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现在女性多少岁可以领养老金领养老金的年龄是多少沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一(yī)、“中特估”投资范(fàn)式之一：低估值、高分红(hóng)

　　低(dī现在女性多少岁可以领养老金领养老金的年龄是多少)估值(zhí)、高分红，是包(bāo)括能源链(liàn)、“一带一路”和(hé)运营商(shāng)在内的“中特估”方向(xiàng)最鲜明的共同特征：1）截(jié)至2022年底，能源链、“一带一(yī)路(lù)”和运营商PB估值分别处(chù)于2016年以来的16.8％、5.8％和14.9％分(fēn)位。而即便经历年初以来的大幅上涨后，当前(qián)这些板块估值(zhí)仍(réng)处于历史平均水平附近。2）与此(cǐ)同时，能源链、“一带(dài)一路(lù)”和运营商股息率显著高(gāo)于市场整体，较(jiào)高的分红也成为其(qí)进(jìn)可攻(gōng)、退可守的重要支(zhī)撑(chēng)。

　　二、“中特(tè)估”投资范式之二(èr)：政策的持续支(zhī)撑和催化

　　政(zhèng)策持(chí)续支撑(chēng)和催化，成(chéng)为“中特估”中“一带一路(lù)”和运营商(shāng)板块(kuài)修复的重要驱动。

　　1）“一带一(yī)路”：在“一带一(yī)路(lù)”十周年之(zhī)际，从沙伊(yī)和解、中俄深化合作联合声明、中(zhōng)巴联(lián)合声明等(děng)，以及后续5月召开在即的第三届(jiè)“一带(dài)一路”国际(jì)合(hé)作高(gāo)峰论坛，“一(yī)带(dài)一(yī)路”相(xiāng)关利(lì)好不断，板块行情得到催化。

　　2）运营商：去(qù)年10月(yuè)以来，数字经(jīng)济上升(shēng)为国家战略(lüè)，相(xiāng)关政策密集(jí)出台。今年国(guó)务院改组又新(xīn)设国家(jiā)数据(jù)局(jú)。运(yùn)营商作(zuò)为“数字经济”的基础设施(shī)，持续得到催化。

　　三、“中特估”投资(zī)范(fàn)式之三：景气(qì)修复预期

　　2023年中国复苏+人民币升(shēng)值的全年宏观(guān)主线驱动盈利(lì)能力修复，带动能源链整体(tǐ)性上涨。1）能源产业链作(zuò)为(wèi)原材(cái)料高度依赖海外供应、同时下(xià)游需求基本集(jí)中(zhōng)在国内市场的方向之一，将(jiāng)充(chōng)分受益(yì)于(yú)人民币升(shēng)值的宏观(guān)趋势。2）中(zhōng)国经济复(fù)苏，下游领域需求预期回暖，能源(yuán)产(chǎn)业链尤其是行(xíng)业龙头盈利已在修(xiū)复。

　　四、沿着三条投资范式，“中特估”重点(diǎn)关注哪些方(fāng)向？

　　除了能源链、“一带一路”和运(yùn)营商等(děng)之(zhī)外，当前(qián)我们建(jiàn)议关注机械（造船）、交运（公路、铁路(lù)、港口(kǒu)）、大型银行(xíng)等细分(fēn现在女性多少岁可以领养老金领养老金的年龄是多少)方向。

　　1）机械(xiè)（造(zào)船）：船舶制造业作为国家重点支(zhī)持(chí)的战略性产业之一，近年来经历了行业调整和产能过剩的困(kùn)境，但近期板块景气已在(zài)改善：一方面，随着(zhe)全球航运市场需求正在增长，带来包括化学品船与成品油轮船的订单(dān)大幅提升。另(lìng)一(yī)方(fāng)面，国企改(gǎi)革推(tuī)动造船企业重组整(zhěng)合(hé)和产能(néng)优(yōu)化之下，国内船舶制造(zào)业已在逐步实现结构调整和产能优化。

　　2）交(jiāo)运（公路、铁(tiě)路、港口）：五一期间(jiān)各项数(shù)据(jù)恢复良(liáng)好。业绩确定(dìng)性强，承诺(nuò)高分红(hóng)，类债属(shǔ)性突出。经济增速下行，高(gāo)速公路(lù)、铁(tiě)路、港口资产稳健(jiàn)性现在女性多少岁可以领养老金领养老金的年龄是多少凸显，业(yè)绩成长及确(què)定性较高(gāo)。同时近几(jǐ)年，高速公路及铁路板块上市公司更加注重投资人(rén)回报，多家公司发布股东回报计划，大(dà)幅提高分红比例以及(jí)承诺未(wèi)来几(jǐ)年(nián)高分红水(shuǐ)平(píng)，给(gěi)投资人带来确定性的高股(gǔ)息回报(bào)。

　　3）大型(xíng)银行：经济复(fù)苏大背景下融资需求(qiú)回(huí)暖，基本(běn)面(miàn)有支撑，板块估(gū)值也(yě)具备修复空间。2023年以来，信贷(dài)需(xū)求连续三个月超预期(qī)回暖，在(zài)稳增长和扩投资的政策基调下(xià)，后续信贷、社融仍(réng)有望平稳增长。此外，作(zuò)为业绩稳定(dìng)且高分红的(de)板块，当前银(yín)行(xíng)PB估值处于2016年以来11.6％的较低位置，修复空间较(jiào)大(dà)。