近日，笑(xiào)果文化HOUSE事玩梗过火(huǒ)事件(jiàn)，引发舆论地震。曝光的网友称，使用大(dà)家广泛知晓的“强军口号”来进行(xíng)调(diào)侃(kǎn)式的(de)比(bǐ)喻，让(ràng)其(qí)感到不适。

　　北京文旅局5月17日(rì)发布通报，决(jué)定(dìng)没(méi)收笑果(guǒ)文化违(wéi)法所(suǒ)得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由不恰当(dāng)言论引发的(de)风(fēng)波中，《科创板日报》记者(zhě)发现，随着脱(tuō)口(kǒu)秀不断破圈，笑果文(wén)化也成为了(le)备受资本(běn)青(qīng)睐的宠(chǒng)儿，在6年中获得众(zhòng)多资本8轮融资，并于2021腾(téng)讯入股后(hòu)，估值超过40亿元。

　　资本宠儿(ér)笑果6年8轮融资(zī)，对外投(tóu)资(zī)9家企业

　　2014年，叶烽等人成立笑果文化(huà)，注册资本为208.13万(wàn)元(yuán)，经营范围包括文化艺术交流策划、演出经纪、文(wén)艺创作与表(biǎo)演等。

　　脱口(kǒu)秀近几年的发展可谓(wèi)“风(fēng)生(shēng)水起”。《脱口秀大会》《吐槽大会》等(děng)节(jié)目的火爆，让脱(tuō)口秀(xiù)演员和脱口秀(xiù)俱乐部成(chéng)为了炙手可热的行业，笑果文化(huà)也成(chéng)为中国最成功的脱口(kǒu)秀俱乐部(bù)之一。

　　由此(cǐ)，资本敏锐察觉到商(shāng)机(jī)并押宝(bǎo)这一赛道(dào)，《科创板日(rì)报》记者整理公开信息发现，笑果文(wén)化于2016年至(zhì)2021年共完成8轮融(róng)资。2021年3月(yuè)，腾讯关(guān)联(lián)公(gōng)司(sī)入(rù)股笑果文化后，估值超过40亿元。

　　财联社创投通数据显(xiǎn)示，2016年6月，笑果文化得(dé)到游族网络天使轮(lún)投资。同年9月，得到游族网(wǎng)络、普思资本数千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得(dé)到(dào)南山资本、游族(zú)网络、CMC资本、普思(sī)资本1.2亿元的(de)A轮投资(zī)。

　　同(tóng)年5月，得到南(nán)山资本、游族网络、CMC资本、天图投(tóu)资近亿(yì)元A+轮投(tóu)资。

　　同(tóng)年12月，得到(dào)CMC资本、华(huá)人文化集团(tuán)、泽时投资的战略(lüè)投资，此轮(lún)未披露具(jù)体金额。

　　2019年04月，得到(dào)南(nán)山资本、天图投资的B轮(lún)投资。

　　2020年12月，得(dé)到(dào)南(nán)山资(zī)本的战略投(tóu)资(zī)。

　　2021年(nián)3月(yuè)，得到腾讯的战略(lüè)投(tóu)资。

　　可以(yǐ)看(kàn)出，南(nán)山资本和(hé)游族(zú)网络对(duì)笑果文化最为青(qīng)睐，8轮融资(zī)中一共投了4次，游族网络更是笑(xiào)果文化的天使投资(zī)人。

　　与此同时(shí)，线下是笑果文化(huà)走(zǒu)向扩张的关键一子，今(jīn)年4月，位(wèi)于北京东城区(qū)隆福寺的笑果(guǒ)文化线下喜剧空间“笑果工厂”开业，这是笑果工(gōng)厂继上海、南京、苏州之后的第四个演艺空间。此外，近年来对外投资也在扩张。

　　《科创板(bǎn)日(rì)报(bào)》记者发现，笑果文化(huà)对外投资的企业共有9家，其中有6家已经注销(xiāo)。如(rú)今存续的企(qǐ)业有：笑果挺棒文化传媒（上海）有(yǒu)限公司、上(shàng)海青豆结冰文化传(chuán)播有限公司、上海(hǎi)笑欢悦(yuè)信息技术(shù)有限公司。

　　笑(xiào)果(guǒ)文化此前控股的笑果演艺(yì)股(gǔ)权也发生了变(biàn)更。2021年11月，笑果演艺原股(gǔ)东(dōng)笑果(guǒ)文化、郭凌虹(hóng)退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持(chí)股，同时(shí)企业类型(xíng)变更为有限责任(rèn)公司（港澳台法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月(yuè)在中国香(xiāng)港注(zhù)册。

　　此前曾有(yǒu)业内人士(shì)猜(cāi)测，笑果(guǒ)文化或许是在(zài)悄悄开启上市(shì)的(de)前奏。

　　作为普思资(zī)本的前高管，Charles（化名）参(cān)与了(le)对笑果文化的(de)A轮投资过程，他对《科创板(bǎn)日报》记(jì)者表示，他也是刚从(cóng)网(wǎng)上(shàng)看(kàn)到(dào)本次出事(shì)，此前脱口秀行业在国内处(chù)于快速(sù)发展阶段，表现形式(shì)丰富多样，而在该领域笑果文化做(zuò)的很(hěn)早，成绩也很(hěn)突出(chū)，其《吐槽(cáo)大会》在年轻人(rén)圈子(zi)里很火(huǒ)爆(bào)，出于这些原因进(jìn)行(xíng)了(le)投资。

　　脱口(kǒu)秀又被(bèi)称为“冒犯(fàn)的艺术”，追求的就是(shì)一种针砭(biān)时(shí)弊、刺中痛点(diǎn)，让观众(zhòng)一边大笑一边(biān)反(fǎn)思的感(gǎn)觉。对本次“翻车”唯物主义者和唯心主义者什么意思，唯心主义者是啥事件，他个人认(rèn)为，出(chū)于节目效果可(kě)能需要张狂和外向一(yī)些，但公(gōng)众场合下(xià)脱口秀中的开玩笑也要注意(yì)把握分(fēn)寸，尤(yóu)其涉及到(dào)国(guó)家政治和解放军形象等严肃(sù)话题，确实(shí)不该口无(wú)遮拦，“踩红线的事肯定是不能(néng)干的”。

　　他还提醒，笑果在风(fēng)控(kòng)方面，可(kě)能没有进行非(fēi)常严格的把控(kòng)。

　　此外，《科创(chuàng)板日报(bào)》记者注意(yì)到，笑果文(wén)化的业务和腾讯(xùn)关(guān)联颇深(shēn)，资(zī)料显示(shì)，目前大股东叶烽持有(yǒu)31.57％的股份，宁波梅山(shān)保税(shuì)港区泽(zé)禧股权投资合伙(huǒ)企业持股(gǔ)13.58％，广西(xī)腾讯(xùn)创(chuàng)业投资有限公(gōng)司为第三(sān)大(dà)股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月(yuè)，腾讯视频(pín)联合笑果文(wén)化(huà)打造了《吐槽大会(huì)》，该节(jié)目让担任吐槽团成(chéng)员(yuán)、策(cè)划人(rén)及(jí)编剧的(de)李诞迅速走红。

　　2017年8月，由腾讯视频出品，企鹅影视和笑果文化(huà)联合出品的《脱口秀大(dà)会》在腾讯视频首(shǒu)播。

　　笑果文化相(xiāng)关人(rén)士去年称，受(shòu)众面(miàn)最广的是(shì)线上长(zhǎng)视(sh唯物主义者和唯心主义者什么意思，唯心主义者是啥ì)频(pín)业(yè)务(wù)，如《脱口(kǒu)秀大会》、《吐(tǔ)槽大会》和《脱口秀反跨年(nián)》等以(yǐ)跟腾(téng)讯合作(zuò)的(de)长视频节目，可以(yǐ)占到(dào)公司百分(fēn)之(zhī)四(sì)十(shí)的业务(wù)营(yíng)收(shōu)。

　　市场迅(xùn)猛上升(shēng)，资本却后劲(jìn)不(bù)足？

　　相较于(yú)西方脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)百年(nián)唯物主义者和唯心主义者什么意思，唯心主义者是啥以上的发(fā)展历史，脱口秀这(zhè)个(gè)舶(bó)来(lái)品在国内的发展历(lì)程要短得多也(yě)快得多。近10年(nián)内(nèi)，《今晚80后》《金(jīn)星秀》《吐(tǔ)槽大(dà)会》《脱口秀大会》等热(rè)门综艺频频(pín)占据收视(shì)榜与网络热(rè)议话题榜首，由此带来一波迅猛发展的脱(tuō)口秀风潮(cháo)。

　　热度席卷(juǎn)而来，资本也闻风(fēng)而至(zhì)。财联社创投通数据显示，自2015年以来(lái)，有超(chāo)过9家脱口(kǒu)秀(xiù)企(qǐ)业获得融资。其中，不乏(fá)明星投资机构。

　　如红杉中(zhōng)国、腾讯投(tóu)资投了罗永浩旗下(xià)的思维造物，乐游资本投了鲜榨喜(xǐ)剧，原子(zi)创投、合一集(jí)团投了单立人。

　　值得注意的(de)是，资(zī)本对(duì)脱口秀行业(yè)也(yě)明(míng)显呈现出“一家独大(dà)”的趋势，除斩获8轮融资的笑果文化外，其(qí)他(tā)脱口(kǒu)秀厂(chǎng)牌融资轮次(cì)都(dōu)仅有一两轮(lún)，且(qiě)集(jí)中在(zài)2018年及以(yǐ)前(qián)。同时，资本对脱(tuō)口秀的倾注也有些后劲不(bù)足，2021年之(zhī)后，市场上暂无新的脱口秀企(qǐ)业获得(dé)融资。

　　资本(běn)市场的反应与(yǔ)高速增长(zhǎng)的市场(chǎng)似乎(hū)并不匹配。据《中(zhōng)国脱口秀行业(yè)发展(zhǎn)趋势分析与未来投(tóu)资预测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱(tuō)口秀市场全年商(shāng)业(yè)演出场(chǎng)次1.85万场，比(bǐ)2019年增长50％以上，预计(jì)2021年至2029年，行业年均复合增(zēng)速将保持20.18％的(de)高速(sù)度。

　　市场仍(réng)在(zài)上升期(qī)，资(zī)本为(wèi)何却(què)逐(zhú)渐远(yuǎn)离了这一(yī)赛道？眺远营销(xiāo)咨询创始人高承远对《科创板日报》记者表示，脱口秀行(xíng)业虽然发展迅猛，深受观众(zhòng)喜爱，但在资本市场(chǎng)并(bìng)不吃香。其核心原(yuán)因在于，资本的投资(zī)逻辑天(tiān)然是确定性和可复制性，而脱(tuō)口秀行(xíng)业却具有(yǒu)巨大的不确定性和不(bù)可复(fù)制性。演(yǎn)员的不确定性、创作(zuò)的不确定性(xìng)、观众审美的不确定性，以及踩红线等重要舆情事件等，都可(kě)能(néng)让经营面临巨大的风(fēng)险。

　　因此，有投资人(rén)指(zhǐ)出(chū)，“脱口秀行(xíng)业未来想要可持续发展，就(jiù)需(xū)要拥(yōng)抱(bào)监管，在(zài)合法合(hé)规的底(dǐ)线之(zhī)上，不断运营爆款，激活创作，带动整个行业的上(shàng)线，这才是这个(gè)行业可(kě)持续、良性发展的(de)可靠路径。”

　　学者张(zhāng)竹然(rán)亦(yì)对(duì)《科(kē)创(chuàng)板日报》记者表示，脱口秀行业作为(wèi)大文(wén)娱(yú)行业中的一员，和(hé)这个(gè)行业中的其余行业一样（如影视剧作(zuò)、游戏(xì)等等），都严重依赖IP本身而非平台，行(xíng)业本身的“护城河”相对浅，而脱(tuō)口(kǒu)秀本身是(shì)靠故事起(qǐ)家的，但(dàn)这个行业的(de)“故事”却很难(nán)讲述，这也(yě)是(shì)备受(shòu)资本(běn)市场(chǎng)冷(lěng)遇的原因。

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