在锂价初现(xiàn)企稳态势的微妙(miào)时点，头部锂电厂商(shāng)如何(hé)看待？行业去库存进展又如何？

　　披露年报和一季报(bào)后，市值近500亿元(yuán)的锂(lǐ)电巨头(tóu)国轩高科4月(yuè)28日举办媒体(tǐ)开放日上作出一系(xì)列判断。在(zài)交流中，公司管理层(céng)对中国基金(jīn)报(bào)记者表示，近期“跌(diē)跌不休”的碳酸锂(lǐ)价格，或将(jiāng)在15-20万元/吨之间形(xíng)成震荡。

　　同时，该(gāi)公司一季报显(xiǎn)示，库存(cún)“水位”已经显(xiǎn)著降低，压力已并不明显。这也在一(yī)定程度上反映了电(diàn)池(chí)厂商们近(jìn)期去库存(cún)动作的“一致性”。

　　而且需要注(zhù)意(yì)的(de)是，在国轩高科方面看来(lái)，储能行(xíng)业(yè)今年(nián)上(shàng)升(shēng)空(kōng)间(jiān)预计将高于动(dòng)力电池。换言之，从(cóng)增速(sù)方面看，储能有望(wàng)接(jiē)棒动力电池，带动电池厂商出货持续增长。人的正常语速是多少字，正常人的语速一般在每分钟

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂价格大(dà)起大落在市场上引起巨(jù)大争议。“就为(wèi)了买100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾经开(kāi)车16个(gè)小时经过1600公里路程(chéng)，” 国轩高科(kē)高级副总裁、中(zhōng)国业务板块总裁王(wáng)启岁(suì)笑(xiào)称。这也在(zài)一(yī)定程度上反映了锂价迅(xùn)速上涨给下游带来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以(yǐ)来(lái)锂价又迅速击穿20万元关口，在近期(qī)才有明显(xiǎn)企稳趋(qū)势。毕竟，在(zài)4月12日之前，电(diàn)池级碳酸(suān)锂价(jià)格已经连(lián)跌52天。而且在此前30天内，价格共计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上海钢联数据最新显(xiǎn)示，在4月27日-28日两天内，电池(chí)级(jí)碳酸锂价格已经连续两日上(shàng)涨，两日(rì)内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨(zhǎng)至18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势(shì)明显。

　　锂(lǐ)价在什么区间较(jiào)为合理，国(guó)轩(xuān)高科(kē)方面也给(gěi)出自己研判。王(wáng)启岁在会上表示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我(wǒ)们通(tōng)过一(yī)季度观(guān)察(chá)来(lái)看，新(xīn)能源(yuán)行业(yè)处(chù)于稳定增长阶段，储能行业在(zài)一(yī)季度是处于投标(biāo)、招标(biāo)的阶(jiē)段，第三(sān)季度将迎来大规(guī)模交付(fù)，而储能(néng)大规模交付会带来产(chǎn)能(néng)复苏，碳酸锂价格预计会维持在(zài)这个区(qū)间之(zhī)内。”

　　实际上(shàng)，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格下降(jiàng)，对于电池厂商(shāng)的毛利率提升已经有了立竿见影效果(guǒ)。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在(zài)一季(jì)度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。实际上，同(tóng)样的情况(kuàng)也发(fā)生在(zài)宁德时代与(yǔ)亿纬锂能身上，其中(zhōng)宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去年全年水(shuǐ)平提升1.02个(gè)百(bǎi)分点。而亿纬锂能则不如前(qián)两(liǎng)者明显，但也提升了0.4％个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　王启岁也认为(wèi)，在碳酸(suān)锂(lǐ)回(huí)归理性价格之后(hòu)，新能源汽车市场(chǎng)会趋(qū)于较(jiào)为合(hé)理增(zēng)长。“去年是600万辆，经过一(yī)季(jì)度之后，我们(men)依然判断(duàn)今年(nián)新(xīn)能源汽车应该在(zài)900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉(xī)，国轩高科也正在加(jiā)速(sù)产(chǎn)能扩张。其(qí)南(nán)京基地智能制(zhì)造20GWh动力电池项目、宜春基地(dì)10GWh动力(lì)电池项(xiàng)目、庐江基地年(nián)产20万吨高端正极(jí)材料项目、桐(tóng)城基地年产(chǎn)40GWh动力电池项目一期、柳(liǔ)州(zhōu)基地年产(chǎn)10GWh电池项目(mù)等多个项目相继投产。据规(guī)划(huà)，国(guó)轩高科2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库(kù)存效果明显

　　国(guó)轩(xuān)高科的一季报显示，其截至报告期(qī)末其存货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度(dù)末，存货(huò)占(zhàn)总资产比例为(wèi)8.38％。在去年底(dǐ)，这(zhè)一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩高科存货水平保持了较低(dī)位(wèi)置。国(guó)轩高科高级副总裁蔡毅也表(biǎo)示，由(yóu)于公司(sī)在(zài)江西宜春(chūn)碳酸锂原材料(liào)有自产(chǎn)能力(lì)，因此人的正常语速是多少字，正常人的语速一般在每分钟其外购(gòu)仅(jǐn)补充(chōng)自产不(bù)足，“外(wài)购(gòu)只是缺多少，补(bǔ)多少，”他表示。

　　国轩高科存货(huò)水位下(xià)降(jiàng)，也反映了(le)行(xíng)业整体(tǐ)状况，不少电池厂商存货余额(é)均在下降。其(qí)中宁(níng)德时代(dài)一季(jì)度(dù)报告(gào)显示，其库(kù)存金(jīn)额已从年初的(de)766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一(yī)季(jì)报也(yě)显示，其存货金额从去(qù)年底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环(huán)比(bǐ)下滑(huá)8.48％。据记者了解，已经有库存较低的电池厂商提到，库存已恢复至(zhì)健(jiàn)康水平，后(hòu)续将(jiāng)根据规划，逐步进行(xíng)补(bǔ)货。

　　东(dōng)吴证券近期在(zài)一份研报(bào)中指出，在电(diàn)池环节，厂商(shāng)从22Q4开始去库存，生产材料均维(wéi)持极低(dī)库存，电池本(běn)身库存不足(zú)1个月(yuè)；另(lìng)外在中游材料方面，正(zhèng)极和(hé)电解液库(kù)存周期大幅下降(jiàng)至7天左右，负(fù)极因(yīn)石墨化需要(yào)一个月时间，库存周期较长(zhǎng)，而隔膜约为一个月正常(cháng)库(kù)存(cún)。

　　该机(jī)构认为，目前库存多集(jí)中于上游锂盐厂，中游材料(liào)库存极(jí)低(dī)，基本保持(chí)7天的(de)最低安全(quán)库存。若下(xià)游需(xū)求(qiú)恢复，将带来强烈(liè)补(bǔ)库(kù)需求。

　　值得(dé)注意的是，在去(qù)库存的过程(chéng)中，国轩高(gāo)科也在积极尝(cháng)试“出海”。该公司在2022年(nián)加(jiā)速全球化步伐，收购博(bó)世集(jí)团的德国哥(gē)廷根工厂，于2022年6月开始改造并已顺利投产(chǎn)，开始欧(ōu)洲本地化(huà)运营。其年报显(xiǎn)示，2022年该公司海外销售收(shōu)入达(dá)到(dào)29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相关产品供(gōng)不应求(qiú)

　　此(cǐ)前市场普(pǔ)遍预计，储能有(yǒu)望接棒动(dòng)力电池，带动(dòng)电池厂商出货(huò)增长(zhǎng)。近日，宁德时代也作出(chū)判断认(rèn)为，储能方面今年预计增速(sù)将会比动(dòng)力电(diàn)池(chí)更(gèng)高(gāo)。

　　王启(qǐ)岁在交流(liú)中(zhōng)也认同这一(yī)观点(diǎn)。他预计，储能行(xíng)业(yè)今(jīn)年上(shàng)升空间(jiān)预计会高于动力电(diàn)池(chí)，其中国(guó)外家储市场(chǎng)需(xū)求预计会(huì)在下半年放量，而国内(nèi)大(dà)储市场方面(miàn)，今年一(yī)季度(dù)处于(yú)招标(biāo)阶段(duàn)，自二季度(dù)开始将进入交付阶段，目前相关产品供不应(yīng)求(qiú)。

　　从国(guó)轩高科披露的年报数据显示，其储能业务在2022年(nián)实(shí)现了(le)35.08亿(yì)元的营收，同比增长幅度达到(dào)186.49％，已经(jīng)高(gāo)于其动力(lì)电池(chí)业务116.4％的增速(sù)。按照这一数据计算，储能业务已(yǐ)经占到其总营收的15.22％，而在(zài)2021年(nián)，这(zhè)一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能行业的空间比动力(lì)电池上升(shēng)空间更大，“这是(shì)一个需求量大于供应量的(de)领域，不存在需(xū)求(qiú)疲(pí)软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉及到用电需求，每年到了(le)第二季(jì)度开始后才爆发。而在大(dà)储(chǔ)环节，国内下游招标、立项都在(zài)一季度(dù)，真(zhēn)正(zhèng)出货(huò)是在二季度以后，目前(qián)订单状况看来是供不应(yīng)求。此外，海外的客户也正逐渐接(jiē)受中国的标准化集装箱产品。

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