五一(yī)长假(jiǎ)期(qī)间，全球市场并(bìng)不平静，一场大风暴即(jí)将到来。

　　美国加州金融保护(hù)与创新部（DFPI）周一表示，监管(guǎn)机构已接管了第一共和(hé)银行，这是本轮(lún)美(měi)国银行(xíng)业危机中第四家倒下(xià)的银行，同时也是美国历史上第二大的破产银(yín)行。此前我们多次强调(diào)，美国银行业危机远(yuǎn)未结束，只是暂时止血而已。现在来看，第一共和银行又(yòu)倒下(xià)了。随着经济(jì)的衰退，银行(xíng)的(de)资产(chǎn)将持续减值，高息又会令其(qí)成本抬升，银(yín)行的经营(yíng)将(jiāng)持续恶化，新一轮银行业危机将再度爆发。

　　美国债务(wù)上(shàng)限问题再度成(chéng)为焦点(diǎn)，美国政府债务(wù)规模将于19日触及(jí)31.4万亿美元的法定限额，财长耶伦呼吁国(guó)会尽快采(cǎi)取行动，再次提高债(zhài)务上限，避免政(zhèng)府部(bù)门停摆及可能出现的债(zhài)务违约(yuē)。当地时间4月26日(rì)，美国国会众议(yì)院投票通过(guò)债务上限法案。这(zhè)项(xiàng)法案提(tí)议提(tí)高(gāo)美国31.4万亿美元的债(zhài)务上限，以换取大幅削减政府支(zhī)出(chū)。该法案规定，联邦政府债务上(shàng)限将(jiāng)提高(gāo)1.5万(wàn)亿美(měi)元；联邦(bāng)政府预算年(nián)均增长需控制(zhì)在(zài)1％。不过拜登将否(fǒu)决众议院议长、共和党领袖麦卡锡提出的债务上限方案。白宫(gōng)称(chēng)众议(yì)院共和党(dǎng)人必须在(zài)没有(yǒu)任何(hé)要(yào)求和条件的情况(kuàng)下打消(xiāo)违约的可能性(xìng)，并解决债务上(shàng)限问题(tí)。两党在提(tí)高债务(wù)上限问题(tí)上分歧(qí)很大，陷入僵局，这加剧了美债违约(yuē)的风险。

　　美国财政部长耶伦当地时间5月1日致函(hán)众(zhòng)议院议长(zhǎng)麦卡锡和其他高级(jí)议员，她(tā)在信中(zhōng)表示，美国政府可能“最(zuì)早(zǎo)在6月1日”发生债务违约(yuē)，这将是美国历史上的(de)首次债务(wù)违约。高盛认为，政府这回付(fù)不起(qǐ)“账单”的风险(xiǎn)恐怕是2011年以来最高的一次。美国政府债务已逼近31.4万(wàn)亿美元，而美(měi)国(guó)去(qù)年国内生(shēng)产总值约23万亿美元，这意味着负(fù)债(zhài)率约达130％。美(měi)国一直在玩儿这种借新还旧的把戏，债(zhài)务雪球越滚(gǔn)越大(dà)。如果(guǒ)美元霸权(quán)仍在，美国可以(yǐ)一直这样(yàng)玩(wán)儿下去(qù)。但当前美元(yuán)出(chū)现信用危机，全球掀起去美元(yuán)化(huà)浪潮，游戏很可能(néng)即将结束了。想借新来还旧，但新债没人买了，也就(jiù)玩儿不转(zhuǎn)了，最终债务违(wéi)约就只(zhǐ)是时间问题(tí)了。

　　全(quán)球经(jīng)济衰退正在(zài)路上，有全球经济“金(jīn)丝雀”之称的韩国，2022年(nián)贸易逆(nì)差不(bù)仅创下472亿美元的历史新高，而且是自2008年全球(qiú)金融危机以来，时隔14年，再度出现贸易(yì)逆差。今年第一季度韩国出口同比下降(jiàng)12.6％，至(zhì)1515亿美元(yuán)。主要由(yóu)于芯片出口疲软。3月份(fèn)韩国出口(kǒu)较去年同期减少13.6％至 551.2亿美(měi)元，降(jiàng)幅较2月的7.5％明显(xiǎn)扩大，且(qiě)为连续第六个(gè)月下降(jiàng)。其中(zhōng)，占(zhàn)韩国(guó)出口五分之一的半导体项(xiàng)目暴减35％，反(fǎn)映存储(chǔ)器(qì)芯(xīn)片(piàn)价格下跌(diē)，且需(xū)求疲乏(fá)。此(cǐ)外(wài)，3月没有罩子的瑜伽老师，瑜伽老师没带胸罩(yuè)份韩国(guó)对中国的出口骤降33％。马斯克称自己在特斯拉、Starlink和推特(tè)之间，一个人掌握的实时全(quán)球经济数据可能比任何(hé)人(rén)都多，他称温和的衰退已经出现。

　　金融危机的本质(zhì)是(shì)债务(wù)危机(jī)，因为信贷会产(chǎn)生周(zhōu)期。有借就要有还，借钱的时候扩大支出刺激经济增长(zhǎng)，而还钱(qián)的(de)时候要缩减支出又使得(dé)经济下(xià)滑。在高息背景(jǐng)下，偿债成本上升，资产价格下跌，违约(yuē)率就(jiù)将激增，债务(wù)危机就(jiù)将引爆。2008年，全球债(zhài)务总(zǒng)量约(yuē)为83万(wàn)亿(yì)美元，全(quán)球GDP总量为64万亿美元，约为GDP的(de)1.3倍；而2022年，全(quán)球债务总(zǒng)量达(dá)到(dào)300万(wàn)亿(yì)美元(yuán)，GDP总量为101万亿(yì)美元，大(dà)约是全球GDP的3倍。也就是说，当前(qián)全球(qiú)债务(wù)规模(mó)是2008年的3.6倍，债(zhài)务/GDP比值是2008年的(de)2.3倍(bèi)。因此，本(běn)轮金融危机(jī)一旦爆发，将超越(yuè)08年。

　　从美股走势来(lái)看，标普(pǔ)指数期货虽然(rán)在5月(yuè)1日再创(chuàng)新(xīn)高(gāo)，但次(cì)日即大幅回落，反弹大概率已(yǐ)经(jīng)结(jié)束了(le)。从月(yuè)线来(lái)看，标(biāo)普(pǔ)指(zhǐ)数(shù)是大级(jí)别的B浪(làng)平台型反弹(dàn)，B-c已经走完5浪，即新一(yī)轮C下跌将展开。这将(jiāng)是月(yuè)线级别的下(xià)跌，幅度会很大。

　　从欧股来看(kàn)，欧洲50指数局部出现(xiàn)破位反抽，5月2日再度中阴创新低，预示见顶(dǐng)的(de)可能性已经(jīng)非常大。欧(ōu)股(gǔ)目(mù)前仍处于高(gāo)位，这(zhè)一(yī)次见顶很可能(néng)是历(lì)史性的大顶，未来下(xià)跌空间(jiān)巨大(dà)。此前(qián)我们已经强烈建议有权限的(de)投资者做(zuò)空(kōng)欧(ōu)股。

　　从大宗商(shāng)品(pǐn)来看，原油在欧(ōu)佩克减产后出现大幅反(fǎn)弹，但目前(qián)已经再度掉头向下(xià)。截(jié)至发文，WTI原(yuán)油(yóu)主(zhǔ)力合约(yuē)已经触(chù)及70美元，预计3月低(dī)点必将不保，年内恐将(jiāng)跌(diē)破60美元，而最终则很可能跌(diē)破40美(měi)元。

　　从国(guó)内期货的文华商品(pǐn)指数来看(kàn)，去(qù)年11月低(dī)点(diǎn)已经被跌破。该指数自(zì)去年(nián)7月以来已经盘整(zhěng)9个月，一(yī)旦下跌则(zé)杀伤力巨大。本轮下跌可看(kàn)作是C3浪，目标将指(zhǐ)向2020年4月低点，或许(xǔ)年内到不了，但也不会距(jù)离太远，最(zuì)终极目标(biāo)则是(shì)将跌至2008年的低(dī)点附近。

　　对于全球空头(tóu)而言，等这个机会已经(jīng)很(hěn)久了，金融(róng)危机本轮早(zǎo)就该爆发的，但由于美联储的无限量QE，危机(jī)被一(yī)再推(tuī)后。但该来(lái)的总会(huì)来，大放水是一剂毒药(yào)，迟(chí)到的危机将更加猛烈(liè)！本轮危机将(jiāng)是(shì)对全球(qiú)的(de)一次暴力去(qù)杠(gāng)杆，将重建世(shì)界经济新秩(zhì)序。百年大变局不是说(shuō)着玩儿的，我(wǒ)们将再度见证(zhèng)历(lì)史！

　　你说的金融危(wēi)机(jī)在(zài)哪里(lǐ)？怎么还不出现？哪里有什(shén)么金(jīn)融危机？空(kōng)头(tóu)一直都活在(zài)被(bèi)质(zhì)疑和嘲笑的阴影下。虽然多年以来(lái)，金融(róng)危机一直没有出现，每当(dāng)你认为它要出现(xiàn)的时(shí)候，最(zuì)终却发现它还是没有来，总是(shì)在希(xī)望(wàng)与(yǔ)失望中(zhōng)不断轮(lún)回(huí)。但无论如(rú)何，我一直都相信超越08年的世纪金融危机(jī)一定会爆发，我(wǒ)会像等(děng)初恋一样去(qù)等待它的到来。

　　你忘了，划(huà)过(guò)伤口(kǒu)的冷风，在放手时刻眼泪会掉落。你睡(shuì)了，可时间它依然走着；你怕了(le)，恍然(rán)抬头梦却(què)醒了。你会(huì)静默，手握着(zhe)星火等在(zài)至暗时刻(kè)；你(nǐ)被击破(pò)，当熟悉(xī)呢(ne)喃(nán)又穿透耳朵。一(yī)个一个走过，一个(gè)一(yī)个错过，一遍一(yī)遍来过，一(yī)次一次放过，一声一声笑着，一(yī)声一声吼着(zhe)，一幕一幕闪着刺痛我。因为享受着它的灿烂，因为(wèi)忍受着(zhe)它的腐烂。你说(shuō)别爱啊，又依依不舍。所以生命啊，它(tā)苦涩如(rú)歌。想不想看花(huā)海盛开？想不想看(kàn)燕(yàn)子归来？如果(guǒ)都回不来，那(nà)么我该为了谁而存在？

　　胜(shèng)利终将属于永不言弃，对真理执着追求的人(rén)。雪崩(bēng)将至(zhì)，这一次，大空头必将(jiāng)一战封神！

　　一定要看到(dào)花开，你一(yī)定等(děng)燕子归来，想着他们都会(huì)回来，你誓死为了这些(xiē)而存在……（公(gōng) 号(hào)“中产投资”）

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