本周，沪综指3400点关口之前(qián)虚晃一枪(qiāng)，以连跌6天(tiān)的(de)逼空(kōng)形态洗盘，兔年收益消(xiāo)耗殆尽。乐观来(lái)看(kàn)，A股下行(xíng)更多是(shì)受中概股拖累，后市下跌空(kōng)间不大。

　　中概(gài)股下跌(diē)拖累A股急挫

　　截至(zhì)周四(sì)，兔年股市走过3个月行程，期间(jiān)沪(hù)指仅(jǐn)上(shàng)涨(zhǎng)0.65％，似有“兔子尾巴长不了”之叹。其实，4月下(xià)旬行情(qíng)看(kàn)似疾(jí)风骤雨，大盘较4月18日峰值仅(jǐn)缩水(shuǐ)约3％，上行通道仍(réng)在。

　　A股缘何(hé)急跌(diē)？或是外围股市下跌的风险输入。作(zuò)为同股同权的两地上市(shì)指数，恒生(shēng)AH股A指(zhǐ)数(shù)和(hé)H指数兔年涨幅分别为1.7％和-0.7％，A股更胜一筹(chóu)。StockQ全球(qiú)股市排行榜(bǎng)数据显示，截至周(zhōu)四，香港中企指数和恒(héng)生指数过去3个月表现为(wèi)全球垫(diàn)底，分别下跌14.1％和(hé)12.6％。纳斯达克中国(guó)金龙指数周二盘(pán)中低位较2月(yuè)峰值缩水(shuǐ)24.7％。

　　中(zhōng)概股(gǔ)表现低(dī)迷，主因是美联储加息在即，市场避险情绪上升，国际资金从新兴市场撤离。瑞士(shì)瑞联(lián)银行日前(qián)将中国股(gǔ)票评级从高配下调为中性(xìng)。从宏观面(miàn)看，今年首季(jì)，美(měi)国GDP年化(huà)环比增(zēng)长1.1％，较(jiào)上季放缓(huǎn)1.5个百分罗锅上山是什么意思，罗锅上山样子图片点。剔除(chú)食品和能源的(de)核心PCE物价(jià)指数首季(jì)上(shàng)升(shēng)4.9％，去年四季度为4.4％。两大(dà)数据预示着(zhe)美国滞胀隐忧未减，加息(xī)势在(zài)必行。英为财情的美联(lián)储利(lì)率观测器最新数据显示，5月(yuè)4日(rì)加息25个基点至5％~5.25％的概率是85.3％。

　　当滞胀(zhàng)风(fēng)险显(xiǎn)现(xiàn)，美(měi)国对(duì)策是：以(yǐ)1930年(nián)大(dà)萧条(tiáo)以来最快速度紧(jǐn)缩(suō)货币(bì)供应。美国3月M2货币(bì)供(gōng)应量（未经季节性调整）为20.7万亿美(měi)元，同比(bǐ)下降4.05％，为历史最大降幅(fú)，且是连(lián)续第四个月收缩(suō)。美联罗锅上山是什么意思，罗锅上山样子图片储加息导致(zhì)金(jīn)融(róng)资产盈利缩水，缩表(biǎo)则(zé)令流动(dòng)性折价效应加剧，在全球金(jīn)融市场催生戴(dài)维斯双杀现象。

　　中特(tè)估受追捧

　　助涨中(zhōng)字头个股

　　美(měi)国银行业又一张骨牌崩塌！第一共(gòng)和(hé)银行股价(jià)周三盘中最多下跌41.23％至(zhì)4.76美元(yuán)（对应的总(zǒng)市值为8.86亿美元），较2021年(nián)11月的历史峰(fēng)值缩水约97.85％。截(jié)至一季度(dù)末，其实际存款(kuǎn)较去年末减少约1020亿美(měi)元，缩水约57.8％。全球银行(xíng)业危机(jī)频现，让A股机构(gòu)不再抱团(tuán)银行股，银行部分龙头(tóu)股招行等承压，相较而言，工商(shāng)银行兔年以来表现抢(qiǎng)眼(yǎn)，A股股价上涨(zhǎng)9.5％。

　　招行和宁波银行股价兔年(nián)颓势，一是二者虎年最(zuì)后3个月股(gǔ)价大涨，涨幅透支(zhī)了盈利增速；二是“中(zhōng)国(guó)特色估值体(tǐ)系(xì)”开始风行，市场风(fēng)格转换(huàn)。但二者市净率远高(gāo)于行业(yè)均值，难以赋予中特(tè)估概念(niàn)中的回(huí)购(gòu)预期。

　　通达(dá)信数据显(xiǎn)示(shì)，中(zhōng)字头指数年内上涨(zhǎng)11％，强于同期上涨(zhǎng)6.36％的沪综指，年K线已(yǐ)是五连阳。其市盈率和市净率分(fēn)别(bié)为11.63倍和0.8倍，堪称估值洼地，而(ér)沪(hù)深京三市A股的(de)市(shì)盈率和市(shì)净(jìng)率中位数分(fēn)别为49.29倍和2.43倍(bèi)。

　　从政策面(miàn)来看，让央(yāng)企国(guó)企估值回归市场(chǎng)均值(zhí)，已是国家资本新战略。国(guó)家外汇局日前表(biǎo)示：“无论从市盈(yíng)率还是市净率等指标看，当(dāng)前A股(gǔ)的估值相对偏低。”类似(shì)表态(tài)无疑是为中字头(tóu)股票点赞。

　　典型个股是(shì)，当前总市值取代贵州茅台(tái)成为市值“一哥”的中国(guó)移(yí)动，流通小(xiǎo)盘+次新+绩优概念让其成为中特估龙头(tóu)。

　　五月预期下跌空间(jiān)不大

　　股(gǔ)市“红五月”之(zhī)说，源自井喷式牛(niú)市带来(lái)的财(cái)富记忆(yì)。1992年(nián)5月21日，上交所放开(kāi)15只股(gǔ)票的涨跌(diē)幅限(xiàn)制，沪(hù)指当(dāng)日大涨105.27％。1999年5月(yuè)19日，沪(hù)指(zhǐ)大涨4.64％，科技股主导的行情拉开(kāi)序幕。

　　自(zì)从(cóng)1991年以来的(de)32年里(lǐ)，沪指全年和(hé)5月份上涨的年份分别(bié)为18次和17次(cì)，二者同时上涨(zhǎng)的年份有11次。自2008年至去年的15年里，红五月(yuè)出(chū)现7次(cì)，占比为46.7％。期间5月(yuè)和全年同步飘红4次，5月份这个风(fēng)向标已不太灵光(guāng)。相比之下，自从2008年以来，沪综指4月飘红5次，除了(le)2008年当(dāng)年下跌65.4％之外，其余年份(fèn)皆飘红(hóng)。截至周四(sì)，沪指4月份上涨0.4％，全年飘红概率不低(dī)。

　　以科(kē)技股为主题的红五月行情能否再现(xiàn)？关键(jiàn)在要看(kàn)两点：一(yī)是年内(nèi)上涨逾53％的互联(lián)网指数能否(fǒu)维持强(qiáng)势行情。二是作为A股(gǔ)第二大行业指(zhǐ)数(shù)，电气设备板块能(néng)否企稳。该(gāi)指(zhǐ)数年内跌(diē)幅(fú)为4％，总(zǒng)市值跌至(zhì)5.48万亿元，较历史峰值(zhí)缩(suō)水35.5％，占全(quán)市(shì)场权重(zhòng)降低(dī)6.52％。不过，龙头宁德时代首季盈(yíng)利增长(zhǎng)5.58倍，周四(sì)收盘较周三低位上涨一(yī)成，或是(shì)否极泰来。

　　进入4月以来，沪深(shēn)两(liǎng)市单日(rì)成(chéng)交始终维持在万亿元之上(shàng)，市场人(rén)气(qì)并未退潮，只是(shì)风格轮(lún)换在加速(sù)。鉴于(yú)大(dà)盘重新回到W形整(zhěng)理格局，后市即(jí)使考(kǎo)验3200点(diǎn)附近(jìn)的(de)半(bàn)年线和(hé)年线关口，下跌空间亦不大。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 罗锅上山是什么意思，罗锅上山样子图片