)市场需求(qiú)积极推动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权新产(chǎn)品(pǐn)研发，将其(qí)作为完善(shàn)科创板配套(tào)产品体系、提升(shēng)科(kē)创板吸引力和流动性、推进科创板做市(shì)商(shāng)制度(dù)功能发挥、持(chí什么是等量关系式，什么是等量关系四年级)续(xù)发(fā)挥科创板改革(gé)先行先(xiān)试示范引领作(zuò)用的重(zhòng)要举措(cuò)。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有效满(mǎn)足科创板投资者风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)需要，有(yǒu)助于科创板更好(hǎo)发挥资本市场改革(gé)试验田(tián)作(zuò)用，对(duì)于促进科创板和股票期权市场长(zhǎng)期(qī)持(chí)续健康发展意义(yì)重大。”上交所相关负责人(rén)称。

　　同时，监(jiān)管机构(gòu)还积(jī)极(jí)关注ETF期权(quán)市场的稳健运(yùn)行和风险防控(kòng)工作，多举措确(què)保新(xīn)产品平(píng)稳上市。

　　证监会表(biǎo)示，证监会(huì)一直(zhí)高(gāo)度重视ETF期权市场稳健运行(xíng)和风险防控工(gōng)作，持续完善制度(dù)规(guī)则体系，加(jiā)强运(yùn)行管(guǎn)理和风(fēng)险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步完善风险防控(kòng)机(jī)制，并(bìng)根据市场运(yùn)行情(qíng)况改进优化，确保科创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上(shàng)交所也表(biǎo)示，上交所高度(dù)重视ETF期权市场风险(xiǎn)防控工(gōng)作(zuò)，基于我国(guó)ETF期权(quán)市场(chǎng)发展特点(diǎn)，实施(shī)了投资(zī)者适当性管理制(zhì)度、保证金制(zhì)度、持仓限额制(zhì)度(dù)等一系(xì)列风(fēng)控安排(pái)，保障了期权市场平稳运(yùn)行(xíng)。

　　针(zhēn)对科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)，作为宽基类ETF期权产(chǎn)品(pǐn)，上交所将总体沿用前期的风控措施(shī)，并根(gēn)据科创(chuàng)板股票涨跌(diē)幅(fú)设置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参数(shù)适应性(xìng)调整为20％，相(xiāng)关措施在(zài)创业板ETF期(qī)权已有实践。后续，上交所将(jiāng)在目(mù)前行之有效的风险防(fáng)控和市场监管措施(shī)的基(jī)础上，进(jìn)一步做好风(fēng)险研判，全面加强(qiáng)市场(chǎng)监(jiān)管，确(què)保新(xīn)产品平稳(wěn)上市。

　　“下(xià)一步，将(jiāng)在中国(guó)证(zhèng)监会的指导下(xià)，会同(tóng)市场(chǎng)各方扎实做好各项业务和技术准(zhǔn)备工(gōng)作，保障科创50ETF期(qī)权平(píng)稳上市。”上交(jiāo)所(suǒ)相关负责人称(chēng)。

　　国内(nèi)ETF期权产(chǎn)品(pǐn)将增至(zhì)8只

　　龙(lóng)头产品规模(mó)和流动(dòng)性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成(chéng)熟、普遍的金融衍生工具(jù)，在(zài)价格发现、风险管理(lǐ)、完善市(shì)场多空(kōng)平衡机(jī)制等(děng)方面发挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股票(piào)期权试(shì)点以来，证监会组织(zhī)沪(hù)深交易所(suǒ)先(xiān)后上市了7只ETF期权，市场运(yùn)行平稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳(wěn)定现(xiàn)货市(shì)场的(de)作(zuò)用，为进一步丰富ETF期(qī)权(quán)品种夯(hāng)实了基础(chǔ)。

　　据记(jì)者统计，作为(wèi)股票市场的(de)基础性风(fēng)险管理(lǐ)工具，早在2015年(nián)2月9日(rì)，上交所就上市(shì)交易上证(zhèng)50ETF期(qī)权。

　　2019年(nián)12月(yuè)23日(rì)，上交所、深交所(suǒ)上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市中(zhōng)证500ETF期权(quán)，同期深交(jiāo)所上市创业板(bǎn)ETF期权、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在深交所上市交易。

　　随(suí)着科创50ETF期权(quán)启动上市，国内(nèi)ETF期权产品将增(zēng)至8只，投资者的风险管理工具(jù)将更加(jiā)丰富(fù)和(hé)多元化。

　　一位公募(mù)投资人(rén)士对此表示(shì)，目前我国已(yǐ)经推出(chū)了不同类(lèi)型的期权品种，不同品种对应市场不(bù)同(tóng)的市值的公司和投资风格，科创50ETF期权(quán)的推出，将对科(kē)创(chuàng)板市场(chǎng)的宽基指数形成覆盖(gài)，科技创新风格投(tóu)资有了(le)风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具，这将有利于(yú)投资者做好风险(xiǎn)管理，满足(zú)不同投(tóu)资者的投(tóu)资交易需(xū)求。

　　同时(shí)，按照记者观察，目前(qián)ETF期权(quán)的合约标的都是(shì)ETF市场的龙头产品，目前包括华夏(xià)上(shàng)证(zhèng)50ETF、华(huá)泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等(děng)龙(lóng)头产品，都(dōu)是期权合约(yuē)标(biāo)的。

　　而从目前全市(shì)场(chǎng)跟踪科创50指数(shù)的ETF产品看，华夏(xià)科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前(qián)管理规模(mó)仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市(shì)场管理规模第二名。另(lìng)外(wài)，易方达、工银(yín)瑞(ruì)信基金旗下科(kē)创(chuàng)50ETF规模分(fēn)别(bié)为(wèi)199.96亿(yì)元，55.36亿元，在(zài)同(tóng)类型指数跟踪产品中，规(guī)模也位(wèi)居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的合约标的，华(huá)夏科创50ETF成为合(hé)约标的的可能性较(jiào)大，管(guǎn)理规模和产品(pǐn)流动性都(dōu)具(jù)备突出优势。”上述公募投(tóu)资人士称。

　　而根据业内人士分(fēn)析，相关合约标的纳入ETF期(qī)权，将对(duì)该ETF龙(lóng)头(tóu)产品的规(guī)模、流(liú)动性和交投活跃度产生(shēng)积极影(yǐng)响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关(guān)的(de)ETF期权上市后，投资者可(kě)以借助(zhù)相(xiāng)应的风险管理工(gōng)具进行方向性投资、波(bō)动率投资(zī)等，在(zài)投(tóu)资(zī)层面的配套策略也(yě)会丰富(fù)起来。充分(fēn)发(fā)挥上述作(zuò)用，可以(yǐ)提升(shēng)ETF期权产品交易需求，流动(dòng)性进一步(bù)提高，进而促进规模的(de)提升。

　　“长期(qī)来看，有了风险管理(lǐ)工具，有利于吸引中(zhōng)长资资金，增强(qiáng)股票ETF产品关注度，这也会让相应的龙(lóng)头ETF产品(pǐn)的规模和(hé)流动性进(jìn)一步巩固，市场吸引力也会不断增(zēng)强。”该(gāi)股票ETF基金经理(lǐ)称。

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