昨夜(yè)，美国银行股持续(xù)暴跌，内外盘商品期货全线(xiàn)下跌。

　　当地时间(jiān)周二，美(měi)股三大(dà)指数集体低(dī)开(kāi)，道(dào)指跌0.14％，纳(nà)指(zhǐ)跌0.57％，标普500指数跌0.37％。

　　美国地区(qū)性银行股又(yòu)崩了(le)，第一(yī)共和银(yín)行股价重挫，盘中一度跌近30％，尾盘跌(diē)幅扩大至50％，续(xù)刷历(lì)史新(xīn)低。硅(guī)谷银行母公司（SIVBQ）跌20.0％，签名银行跌15.7％，北(běi)方信托（NTRS）跌超9.2％，西太平洋银行（PACW）跌超(chāo)8.9％，KeyCorp跌超(chāo)5.8％，阿(ā)莱恩斯西部银行（WAL）跌约(yuē)5.6％，齐昂银行（ZION）跌超5.4％。

　　由于(yú)美国(guó)地区性(xìng)银行(xíng)股再次大跌，导致美国国债价格飙升，短期市场利率大幅下跌，债券交易员不(bù)再完全押注美联储会(huì)再加息(xī)25个(gè)基(jī)点(diǎn)。6月的(de)美联(lián)储利率掉期合约目前反映(yìng)出，央行基准(zhǔn)利(lì)率仅比当前有效(xiào)联(lián)邦基金利率高出20个基(jī)点(diǎn)，这(zhè)暗示未来两次FOMC会议中有一次(cì)加息的可能性约(yuē)为80％。而本周早些时候，交易员认(rèn)为美联储在5月份加息几乎是肯定的，且6月份有(yǒu)可能进一(yī)步(bù)加息。除了大幅降低加息的可能(néng)性外，掉期交易还显(xiǎn)示，市场(chǎng)对利率见顶后美联储降(jiàng)息的押(yā)注有所增加，他们预计到(dào)年底联邦(bāng)基金(jīn)利率(lǜ)预计在(zài)4.3％左右。

　　商品(pǐn)方面，美股时段，新加坡铁矿石指(zhǐ)数期货05合约跌破(pò)100美元/吨(dūn)，日内跌幅(fú)近4％，为去年12月以来首次。WTI原油日(rì)内(nèi)走(zǒu)低2％，报77.07美(měi)元/桶；布(bù)伦特原(yuán)油(yóu)跌(diē)1.96％，报80.80美元/桶。

　　内(nèi)盘方面(miàn)，截至昨日23时收盘，国内期货主力合约几乎(hū)全线下跌。玻璃(lí)、焦煤(méi)、菜(cài)油(yóu)、PTA、燃料油跌超2％，焦(jiāo)炭、铁矿石跌近2％。涨幅方面，菜粕(pò)涨0.7％。

　　截(jié)至(zhì)今晨收盘，WTI 5月原油期货收跌2.15％，报77.07美元/桶。布(bù)伦(lún)特6月(yuè)原油期(qī)货收(shōu)跌2.37％，报(bào)80.77美(měi)元/桶。外盘有(yǒu)色金属全线(xiàn)下跌。伦铜(tóng)跌2.3％，伦铝跌近2％，伦(lún)锌跌2.6％，伦铅跌1.7％，伦镍(niè)跌5％，伦锡跌4％。

　　昨(zuó)天深夜，白宫发(fā)布(bù)声明(míng)称，美国(guó)总(zǒng)统拜登将否决众议院议长、共和(hé)党领袖(xiù)麦卡锡提出的债务上限方案。白宫(gōng)称(chēng)：众议院共和党人必须在(zài)没有任何要求和条件的情(qíng)况下打消违约的可能性，并解决(jué)债务上限问(wèn)题。

　　上(shàng)周，麦卡(kǎ)锡公(gōng)布(bù)了一项将(jiāng)债务上限问题和(hé)削减支出捆(kǔn)绑的计(jì)划，要将债(zhài)务上限上调1.5万亿美元，但同时(shí)还要削减4.5万亿美元的政府支(zhī)出。

　　同在周二(èr)，美国财(cái)政部长耶伦警(jǐng)告称，如果美国国会不提高政府的债务上限，由此产生的债(zhài)务违约将在(zài)美(měi)国引发一场“经(jīng)济灾难”，使未来几年的(de)利率上(shàng)升。

　　耶伦当(dāng)天表示，债务违约(yuē)将导致(zhì)失(shī)业率上升(shēng)，同时(shí)使美国家庭在抵押贷款、汽(qì)车(chē)贷款和信(xìn)用卡上的支出增加(jiā)。耶伦称(chēng)，提高(gāo)或(huò)暂停31.4万亿美元的债(zhài)务上限是国会的一项“基本责任”，如果违约将(jiāng)产生一场经(jīng)济和(hé)金融灾难，使借(jiè)贷成本(běn)永久提高，增加未(wèi)来(lái)的投(tóu)资成本。如果不提高(gāo)债务(wù)上限，美国企业将面(miàn)临信(xìn)贷市场的恶化，政(zhèng)府将可(kě)能无法向军人家庭和依赖(lài)社会保障(zhàng)的老年人发放款项。

　　拜(bài)登(dēng)正式宣(xuān)布竞选(xuǎn)连任美国(guó)总(zǒng)统

　　北京时(shí)间4月25日(rì)傍晚，美国总统拜登(dēng)正(zhèng)式宣布(bù)，他将参加2024年的连任竞选(xuǎn)。法新社称，拜(bài)登将“以创纪录的80岁(suì)高龄”投入到一场新(xīn)的激烈竞选中。

　　拜(bài)登在推特上写(xiě)道：“每一代人(rén)都要经历(lì)为(wèi)了(le)民主挺身而出的时刻，为了(le)他们的(de)基本自(zì)由挺(tǐng)身(shēn)而出。我相信这是我们的时刻。这就是我竞选连任美国总统的原因。加入(rù)我们，让(ràng)我(wǒ)们完成这项任务(wù)。”拜(bài)登还附上了一段视(shì)频。

　　法(fǎ)新社分析称，目(mù)前拜登在民主党(dǎng)内部(bù)没有(yǒu)真正的挑战者(zhě)，但他的(de)年龄可能受到(dào)“持续而激烈”的审视(shì)。拜登已经80岁，到第二任(rèn)期结束(shù)时，这位资深民主党人将年满86岁。

　　美(měi)国全国广(guǎng)播公(gōng)司（NBC）上周末(mò)发(fā)布(bù)的一项(xiàng)民(mín)调显示，70％的(de)美国人包括51％的民主党(dǎng)人，认(rèn)为(wèi)拜登不(bù)应(yīng)该参选。不支持他参选的人(rén)中，69％的人认为年龄是(shì)一个主要或次要原因(yīn)。

　　国(guó)内期交所公布劳动(dòng)节期(qī)间(jiān)风控工作安(ān)排

　　昨日，国内各家期货(huò)交易所(suǒ)公布劳动节(jié)期间有(yǒu)关工(gōng)作安排，调整相关期货合约涨跌停板幅(fú)度(dù)和交易保证金水平。

　　上期(qī)所通(tōng)知称(chēng)，自(zì)4月27日(rì)起第(dì)一个未出现单边市(shì)的交易日收盘结(jié)算时，铜、铝、锌(xīn)、铅期货合约的交易保证金比(bǐ)例调(diào)整为11％，涨跌停(tíng)板幅(fú)度(dù)调整为9％；不锈钢、纸(zhǐ)浆期货合约的交易(yì)保证金比(bǐ)例调(diào)整为12％，涨跌(diē)停板幅度调整为(wèi)10％；白银期货合(hé)约的交(jiāo)易(yì)保证金比例调(diào)整为13％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为11％；镍(niè)、石油沥(lì)青期(qī)货合(hé)约的交易(yì)保证金(jīn)比例调(diào)整为14％，涨跌停板幅度调整为12％；锡期货合约的(de)交易保(bǎo)证金(jīn)比(bǐ)例调整为16％，涨跌(diē)停板幅度调整为14％。5月4日交易后(hòu)，自第一个未出(chū)现单边市的(de)交易日(rì)收盘结算(suàn)时，黄金期货合约的交易保证金比(bǐ)例调整为9％，涨跌停板幅度调整为7％；其他品种期货合(hé)约的(de)交易(yì)保(bǎo)证金比例和涨跌(diē)停板幅度恢复至原有水平。

　　上期(qī)能源方面，自4月27日起第一个未(wèi)出(chū)现(xiàn)单(dān)边(biān)市(shì)的交易日收盘结算时，国际铜期货合约的(de)交(jiāo)易(yì)保证金(jīn)比例调整为(wèi)11％，涨跌停板幅(fú)度调整(zhěng)为(wèi)9％；低硫燃料油期(qī)货合(hé)约的交易保证(zhèng)金比例调整为(wèi)14％，涨跌停(tíng)板幅度调整为(wèi)12％。5月(yuè)4日交易后(hòu)，自第一个未出现(xiàn)单边市的(de)交(jiāo)易(yì)日收盘结算时(shí)，所有(yǒu)品种期货合约的(de)交易保证金比例和(hé)涨跌停(tíng)板幅度恢复至原有水(shuǐ)平。

　　郑(zhèng)商所(suǒ)方面，自(zì)4月27日结(jié)算(suàn)时起，菜粕(pò)、菜油、玻璃(lí)、纯碱期货合约的交易保证金标(biāo)准调(diào)整为10％，涨跌停板幅度调整为9％，其中纯碱(jiǎn)2305合(hé)约的交(jiāo)易保证金标(biāo)准仍为12％；白糖(táng)、棉花(huā)、棉纱、花生、PTA、甲(jiǎ)醇、尿(niào)素、短纤期(qī)货合(hé)约(yuē)的交易(yì)保证金标准调整为9％，涨跌停(tíng)板幅度(dù)调整为8％，其(qí)中(zhōng)PTA2305合约的交易保证金标准仍为13％。5月4日恢复交(jiāo)易(yì)后，自品(pǐn)种持仓(cāng)量最大的合约未出(chū)现(xiàn)涨跌停(tíng)板单(dān)边市的(de)第(dì)一(yī)个交易日结算时(shí)起(qǐ)，上述品种期(qī)货合约的交易保(bǎo)证金标准和涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅度恢复至(zhì)调整(zhěng)前水平。

　　大商所通(tōng)知称，自4月27日(rì)结算时起，豆粕、豆(dòu)油、聚乙烯、聚(jù)丙(bǐng)烯和聚氯乙烯(xī)期货合约涨(zhǎng)跌停板幅度调整为7％，交易(yì)保证金水平调(diào)整(zhěng)为8％；棕榈油、乙二醇、苯乙烯(xī)和液化石(shí)油气期货合约涨跌停板幅度调整(zhěng)为8％，交易保证(zhèng)金水(shuǐ)平调整为9％；其他期货合约涨跌停板(bǎn)幅(fú)度(dù)和交(jiāo)易保证金水平维(wéi)持不变(biàn)。5月4日恢(huī)复交易(yì)后，在(zài)各期货(huò)持仓量(liàng)最大的合约未出(chū)现涨跌停板(bǎn)单边(biān)无(wú)连续报价的第一个交(jiāo)易日结算时起，黄(huáng)大(dà)豆1号、黄大豆2号、玉米和鸡蛋期货(huò)合约涨跌(diē)停板(bǎn)幅(fú)度调整为6％，套期保值交易保(bǎo)证金(jīn)水平调(diào)整为7％，投机(jī)交易保证(zhèng)金水平调整(zhěng)为8％；豆粕、豆油、棕榈油、聚(jù)乙烯、聚丙烯、聚氯乙(yǐ)烯、乙二醇(chún)、苯乙烯和液化石油气(qì)期货合约涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅(fú)度(dù)和交(jiāo)易保证(zhèng)金水(shuǐ)平恢复至(zhì)节(jié)前标准；其(qí)他期货合约(yuē)涨跌停板幅度和交易保(bǎo)证金水平维持(chí)不变。

　　中金(jīn)所(suǒ)公告称，自4月27日结算时起(qǐ)，沪深300、上证50、中证500股(gǔ)指期货各合约的交易(yì)保证金标准分别(bié)调整为13％、13％、15％。5月4日交(jiāo)易后，自(zì)相关品种持仓(cāng)量最大的合约未出现单边市的(de)第一个交(jiāo)易日结算(suàn)时起(qǐ)，沪深300、上证50、中证500、中证1000股指期(qī)货各合约马云的钱属于个人吗的(de)交易保证(zhèng)金标准调整为12％。沪深300、上(shàng)证50、中证1000股指期权各合约的(de)保证(zhèng)金调(diào)整系数根据相应股指期货的交易(yì)保证(zhèng)金标(biāo)准(zhǔn)进行(xíng)调整。

　　广期(qī)所(suǒ)公告称，自4月27日结算时(shí)起，工(gōng)业(yè)硅期货合约(yuē)涨跌停板幅(fú)度(dù)和(hé)交(jiāo)易保证金(jīn)标准(zhǔn)调(diào)整(zhěng)为9％和(hé)11％。5月4日恢复(fù)交易后，在工业(yè)硅品(pǐn)种(zhǒng)持仓(cāng)量最(zuì)大的合约(yuē)未出(chū)现涨跌(diē)停板(bǎn)单边无连(lián)续报(bào)价的第一个(gè)交易日结算时起(qǐ)，工(gōng)业硅期(qī)货合约涨跌停板(bǎn)幅(fú)度和交易(yì)保证金标准调(diào)整(zhěng)为7％和9％。

　　供强(qiáng)需弱(ruò)，生猪期价(jià)大跌

　　昨日，生猪期现货价格走(zǒu)势背离，期(qī)货主(zhǔ)力(lì)LH2307合(hé)约收(shōu)盘至16345元/吨，日内跌(diē)4.11％。现货价格继续上涨(zhǎng)，截至4月25日，全国(guó)均价(jià)15.24元(yuán)/公斤，环(huán)比上涨0.3元/公斤。

　　齐(qí)盛期货分析师孙一鸣(míng)表(biǎo)示，近期生猪现货偏强的主要原因有四点(diǎn)：一是短期二次(cì)育肥(féi)造成货源有所收(shōu)紧；二是来自政(zhèng)策面的支撑；三是近期降雨导(dǎo)致调运不便；四是“五一”假期需求支(zhī)撑。不过，盘面主要以预期为主，昨(zuó)日盘面下跌的(de)主要逻(luó)辑依旧在于产业基(jī)本面偏(piān)弱的事实(shí)。

　　“4月中旬，多地(dì)猪价(jià)‘破马云的钱属于个人吗7’，猪价阶段性触底。中小养(yǎng)户惜售推涨情绪较浓(nóng)，且南北部(bù)分区域(yù)二(èr)次育肥(féi)采购(gòu)量增加，政策消息(xī)稳市信号相对强(qiáng)烈，期现货价格同时(shí)上涨。然而(ér)，生猪期(qī)货(huò)2307、2309合约(yuē)虽有(yǒu)乐观预期，但已注入升(shēng)水(shuǐ)，反弹(dàn)至养殖成本附近明显(xiǎn)承压。同时，套(tào)保资金介入。因(yīn)此周二期货(huò)盘面减(jiǎn)仓大跌。”华联期(qī)货(huò)生猪分(fēn)析师蒋琴说。

　　从供应端来看(kàn)，截至3月末，全(quán)国能繁母(mǔ)猪存栏相当于正常(cháng)保(bǎo)有(yǒu)量的105％，一季度猪肉产量(liàng)1590万(wàn)吨，同(tóng)比增长(zhǎng)1.9％。孙(sūn)一(yī)鸣分析称，能繁母猪存栏以及生猪存栏依旧处于高位，意味着今年(nián)一(yī)季度去产能不及预期，供应偏(piān)宽松是事实。从目前的(de)存栏以及屠(tú)宰企业库存来看，今年下半年市场不会(huì)出(chū)现生猪货源紧张或(huò)猪肉紧张的状态(tài)，供(gōng)应宽松(sōng)大(dà)概(gài)率延长至今(jīn)年下半年。

　　格林大(dà)华期货生猪分析师张(zhāng)晓君介绍，从月度初生仔猪来看，农业部监测数据显示，去年(nián)9月到今年2月(yuè)全国新生(shēng)仔猪数量各月(yuè)环比增(zēng)幅逐(zhú)月增加，至少对(duì)应到今(jīn)年7月生猪出栏供给(gěi)相对充足。从出栏体重来(lái)看，当前生(shēng)猪出栏均重仍接近123公斤，同比去年增加约3％，预计二育猪源仍将支撑(chēng)出栏(lán)体(tǐ)重。

　　值得一(yī)提的是，目前生(shēng)猪(zhū)养殖逐步向规模化、集团化方(fāng)向发展(zhǎn)，而且(qiě)规模(mó)化占比得到明显提升。蒋琴表示，今年猪场中大猪存栏量明显高(gāo)于去(qù)年同期，产(chǎn)能较(jiào)为充裕。同时，2023年中央一号文件将“稳定生(shēng)猪基础产能”目(mù)标细化为“强(qiáng)化以能繁母猪为(wèi)主的生猪产能调控”，将(jiāng)全国(guó)能繁母猪(zhū)数量(liàng)稳定在4100万头的正常(cháng)保有量，可(kě)见国家稳猪价的决心。

　　“此(cǐ)外，从冻品库存来看，随(suí)着(zhe)屠宰场(chǎng)持续入(rù)冻(dòng)，冻品库存持(chí)续攀升(shēng)。卓(zhuó)创资(zī)讯数据显示，截至4月20日(rì)，全国冻品库容率为31.9％，明(míng)显高于去年最高点(diǎn)28.24％。当前(qián)冻鲜价(jià)差(chà)倒挂，冻(dòng)品(pǐn)销售不畅，待冻(dòng)鲜价(jià)差恢复，冻品持续出库(kù)，目前冻品的高库存水平将抑制猪价上涨空间(jiān)。”张晓君说(shuō)。

　　“虽然今(jīn)年生猪消(xiāo)费总结为持续向好(hǎo)发展态(tài)势，政策引导及市场预期向好，加(jiā)上居(jū)民收(shōu)入增加、消费意愿增强(qiáng)等利(lì)好因(yīn)素，都(dōu)是猪(zhū)肉消费的助力(lì)。但是，实际需求却(què)一直(zhí)不温(wēn)不火。目前(qián)看，今年生猪(zhū)的需求大概率将回归(guī)到正常年份(fèn)水平。”蒋琴(qín)说。

　　孙(sūn)一鸣也表示，此次需求(qiú)好转主要(yào)在于(yú)冻品入库以及二育支撑(chēng)，终(zhōng)端需求无实质性好转(zhuǎn)。目(mù)前“五一”备货基(jī)本收(shōu)尾，从走量看并未出现明显提升，随着二季(jì)度气(qì)温升高，需求逐步降(jiàng)低(dī)，预计需求再(zài)次回归至(zhì)低(dī)迷(mí)状态。4月底到5月预计集(jí)团企(qǐ)业出栏(lán)计划或继续增加，市场整体处(chù)于供大于求状(zhuàng)态，现货价格“五(wǔ)一”后或(huò)继续回落为(wèi)主，盘面升水状(zhuàng)态下短期缺乏上涨支(zhī)撑。

　　在张(zhāng)晓君(jūn)看来，生猪整体供给相(xiāng)对充足，限制猪价大幅(fú)上涨。短期来看，“五一”小(xiǎo)长假前，终端备货启动，集团场缩量挺(tǐng)价，支撑猪价短(duǎn)线反弹。然而，假(jiǎ)期效应过后，市场情绪逐渐(jiàn)褪去，猪价将重回供需基本面。当前距(jù)“五(wǔ)一”小长假仅剩(shèng)3个交易日，期货盘(pán)面资金已经(jīng)提前(qián)反(fǎn)映了市场(chǎng)情绪(xù)。建议投资者控制仓位，防范假(jiǎ)期(qī)风(fēng)险。

　　蒋琴认为，综合来看，猪价颓势不改，大概率仍将保持低位(wèi)盘整运(yùn)行(xíng)状态。不过，市场预(yù)期二季度二次(cì)育(yù)肥(féi)缓慢(màn)入场，行情或好(hǎo)于一(yī)季度(dù)。按照(zhào)官(guān)方能繁存栏数据推算，今年(nián)3到(dào)10月，生猪(zhū)理论出(chū)栏量处于逐步增加的阶段，并(bìng)于10月(yuè)份达(dá)到理论出(chū)栏峰值，11月(yuè)生猪理论出栏量大概率(lǜ)环(huán)比(bǐ)下降。而11月(yuè)份正值(zhí)猪(zhū)肉消费旺(wàng)季，供减需(xū)增预期下，相对支撑当期生猪价(jià)格(gé)，故目前盘(pán)面11月价(jià)格(gé)相(xiāng)对坚挺(tǐng)。不过(guò)在国家良好(hǎo)调控之(zhī)下(xià)，能繁母猪产能并(bìng)未过度去(qù)化，生(shēng)猪存出(chū)栏量保持(chí)稳定，猪价不具备持续大(dà)幅上涨的基础条(tiáo)件。在国(guó)家政(zhèng)策端(duān)稳定猪价意愿强烈的背(bèi)景下(xià)，期(qī)价(jià)上行压(yā)力恐加大，追(zhuī)涨风(fēng)险积聚，操作上(shàng)，建议养殖端(duān)锚定成本，择机卖出套保锁定(dìng)利润为主(zhǔ)。

　　棕(zōng)榈油长期需求不容乐观

　　昨日(rì)，马来西亚BMD毛棕榈油期(qī)货盘中大(dà)幅下跌，连续(xù)第(dì)三个(gè)交易(yì)日下滑，并(bìng)触及约(yuē)一个月低点。

　　“近期棕榈油行情变化多集(jí)中在需求端的(de)扰动，一方面，印度洗船事件为盘面带来(lái)了压力；另一方面，市场(chǎng)对(duì)于第二波新冠疫情(qíng)可能到来从而降低(dī)国内需求的担忧则(zé)进一(yī)步加速了(le)盘面下滑。”国联(lián)期货(huò)农产品(pǐn)事业部分析师姜颖告诉期货日报(bào)记者，根据新加坡(pō)、日本等(děng)海外经(jīng)验，第二(èr)波疫情的波及范(fàn)围预(yù)计很大概率将小于第一波，短期情(qíng)绪释(shì)放(fàng)后，棕榈油将回(huí)归基(jī)本面。从相关因素的梳理来看，目前处于(yú)短(duǎn)多(duō)长空的局面(miàn)。

　　据国海(hǎi)良(liáng)时期货(huò)油脂分析师(shī)孙啸介绍(shào)，开斋节后市场延续了产地未来(lái)供需转宽松的交易逻(luó)辑。马来西亚午(wǔ)市24℃棕(zōng)榈油(yóu)5、6、7月船期现货(huò)报价分(fēn)别为995美元(yuán)/吨、930美元/吨(dūn)、862.5美元(yuán)/吨，整体(tǐ)相(xiāng)比上(shàng)一个交易日均有(yǒu)20美元/吨左右的下跌。巨(jù)大的back结构也显示出市场对东南亚地区棕榈油食用(yòng)需(xū)求转入淡(dàn)季以及印(yìn)尼(ní)可能放松DMO出(chū)口限制的担忧。产地供需偏宽(kuān)松的预期(qī)在印尼GAPKI公(gōng)布2月份(fèn)产量后(hòu)得到强化。数据显示，印尼(ní)2月(yuè)份棕榈油产量高达425.2万吨，为(wèi)历(lì)史同期最高水平，仅环比1月(yuè)微(wēi)降0.9万吨，降幅远低于平均季节性减量。目前产(chǎn)地已步入增(zēng)产季，在(zài)马来西亚摆脱洪水(shuǐ)扰动后(hòu)，产区(qū)未来整(zhěng)体产量可(kě)能非常可(kě)观(guān)。

　　“3月份马来西亚出口大增，库(kù)存超预期下降至167万吨，不过，4月份马(mǎ)来西亚出(chū)口骤(zhòu)降，斋月(yuè)节(jié)备货(huò)结束、主要进口国植(zhí)物(wù)油供应(yīng)充足，印(yìn)度3月(yuè)棕榈油库存仍有59万吨，植物油库存则继(jì)续增高(gāo)至345万吨，充足(zú)的(de)库存和(hé)竞争油脂的影响(xiǎng)或将冲击(jī)印度对棕榈油进口。”徽商期(qī)货油脂(zhī)油(yóu)料分(fēn)析师郭文(wén)伟表示，检验机构(gòu)AmSpec数(shù)据显示，马(mǎ)来西亚4月(yuè)1—25日棕榈油出口(kǒu)量为(wèi)92.7万吨(dūn)，环比下降18.4％。然而(ér)棕榈油已(yǐ)经步入季节性增产周(zhōu)期(qī)，据(jù)SPPOMA数据(jù)显示，4月1—15日马来西亚棕榈油(yóu)产量环比增(zēng)加22.5％，产(chǎn)需结构呈(chéng)宽松趋势(shì)。不(bù)过，4月份处在复产初期(qī)，且今(jīn)年(nián)4月份工作日较少，产量预计(jì)在150万吨以下，4月底马来西亚棕榈油(yóu)库存预(yù)计(jì)开始小幅度累库，且随着复产利多增强和出口前景不佳(jiā)持续，后期马棕(zōng)继续面临累库压力，棕榈油行(xíng)情或维持(chí)承压回(huí)调走势。

　　需(xū)求方面(miàn)，孙啸(xiào)称，印度SEA数据显示(shì)，3月份印度食用(yòng)油(yóu)进口113.56万吨，处于(yú)季节性(xìng)中性位置，其中棕榈油进口(kǒu)量(liàng)高达72.8万吨，占比突(tū)出。但(dàn)是其国内食用油(yóu)峰值库(kù)存问题仍未解决。截至3月末(mò)，其食用油总库(kù)存(cún)依旧(jiù)在344.7万吨，未见回落(luò)。根据目前已经走(zǒu)负的国际豆(dòu)棕差，预(yù)计4—6月国(guó)际棕(zōng)榈油进口需求大(dà)概率出现萎缩。

　　此外，国内方面(miàn)，郭文伟表示，国内棕榈油近月进(jìn)口严重倒挂，远(yuǎn)月有所(suǒ)修复(fù)，近月进口偏(piān)低，远月买船(chuán)有所增加。海关数据显(xiǎn)示，3月进口39万吨，国内(nèi)棕榈油(yóu)4—6月进口(kǒu)量(liàng)预估分别在35万、45万、40万(wàn)吨。目(mù)前国内棕榈油(yóu)港口库存仍处在(zài)历史同(tóng)期高点(diǎn)，截(jié)至4月25日，库存为85万吨(dūn)，连续4周下降(jiàng)，随着(zhe)气温升(shēng)高及(jí)棕榈(lǘ)油消(xiāo)费(fèi)进一(yī)步好转，需求有望(wàng)回升，国内(nèi)棕榈油继续呈现(xiàn)去库走势。

　　展望后市(shì)，孙(sūn)啸(xiào)认为(wèi)，短期连盘棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)仍将随油脂整体弱势运行，有下破可能(néng)。5月份东南亚天气值得关(guān)注，目前(qián)已有少雨迹象，泰(tài)国最(zuì)为明显，印尼次之。如果出(chū)现(xiàn)持续干燥天(tiān)气，产区增产节奏将(jiāng)被打(dǎ)破，届时，棕榈(lǘ)油有望相对抗跌(diē)。

　　不过，在(zài)姜(jiāng)颖看来，短期(qī)棕榈油尚存(cún)利(lì)多(duō)因素支撑。国(guó)内贸(mào)易商进口利润(rùn)深度亏损，5月船期频现洗船，进口到港数量将(jiāng)明显减少。在此基础上，随(suí)着天(tiān)气升温，棕榈油消费季节性(xìng)回暖。第二轮疫情虽可能有影响(xiǎng)，但无(wú)法改变消费逐步恢复的大势，国内库(kù)存短期内仍可能加(jiā)速去化。长期市场对于未来供应充裕的预期基(jī)本一致。天气(qì)情(qíng)况有(yǒu)所好转，马来西亚与印尼(ní)步入增(zēng)产周(zhōu)期，供应(yīng)增加而出口需求较差，未来产地存在累库预期。与此(cǐ)同时(shí)，国际(jì)豆粽FOB价差(chà)处(chù)于(yú)历史极低(dī)负值，棕榈油价格(gé)丧失竞争优(yōu)势，在豆(dòu)油、菜油(yóu)未来存在集中供应压力(lì)的情况下，棕(zōng)榈(lǘ)油长期需(xū)求不(bù)容乐观。

　　“综合来(lái)看(kàn)，短期利多因素对盘面有(yǒu)一(yī)定支撑，价格或以区间(jiān)调整为主。长期来(lái)看，棕榈油将逐(zhú)渐演变为供强需弱格局，叠加全(quán)球宏观经济(jì)环境偏弱，价格重心(xīn)或逐步下移。”姜颖说。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 马云的钱属于个人吗