财(cái)联社4月21日讯（记者 王宏）财联社(shè)记者从业内获(huò)悉，近期监(jiān)管部门正陆续召集(jí)相关(guān)保(bǎo)险(xiǎn)公司开会，主要(yào)内(nèi)容是进行窗口(kǒu)指(zhǐ)导(dǎo)，要(yào)求寿险公司调整新开发产品的(de)定价利率，控制(zhì)利差损(sǔn)，要求新开发产(chǎn)品(pǐn)的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开(kāi)发(fā)产品定价利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获(huò)悉，近日监管(guǎn)部门(mén)陆续召集了(le)多家(jiā)寿(shòu)险公(gōng)司开(kāi)会，以窗口指导的名义(yì)，要求公司调整(zhěng)产品利率，控(kòng)制利差损。

　　据悉，监管要求(qiú)险企新(xīn)开发(fā)产品(pǐn)的定价利率(lǜ)从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的(de)主要思路是市(shì)场(chǎng)有效，监(jiān)管(guǎn)有(yǒu)为，主体调节在(zài)先(xiān)，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不(bù)久前监(jiān)管召集险企(qǐ)进行(xíng)调(diào)研会的(de)后续。3月21两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么生肖，两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么修辞手法日财联社记者曾报道，为(wèi)引导人(rén)身险业(yè)降低(dī)负债成本，加强行业负债(zhài)质量管理(lǐ)，银保监会人身险部组织保(bǎo)险(xiǎn)行业(yè)协会以及多家保(bǎo)险公司开展调研(yán)。将重点调研(yán)普通险预定利率分布(bù)、分红险预定利(lì)率和分红水平等公司负债成本(běn)情况(kuàng)，以及降低责(zé)任准备金评(píng)估利率对公司(sī)和行业的影(yǐng)响，包括对(duì)新(xīn)产品定价、存量业务退保、销售行为、市场竞争分析变化等的影响(xiǎng)。

　　随后据(jù)报道(dào)，监管在北京、南京、武汉三(sān)地(dì)召(zhào)开座谈(tán)会。其(qí)中，北京参会的保险(xiǎn)公司包括(kuò)中(zhōng)国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京(jīng)参(cān)会的保险公司(sī)有(yǒu)太(tài)保(bǎo)寿险、工银(yín)安盛(shèng)人寿、安联人寿(shòu)、中韩人(rén)寿(shòu)等；武汉(hàn)参会(huì)的(de)保险公(gōng)司有(yǒu)合众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总(zǒng)精算师表示，各险(xiǎn)企基(jī)本就(jiù)降低(dī)责任准备金评估(gū)利率达两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么生肖，两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么修辞手法成共识，有(yǒu)公司(sī)建(jiàn)议分阶(jiē)段调整，比如普通型(xíng)长(zhǎng)期年金的(de)责任准备(bèi)金评估利率目(mù)前为(wèi)年复利3.5％，可(kě)以先(xiān)降到3％，以后再动态调整。具体的调整方案(àn)还有(yǒu)待(dài)监管研究后出台。

　　有保险公司业内人士对财联(lián)社记者表示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也(yě)有业内人士对财(cái)联社记者表示，此(cǐ)次(cì)主(zhǔ)要涉及新(xīn)开发产(chǎn)品(pǐn)的定价利(lì)率，以(yǐ)往的产(chǎn)品不受影(yǐng)响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率避免利差(chà)损(sǔn)风险(xiǎn)

　　平(píng)安非银团队(duì)表示，我(wǒ)国险企资产配置风格稳健，债券(quàn)投(tóu)资比例(lì)稳(wěn)步(bù)提升，其他资(zī)产以非(fēi)标资产为主、投资比例持续(xù)回落，股票和基(jī)金投(tóu)资比(bǐ)例基本稳定。2018年以(yǐ)来(lái)，主要券种长端利率(lǜ)中(zhōng)枢(shū)下行，长久期债券和优(yōu)质(zhì)非标(biāo)资(zī)产供(gōng)给有限，保险固收(shōu)类资(zī)产配置(zhì)面临挑战。同时，权益(yì)市(shì)场波(bō)动率较大、对投资(zī)收(shōu)益率影响(xiǎng)较大(dà)。近(jìn)年监(jiān)管按(àn)产品类(lèi)型调整评估利率、防范化解利(lì)差(chà)损风险。2023年3月银保监会召(zhào)开座谈会，各险企已(yǐ)就降低责任准备金评估利率达(dá)成共识。

　　东吴证券非银团队(duì)此前曾表(biǎo)示，短期(qī)来看(kàn)，引(yǐn)导降低负债成本将大(dà)幅(fú)刺激(jī)产品(pǐn)销售(shòu)，老产品停(tíng)售炒作难以避(bì)免。中期来看，预(yù)定利(lì)率(lǜ)跟(gēn)随评(píng)估(gū)利率下行，保(bǎo)险公司分红险(xiǎn)占比提升，有望缓解人身险公司刚性负(fù)债成本压力，寿险产(chǎn)品本身保本(běn)属性有望(wàng)进一(yī)步(bù)强化。

　　实际上(shàng)，监(jiān)管历史(shǐ)上有过多次调整(zhěng)评估(gū)利(lì)率的行动。据悉，1992年到1996年(nián)间(jiān)，保险公司(sī)为了和银行(xíng)竞(jìng)争，长期保险的(de)预定利率均在8％以上。考虑(lǜ)到(dào)利差损(sǔn)风(fēng)险，1999年，原保监会下(xià)发(fā)《关于调整寿(shòu)险保单预定利(lì)率的紧急通知》，全(quán)面(miàn)叫停(tíng)高(gāo)预(yù)定利率(lǜ)产品，强制寿(shòu)险公司(sī)将寿险保单的预定利率调(diào)整为(wèi)不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全(quán)球市场来看(kàn)，美国(guó)在20世纪80年(nián)代，日本在20世(shì)纪90年代末(mò)都曾面(miàn)临利差损风险。1970年左右(yòu)，美国寿险(xiǎn)业竞争激(jī)烈(liè)，为提高竞(jìng)争力，险企销售大量高负债成本、低(dī)利润产品(pǐn)。1980年(nián)左(zuǒ)右，利(lì)率下行(xíng)，投资承压，据美国(guó)审计总署统计，1975年(nián)-1990年间共有176家人寿和健康保(bǎo)险(xiǎn)公司破产(chǎn)，其(qí)中80％发(fā)生在(zài)1982年以(yǐ)后(hòu)，主要系险企销售大量对利率敏(mǐn)感的低利润(rùn)产品；同时市(shì)场压力致使(shǐ)投资端面(miàn)临亏损(sǔn)。

　　平(píng)安非(fēi)银团队表示(shì)，参考海外，低利率(lǜ)环(huán)境下(xià)，负债端主要通过调整(zhěng)寿险(xiǎn)产品结(jié)构、下调预定利率的(de)方式来(lái)避免利差损风险(xiǎn)。近(jìn)年来，我国(guó)长(zhǎng)端利率地(dì)位(wèi)震(zhèn)荡、权益市场波动加剧(jù)，寿险行业面临着(zhe)潜在的利差损(sǔn)风(fēng)险、险企利润承压。保险监(jiān)管趋严，通过发布产品负面清单、下调演(yǎn)示利率、分产品调(diào)整评(píng)估(gū)利率等降低负债(zhài)端成本。

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