3月份，全国居民(mín)消(xiāo)费价格指(zhǐ)数（CPI）同比上涨0.7％、环比下降0.3％，低(dī)于市场预期，同时信贷投放保持较快增长。货币信贷较快增长与(yǔ)物价回落并存，引发了中(zhōng)国经济是否(fǒu)进入通缩的议论。

　　讨论经济是否(fǒu)进入通缩(suō)，首先要厘(lí)清概念。国际(jì)上通常认(rèn)为，通(tōng)货(huò)紧(jǐn)缩是(shì)指总(zǒng)体物价水(shuǐ)平在一段(duàn)时间内(nèi)持续下降，同时(shí)伴随着货币供(gōng)应(yīng)量持续下降(jiàng嫡仙出自哪里，嫡仙怎么读音念di)和经济衰退。研(yán)究(jiū)显示，典型(xíng)的通缩有(yǒu)三个主要(yào)特(tè)点：一是总(zǒng)体物价紧缩(suō)而非局(jú)部物价紧缩(suō)，二是物(wù)价连(lián)续一段时嫡仙出自哪里，嫡仙怎么读音念di间负(fù)增长，三是(shì)伴随货(huò)币供应量持(chí)续下降和经济衰退。

　　结合(hé)一季度经(jīng)济运行表现，当前中国经(jīng)济显然并不符合(hé)通缩的典(diǎn)型(xíng)特征，因此，所谓(wèi)中国经济通缩(suō)是个伪(wěi)命题。

　　从物(wù)价来看，2022年我国加强重要民(mín)生商品和大宗商品(pǐn)保(bǎo)供稳(wěn)价，物价总水平持续平稳运行，“全球胀”与“中国稳”形成鲜明反差。 今(jīn)年一季度，我国CPI同比上涨1.3％。分月(yuè)度看，1月份(fèn)，受春(chūn)节效应(yīng)和疫(yì)情防(fáng)控政策优化调整等因(yīn)素影(yǐng)响，CPI同比上涨2.1％，环比上涨0.8％；春节过后，消费需求季嫡仙出自哪里，嫡仙怎么读音念di节性回落，加(jiā)之市场(chǎng)供应充足，2月份、3月份(fèn)CPI同比涨(zhǎng)幅分别回落至1％和(hé)0.7％，环(huán)比分别下(xià)降0.5％和0.3％。3月(yuè)份，扣(kòu)除食品和(hé)能(néng)源价(jià)格的核心CPI同比上涨(zhǎng)0.7％，涨幅(fú)比上月扩大(dà)0.1个百(bǎi)分点。由此可见(jiàn)，今年(nián)以(yǐ)来物(wù)价月度涨幅虽在(zài)收窄，但仍然为(wèi)正(zhèng)，核(hé)心CPI保持基(jī)本稳定，物价总(zǒng)水平并未(wèi)出现持续(xù)而全面(miàn)的(de)下降。

　　从货币(bì)供(gōng)应量(liàng)来(lái)看，2月末，广义货币（M2）余额同(tóng)比增(zēng)长12.9％，增速(sù)创7年来新高；3月末M2同(tóng)比增长12.7％，保持(chí)较快增速。从经济增长来(lái)看，一(yī)季度我(wǒ)国经(jīng)济开局良好，GDP同比增长4.5％，生产需求(qiú)企稳回升，经济循环加(jiā)快畅通，市场(chǎng)预期明(míng)显改善。二季度经济增速可(kě)能比一季度明显(xiǎn)加快，全年(nián)经(jīng)济增(zēng)长有望呈现(xiàn)逐步回升态势。近期(qī)，多个国际机构纷纷上调(diào)对中国经济增速的(de)预期。

　　总的(de)来看(kàn)，我国物价(jià)仍在温(wēn)和上(shàng)涨，M2和(hé)社融增(zēng)长相对较(jiào)快，经(jīng)济运(yùn)行持续好转(zhuǎn)，与通缩有明显区别。 随(suí)着金融支持效果进一步显现，消费需求有望进一步回暖，下半年物(wù)价涨幅可能逐步(bù)回归至(zhì)往年均值(zhí)水平，全(quán)年CPI呈“U”型走势。中长(zhǎng)期看(kàn)，我国(guó)经(jīng)济总供(gōng)求(qiú)基本平衡(héng)，货币条件合理适度，居民(mín)预期稳定，不存在长期通缩或通胀的(de)基(jī)础。

　　也要看(kàn)到，当前经济尚处(chù)于复苏阶(jiē)段(duàn)，总(zǒng)需(xū)求不足仍是经(jīng)济运行面临(lín)的突出矛(máo)盾。从这一角(jiǎo)度来(lái)看，对通缩的(de)担忧情绪一(yī)定程度上反映了人们对经济复苏动力和(hé)强度的关(guān)切，需引(yǐn)起高度重视。当(dāng)务之急，要继(jì)续科(kē)学精准实施(shī)宏观政策，把实施扩(kuò)大(dà)内(nèi)需战(zhàn)略同深化供(gōng)给侧(cè)结构性改(gǎi)革(gé)有机结合(hé)起来，在稳定就业(yè)和提高居(jū)民收入上(shàng)下更大功夫(fū)，提振市场信(xìn)心(xīn)和(hé)发(fā)展预期，推动经济运(yùn)行持续好转。

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