在锂价初现(xiàn)企稳态势的微妙时点，头部锂电厂(chǎng)商(shāng)如何看待？行业去库存进展又如何？

　　披(pī)露年(nián)报和一(yī)季报后(hòu)，市(shì)值(zhí)近(jìn)500亿(yì)元的锂电巨头国轩高科4月28日举办媒体开放日上作出一系列判断。在交(jiāo)流中，公司(sī)管理层对中国(guó)基(jī)金报记者表示，近期“跌跌(diē)不(bù)休”的(de)碳酸锂(lǐ)价格，或将(jiāng)在15-20万(wàn)元(yuán)/吨(dūn)之间形(xíng)成震荡。

　　同时，该公司一(yī)季报显(xiǎn)示，库(kù)存“水位(wèi)”已(yǐ)经(jīng)显著降(jiàng)低，压(yā)力已并不明显。这也在一定程度上反映了(le)电池厂商们(men)近(jìn)期去库存动作的“一致性”。

　　而且需要(yào)注意的是，在(zài)国(guó)轩(xuān)高科(kē)方面看来(lái)，储能行(xíng)业今年上升空间预计将高于动力电(diàn)池。换言(yán)之，从增速方面看，储(chǔ)能有(yǒu)望接棒动力电池(chí)，带(dài)动电(diàn)池厂商出货持续增长。

　　锂价料维持(chí)在15-20万(wàn)之间(jiān)

　　作为锂电池核心原(yuán)材料，碳酸锂价(jià)格大起(qǐ)大(dà)落在市场上引起巨大争议(yì)。“就为了买(mǎi)100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小(xiǎo)时经过(guò)1600公里(lǐ)路程，” 国轩(xuān)高(gāo)科高级副总裁、中国业务板块总裁(cái)王启(qǐ)岁笑称。这也在一(yī)定程度上(shàng)反映了(le)锂价迅速上涨(zhǎng)给下游带来(lái)的(de)阵痛。

　　不过，今(jīn)年(nián)以来(lái)锂价又迅(xùn)速击(jī)穿20万元(yuán)关口，在近期(qī)才有明显企稳趋(qū)势。毕竟，在4月12日之前，电池(chí)级(jí)碳酸锂价格已(yǐ)经(jīng)连(lián)跌52天。而且在此(cǐ)前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨(dūn)。上海梅林和中粮梅林的区别 中粮和梅林哪个更好

　　而据上海(hǎi)钢联数据最新显示，在4月(yuè)27日-28日(rì)两天内，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经连(lián)续两日上(shàng)涨，两日内(nèi)分别上(shàng)涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋(qū)势明显。

　　锂价(jià)在什么区间(jiān)较为合(hé)理，国轩高科(kē)方(fāng)面也给出自己(jǐ)研(yán)判。王启岁在会(huì)上(shàng)表(biǎo)示(shì)，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨(dūn)的区间可能形成振荡期。“我们通过一季度(dù)观察来(lái)看，新能源行业处(chù)于(yú)稳定(dìng)增长阶段(duàn)，储(chǔ)能行业在一季(jì)度是(shì)处(chù)于投标(biāo)、招(zhāo)标的阶段，第三季度将迎来大规模交付，而储能(néng)大规模(mó)交付会带来产能复苏，碳酸(suān)锂价格(gé)预(yù)计会维持(chí)在这(zhè)个区间之内。”

　　实际(jì)上，碳酸(suān)锂价格下降，对于电池厂商的毛利率提升(shēng)已经有了(le)立竿见影效(xiào)果。

　　从(cóng)毛(máo)利(lì)率方面来看，国轩高科(kē)在(zài)一(yī)季(jì)度达(dá)到了18.94％，较(jiào)去年全年(nián)的17.79％超出1.15个(gè)百分点。实际上，同(tóng)样的(de)情况(kuàng)也发(fā)生(shēng)在宁(níng)德时代与亿纬锂能身上(shàng)，其中宁德时(shí)代(dài)一季度毛利率(lǜ)为(wèi)21.27％，较去年全年水平提升1.02个(gè)百分点。而亿纬锂能(néng)则不如前两者明显，但也提升了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王(wáng)启岁(suì)也认为(wèi)，在碳酸(suān)锂(lǐ)回归理性价格之后，新能源汽车市场会(huì)趋于较(jiào)为合理(lǐ)增(zēng)长。“去年(nián)是(shì)600万辆，经过(guò)一季度之后，我们依(yī)然判断今年新能(néng)源汽车应该在900-950万辆区(qū)间，”他(tā)预计。

　　据(jù)悉，国轩高(gāo)科也(yě)正在加速产能扩张。其(qí)南京基地智能制造20GWh动(dòng)力电池项目、宜春基地(dì)10GWh动力电池项目(mù)、庐江基地年产20万吨(dūn)高(gāo)端正极(jí)材料项目、桐城基地(dì)年产40GWh动力电池项(xiàng)目一(yī)期、柳州基地年产(chǎn)10GWh电池项目等多个项目相继投产。据规划(huà)，国轩高(gāo)科2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降库存(cún)效果明显

　　国轩高(gāo)科的一季报显示，其截至报告(gào)期末其存货(huò)余额为65.98亿元，较去年底的(de)75.84亿元(yuán)下降(jiàng)13％。而其一季(jì)度(dù)末，存货占总资产比例为8.38％。在去年(nián)底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业整体(tǐ)状况看，国轩高科存货水平保持了较(jiào)低(dī)位置(zhì)。国轩高科高(gāo)级副总(zǒng)裁(cái)蔡毅(yì)也(yě)表(biǎo)示，由于公司在江(jiāng)西宜春碳酸锂(lǐ)原材料有自产能力，因此其外购仅补充自(zì)产(chǎn)不足，“外(wài)购只是缺(quē)多少，补多少(shǎo)，”他表示(shì)。

　　国轩高科(kē)存货水(shuǐ)位下降，也反映了行(xíng)业整体状(zhuàng)况，不少电池厂商存货余额均在下降。其中(zhōng)宁德时代一季度报告显(xiǎn)示，其库存金额(é)已从年初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其(qí)存货金(jīn)额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元(yuán)，环比下(xià)滑8.48％。据记者(zhě)了解，已经有库存较低的电池厂(chǎng)商提到(dào)，库(kù)存已恢复至(zhì)健(jiàn)康水平，后续将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在(zài)一份研报(bào)中(zhōng)指出(chū)，在电(diàn)池(chí)环节，厂(chǎng)商从22Q4开始去库存，生产材料均维持极(jí)低库(kù)存(cún)，电(diàn)池本身库存不足1个月(yuè)；另外在中游材(cái)料方(fāng)面，正极和电解液库存周期(qī)大幅下(xià)降至(zhì)7天左右，负极(jí)因石墨化需要一个月时间(jiān)，库存周期较长，而隔(gé)膜约(yuē)为一个月正常库存。

　　该机构认(rèn)为，目(mù)前库存多集中于上游(yóu)锂盐厂，中游材料库存极低，基(jī)本(běn)保持7天的最低安全(quán)库存。若下(xià)游需求恢复(fù)，将带来强烈补库需(xū)求(qiú)。

　　值得(dé)注意的(de)是，在去(qù)库(kù)存的过程中，国(guó)轩高科(kē)也(yě)在积极尝试“出(chū)海”。该公司在2022年加速全球化(huà)步伐，收购博世(shì)集团(tuán)的德国(guó)哥廷(tíng)根工厂(chǎng)，于2022年6月(yuè)开始改造(zào)并已(yǐ)顺(shùn)利投产，开(kāi)始欧洲本(běn)地化运营。其年报显(xiǎn)示(shì)，2022年该公司海外销售收(shōu)入达到29.8亿(yì)元，同比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供不(bù)应求(qiú)

　　此(cǐ)前市场普(pǔ)遍(biàn)预计，储(chǔ)能有望接棒动(dòng)力(lì)电池(chí)，带动电池厂商出(chū)货增(zēng)长。近(jìn)日，宁德时(shí)代也作出判断上海梅林和中粮梅林的区别 中粮和梅林哪个更好认为，储能方(fāng)面今年预计增(zēng)速将会(huì)比动(dòng)力电池更高。

　　王启岁在交流中也认同这一观点。他(tā)预计，储能行(xíng)业今年上升空间预计会高于动力电池，其(qí)中国(guó)外家储市场需(xū)求预(yù)计(jì)会在下半年放量，而国内大储市场(chǎng)方面，今(jīn)年一季(jì)度处于(yú)招标(biāo)阶段，自二(èr)季度开(kāi)始将进入交付阶段，目前相关产品供不应求。

　　从国轩高科披露的年报数据显示，其储(chǔ)能业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其动力电池(chí)业务116.4％的(de)增速。按照这一数据计算，储能(néng)业(yè)务已经(jīng)占到其总营收的(de)15.22％，而在(zài)2021年，这一比例(lì)为(wèi)11.82％。

　　王启岁直(zhí)言(yán)，储能行业的空间(jiān)比动(dòng)力电池上升空(kōng)间更(gèng)大，“这是一个需(xū)求量大(dà)于供应量(liàng)的领域，不存在需求疲软或者是产能过剩(shèng)。”

　　他指出，首先(xiān)在家储环节(jié)，因为涉及到(dào)用电需求，每(měi)年到了第二季度开始(shǐ)后才(cái)爆发。而(ér)在大储环节，国内(nèi)下游招标、立项都在一季度(dù)，真正出货是在二季度(dù)以后，目前订(dìng)单状(zhuàng)况(kuàng)看来(lái)是(shì)供不应求。此外(wài)，海(hǎi)外的客(kè)户也(yě)正逐渐(jiàn)接受(shòu)中国(guó)的标准化集(jí)装箱产品。

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