金(jīn)融界5月(yuè)22日消息 日本股市走出了泡沫经济崩溃以来的阴(yīn)霾，再创新高。

　　22日收盘(pán)，日本股市主要(yào)股指(zhǐ)日经225指(zhǐ)数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近(jìn)33年(nián)的新高，同(tóng)时(shí)也是自日本泡(pào)沫经济崩溃(kuì)以来的最(zuì)高收(shōu)盘(pán)价。今年(nián)以来，日(rì)经225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对此(cǐ)，高盛表(biǎo)示日(rì)本(běn)可能正接近十年一遇的牛市。

　　海(hǎi)外资金是不可或(huò)缺力量

　　对于日本股市(shì)爆发(fā)，海(hǎi)外资金是(shì)不可或缺的力量(liàng)。数据显示，海外投资(zī)者对(duì)日本股票需(xū)求稳(wěn)健。根据日(rì)本交易所集团，4月(yuè)海外投资者净(jìng)买入(rù)价值2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美元(yuán)）的日(rì)本股票，为2017年10月以(yǐ)来最大规模的外国人净购(gòu)买(mǎi)量。

　　不过，日本企业(yè)部门仍然是日(rì)本股票的最大净买家，年(nián)初至今(jīn)的买入量为1.1万亿(yì)日元。

　　股神巴菲特成为日本股市爆发导火索

　　尤其是股神巴菲特的出手，成(chéng)为日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特掌管的(de)伯克希尔·哈撒韦公(gōng)司(sī)（下称(chēng)“伯克希尔”）首次披(pī)露，其收购(gòu)了(le)日本前五(wǔ)大贸易公司每家略(lüè)高(gāo)于5%的股份(fèn)。这(zhè)五大贸易公司分别是伊藤(téng)忠(zhōng)商事、三菱商事、三井(jǐng)物产、住友商事和丸红(hóng)。自首次披露(lù)之后，巴菲特已(yǐ)3次购买并扩大了对日(rì)本(běn)五大(dà)商社(shè)的股份持有(yǒu)量。

　　从近期数据披露(lù)可以(yǐ)看出(chū)，伯(bó)克希尔哈(hā)撒韦目前(qián)在日(rì)本持(chí)有的股票比在(zài)美国以(yǐ)外(wài)任(rèn)何其他国家都多。今年早(zǎo)些(xiē)时(shí)候(hòu)，巴菲特(tè)增(zēng)持了(le)日本五大商社，并暗示将进一步投资(zī)日本股(gǔ)票(piào)。现(xiàn)年92岁(suì)的他还在上个(gè)月(yuè)罕见地(dì)访问日(rì)本。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴(bā)菲特(tè)就(jiù)这样(yàng)说到：

　　投资(zī)日本(běn)商(shāng)社的决定其实非常简(jiǎn)单，也非常容易理解，我们可能和这(zhè)五(wǔ)家(jiā)公(gōng)司都(dōu)有(yǒu)过业务来(lái)往。从(cóng)整体来看，这些公司能(néng)够支付不(bù)错(cuò)的分(fēn)红，在(zài)某些(xiē)情况下也会回购股票(piào)，我(wǒ)们也能很好地理解他们(men)所拥有的一(yī)大堆业务，同时我(wǒ)们还能通(tōng)过融资解(jiě)决汇率风(fēng)险问(wèn)题黄喉要煮多久，黄喉要煮多久才能熟火锅。所以我们就开(kāi)始购买了，甚至这件事情一开始我(wǒ)都没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特日本(běn)之行的部(bù)分原因(yīn)是为了向这些公司介绍(shào)阿贝尔（伯(bó)克希尔非保(bǎo)险(xiǎn)业务(wù)副董事长格雷格·阿贝(bèi)尔，被视为巴菲特的接班人），因(yīn)为(wèi)接下(xià)来双方可能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三(sān)年布局的(de)巴(bā)菲(fēi)特已经赚麻了，巴菲特再次用行动告诉大家姜还是老(lǎo)的辣。

　　除了巴菲特(tè)，还有其他大佬也在紧锣密鼓的行动中。4月初造访日本东京(jīng)的还有美(měi)国对(duì)冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决定重(zhòng)新在东(dōng)京开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场(chǎng)的运(yùn)营牌(pái)照(zhào)。

　　巴菲特看好日本(běn)股市的(de)什(shén)么？

　　1、基本面(miàn)的变化

　　据(jù)日经中文网，日本综合商(shāng)社的2022财年(nián)（截至2023年3月）合并财报(bào)（国际会计准则(zé)）于5月9日全部(bù)出炉。日本(běn)5大商社的合(hé)计净(jìng)利(lì)润(rùn)超过约4.2万(wàn)亿日元，增至(zhì)美国著(zhù)名投(tóu)资家沃(wò)伦·巴菲特开(kāi)始大量持股的(de)2020财年(nián)（截至2021年3月(yuè)）的4倍以上。

　　日(rì)本5大商社的合计净利(lì)润(rùn)在短(duǎn)短2年时间里增加(jiā)到了(le)4.3倍。股价(jià)也上涨到了巴菲特宣布(bù)持(chí)有(yǒu)股票的(de)2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴(bā)菲特重仓的(de)美(měi)国苹果和(hé)美(měi)国可口可乐(lè)股票的上(shàng)涨(zhǎng)率(lǜ)。

　　2、地缘政(zhèng)治格(gé)局(jú)的变化(huà)

　　国泰君安国际宏观(guān)在研报(bào)中指出在过去(qù)的三十年中，日本经(jīng)历了漫长而(ér)痛苦的通(tōng)缩，也(yě)被(bèi)认为将会撤离世界舞台(tái)的(de)中心。但其并没(méi)有完全(quán)失去竞争优(yōu)势，与此同时，在国际格(gé)局(jú)大变化的(de)背景下，日本经济的边际变(biàn)化值得研(yán)究并重视。

　　国(guó)泰君安表示在(zài)新的地缘政治(zhì)格(gé)局下，日本在亚太格局中(zhōng)扮演了更加重要的角色，同(tóng)时日(rì)本在芯片等产(chǎn)业发(fā)展中野心勃勃，这都成为了边际上的重(zhòng)要变(biàn)量。仔细观察日本的(de)经(jīng)济脉(mài)络，我(wǒ)们也(yě)会发(fā)现日(rì)本的设备投资开始进入加(jiā)速(sù)期，这背后有产业自(zì)身发展的原因，也暗合(hé)地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚至略(lüè)显僵化的政(zhèng)治格局，在(zài)全球动荡的大背景下(xià)反而(ér)成(chéng)为(wèi)了“避风港”。与此同时，劳动力的下(xià)滑(huá)趋势固然不(bù)可(kě)避免，但良(liáng)好的(de)医疗体系以及人工智能(néng)的发展，也意味着劳动力萎缩(suō)的(de)风险在一定程度(dù)上出(chū)现了下降(jiàng)。

　　3、日本监管层的推动

　　近(jìn)年来，日黄喉要煮多久，黄喉要煮多久才能熟火锅本(běn)监管层(céng)持(chí)续推动企(qǐ)业经(jīng)营(yíng)能力的改(gǎi)善和价值的(de)修复，其(qí)中敦促(cù)企(qǐ)业对投资者提高(gāo)回报、鼓励企业(yè)公开回购成为改革重要(yào)抓手。尤其是在(zài)今年3月底，东京证券交易所为了(le)改变大(dà)量(liàng)个股(gǔ)股(gǔ)价跌破净值的(de)情况，发布《关于实(shí)现关注(zhù)资金成(chéng)本(běn)和股(gǔ)价经(jīng)营要(yào)求》要(yào)求上市公司提高企业价(jià)值(zhí)和资本效率从而提(tí)升股价(jià)后，日本(běn)股市开始掀(xiān)起一(yī)波回购(gòu)热潮。

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