大家好，简单(dān)看一个基金经理(lǐ)，把新(xīn)能(néng)源全部砍(kǎn)仓(cāng)，梭哈(hā)AI了。

　　海富通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市场都(dōu)在讨论(lùn)一个(gè)基金经理，海富通的吕越超老师。

　　从(cóng)其管理的海(hǎi)富通(tōng)股票混合来看(kàn)，截至去年年底，持(chí)仓基(jī)本为(wèi)新能源(yuán)板块股票。

　　结果到了(le)今年一(yī)季(jì)度末，已经基本清(qīng)仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通(tōng)股(gǔ)票混合外，其他三只产品也基本(běn)重(zhòng)仓了(le)AI板块。

　　吕越(yuè)超(chāo)在一季报称，在一季(jì)度的操作(zuò)中(zhōng)，本(běn)基金(jīn)总体把握住了市场的意映卿卿如晤什么意思，意映卿卿如晤读音节奏变(biàn)化和结构转换，降低了新能 源板块的配置权重，较好(hǎo)地(dì)把(bǎ)握了 TMT 板块(kuài)的投资(zī)机会(huì)，组合调整取得了明显(xiǎn)的超额(é)收益(yì)。

　　另外，他称，中国特色(sè)估(gū)值体系(xì)所代表的传统(tǒng)实体行业正在被市场一部(bù)分“聪明钱”定价，后续可能成为市(shì)场最有(yǒu)持续性(xìng)的一条结构主线。

　　数据显(xiǎn)示，海(hǎi)富通股票混合今(jīn)年(nián)以来(lái)涨了14％，其他三只产品今年以(yǐ)来均取(qǔ)得正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板块在短期(qī)高(gāo)度依(yī)赖交易，阶段性(xìng)失去靠配置(zhì)获取超额回报的特征(zhēng)。TMT板块成交占全市场比重超40％的天数已累计达到22天，上(shàng)一次出现(xiàn)持续成交占比超过40％的板块是(shì)2021年7月底的(de)电力设备及(jí)新(xīn)能源，持续意映卿卿如晤什么意思，意映卿卿如晤读音约28个交易日，在此(cǐ)期间新能源(yuán)ETF累计收益率仅有2.5％，期间(jiān)最高累计回报率为+8.8％，最低累计(jì)回(huí)报(bào)率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈现出(chū)类似特征，尽管热(rè)闹，但(dàn)不赚钱。过(guò)去两周，科创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别出现过(guò)6次(cì)、6次(cì)和(hé)5次单日涨幅(fú)超过2％的行情，最大单日(rì)涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他(tā)AI相关(guān)主题ETF在(zài)内，平均跌幅达到(dào)-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块累计成交了5.41万亿(yì)元，但总市值反而(ér)减(jiǎn)少了6717亿元，较4月第一(yī)周降低约5.4％，是典(diǎn)型(xíng)的减量博弈。

　　而招商(shāng)证(zhèng)券认为(wèi)，TMT大(dà)年通常分为(wèi)“春(chūn)季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获(huò)利(lì)了(le)结”四(sì)波(bō)行情，春季躁动(dòng)后往往会有一波明(míng)显的(de)调整，时间在1-2个(gè)月，幅(fú)度(dù)在(zài)20％左右。面对这种调整(zhěng)，逢低加(jiā)仓是最佳策略，因为往往(wǎng)后(hòu)续盛夏攻势大概率创新高。如(rú)果今(jīn)年在业绩披(pī)露(lù)期(qī)结束后(hòu)，随着AI+/数(shù)字经济/自(zì)主可控(kòng)等大产业趋势以政府支持力度(dù)进一步加大(dà)、资本开(kāi)支增加、订(dìng)单(dān)增加和(hé)产品销量(liàng)业(yè)绩的(de)改善逐(zhú)渐被市场所确定(dìng)，则TMT将会重回上(shàng)行趋势，进(jìn)入盛夏攻势(shì)。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段性见顶(dǐng)，指数上半年阶段(duàn)性顶部亦(yì)或基本形成本轮调(diào)整(zhěng)标(biāo)志着(zhe)AI等高(gāo)位板块或阶(jiē)段性(xìng)见顶，指数上半(bàn)年(nián)阶段性(xìng)顶(dǐng)部亦或(huò)基本形成。本次(cì)大(dà)幅调(diào)整主要(yào)还是(shì)因为在AI相关(guān)板块市场情(qíng)绪处于极值的(de)情况下，叠加上述基本面(miàn)风险因素(sù)逐步发酵，市场内生调(diào)整需求出现集中(zhōng)释放。就资本市场而言，或代(dài)表本轮AI+难以复(fù)制2013-2015年互联网+模(mó)式。

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