今年(nián)AI波澜壮阔的(de)大行情之(zhī)下，引发了全(quán)行业所(suǒ)有(yǒu)基金经理关注，而(ér)公募基金2023年一季报揭开了基金经理(lǐ)的观点和(hé)真(zhēn)实持仓。

　　一季(jì)报(bào)显(xiǎn)示(shì)，蔡嵩(sōng)松所管理的(de)诺安积(jī)极回报(bào)基金，一季(jì)度主要投资在人工智(zhì)能、算(suàn)法、应用、算力(lì)端等领域(yù)，因抓住了市(shì)场机遇实(shí)现了超62％的收益，成为今年以来业绩(jì)最领先的主动权益基金(jīn)。同时，较(jiào)好的业绩也(yě)让这只冠军基金(jīn)一季度规模(mó)暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在一季度也吸(xī)引了多位明(míng)星基金经理的关注目(mù)光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表示，一(yī)季度(dù)在人工(gōng)智(zhì)能(néng)相关产业链(liàn)进行挖掘，对有(yǒu)长期竞(jìng)争力、应用空间广(guǎng)阔的(de)硬件和软件公司进行精选和布(bù)局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥(yōng)抱(bào)人工(gōng)智能

　　开年以(yǐ)来，计算机(jī)行业在人工(gōng)智(zhì)能板块的带动下，走(zǒu)出了(le)波澜壮阔的(de)行(xíng)情。因(yīn)抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺(nuò)安基金蔡嵩(sōng)松的知名(míng)度(dù)更(gèng)上一层楼(lóu)。

　　他在一季度积极(jí)拥抱(bào)AI，所(suǒ)管理的诺(nuò)安积极回(huí)报成为2023年(nián)表(biǎo)现最强的(de)主动权益基金，最新(xīn)观(guān)点备受市场关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的问(wèn)世(shì)，人工智能出现了突(tū)飞猛(měng)进的发展，将(jiāng)影响几(jǐ)乎(hū)我们(men)所(suǒ)有的行业，或将(jiāng)成为(wèi)未来最(zuì)强的产业趋势(shì)。

　　他还提(tí)到，海外引领，从算法大模型持续迭(dié)代，到(dào)各种(zhǒng)应用接(jiē)入(rù)AI，再到算力芯片的(de)突飞猛进，产(chǎn)业(yè)进(jìn)展(zhǎn)迅(xùn)速。国内厂商(shāng)也(yě)纷纷开(kāi)展结合(hé)自身业务的人工智能领域的研(yán)究，在股价飞涨的背后，是(shì)相(xiāng)关公司在产业端(duān)的积(jī)极布局，人工智能(néng)浪潮不(bù)可逆(nì)。

　　他也直(zhí)言，诺(nuò)安积极回报(bào)基金一季度主要投资在人(rén)工智能领域，算法、应用、算力端都有相应布局(jú)。

　　从(cóng)诺安积(jī)极(jí)回报的持仓看，前十(shí)大(dà)重仓股进行了(le)较大幅度的调整(zhěng)。相(xiāng)较(jiào)去(qù)年底，除了中(zhōng)微公司(sī)、沪(hù)硅产业仍(réng)出现在其前十大重仓(cāng)股之列(liè)外，其他重仓(cāng)股全(quán)部换，新进了长川科技、华海清科(kē)、盛美上海、拓荆科技(jì)、韦(wéi)尔股份、浪(làng)潮信(xìn)息(xī)、中(zhōng)芯国际、江波龙(lóng)。

　　其重仓股(gǔ)不少(shǎo)在2023年表现神勇，如(rú)诺安积极(jí)回(huí)报的头号重(zhòng)仓股中微公(gōng)司，截至4月21日(rì)，今年以来(lái)涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息(xī)更是年内拥有(yǒu)超100％的涨幅(fú)，而华(huá)海(hǎi)清科、拓荆(jīng)科技、江波(bō)龙等年内涨幅(fú)也(yě)超60％，这(zhè)些表现较好(hǎo)的重仓股推动基(jī)金净值大涨(zhǎng)。

　　从股(gǔ)票(piào)仓位来看，诺(nuò)安积极回报并没有(yǒu)保持去年(nián)底的(de)高(gāo)仓位，一季度末仓(cāng)位仅(jǐn)84.29％，处于(yú)中性水平(píng)。去年三(sān)、四季度基(jī)本保持(chí)在90％以上的仓位水平，去年三季(jì)末、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季(jì)末，股票(piào)仓位一度低至0.12％的(de)水平。

　　不(bù)过，蔡嵩(sōng)松管理的另外一只基(jī)金诺安成长并没有(yǒu)太大变化，前十大(dà)重仓股相较(jiào)去(qù)年底(dǐ)变化(huà)很小，仍重点布(bù)局卓胜微(wēi)、中微公司、圣(shèng)邦股(gǔ)份、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成(chéng)长的一季(jì)报中写道，主(zhǔ)要布局芯片(piàn)板块(kuài)，在当前的(de)市(shì)场位置，迎接(jiē)即将到来的科技大(dà)行情。

　　他(tā)还谈及芯(xīn)片板块的两大细分(fēn)领(lǐng)域，在(zài)一(yī)季度都到了临近拐点(diǎn)的阶段。

　　首先是芯片设计(jì)板(bǎn)块，从2021年四季度开启的(de)芯片产业下行周期(qī)，随着疫情落下帷幕，在今年一(yī)季度(dù)拐点将(jiāng)至(zhì)。产业端一(yī)季度(dù)库存水(shuǐ)平接近正常，各厂商二(èr)季(jì)度毛利率水平见底。伴(bàn)随着疫后(hòu)经(jīng)济恢复，未来需求端将对设(shè)计板(bǎn)块持续拉动。

　　同时我们应(yīng)该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎(hū)我(wǒ)们所有的行业，或将成(chéng)为未来最强的产业趋(qū)势。海外引领(lǐng)，从算法大模型(xíng)持续迭(dié)代(dài)，到各种应(yīng)用接入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛(měng)进，产业(yè)进展迅速。而算力(lì)几何级的增长和边缘侧硬(yìng)件的拉动，都(dōu)是未来(lái)芯片需求的重要增长。新需求将(jiāng)让(ràng)芯(xīn)片周(zhōu)期拐点提(tí)前到来。

　　另外(wài)一个重(zhòng)要板块(kuài)是芯片设(shè)备材料EDA，美国对中国(guó)半导体的(de)制裁已经(jīng)到了穷途末路的(de)地步，暨2022年10月7日(rì)美(měi)国(guó)半导体(tǐ)出口新(xīn)法案对我国晶(jīng)圆厂极限施压之后，进一步的制裁已经乏善可(kě)陈。国内(nèi)晶(jīng)圆代工厂(chǎng)一方(fāng)面加(jiā)速扩产成熟制程，另一方面在(zài)国(guó)内(nèi)设备(bèi)厂商的配(pèi)合下，继续研发攻克先进制程。虽(suī)然美国的(de)制裁对我(wǒ)国先(xiān)进制程的(de)扩(kuò)产(chǎn)造成了一定的影(yǐng)响，但是另外一个角度看，芯片(piàn)设备的国产化率(lǜ)却取得了(le)突飞猛进(jìn)的增(zēng)长(zhǎng)。在(zài)全球晶圆扩(kuò)产(chǎn)处于下行周期的大背景下，国产替代(dài)进程加速对(duì)设备材料(liào)EDA板块的(de)拉(lā)动，很可能(néng)会超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于(yú)业(yè)绩一路(lù)领跑(pǎo)，冠(guān)军基金的规(guī)模也出现迅猛增长。

　　数据显示(shì)，截至4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理的诺安积(jī)极(jí)回报A以62.04％的收邕包含南宁六县吗 邕包含武鸣区吗益(yì)，成为2023年以来业绩最强的主动(dòng)权益基金。这一业(yè)绩还是受(shòu)到(dào)4月21日AI、半导体等领域大跌影响(xiǎng)，若截至4月20日，该(gāi)基金业(yè)绩超过72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较好(hǎo)的业(yè)绩也让(ràng)这(zhè)只(zhǐ)冠军基(jī)金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺安积(jī)极回报(bào)去年底的规模仅0.7亿元，而一(yī)季(jì)度末规模已达到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年一季度的净(jìng)值(zhí)涨幅，这一(yī)规模暴涨更多来自于投资者申购(gòu)。相关蔡(cài)嵩(sōng)松以及诺安积极回报基金的话(huà)题也屡见报端，成为基民热议的话(huà)题。

　　同样，受益于净值大(dà)涨(zhǎng)以(yǐ)及投资者申购(gòu)，蔡嵩松管(guǎn)理的(de)5只基金在一季度规(guī)模均出现上涨，除(chú)了诺安积极回报之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优(yōu)化配置同样规模暴增，从去年底(dǐ)的(de)0.77亿元增(zēng)加(jiā)到1.48亿元，幅(fú)度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模(mó)也从(cóng)去年底的293.25亿元(yuán)增长到一季(jì)度末的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿(yì)基(jī)金经(jīng)理俱乐部”中的(de)一员。

　　谢治宇：对人工智(zhì)能(néng)相关产业链(liàn)进(jìn)行挖掘

　　作为(wèi)兴证全球(qiú)基金分管投研的副总，市场上管理规模超(chāo)过700亿的(de)基(jī)金经(jīng)理，谢治宇一季度调仓换股(gǔ)方向也(yě)受到市场关注。

　　从最新(xīn)一(yī)季报披露情况(kuàng)看(kàn)，谢治宇(yǔ)主要加仓半导体(tǐ)及光模块(kuài)相关板块(kuài)，他也坦言在一季度主要对对人工智能(néng)相(xiāng)关(guān)产(chǎn)业(yè)链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金(jīn)一季度新进了海康(kāng)威(wēi)视、澜(lán)起科技、中际旭创、晶晨股份四只(zhǐ)个股，几乎全部是与AI、半导体(tǐ)、光模块方向相关(guān)。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已(yǐ)将AI技术应用于设备检(jiǎn)测、产品(pǐn)盘点、安检等多类产品。在4月(yuè)15日发布(bù)的(de)《投资者关系活动(dòng)记(jì)录(lù)表》中，海(hǎi)康威视表(biǎo)示(shì)，AI技(jì)术(shù)对(duì)海(hǎi)康威视的(de)营收(shōu)增长起了很大的作用(yòng)。

　　澜起(qǐ)科技(jì)主营业(yè)务是为云计算(suàn)和人(rén)工(gōng)智能领(lǐng)域提提供(gōng)以芯(xīn)片为(wèi)基础的解决方案，目前(qián)主要产品包括内(nèi)存接口等。晶晨股份也是全(quán)球布(bù)局、国内领先(xiān)的无晶(jīng)圆(yuán)半导体(tǐ)系统设计(jì)厂(chǎng)商。

　　作为数(shù)据中心光模块供应(yīng)商(shāng)。截止4月21日，中(zhōng)际(jì)旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季度的(de)时(shí)间就狂买8个多亿，直接买进第(dì)七大重仓股。

　　而(ér)包括(kuò)立讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普洛(luò)药业在内的(de)四(sì)只个(gè)股在一(yī)季度退出兴全合润(rùn)前(qián)十大重仓股。

　　除了兴(xīng)全合润，谢治宇管理(lǐ)的另外(wài)一只可投港股的兴全合宜基金在一季度除(chú)了加仓半(bàn)导体等板块(kuài)之外，互(hù)联(lián)网板(bǎn)块中的(de)腾讯(xùn)控(kòng)股也是(shì)其主(zhǔ)要(yào)加仓方向(xiàng)。

　　谢治(zhì)宇在一季报中表(biǎo)示(shì)，随(suí)着各种风(fēng)险因素减弱，一季(jì)度A股市场上(shàng)证指(zhǐ)数(shù)上(shàng)涨(zhǎng)5.94％，创业板指上(shàng)涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块(kuài)指数上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人工智能、中字头的(de)“中特估”、半(bàn)导体等板(bǎn)块涨幅(fú)较大，在GPT应用(yòng)端中游戏(xì)、影(yǐng)视等板块也实(shí)现(xiàn)较大幅(fú)度(dù)上涨。

　　基金报告期内维持了较(jiào)高仓位，对人(rén)工智(zhì)能相关产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广阔的(de)硬(yìng)件和软件公司进行精选和布局。未(wèi)来仍(réng)将坚持(chí)挖掘公司长期成(chéng)长价(jià)值，不断寻找(zhǎo)具有良(liáng)好(hǎo)投资(zī)性价比的优秀(xiù)公司(sī)。

　　朱红欲：增持了计算机(jī)、大众消费品

　　2022年4月13日成立(lì)，招商核心竞(jìng)争(zhēng)力在当年弱市环境下斩获超(chāo)47％的(de)收益，让招商(shāng)基金朱红裕成为市(shì)场备受关注的基(jī)金经理。

　　招商(shāng)核心竞争力(lì)一(yī)季(jì)报的披露揭(jiē)开了朱红邕包含南宁六县吗 邕包含武鸣区吗裕的投资思(sī)路和路径。从(cóng)股票持仓来(lái)看，一季度末该基(jī)金股票市值占基(jī)金总资产比例为93.84％，处于该基金成立以来(lái)的最高值(zhí)，显(xiǎn)示(shì)出一种积极的态(tài)度。从(cóng)该基金2022年中(zhōng)报、三季报、年(nián)报来(lái)看，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季度朱红裕配置A股(gǔ)比例(lì)有(yǒu)所降低(dī)，配置港股比例有(yǒu)所提升。数据(jù)显示，招(zhāo)商核心(xīn)竞争力配置中国大陆、中(zhōng)国香港股票(piào)市值占基金净值比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个(gè)数(shù)据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核(hé)心(xīn)竞争力配置(zhì)来(lái)看，重(zhòng)点布局了信息(xī)技术、可选(xuǎn)消费等。前十大重仓(cāng)股来看，重(zhòng)仓卫宁健(jiàn)康(kāng)、振华科技、美的集团、金蝶国际(jì)等(děng)。其中(zhōng)卫宁健康持(chí)有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去(qù)年(nián)底，朱红裕(yù)整体(tǐ)做(zuò)了一些持仓调整(zhěng)，绿城服务、中国民航信息网络、安琪(qí)酵母新(xīn)进前十大重仓(cāng)股之列，通(tōng)威股份、希望教育(yù)、中航光电则(zé)退出前十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一(yī)季度(dù)初期(qī)，我(wǒ)们基于对经济复苏预期大概(gài)率偏弱的判(pàn)断(duàn)，主要(yào)减(jiǎn)持了经济复苏敏感(gǎn)度相对较高(gāo)的(de)部分制造业，增持了(le)计算机(jī)、大众消费品(pǐn)等行业，同时(shí)，我(wǒ)们(men)亦在(zài)一季(jì)度(dù)末期逐步逢低增持了港股(gǔ)中(zhōng)可能面临业(yè)绩拐点的(de)物业及(jí)计算(suàn)机等公司。

　　他也坦言(yán)，虽(suī)然(rán)创造了一定的超(chāo)额收益，但(dàn)市场(chǎng)的(de)博弈程度超出了(le)我们的预期(qī)，导致对部分行(xíng)业的定价出现了较为显著的偏(piān)离。我们将基于中(zhōng)长期的行业(yè)研究视野，逆(nì)势而行。

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