5月迎(yíng)来开门(mén)红，A股成(chéng)交额连续20日(rì)保持在(zài)1万亿以(yǐ)上，市场对于人工智能、消(xiāo)费、新能源等板块看(kàn)法分歧(qí)较大，截至5月4日，已(yǐ)有多家券商发布了(le)5月金股(gǔ)和策(cè)略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银(yín)行(xíng)关注度提升(shēng)最大

　　截至5月(yuè)4日，15家券(quàn)商共计推(tuī)荐(jiàn)了154只金股，从行业来看，机械设备(bèi)行业板块暂时是5月机构人气最高的板(bǎn)块，占(zhàn)比(bǐ)接近1成(chén银川海拔高度是多少 银川有高原反应吗g)，银行(xíng)板块罕见出现多只金股，两者一定(dìng)程度与中特(tè)估概(gài)念有所重(zhòng)叠。

　　而人(rén)工智能(néng)/TMT产业出现分(fēn)化，传媒板(bǎn)块关注(zhù)度(dù)提升最为(wèi)明显，计算(suàn)机板块(kuài)关(guān)注(zhù)度则快(kuài)速下(xià)降，这也(yě)与4月份行情走势相互(hù)印(yìn)证，传(chuán)媒板块率先突破，可能会成(chéng)为AI概念笑到最后(hòu)的那个。

　　此外，食品饮料(liào)、商(shāng)贸零售的关注度也(yě)小幅回暖(nuǎn)，可能与(yǔ)淄博(bó)烧烤和五一(yī)旅游市场的(de)火爆有(yǒu)关。

　　从各家(jiā)券商推荐的金(jīn)股标的集中度来(lái)看，150多(duō)只(zhǐ)金股中，有22只金(jīn)股同时被2家及(jí)以上的机构共同推(tuī)荐。其中三只(zhǐ)传媒股同时获(huò)得3家以上(shàng)机(jī)构推(tuī)荐，分别是三七(qī)互娱、腾(téng)讯控股和、恺英网络(luò)。

　　传媒板块受关注的(de)逻辑也(yě)主要是两点(diǎn)：1.底部复苏，2.版号放开后，新(xīn)产品（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商(shāng)品(pǐn)城67%涨幅(fú)登顶(dǐng)

　　回看4月金股策(cè)略表现(xiàn)，东吴证(zhèng)券(quàn)以(yǐ)12.58%收益名列前茅，精(jīng)测电子银川海拔高度是多少 银川有高原反应吗贡献其(qí)中绝大多数收(shōu)益，海通证券以(yǐ)12.42%的收益(yì)紧随其(qí)后。总体来看，34家券商中(zhōng)仅11家券商金股策略盈利，收益(yì)中位数为-1.65%，各项成绩(jì)均不如近几(jǐ)期，主要与大盘行情的撕裂有关。

　　这种(zhǒng)极端行情(qíng)的演(yǎn)绎体现在热(rè)门金股上则表现为“全军覆(fù)没”，8只同时获(huò)得4家机构的金股中仅宁(níng)德时代涨(zhǎng)幅(fú)为正，腾讯控股、泸州老窖则出(chū)现了1银川海拔高度是多少 银川有高原反应吗0%以(yǐ)上(shàng)的回撤。

　　而小商品城、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的(de)金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持保守(shǒu)看法

　　各大券商(shāng)对五(wǔ)月(yuè)份的投(tóu)资(zī)方向做(zuò)了预判，综(zōng)合多(duō)家观点，券商们对五(wǔ)月的大(dà)盘的看法比较保守，建议多看少动，推荐(jiàn)较多的行业是电气设备、消费、医(yī)药(yào)、军(jūn)工，对地产股的(de)走(zǒu)势机构有分歧，区域规划、券商、沪港通、个股期权则因(yīn)有事件(jiàn)驱(qū)动所(suǒ)以有短(duǎn)期的机会(huì)。

　　安信策略阐述了美国股(gǔ)票投资(zī)的(de)一个(gè)习(xí)语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每(měi)年5月(yuè)到10月股(gǔ)票市(shì)场的相对弱势(shì)。这有悖于现(xiàn)代(dài)投资理论(lùn)，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的(de)A股市(shì)场中，我们也发现了(le)明(míng)显的(de)“Sell in May”现象。四(sì)年中仅(jǐn)2013年全(quán)A指(zhǐ)数在5月出现上涨(zhǎng)，其(qí)他(tā)年份均现下(xià)跌。如果统计5、6两个月的市场表(biǎo)现，则四(sì)年均(jūn)报下(xià)跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微(wēi)刺激(jī)(包(bāo)括(kuò)重大项目的陆续推出(chū)和开工)不(bù)会停止(zhǐ);同时(shí)，管理层对信用风(fēng)险及资产价格风险的容忍度(dù)正在(zài)降低，但在(zài)投资缺口重(zhòng)回下行通道(dào)、通胀继(jì)续低位(wèi)徘徊的经(jīng)济(jì)周期格局下，只托不举、定点发(fā)力的“微刺激(jī)”难以扭转(zhuǎn)市场有底无高度的现状。

　　申万策略认为市场依然维持震荡格局，长期看二(èr)级(jí)市场估值体系国(guó)际化是趋势(shì)，优质成长有望迎来深蹲起跳(tiào)的(de)机会(huì)，可以做(zuò)一把反弹，国企(qǐ)改革红利释放非常值得(dé)期待。

　　招(zhāo)商策略判(pàn)断在(zài)去杠杆的(de)背景下(xià)，要么(me)减少(shǎo)负(fù)债，要么增加资本，减负债会带来经济收(shōu)缩压力，增资本会带来股票供给压力，市场尚未走(zǒu)出这种(zhǒng)被动局面的影响。PMI数据(jù)显示经(jīng)济下(xià)行(xíng)压力暂(zàn)时有所缓和，但尚无(wú)法期望经济会出(chū)现(xiàn)持续或者大幅改(gǎi)善;资金(jīn)利率的回落是衰退性的，不意味着流动性(xìng)出(chū)现主动式改善(shàn);风险偏好受刚(gāng)性兑付打破(pò)预期影响仍难以出(chū)现改善;IPO开闸预期增加股票供给担忧。总(zǒng)体上仍维(wéi)持二季度投资策(cè)略观点，谨慎为上，保持低(dī)仓位;相对来说，中盘股如医药、家电、汽车、食(shí)品饮料(liào)等一线(xiàn)白马等业绩增长(zhǎng)确定性高、估值不高，可以有相对收益(yì)。(关键词：医(yī)药、食(shí)品(pǐn)饮料等白马(mǎ)股)

　　海通策略展(zhǎn)望5月(yuè)市场环(huán)境，一(yī)些积(jī)极因素正出现，将(jiāng)给市场带来(lái)一(yī)些阳光(guāng)：(1)宏观面，政策底限思维(wéi)仍在，悲观预期或修正(zhèng)。(2)微观面，部分龙头成长(zhǎng)股业(yè)绩仍(réng)靓丽(lì)。(3)市场面(miàn)，政策性、事件性亮(liàng)点望提(tí)振(zhèn)市(shì)场情绪(xù)。从管理层的(de)政策取向(xiàng)来看，短期打破概(gài)率偏低，震荡市特征没变。短期(qī)市场下跌(diē)后5月有些积极(jí)因素出(chū)现(xiàn)，建议备战(zhàn)回调后(hòu)的反(fǎn)弹。

　　中(zhōng)信策略分(fēn)析称，首先(xiān)，A股盈利增速(sù)下行确立，并将(jiāng)继续(xù);其次(cì)，前(qián)期小批(pī)多次的微刺激(jī)下，市场对短期经济预期偏(piān)乐观，而实(shí)际政策(cè)效(xiào)果难以对冲来自房地产(chǎn)等(děng)领域带来的经济下行动(dòng)能，基本面(miàn)预期很(hěn)有可能下(xià)修;再次，改革和结构调整依然是政策主要目标，政府(fǔ)不托底，政(zhèng)策(cè)不全面放松的情况下，房(fáng)地产(chǎn)风险发酵，IPO重启对风险偏好都(dōu)有不利影响。监管部门的维稳措施亦难(nán)以改变基本面(miàn)弱平衡(héng)向下打破的趋势(shì)，5月份市场仍将继续维持(chí)弱势(shì)下跌格局。

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