用友网络(luò)（600588）的3.0-II转(zhuǎn)型，即云服(fú)务转型第二阶段进展明显(xiǎn)不佳(jiā)。

　　2023年一季度(dù)，用友网(wǎng)络净亏损3.97亿元，创公(gōng)司2001年5月上市以来单季(jì)最大亏损；2022年(nián)净利润2.19亿元，同比下降69％，是2020年以来(lái)连续第三年(nián)净利下滑。与(yǔ)此对(duì)应的是，2020年以来公司(sī)股(gǔ)价持(chí)续大(dà)跌(diē)。

　　这与(yǔ)用友网络3.0-I转型阶(jiē)段营收(shōu)、净利同步大增、股价大涨(zhǎng)的同(tóng)向(xiàng)共振，大相(xiāng)迥(jiǒng)异。

　　目前，用友(yǒu)网络股价为21.61元，市(shì)值(zhí)741.9亿(yì)元。

　　上市23年来单季最大亏损

　　净利连(lián)续三年下滑

　　用友(yǒu)网(wǎng)络4月28日晚间发布2023年第一(yī)季度报告，一季度实现营(yíng)业收入(rù)14.75亿(yì)元，同(tóng)比增(zēng)长15.3％；归属于上市公司(sī)股东的净亏损3.97亿元，创该公司2001年5月上市以(yǐ)来单季最大亏损。

　　此前，用友(yǒu)网络发布(bù)的年报(bào)显(xiǎn)示，2022年(nián)公司营收92.62亿(yì)元，仅微增(zēng)3.69％；归母净利(lì)润2.19亿元(yuán)，同(tóng)比下降69％。这是在2019年创下净(jìng)利11.8亿元的历史(shǐ)最(zuì)高点之(zhī)后，用友网(wǎng)络(luò)连续第三年净利下滑(huá)。

　　从股价(jià)来看，在(zài)2020年(nián)7月创下(xià)历史(shǐ)新高之(zhī)后(hòu)，用友网络股价就总体上(shàng)呈下降趋势(shì)。

　　2022年定(dìng)增53亿(yì)

　　葛卫(wèi)东等投资者(zhě)被套

　　在2022年(nián)股价(jià)大跌(diē)前，用友(yǒu)网络(luò)在股价相(xiāng)对高点进行了定增融资(zī)。此(cǐ)次定(dìng)增吸引(yǐn)了(le)不少机(jī)构(gòu)参与，包括高(gāo)毅(yì)、葛卫东等知名机构(gòu)和(hé)投资(zī)者。

　　2022年1月，用友(yǒu)网络披露定增结果，增发数量约1.7亿股，每股(gǔ)价格(gé)为31.95元，定增募资约(yuē)53亿元。当时(shí)，在(zài)定增(zēng)市场颇为活(huó)跃的私募大(dà)佬葛卫东(dōng)，也参与(yǔ)了定(dìng)增(zēng)，投入资金约2亿元。

　　但在(zài)定增结束之后，用友网络发布的(de)2021年(nián)业绩明(míng)显不及市场预期(qī)，2021年净利润为(wèi)7.078亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下28.18％。

　　此(cǐ)后，用友网络的2022年各季度业绩更(gèng)是连续爆雷：一季报净利润-3.932亿(yì)元，同比下降2931.14％；半年报净利(lì)润-2.558亿元，同(tóng)比下降218.93％；三季(jì)报净利润-5.395亿元，同比下降525％。

　　在此背景下，用友网络的股价(jià)从2022年2月37元(yuán)的高点，最低(dī)跌至2022年9月的16.28元，跌幅(fú)近六成。而葛(gé)卫东的总持股数，也从2022年一季度的7626万(wàn)股，到2022年三季度末(mò)退(tuì)出(chū)前十大股东，在此(cǐ)期间(jiān)，其减持数量至少有4100万股。其定增投资也(yě)惨遭被套。

　　2022年(nián)以来(lái)，用友网络(luò)股价大跌。

　　云服务转型第二阶段道阻且长

　　在(zài)扣你几哇日语什么意思 扣你几哇撒由那拉是什么歌用(yòng)友网络的发展历史上，其(qí)1.0阶段是(shì)通过财务软件(jiàn)服(fú)务企业的会计电算化(huà)，2.0阶(jiē)段是通过ERP软件服(fú)务企业的信息化(huà)，现在的(de)3.0阶段是(shì)服务(wù)企业(yè)的(de)数智化。

　　具(jù)体来说，从2016年起，用友的3.0-I战(zhàn)略是转型云服务(wù)业(yè)务，引领中(zhōng)国企业级(jí)服务市场。在(zài)此基础上，公司2020年(nián)进入新的战略发展阶段（3.0-II），战略(lüè)目标(biāo)是构建和运营全球领(lǐng)先的(de)企业云服务平台。

　　2015年，用友网络(luò)正式(shì)发(fā)布了完全(quán)基于互联网架构的企业互联网开发平台。2017年(nián)以来，其云平台、财务云、人力云等云产品得到逐步(bù)发展，扣你几哇日语什么意思 扣你几哇撒由那拉是什么歌各领域云(yún)上线运营(yíng)、逐(zhú)步(bù)融合(hé)。

　　从2017年开(kāi)始，用友BIP经历了第一个阶段(duàn)的”用友云”面世、云平台及领域服务(wù)快速发展(zhǎn)，第(dì)二个阶段的统(tǒng)一底座和(hé)服务融(róng)合。2022年8月，经(jīng)过(guò)6年的(de)规(guī)模研发和持续迭代(dài)，用友的BIP 3正式(shì)发布(bù)，用友云进入新的发展(zhǎn)阶段。

　　从公司(sī)业(yè)务占比来看，用友网络云(yún)服(fú)务转型取得了(le)较大成功。

　　2022年，其云服(fú)务业务实现收(shōu)入(rù)63.53亿元，同比(bǐ)增长19.4％，占总营收的比重为68.6％，较(jiào)2021年提升9个百分(fēn)点(diǎn)，已成为公司主要收入来源并继续扩大收入占比。

　　但从(cóng)高端市场份额来看(kàn)，用(yòng)友却还(hái)是(shì)没有多大突破(pò)。《2021年中国(guó)工业软(ruǎn)件(jiàn)发展白皮书》显(xiǎn)示，国产(chǎn)ERP软件整体市占率超过70％，其(qí)中用友市占率达到40％。但在高端ERP市场(chǎng)，国产ERP软(ruǎn)件占有率仅有25％，国外巨头SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月(yuè)20日，在市场(chǎng)曝出华为将在4月(yuè)启用自(zì)己(jǐ)研发的(de)MetaERP软件之后，用友网络(luò)股价(jià)直接跌停。尽管华为(wèi)目(mù)前仅为(wèi)自用，并不一定会面向外部市场提供(gōng)高端ERP软(ruǎn)件，但(dàn)股价的跌停，反应出市场(chǎng)对用友在高端ERP软件市场竞争力(lì)信心的严重不足，也反应了(le)其在高(gāo)端市场的进展(zhǎn)不(bù)佳。

　　具体到财(cái)务和股价上，在用(yòng)友网络(luò)3.0转型第一(yī)阶(jiē)段，即2016年-2019年(nián)，在其营收逐渐增长的同(tóng)时，净利润(rùn)也在同时逐年增长，且增幅远高于营收增幅。对应(yīng)到股价上，在(zài)此期间，用(yòng)友网(wǎng)络(luò)股价大涨约8倍。

　　但在用(yòng)友网络3.0转型(xíng)的第二阶段(duàn)，即(jí)2020年至今(jīn)，其营(yíng)收仅仅小幅增长(zhǎng)，几乎可以说是(shì)踏步(bù)不前，净利(lì)润(rùn)却大(dà)幅下(xià)跌，股(gǔ)价也因此(cǐ)大(dà)跌，公司(sī)市值严(yán)重缩水(shuǐ)。

　　用友网(wǎng)络董事长王(wáng)文京在(zài)2022年曾表(biǎo)示，3.0阶段，用友的(de)市值(zhí)还是有很大的提升空间。但从目前的情况来看，用友3.0的第二阶段，道阻且长。

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