五一长(zhǎng)假(jiǎ)期间，全球市场并不(bù)平静，一场大风暴即(jí)将到来。

　　美国加州金(jīn)融保护(hù)与(yǔ)创新部（DFPI）周一表示(shì)，监管(guǎn)机构(gòu)已接(jiē)管(guǎn)了第一(yī)共和银行，这是本轮美国银行业危机中第四家(jiā)倒下(xià)的银行，同时也(yě)是美国历史上第二大的破产银行。此前我们(men)多次强调，美国银行业危机远未结(jié)束，只是暂时止血而已。现在来看(kàn)，第一共(gòng)和银行(xíng)又(yòu)倒下了。随着(zhe)经济的衰退，银行的(de)资产将持续减值，高息又会令(lìng)其成本抬升，银行的经营将(jiāng)持续恶化，新一轮银(yín)行业危(wēi)机将再(zài)度(dù)爆发。

　　美国债务上限问题再度成(chéng)为焦(jiāo)点，美国(guó)政府(fǔ)债务规模将于19日触及(jí)31.4万亿美元的法定限额(é)，财长耶伦呼吁国会(huì)尽快(kuài)采(cǎi)取行(xíng)动，再次提高债(zhài)务上限(xiàn)，避免(miǎn)政府部(bù)门停摆(bǎi)及可能出现的债务违(wéi)约。当(dāng)地时间(jiān)4月26日，美国国会众议院投票通过债务(wù)上限法案。这(zhè)项法案(àn)提议提高美国(guó)31.4万亿(yì)美元的债(zhài)务上限，以换(huàn)取大幅削减政府支出。该法案规(guī)定，联邦政府债(zhài)务上限将提高(gāo)1.5万亿美元；联(lián)邦政(zhèng)府预算年均增(zēng)长需控(kòng)制在1％。不过拜登(dēng)将否决众(zhòng)议院议长、共和党领袖麦(mài)卡锡提出的债务(wù)上限方案。白(bái)宫称众(zhòng)议院共和党人必须在没有(yǒu)任何要求和(hé除螨皂可以天天用吗，除螨皂对痘痘管用吗)条件的(de)情况下(xià)打(dǎ)消违约的(de)可能(néng)性，并解决债务上限(xiàn)问题。两党在(zài)提高债务上(shàng)限问题(tí)上分歧很大(dà)，陷入僵(jiāng)局，这加剧了美债违约(yuē)的风(fēng)险。

　　美(měi)国财政(zhèng)部长耶(yé)伦当地时间(jiān)5月1日致函众议院议长麦(mài)卡(kǎ)锡和其他高级议员，她在信中表示(shì)，美国政府可能(néng)“最早在6月1日”发(fā)生债务违约，这(zhè)将是美国历(lì)史上(shàng)的(de)首次债务违约。高盛认为，政府这回(huí)付不(bù)起“账单”的风(fēng)险恐怕是2011年(nián)以(yǐ)来最高的一次。美国政府债务已逼(bī)近31.4万亿美元，而美国去年国内生产总(zǒng)值约23万(wàn)亿美元，这意味(wèi)着负债率约达130％。美(měi)国一(yī)直在玩儿这种(zhǒng)借新还旧的(de)把(bǎ)戏，债(zhài)务雪球(qiú)越滚越大。如果美元(yuán)霸(bà)权仍(réng)在，美国可以(yǐ)一直这样玩儿下去。但当(dāng)前美(měi)元出现信用危机，全球(qiú)掀起去美元化(huà)浪潮，游戏很可能即(jí)将(jiāng)结束了(le)。想借新来还旧，但新债没(méi)人买了，也就(jiù)玩(wán)儿(ér)不转(zhuǎn)了，最终债务违约就只是时(shí)间问题(tí)了。

　　全球(qiú)经济衰退正在路上(shàng)，有全球经济(jì)“金(jīn)丝雀”之称(chēng)的韩国(guó)，2022年贸易逆差不仅创下472亿(yì)美元(yuán)的历史新(xīn)高，而且(qiě)是自2008年全球(qiú)金融危机(jī)以来，时(shí)隔14年(nián)，再(zài)度出现贸(mào)易逆差。今年(nián)第一季度韩国出口同比下降1除螨皂可以天天用吗，除螨皂对痘痘管用吗2.6％，至1515亿美元。主要由于芯片出口疲软。3月份韩国出口(kǒu)较去年同期减少13.6％至 551.2亿(yì)美元，降(jiàng)幅(fú)较2月(yuè)的7.5％明显(xiǎn)扩大，且为(wèi)连续第六个月(yuè)下降(jiàng)。其中，占韩国出口(kǒu)五分之(zhī)一(yī)的(de)半导(dǎo)体项目暴(bào)减35％，反映(yìng)存储器芯片(piàn)价(jià)格下跌，且需(xū)求疲(pí)乏。此外，3月份(fèn)韩国对中(zhōng)国的出口骤(zhòu)降33％。马斯克(kè)称(chēng)自(zì)己在特斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌握的实时全(quán)球经济数据(jù)可能比(bǐ)任(rèn)何人都多，他称温和的衰退(tuì)已经出现。

　　金融危机的本质(zhì)是债务危机，因(yīn)为信贷(dài)会产生周期。有借就要有还，借钱的时候扩大支(zhī)出(chū)刺(cì)激经济增长，而(ér)还(hái)钱的时候要缩减支出又使得(dé)经济下滑。在(zài)高息背景下，偿(cháng)债成本上(shàng)升，资产价格下跌，违约率就将激增，债务危机(jī)就将引(yǐn)爆。2008年(nián)，全球债务总量约(yuē)为83万亿美元，全球GDP总量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球(qiú)债务总量达到300万亿美元(yuán)，GDP总量为101万亿美元，大约是全球(qiú)GDP的3倍。也就是(shì)说，当前全球(qiú)债务规模是2008年的(de)3.6倍，债务/GDP比(bǐ)值是2008年的2.3倍。因(yīn)此(cǐ)，本轮金融危机一(yī)旦(dàn)爆发，将超(chāo)越(yuè)08年。

　　从(cóng)美股走(zǒu)势(shì)来看，标普指数期(qī)货虽然(rán)在5月1日再创新(xīn)高(gāo)，但(dàn)次日(rì)即(jí)大幅回落，反弹大(dà)概率已经结束(shù)了。从月(yuè)线来看，标普指(zhǐ)数是(shì)大(dà)级别的B浪平(píng)台型反(fǎn)弹(dàn)，B-c已经走完(wán)5浪，即新(xīn)一轮C下跌将展开。这将是(shì)月线级别的(de)下跌(diē)，幅度会很大。

　　从欧股(gǔ)来看，欧洲50指数局部(bù)出现破位反(fǎn)抽，5月(yuè)2日再度(dù)中阴创新低，预示(shì)见(jiàn)顶的(de)可能性已经非常大。欧股(gǔ)目(mù)前仍处于高位，这(zhè)一次见(jiàn)顶(dǐng)很(h除螨皂可以天天用吗，除螨皂对痘痘管用吗ěn)可能是历史性的大顶，未来(lái)下跌(diē)空间巨大。此前我们已经强烈建议有权限的投资者(zhě)做空欧股。

　　从(cóng)大宗(zōng)商品(pǐn)来看，原(yuán)油在(zài)欧佩克减(jiǎn)产后出现大幅反弹，但目前已(yǐ)经再度掉头向下。截至发文，WTI原油(yóu)主力合约(yuē)已(yǐ)经触及70美(měi)元，预(yù)计3月低点必(bì)将不(bù)保，年内(nèi)恐将跌破(pò)60美元，而(ér)最终(zhōng)则(zé)很可能跌破(pò)40美元。

　　从国(guó)内期货的文华商(shāng)品指数来(lái)看，去年11月低(dī)点(diǎn)已经被跌破。该指(zhǐ)数自去年7月以来已经(jīng)盘整9个(gè)月，一旦下跌则杀伤力巨大。本(běn)轮下跌可看(kàn)作是(shì)C3浪，目标将指(zhǐ)向2020年(nián)4月(yuè)低(dī)点(diǎn)，或(huò)许年内到不了，但也(yě)不会距离太远，最(zuì)终极(jí)目标则是将跌至(zhì)2008年的低点附近。

　　对(duì)于全(quán)球(qiú)空头而言，等这个(gè)机会已经很久(jiǔ)了，金融危机本轮早就(jiù)该爆(bào)发的，但由于美联储的无限(xiàn)量(liàng)QE，危机被(bèi)一再推后。但该来的总会来(lái)，大放水是一剂毒药，迟(chí)到(dào)的危机(jī)将更加(jiā)猛烈！本轮危机将是对全球(qiú)的一次暴力去杠杆，将(jiāng)重建世(shì)界经(jīng)济新秩序。百年大(dà)变局不是说着玩儿的，我们将再(zài)度(dù)见证历史！

　　你说(shuō)的金融危(wēi)机在哪(nǎ)里？怎么(me)还(hái)不出(chū)现？哪(nǎ)里(lǐ)有什么金融危机？空头一直都活在被质疑和嘲笑的阴(yīn)影下(xià)。虽(suī)然多年(nián)以(yǐ)来，金(jīn)融危机一直没(méi)有出(chū)现，每当你认为(wèi)它要出现的(de)时候，最(zuì)终却发现它(tā)还是没有(yǒu)来，总是在希望(wàng)与失望(wàng)中不断轮回。但无论如(rú)何，我一(yī)直(zhí)都相信超越08年(nián)的世纪金融危机一定(dìng)会爆发，我会像等初恋一样(yàng)去等待(dài)它的到来(lái)。

　　你忘了，划过伤口的冷风，在放手时刻眼泪会掉落(luò)。你睡了，可时间它依(yī)然走着(zhe)；你(nǐ)怕了，恍然抬(tái)头梦却醒了。你会静默，手握着星火等在至(zhì)暗时刻；你被(bèi)击破，当熟悉呢喃(nán)又穿透耳朵。一(yī)个一个(gè)走过，一个一个(gè)错过，一遍一遍来(lái)过，一次一(yī)次放过，一声一声笑着，一(yī)声一声吼(hǒu)着，一(yī)幕一幕闪着刺痛(tòng)我。因(yīn)为(wèi)享受着它的灿(càn)烂，因为忍(rěn)受(shòu)着它的腐(fǔ)烂。你说别(bié)爱啊(a)，又依依不舍。所以生命(mìng)啊，它苦涩如(rú)歌。想不想(xiǎng)看花海盛开？想(xiǎng)不想(xiǎng)看燕子归(guī)来？如(rú)果都回不(bù)来，那么我(wǒ)该(gāi)为了谁而存在(zài)？

　　胜利(lì)终将属于永不言弃，对真理(lǐ)执(zhí)着追求的人。雪崩将至，这一(yī)次，大(dà)空头必将一(yī)战封(fēng)神(shén)！

　　一定要看到花开，你一定等燕子归来(lái)，想着他们都会回来(lái)，你誓死(sǐ)为了这些而存在……（公 号“中产投(tóu)资(zī)”）

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