美国债务违(wéi)约(yuē)的风险比以(yǐ)往任何(hé)时候都要大，并有可(kě)能将(jiāng)全球市场推入一个全新(xīn)的痛苦深(shēn)渊。而在此(cǐ)背景下，投资者应如(rú)何保护(hù)自身的财富呢？对此，一份(fèn)业内机构的最新调查(chá)揭(jiē)露出了业内(nèi)人(rén)士眼下的真(zhēn)实心(xīn)态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月(yuè)8日-12日）对全球637名(míng)受访者(zhě)进(jìn)行的(de)调(diào)查，对(duì)于那些寻求避风(fēng)港(gǎng)的人来说，贵金属仍是迄今为止的首(shǒu)选，以防华盛顿(dùn)在债务上(shàng)限问题上的“懦夫博弈”最终(zhōng)以崩(bēng)溃(kuì)告(gào)终。

　　超过一半的金融专业人士表示，如果美国政府未能(néng)履行其义务，他(tā)们将购(gòu)买黄金。

　　而更(gèng)引人注目的，或许(xǔ)是其他(tā)替代对冲工具的(de)稀缺。根(gēn)据这份最新业内调查，在(zài)美国(guó)债务违约情况下，第二(èr)大受欢迎的(de)资产仍然是美国国债。这毫无疑问有点讽刺——因(yīn)为这(zhè)正是美国政府可能拖欠(qiàn)支付的重灾区。

　　但(dàn)值(zhí)得留意的是，即(jí)使(shǐ)是那(nà)些相(xiāng)对(duì)悲观的(de)分析(xī)师也认为，债(zhài)券持有者最终会得(dé)到(dào)偿付——只是要晚一些。事实上，即(jí)便在上一次最(zuì)为令人担(dān)忧(yōu)的2011年债(不走心是啥意思，不走心是啥意思网络用语zhài)务(wù)上限危机(jī)中，当(dāng)时标(biāo)准普(pǔ)尔(ěr)取消(xiāo)了美国最高的AAA信用(yòng)评级，美国长期国(guó)债也依然出现了上(shàng)涨。

　　此外，日元和瑞(ruì)郎等传统避险货币(bì)也有(yǒu)一些拥(yōng)趸，但它(tā)们都不如美(měi)元。或者说，更受欢迎(yíng)的是比特币——被一(yī)些投资(zī)者视为一种数字(zì)黄金。

　　（专业投资者和散户投资者(zhě)在(zài)美国(guó)债务违(wéi)约下的(de)投资选(xuǎn)择分布(bù)）

　　近(jìn)几周来，美国政(zhèng)界和金融界的(de)大佬们(men)已经纷纷发出警告，如(rú)果(guǒ)债务上限僵局在大限前得不到解决，可(kě)能(néng)会发(fā)生什么(me)。美国总统(tǒng)拜登提醒称，“整(zhěng)个(gè)世界(jiè)都将(jiāng)面临麻烦”，而摩根大通首席执行官杰米·戴蒙(méng)则疾呼，“其后果可能(néng)是(shì)灾难性的。”

　　这一次债(zhài)务上限危机(jī)风(fēng)险更(gèng)大

　　大(dà)约(yuē)60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者(zhě)表(biǎo)示，这一次的风险比2011年更大，2011年是(shì)过去美(měi)国所(suǒ)经(jīng)历的最严重的债务(wù)上限危机(jī)。

　　目(mù)前，一年期美国主(zhǔ)权信用(yòng)违约互换（CDS）反映的违约保险(xi不走心是啥意思，不走心是啥意思网络用语ǎn)成本已(yǐ)飙(biāo)升至了远超(chāo)之前几次债(zhài)限危机时的水平，尽(jǐn)管(guǎn)这仍表明实(shí)际违约的(de)可能性(xìng)相对(duì)较(jiào)小。

　　景(jǐng)顺固定收益(yì)、另(lìng)类投资(zī)和ETF策略主(zhǔ)管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会的两极分化(huà)，风险(xiǎn)比以前更高。双方都如此(cǐ)顽固且不愿(yuàn)妥协，意味着他们有可能(néng)无(wú)法及(jí)时采取行动(dòng)。”

　　毫无(wú)疑问(wèn)的是，买入黄金进行对冲并不便宜，因为今年(nián)迄今为(wèi)止，黄金的表现(xiàn)非常好(hǎo)——先(xiān)是受到中(zhōng)国(guó)买(mǎi)家不断(duàn)增长的需(xū)求的(de)提(tí)振，然后(hòu)是银行业危机(jī)和美国债(zhài)务违约(yuē)引发(fā)的避险需求，目前现货黄金仅略低于本月早些时候触及的(de)历(lì)史(shǐ)高点。

　　MLIV调查中(zhōng)的大多数投(tóu)资(zī)者(zhě)都认为，如果(guǒ)债务(wù)上(shàng)限之争僵持到最后关头，但美国政府最终侥(jiǎo)幸(xìng)没有违约，10年期美(měi)国国(guó)债将上涨。然而，对于如果美(měi)国政(zhèng)府真(zhēn)的(de)跌落债务悬崖会发生什么(me)，专业人士意见不一。约60％的散户投资者预(yù)计，如果发生违约(yuē)，10年(nián)期美国(guó)国(guó)债将走软。基(jī)准美国国债收益率上周收于3.46％，较今(jīn)年高(gāo)点低63个基点左右。

　　与此同时，债务(wù)上限僵局推高(gāo)了一些(xiē)期(qī)限非(fēi)常(cháng)短的国库券(quàn)收(shōu)益率(lǜ)，这些(xiē)短期国库券被认(rèn)为(wèi)最有可(kě)能被延期支付，这(zhè)加剧了(le)国库券收益率曲线的扭(niǔ)曲。收(shōu)益率最高(gāo)的是6月初左右到期的国(guó)库(kù)券，因(yīn)为这(zhè)批票据最为接近美国财政部(bù)长耶伦所警告的最早在6月1日触发的违约(yuē)“X日”。

　　而如果美(měi)国财(cái)政部能撑过6月中(zhōng)旬，其可能会(huì)从预期(qī)的纳税(shuì)和其他收入措(cuò)施中(zhōng)获得一点的(de)喘息(xī)空间，从而(ér)能够继续“苟延残喘(chuǎn)”到7月底。目前，7月(yuè)底到期国库券的(de)市场定价也表明了(le)一定程(chéng)度的压力和(hé)担忧。

　　在2011年的债务上限僵局中，美国(guó)长期国债购买量曾激增，将10年期国债收(shōu)益率(lǜ)推至了当时的创(chuàng)纪录(lù)低点，与(yǔ)此同时，金价上涨，数万亿美(měi)元的全球股票市值蒸发(fā)。

　　不过，这一次(cì)专业(yè)投(tóu)资者对标普500指数的前景预测，没(méi)有散户交易(yì)员那(nà)么悲观。道明证券利(lì)率策略主(zhǔ)管Priya Misra表示，“如果(guǒ)我们确实(shí)看到短(duǎn)期违约(yuē)，市场反应将给(gěi)国会带(dài)来(lái)提高债务上限的压力。”

　　不(bù)少受(shòu)访者还认为，债务上限闹剧已经对美(měi)元造成(chéng)了一些伤害，41％的人表示(shì)，如果美国政府违约，美元作为(wèi)全球主要储备(bèi)货(huò)币的地(dì)位将面临风险。

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