为了让自(zì)己的限售(shòu)股解禁(jìn)后能(néng)获(huò)得好的回报，上市(shì)公司董(dǒng)事长雇人(rén)拉(lā)抬(tái)自(zì)家的股(gǔ)票价格，然后高位出货。

　　最(zuì)近，中国(guó)证监会网站披露了(le)一则行政处罚决(jué)定书(shū)，引发市(shì)场关(guān)注。时为新(xīn)美(měi)星董事长何(hé)德(dé)平和其(qí)配(pèi)偶黄(huáng)秀芳提供资金，委(wěi)托蒋维对新(xīn)美星(xīng)进行(xíng)“市值管理”，维持、抬(tái)高公司(sī)股价(jià)，以便(biàn)后续自己减持获利。蒋维跟(gēn)毛明土、李传武合谋，控制(zhì)35个证券账户，利用(yòng)资金(jīn)优势、持股(gǔ)优(yōu)势，连续集中交易(yì)新美星，影(yǐng)响公(gōng)司(sī)股(gǔ)价，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最(zuì)终(zhōng)，证监会对此(cǐ)操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息披露(lù)违法(fǎ)违(wéi)规，给(gěi)予警告，并处以(yǐ)40万(wàn)元罚(fá)款。

　　我们一起来(lái)看看，究竟(jìng)是(shì)怎(zěn)么回事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉(lā)抬自家(jiā)股(gǔ)票

　　多人合(hé)谋操(cāo)纵股价

　　根据证监(jiān)会行政处罚决定书披(pī)露(lù)的(de)信息(xī)，新美星董事长、法定代表(biǎo)人、实(shí)际(jì)控制人何德平和他的妻子黄秀芳(fāng)当(dāng)时向时任独墅湖(hú)文化传播有限(xiàn)公司(sī)董事长蒋维，提供保证金(jīn)约3200万元，这(zhè)些钱(qián)部(bù)分来自(zì)他们所掌控的上海海得泽广投(tóu)资管理中(zhōng)心(xīn)（普通合(hé)伙(huǒ)）（简(jiǎn)称海得(dé)泽广）减持“新(xīn)美星”所(suǒ)得。

　　他们提供资金的(de)目(mù)的是，委托蒋维对“新美(měi)星”进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高“新美星”股(gǔ)价，以便何德平所持“新美星(xīng)”限售股于2019年4月26日解禁后能够获(huò)得好的(de)回(huí)报。

　　蒋维在收到(dào)保证金后，即(jí)开始(shǐ)利用控制的(de)证券账户并联合其他市(shì)场资金在二级市场买入并交易(yì)“新美星”，且(qiě)在后续操(cāo)作中向黄秀芳反馈其(qí)操(cāo)作情(qíng)况(kuàng)。

　　据了(le)解，这场操纵(zòng)股价(jià)，蒋维还(hái)找了两(liǎng)个帮(bāng)手(shǒu)共同合谋。他经人(rén)介绍认识(shí)并(bìng)联合毛明(míng)土、李传武(wǔ)共同操纵“新(xīn)美星”；毛明土、李传武控制各自筹(chóu)得的(de)证券账户(hù)、资(zī)金开始与蒋维共同交易(yì)“新美(měi)星”；在此期间(jiān)，主要由(yóu)蒋维与(yǔ)毛明土(tǔ)联(lián)系，传递、沟通(tōng)各(gè)自(zì)操盘情况(kuàng)，以利于两方交(jiāo)易决策(cè)，更(gèng)好地共同抬(tái)高“新美星”股价。

　　根(gēn)据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武控制(zhì)“俞某(mǒu)华”等(děng)35个证券账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，“新(xīn)美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离(lí)同(tóng)期创业板综指26.09个百分(fēn)点，偏离同期(qī)行业指(zhǐ)数(shù)25.95个(gè)百分点(diǎn)。账(zhàng)户组累(lèi)计买入4583.44万股(gǔ)，买入成交金(jīn)额5.82亿(yì)元，对应卖出(chū)4669.04万(wàn)股(gǔ)，卖出成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测(cè)算，在此期间，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武合谋，利用资金(jīn)优势、持股优势，连续(xù)集(jí)中交易“新美星(xīng)”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个(gè)账户拉抬(tái)股价、集中出货

　　违(wéi)法获(huò)利近4800万元(yuán)

　　我(wǒ)们(men)具体来看看(kàn)，蒋维联合毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)，控(kòng)制35个证券账户（简称账户组(zǔ)），是怎么拉(lā)高(gāo)“新美星(xīng)”股价(jià)，然后(hòu)出货，违(wéi)法获利的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月26日，账(zhàng)户(hù)组连续集中交易“新美星(xīng)”，申买量占市场申买量比例超20％的交易(yì)日有19天(tiān)，峰值达到(dào)42.61％；申(shēn)卖量(liàng)占市场申(shēn)卖(mài)量比例超20％的交(jiāo)易日有(yǒu)11天，峰值达(dá)到37.66％。账户(hù)组持(chí)股总数占总股本比(bǐ)例自2019年3月5日开(kāi)始(shǐ)超过5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年3月29日持流(liú)通(tōng)股达到峰(fēng)值，占(zhàn)流通股本的比例(lì)24.74％，持(chí)股占总股本的比例8.13％。账户组具备(bèi)资(zī)金(jīn)优(yōu)势和持股优(yōu)势。

　　具体来说(shuō)，第一阶段，2018年9月26日(rì)开(kāi)始，账户组持(chí)续大量买入“新美(měi)星”，当日申买排名第一，竞(jìng)价买入成交排(pái)名(míng)第一，至(zhì)2019年2月(yuè)28日期(qī)末持股量为期初持股(gǔ)量38.71倍，四月的小说集，四月的小说好看吗持股量显著(zhù)增加。在此(cǐ)期间，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百(bǎi)分点，偏离(lí)同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百(bǎi)分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬(tái)“新美星”，期末持股量较(jiào)期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账户组(zǔ)有两段(duàn)典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低(dī)于卖一(yī)价或(huò)市价申(shēn)买3,729,100股，占账户(hù)组同期申买量68.11％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期(qī)市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以(yǐ)不低于卖(mài)一(yī)价或市价申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股(gǔ)，占同期市场成(chéng)交(jiāo)量(liàng)22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期间，“新美星”股价(jià)累计上涨36.46％，偏(piān)离同期创业板综(zōng)指21.32个百分(fēn)点，偏(piān)离同期行业指(zhǐ)数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年4月4日(rì)至6月26日，账户组集中卖(mài)出(chū)“新(xīn)美星”。在此期间，“新美星(xīng)”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离(lí)同期创业(yè)板综指1.55个百分点，偏离(lí)同(tóng)期行业(yè)指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此外，操纵(zòng)期(qī)间，涉(shè)案(àn)账户组还多次(cì)实(shí)施盘中拉抬(tái)和对倒，并反向卖出获利的(de)行(xíng)为(wèi)。经测算，扣除佣金和相(xiāng)关(guān)税费，账户组盈(yíng)利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　辩(biàn)称(chēng)是委托理财、而非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚(fá)没近亿元

　　关于操纵(zòng)股价，何(hé)德平(píng)、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出多(duō)点(diǎn)申(shēn)诉意(yì)见，请求不予处罚：

　　第一(yī)，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足(zú)以证明蒋维受何(hé)德平或黄秀芳委托，联合他人操纵股价，一是“市值(zhí)管理”不(bù)等同(tóng)于“操纵(zòng)证券市场”；二是(shì)黄(huáng)秀芳与蒋(jiǎng)维系委(wěi)托理财关系，而非(fēi)操纵股价；三(sān)是蒋维(wéi)没有将(jiāng)其与毛明土、李传武等人(rén)讨论交易新美星(xīng)的情况(kuàng)告知黄秀(xiù)芳或何德平，涉案股东名册并(bìng)非黄秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提供，蒋维也没(méi)有向黄(huáng)秀芳反馈过股东(dōng)名册；四(sì)是(shì)蒋维没(méi)有(yǒu)与(yǔ)毛明土、李传武(wǔ)就各自账(zhàng)户交易新美(měi)星的盈亏分(fēn)配进行约定；五(wǔ)是蒋维账户(hù)组利益与何德平、黄秀芳利益并不一致，何德(dé)平(píng)、黄秀芳不能控制蒋维(wéi)账户组，蒋维获得(dé)黄秀芳资金后部分用于偿(cháng)还债务，部(bù)分用于非(fēi)法活(huó)动，属于(yú)欺诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳不应对毛(máo)明土(tǔ)账户(hù)组、李传武账户组(zǔ)交易行为(wèi)承担(dān)责任。

　　第(dì)四，部(bù)分账户不受蒋维(wéi)、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可(kě)黄秀(xiù)芳2020年11月(yuè)25日询问笔录的(de)合法性及真实性(xìng)。

　　第(dì)六(liù)，何德平(píng)对黄秀芳向蒋维提供(gōng)款项不知情(qíng)、未参与，且何德平与黄秀(xiù)芳系独立法(fǎ)律主(zhǔ)体，即便夫(fū)妻或(huò)一致行动人中一方存在不当行为，不(bù)应推定或认定另一方(fāng)承担责任。

　　另外(wài)，蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李(lǐ)传武，及他(tā)们(men)的代理人也(yě)就是否合谋、部分账户(hù)的控制关系(xì)、委(wěi)托理财关(guān)系等提出了申诉(sù)四月的小说集，四月的小说好看吗意见。

　　对此(cǐ)，证监会回应，经复核，对当事人及其代理人的主要陈述(shù)意见不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，本案为多个主体参与、多个环节(jié)实施、环环相扣(kòu)、锁链(liàn)式的上下游衔接(jiē)、合作，共(gòng)同(tóng)完成的操纵行(xíng)为(wèi)。在(zài)案证据可(kě)以证明(míng)，何德平、黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维(wéi)提供资(zī)金作(zuò)为(wèi)保(bǎo)证金，委(wěi)托(tuō)其(qí)通过二级市场(chǎng)交易影响新美星股价，蒋维会向(xiàng)黄秀芳反馈交易情(qíng)况；何德平(píng)知悉并参与了(le)本案行为；上述行为的(de)实质是操纵股价，并非合法(fǎ)理财。在案证(zhèng)据可以证(zhèng)明，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武有共同影响(xiǎng)“新美星”股价的意图(tú)和目(mù)标，共同商(shāng)议、谋划操盘、拉(lā)抬股价(jià)，并且采取了联合影响股价的行动(dòng)，属(shǔ)于共同操纵行为。

　　关于违法期(qī)间和责任承担(dān)，证监会表示，由于(yú)2018年9月26日(rì)至2019年2月14日(rì)期间蒋维控(kòng)制(zhì)的账户交易(yì)“新美星”客观上为后(hòu)续的合谋操纵起到(dào)一定程度(dù)锁仓的作(zuò)用，并且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋(jiǎng)维和(hé)上市公司的合作，知道蒋(jiǎng)维已经(jīng)有一定底(dǐ)仓，才愿意(yì)买(mǎi)入“新美星”，因此(cǐ)毛明(míng)土和(hé)李(lǐ)传武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平(píng)一致。在此基础上，在认定及处(chù)罚(fá)时将合谋各方(fāng)视为一个整体，不区别对待各方账户组。

　　证监会(huì)认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武上述(shù)行为(wèi)违反了(le)2005年(nián)《证券法》第(dì)七十七条第(dì)一(yī)项规定，构成2005年《证券(quàn)法》第二百零三条所述的操纵证(zhèng)券市场行为(wèi)。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会(huì)决定：就操纵证券(quàn)市(shì)场行为，对何德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武没(méi)收违法所得4783.56万元(yuán)，并处以(yǐ)4783.56万元罚(fá)款，其中，对何德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)罚款(kuǎn)2391.78万元(yuán)，对蒋维罚(fá)款(kuǎn)1195.89万(wàn)元，对毛明土、李传武(wǔ)分别罚款597.94万元。

　　董事长信息(xī)披露违法

　　被予以警(jǐng)告并罚款(kuǎn)

　　另外，关于何德平信(xìn)息披露违法(fǎ)的相关情况，行政处罚决定书披露，在新美星(xīng)2016年4月上(shàng)市前，海得泽(zé)广(guǎng)代(dài)何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)夫妇(fù)持有(yǒu)公司80万股(gǔ)股份，占(zhàn)新美星上市时总股本的1％。上市后，该部(bù)分股票(piào)继续由海得泽(zé)广代(dài)持，海得泽(zé)广自(zì)2017年12月19日开始(shǐ)减持(chí)“新美(měi)星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于(yú)何(hé)德平信(xìn)息披露违(wéi)法(fǎ)，何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳及(jí)其代理人提出：第一，海得泽广与(yǔ)何德平、黄秀芳二人不存在代(dài)持，涉(shè)案股份系海(hǎi)得泽广为兰某代持(chí)，股份减持决策由海(hǎi)得泽广和兰某作出，海得泽广将减持所得汇(huì)入(rù)黄(huáng)秀芳指定账户的原(yuán)因系兰某向黄秀芳归还(hái)借款本息。第二，涉案股份仅(jǐn)为1％，不具有重大性，不对投资者(zhě)决策产生重大影响(xiǎng)，情节轻微。第(dì)三(sān)，即便认定代持成立(lì)，何德平对借款、还款等事(shì)项，不(bù)参与、不(bù)知情，没(méi)有主观过错，不应受到处(chù)罚。综上(shàng)，请(qǐng)求不予处罚。

　　对此(cǐ)，证监会回应，根据黄秀芳(fāng)、兰(lán)某等询问笔录、海(hǎi)得泽(zé)广交易流水、资金流水(shuǐ)及相(xiāng)关银行账(zhàng)户(hù)流水(shuǐ)，结(jié)合何德(dé)平、黄秀芳(fāng)的配偶关系，代持资金和减(jiǎn)持所得(dé)系家庭(tíng)共同财产，可以(yǐ)认定海得(dé)泽广代何(hé)德平(píng)、黄秀芳持有新美星股票。当事人所提相关(guān)理(lǐ)由不具有事实(shí)和法(fǎ)律(lǜ)依据，不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，何德(dé)平(píng)作为上(shàng)市公司实(shí)际(jì)控制人(rén)，未四月的小说集，四月的小说好看吗如实告知上市公司(sī)上述持股情况，导致新美星在相关公告(gào)中均未披露相(xiāng)关情况，导致新美星违反2005年《证券法》第六(liù)十三(sān)条规定，何德平的行(xíng)为构(gòu)成(chéng)2005年《证券法》第一百九(jiǔ)十(shí)三条第(dì)三款规定的情形(xíng)。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证券法》规定，证监(jiān)会(huì)决定：就信息披露违法行为，对何德平给予警告，并(bìng)处以40万元(yuán)罚款(kuǎn)。

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