5月以来，港股市(shì)场(chǎng)仍在(zài)持(chí)续下跌，最近一(yī)个交易日即5月25日(rì)主要指数(shù)更是创(chuàng)出年内(nèi)收市新低。不过，虽(suī)然多(duō)只投(tóu)资港股(gǔ)的(de)ETF产品年内收益告(gào)负，但资金越跌越买，多(duō)只(zhǐ)港股ETF产(chǎn)品年内(nèi)份额增幅明显，纷纷创下历(lì)史新高。如(rú)广发基金两只港股ETF年内份额(é)分(fēn)别激(jī)增(zēng)16倍、13倍(bèi)，华夏恒生互联网ETF份(fèn)额也(y酒红色是哪几个颜色调出来的ě)持续增长，最新(xīn)份额更是逼近700亿份(fèn)。

　　多(duō)位业内人士对(duì)此表示，港(gǎng)股作为离岸(àn)市场，基(jī)本面主要跟(gēn)随国内市场(chǎng)，而流动性与海外流(liú)动性相关度较高，在基(jī)本面及流动性双(shuāng)重(zhòng)压力下，5月市场(chǎng)走(zǒu)势(shì)较弱。不(bù)过，当前港股市场估值水平已(yǐ)处于历史偏(piān)低水(shuǐ)平，具备(bèi)一定的投资性价(jià)比，看好人(rén)工酒红色是哪几个颜色调出来的智能、互联网科技、创新药等(děng)细分领(lǐng)域的投(tóu)资机会。

　　最高激增16倍！

　　多只份额再创(chuàng)新高

　　Wind数据显示，截至5月26日，港股ETF产品(pǐn)年内份额(é)合计(jì)达2284.37亿份，相较于(yú)年(nián)初增幅(fú)超37％，年(nián)内资金合计净流(liú)入达244.42亿元。

　　具体来看，有多只ETF产品份额增幅明(míng)显，且再(zài)创历史新高。其中，广发恒(héng)生科技ETF、广发港(gǎng)股创(chuàng)新药ETF年内份额增幅分(fēn)别高达1606.32％、1318.78％；份额增幅不仅(jǐn)领(lǐng)涨港股ETF产品，亦在跨境(jìng)ETF产品中(zhōng)位列前二。而易方达、富国基金等旗(qí)下5只港(gǎng)股ETF产品份额也(yě)实现倍数增(zēng)幅。

　　此外，华夏恒生互联(lián)网ETF份(fèn)额也持续增长，年内(nèi)份(fèn)额(é)增幅超31％，最新份额已站(zhàn)上(shàng)699.71亿份的高(gāo)位，再创历(lì)史(shǐ)新高，并继续蝉联市场规模最大的港股ETF产品。

　　不(bù)过，从产(chǎn)品(pǐn)业绩(jì)来看，截至5月(yuè)26日，仍有(yǒu)超九成港股ETF产品(pǐn)年内(nèi)收益为负，产品平均收益(yì)率(lǜ)为-8.27％。

　　事实上，今年(nián)以来港(gǎng)股市场持(chí)续震荡下跌，3月下旬虽有小幅(fú)回调(diào)，但(dàn)4月(yuè)下旬(xún)之(zhī)后又转(zhuǎn)跌，5月25日，港股再度缩(suō)量(liàng)下跌(diē)，恒生指(zhǐ)数、恒生科技(jì)指数(shù)在(zài)同日创下年内收市新低；而(ér)整体看，5月港股市(shì)场跌(diē)多涨少，波动中枢朝(cháo)下移动(dòng)。

　　对于近(jìn)期港(gǎng)股市场波动下跌，广发恒生(shēng)科技ETF基金经理(lǐ)刘杰分析系受多个(gè)因素影响(xiǎng)。一方面，国内经济复苏斜率放缓，市场处于弱预期和弱(ruò)复苏叠加(jiā)的阶段(duàn)；另一方(fāng)面，海外(wài)核(hé)心通胀仍存(cún)韧(rèn)性，美国(guó)债务上限到(dào)期带(dài)来(lái)的债务违约风险(xiǎn)也对市场风险偏好形成扰动。

　　同时，港股(gǔ)囊括了大部分内地(dì)互联网以及新经济领域上市公(gōng)司，5月份日本正式出台了(le)制造设备管制措(cuò)施(shī)，加大了市场对于国内科技领域的(de)担忧，同期(qī)A股(gǔ)市场情绪偏(piān)弱，均影(yǐng)响了5月份港股市场的表(biǎo)现。

　　诺(nuò)德基金基金(jīn)经理张昳泓认(rèn)为，港股近期波动较大主(zhǔ)要(yào)有基(jī)本面以及资金面(miàn)两方面的原(yuán)因(yīn)。

　　首先，从基(jī)本(běn)面角度来看，去(qù)年防(fáng)疫政(zhèng)策转向后市场对于(yú)国内疫后复苏有(yǒu)较(jiào)高的预期，“从春节(jié)前后(hòu)的复苏情(qíng)况，我们确(què)实看到由(yóu)于线下场景的修复，消(xiāo)费需求出(chū)现(xiàn)了比较(jiào)好的恢复。而进(jìn)入4、5月份，国内(nèi)经济整(zhěng)体相(xiāng)较(jiào)一(yī)季度环比有所减弱，这也使得(dé)市场对于国内经(jīng)济(jì)复苏预期开(kāi)始(shǐ)修正，整体盈(yíng)利(lì)端预期(qī)有所下修。”

　　其次，从资金流动性的(de)角(jiǎo)度来(lái)看，张昳泓表示，海外对(duì)于暂(zàn)停加息的节(jié)奏出现反复，人民币汇率(lǜ)也在持续走弱，近期跌破7的关口。港股(gǔ)作为离岸(àn)市场(chǎng)，基本面主要跟随(suí)国内市场，而(ér)流动(dòng)性与海外(wài)流动性相关度较高(gāo)，在基本面及流动性双(shuāng)重压力下，5月市(shì)场走势(shì)较弱(ruò)。

　　中融基金(jīn)直言，港股从Beta的角度是中美经济相对强(qiáng)弱关系(xì)的直接反馈，“放开国(guó)门之后我们预(yù)期中国经(jīng)济(jì)向上，美国经(jīng)济进入衰(shuāi)退，所以港股表现很亢奋，但(dàn)实际结果(guǒ)中美两边的状(zhuàng)态变化(huà)还(hái)是需要更(gèng)长时间，但大概率还是(shì)会发生(shēng)的，在这个过程(chéng)中(zhōng)的波(bō)折(zhé)就对(duì)应着人民币汇(huì)率和港股(gǔ)的大幅波(bō)动。”

　　看好AI、创新(xīn)药(yào)等(děng)细分领域(yù)投资机(jī)会

　　尽管年(nián)内持续下跌，但多位业内人(rén)士认为，当前(qián)港股市场估值(zhí)水平已(yǐ)处于历史偏低(dī)水平，具备(bèi)一定(dìng)的投(tóu)资性价(jià)比，并看好人工智能(néng)、互联网(wǎng)科技、创新药等细(xì)分领(lǐng)域的(de)投资(zī)机会。

　　广发基金(jīn)刘杰表示，受(shòu)欧美银行业危(wēi)机影(yǐng)响和主要经济体(tǐ)政策变(biàn)化扰动，今年以来港股(gǔ)持(chí)续回调，整(zhěng)体表现不(bù)如A股(gǔ)。但随(suí)着国内外流动性(xìng)压(yā)力(lì)持续(xù)缓(huǎn)解，未来港股资金(jīn)面或(huò)有机会得(dé)到改善，结合当前的低估值水平，港股(gǔ)吸引力或许逐步凸显。“某些(xiē)波动较大且回(huí)调较多的(de)细分板块或许是值得关注的方向，例(lì)如恒(héng)生科(kē)技以及港股创新(xīn)药等，若未(wèi)来市场进(jìn)一步回暖(nuǎn)，科技领域、港股创(chuàng)新药(yào)以(yǐ)及消费复(fù)苏或者更能调(diào)动市场的关注(zhù)度。”

　　投资建(jiàn)议上，广发基(jī)金刘杰认为港股波动性较大，建(jiàn)议投资者通(tōng)过定投分散参与，较好平(píng)衡风险和机(jī)会。同时，选(xuǎn)择更有(yǒu)价(jià)值的(de)细分赛道，或许更(gèng)符合未来(lái)市场的表现(xiàn)。

　　具体来看，首先，人工智能有望成(chéng)为全球投资的主线，推(tuī)动(dòng)了中(zhōng)美股市的表现，未来人工(gōng)智能应用或利好科技相关细分领域(yù)。其次，港(gǎng)股(gǔ)创新药(yào)是国内医药领域(yù)长(zhǎng)期具(jù)备(bèi)相(xiāng)对优(yōu)势(shì)的(de)细分赛道(dào)，对比(bǐ)美国创新药占(zhàn)比医药市场80％的占比，国内占比仅(jǐn)为10％左(zuǒ)右，未来肿瘤等方向需要更多更先进的疗法和创新药，长期投资价值值得(dé)关注。此(cǐ)外，港股消费行业(yè)也(yě)有(yǒu)望上行。因为目前我国经(jīng)济(jì)总量数据(jù)回暖，国内(nèi)经济长远发展的确定性增(zēng)强，居(jū)民可支配收入增加，消费信心(xīn)正逐(zhú)步(bù)恢复。

　　中融基金表示(shì)，港(gǎng)股市场是以机构(gòu)和外(wài)资为主导(dǎo)的市场，因(yīn)此(cǐ)海(hǎi)外经济数据对港(gǎng)股资(zī)金(jīn)面(miàn)会(huì)产生(shēng)较(jiào)大影响。在当前流(liú)动(dòng)性(xìng)持续(xù)承压(yā)和较弱的(de)国(guó)际宏观环境(jìng)背景下，短期港股或是震荡行情，投(tóu)资者(zhě)可以关注(zhù)高稳定性且具备估值性价比(bǐ)的标(biāo)的(de)。

　　“当中(zhōng)国经济(jì)恢复(fù)比预期更强(qiáng)或者美国经济下滑(huá)比预期更快这二(èr)者中任一情景发生甚(shèn)至同(tóng)时(shí)发生时，我们可(kě)能就会看(kàn)到人民币汇率(lǜ)的走(zǒu)强(qiáng)，同时港股整体表现也(yě)会走(zǒu)强(qiáng)。”中融(róng)基(jī)金进一步指(zhǐ)出(chū)，可以先重(zhòng)点关(guān)注运(yùn)营商(shāng)等(děng)高(gāo)股息资产，而随着市(shì)场预期更进一步(bù)强化，可以更多关注互联(lián)网、创新药等高(gāo)弹性板(bǎn)块。因为消费品的(de)业绩差异很大，建(jiàn)议更(gèng)多(duō)关(guān)注个股的性(xìng)价比与成(chéng)长的确(què)定(dìng)性。

　　诺德基金张昳(dié)泓直(zhí)言，从长期维度来看，当下港股(gǔ)市场具备一定的(de)投(tóu)资性价比，当前估(gū)值(zhí)水平仍然位于(yú)历(lì)史偏低(dī)水(shuǐ)平(píng)。从(cóng)基本面角度来说，他们认(rèn)为国内经(jīng)济(jì)的(de)复苏节奏(zòu)可能大概(gài)率(lǜ)是(shì)一(yī)波三折趋势向上(shàng)的弱复苏态势，当下港(gǎng)股市场已(yǐ)经price in经济复苏较弱的相(xiāng)对悲(bēi)观的预期(qī)，往(wǎng)后看随着经(jīng)济的缓(huǎn)慢复苏，预计盈利预期(qī)也(yě)会(huì)逐步上修。而(ér)从流动性角度来看，美联储(chǔ)暂停加息虽在节(jié)奏上较难判断(duàn)，但往未来(lái)看是大概率(lǜ)事件，预(yù)计(jì)人民币汇率的压力(lì)也会逐步缓解(jiě)。

　　“细分板块上，我们认(rèn)为顺周期受益于国内经济复苏(sū)的消费、互(hù)联网(wǎng)、医药等板块仍然值得(dé)重点关注。”张昳泓(hóng)表(biǎo)示，港(gǎng)股市场(chǎng)由于其离(lí)岸市场特性，海外投(tóu)资(zī)人占比(bǐ)较(jiào)高，受国内及海外(wài)多重因素影(yǐng)响，市场整体波(bō)动性(xìng)较(jiào)大，建议投(tóu)资人可以逢低(dī)布(bù)局，更多可以采取基金定(dìng)投的方(fāng)式投(tóu)资(zī)于港股(gǔ)市场。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 酒红色是哪几个颜色调出来的