华(huá)尔街真是风云诡谲。

　　曾发百页报告(gào)做(zuò)空(kōng)印(yìn)度首富阿达(dá)尼集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩然大波的美国新兴(xīng)做空机构(gòu)兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛(máo)头对准的(de)是“华乌鲁木齐海拔多少米高尔街之(zhī)狼”、著名亿万富翁(wēng)投资者(zhě)卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊坎旗下控股(gǔ)公(gōng)司(sī)伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间(jiān)5月(yuè)2日周二收盘(pán)暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市值蒸(zhēng)发40多(duō)亿美(měi)元。

　　而伊(yī)坎个人身(shēn)价(jià)，也一(yī)夜蒸发29亿美(měi)元（约200亿人民币(bì)）。根据福布斯榜(bǎng)单显示(shì)，截至收稿，伊坎(kǎn)个人身价为(wèi)147亿(yì)美元，排名世界富(fù)豪榜第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究：

　　伊坎(kǎn)企业经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运(yùn)营 “类似庞(páng)氏骗局” 的经济(jì)结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利(lì)用(yòng)来自(zì)新(xīn)投(tóu)资者(zhě)的资金向老投资(zī)者支付股息(xī)。报(bào)告指出(chū)，简(jiǎn)而(ér)言之，伊坎一直在使用从(cóng)新投(tóu)资者那里(lǐ)获得的资金(jīn)向(xiàng)老投资者支付股息。“这(zhè)种(zhǒng)类似庞氏(shì)骗局的经济结构只有在(zài)新资金愿意冒着成为最(zuì)后(hòu)一批'持有资(zī)金的风险的情(q乌鲁木齐海拔多少米高íng)况下才(cái)是可持续的”，报告(gào乌鲁木齐海拔多少米高)说道(dào)。

　　兴登堡研究还在(zài)报(bào)告中称，IEP的56亿美元年(nián)终净资产价(jià)值被夸(kuā)大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡研究在(zài)报告中表示，IEP的股票被(bèi)高(gāo)估(gū)了75％以上，“IEP的交易价格比上次(cì)报告的资产净值(zhí)高出218％，远远高(gāo)于所有可比(bǐ)公司(sī)。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企(qǐ)业的同行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广场控股公司，其交易价格均(jūn)低于各(gè)自的资产净值。资产净值是衡量基金业绩(jì)的关键指标(biāo)，衡量基金所持证(zhèng)券的市场价值。

　　兴登堡认为(wèi)，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益(yì)率，这是迄今为止美(měi)国大型股公(gōng)司中最高的(de)。兴登堡指责伊坎以股票(piào)而不是现(xiàn)金的(de)形式(shì)发放股息(xī)，并让伊坎(kǎn)企业出售新股，以满足股东的支(zhī)出，从(cóng)而抬高(gāo)了股息收益(yì)率(lǜ)。

　　兴(xīng)登堡的(de)报告还举例称，IEP在(zài)2022年(nián)12月(yuè)将其(qí)Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个(gè)月后，该部(bù)门的一家重要子公司申请破产。

　　兴登堡还指(zhǐ)责唯一(yī)一(yī)家跟踪伊(yī)坎企业的大(dà)型投行(xíng)Jefferies（杰(jié)富瑞）与(yǔ)伊坎之间(jiān)的(de)关系(xì)密切。报(bào)告(gào)称(chēng)，杰富瑞在(zài)其研究中假设，即使在最坏(huài)的情况下(xià)，伊坎的(de)股(gǔ)息也(yě)将永(yǒng)久支付(fù)，同时还从安排IEP股票发售中获利。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴登(dēng)堡的报告“自以为(wèi)是”

　　这(zhè)份做空报告对伊坎来说是(shì)一个重(zhòng)大挑战。他也在报告刊登的几(jǐ)小时(shí)后(hòu)发声反击。

　　伊(yī)坎在一份声明(míng)中表(biǎo)示，兴登(dēng)堡“自以为是”的报告旨在以牺(xī)牲IEP长(zhǎng)期股东(dōng)的(de)利益为代(dài)价获(huò)取利(lì)润。伊坎表示：“我们(men)坚持公开披露的(de)信息，我们相信，从长期来看，IEP的业绩将会(huì)像以往一样不言自明。”

　　伊坎表(biǎo)示(shì)，我们(men)仍然相信激进主义是最好的投资范例。“我过去25年(nián)的激进主(zhǔ)义投资已经很好地证明了这一点(diǎn)。我(wǒ)们定(dìng)期将我(wǒ)们(men)的维权(quán)原(yuán)则付(fù)诸于我们(men)的多数控股公司(sī)以及我(wǒ)们投资(zī)部门持有的少数股权，目前在(zài)14个(gè)上市公司董(dǒng)事会中都(dōu)有(yǒu)代(dài)表。此外，我们坚信通过(guò)对冲头寸来降低风险，尤(yóu)其(qí)是在我们今(jīn)天(tiān)所处的市(shì)场中。”

　　伊坎(kǎn)的(de)公司持有(yǒu)他在(zài)能源(yuán)、汽车(chē)、食品包(bāo)装、房地产和(hé)其他(tā)行业的各种投资。他(tā)是IEP的(de)控股股东，持有85％的股份。

　　申明还指(zhǐ)出，报告(gào)中的说法 “不会(huì)阻止IEP履(lǚ)行(xíng)其对IEP的单位持(chí)有人和员工(gōng)的(de)承诺”。

　　此外，股东权益机构也坐不住(zhù)了！股东(dōng)权益律所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损(sǔn)的(de)投(tóu)资(zī)者就兴登堡研究做空报告伸出援手(shǒu)。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度首富(fù)

　　兴登堡(bǎo)研究“一(yī)战成名”

　　回数兴登堡(bǎo)研究的做空实例，最出名的莫过于今年2月做空(kōng)印度首富的阿达尼集(jí)团了。兴登堡研(yán)究百页的做空报告使得前(qián)“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下(xià)神(shén)坛，引发了外资纷纷从印(yìn)度股市撤(chè)离，更让印度总理莫迪受到反对派质疑。

　　根据当时美(měi)国全国公共(gòng)广播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼(ní)集团市值(zhí)在短短(duǎn)10日内蒸发逾1000亿(yì)美元(yuán)，集(jí)团的债券价格(gé)跌至垃圾债水平(píng)。阿达(dá)尼(ní)的个人净资(zī)产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡(bǎo)研究究(jiū)竟什么来头？公开资料显示，兴登堡研(yán)究公司成立于2017年(nián)，总部位于纽约市。据兴登(dēng)堡(bǎo)研究官(guān)网介绍，公司的主要业(yè)务(wù)包括(kuò)披露企业(yè)的(de)会计造假、管理(lǐ)问题(tí)、未公开(kāi)关联交(jiāo)易(yì)、财报违规(guī)等。媒体统计显(xiǎn)示，从2020年至今(jīn)，兴登堡研究(jiū)公(gōng)司(sī)共对30家公司(sī)发过难。他们雇佣(yōng)金融(róng)分析(xī)师、会计师和记者，来进行调查。

　　兴登堡研(yán)究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安(ān)德森来自中产家庭，曾在康涅狄格大(dà)学学习(xí)商科。 据其(qí)Linkedin资料，大学期间，他加入了以色(sè)列的救护车急救部门，是拥有以色列证书的救护人员。

　　公司官网显示，“兴(xīng)登堡研究(jiū)”这个名字源于1937年(nián)在新泽(zé)西上空不(bù)幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将(jiāng)兴登(dēng)堡(bǎo)视为完全可以避(bì)免(miǎn)的人为灾难的缩(suō)影，”该公(gōng)司的(de)网(wǎng)站上写道。

　　除(chú)了(le)此(cǐ)次的(de)IEP以(yǐ)及阿达尼集团，兴登堡研究也曾瞄(miáo)准其他企业。2020年，兴(xīng)登堡研究？份69页的(de)做空(kōng)报告，让(ràng)市值(zhí)一(yī)度达到340亿美元的“卡车界特(tè)斯拉”公司Nikola的(de)创始人被迫辞职，美国司法部和证(zhèng)券监管(guǎn)机构随后跟进调(diào)查，Nikola的创始人最终被判(pàn)欺诈罪成(chéng)立。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研究指控(kòng)电动汽车制(zhì)造(zào)商(shāng)Lordstown Motors伪(wěi)造订单并(bìng)在生(shēng)产能力方面(miàn)误导投(tóu)资者。该公司的市值一度超过50亿美(měi)元(yuán)，如今已缩(suō)水至不到2.6亿美元(yuán)，其(qí)股票在兴登堡研究做空报告公布(bù)后暴跌90％以上。

　　兴登堡研(yán)究还(hái)曾介(jiè)入(rù)马(mǎ)斯克对推(tuī)特的收购案。在兴登堡研(yán)究宣布做空(kōng)推(tuī)特后，推特(tè)的(de)股(gǔ)价从49.80美元跌至37.39美元，随后安(ān)德(dé)森宣布关闭(bì)做空仓位。去年(nián)7月中旬(xún)，当推特的股(gǔ)价(jià)位(wèi)于低点附(fù)近时，兴登堡研究宣布转为(wèi)做空推特，推特股价随即大涨约8％。

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