美国债(zhài)务违约的风险(xiǎn)比(bǐ)以往任何时候都(dōu)要(yào)大，并有可能将全(quán)球市场(chǎng)推入一(yī)个全新的(de)痛苦深渊。而在(zài)此背景(jǐng)下，投资者应如何保护自身的(de)财富呢？对此，一份业(yè)内机(jī)构的最新(xīn)调查揭(jiē)露出(chū)了(le)业内人士眼下的真实(shí)心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名(míng)受访者进行的(de)调查，对于(yú)那些寻求避风港的人来(lái)说(shuō)，贵金属仍是迄今为止的首选(xuǎn)，以防华盛顿在(zài)债务上限问题(tí)上的“懦夫(fū)博弈”最(zuì)终(zhōng)以(yǐ)崩溃告终。

　　超过一半(bàn)的金融专业人士表(biǎo)示，如果美国政府(fǔ)未能履行(xíng)其义务，他们将(jiāng)购买(mǎi)黄金。

　　而更引(yǐn)人注目的，或(huò)许是其他替代对冲工具的稀缺。根据这份最新业(yè)内调查(chá)，在美国债务违约情况下，第二大受欢(huān)迎(yíng)的(de)资产仍然是美国国债。这毫无疑问有点(diǎn)讽刺——因为(wèi)这正是(shì)美国政府可能拖(tuō)欠支付(fù)的重灾区(qū)。

　　但(dàn)值得留意(yì)的是(shì)，即使是那些相对(duì)悲观的分析师也认为(wèi)，债券持有(yǒu)者最(zuì)终会得到偿付(fù)——只(zhǐ)是要晚一些。事(shì)实上(shàng)，即便在上一次最为令人(rén)担(dān)忧的2011年债务上限危机中，当时标准普尔取(qǔ)消了美国最高的AAA信用评级，美国(guó)长期国债(zhài)也依然出现了(le)上涨。

　　此外，日元和(hé)瑞(ruì)郎等传(chuán)统避险货币也(yě)有一些拥(yōng)趸，但它们都(dōu)不如美元(yuán)。或者说，更受欢迎的是比特币——被(bèi)一些投资(zī)者视(shì)为一种(zhǒng)数字黄金(jīn)。

　　（专业投(tóu)资(zī)者和散户投资者在美(měi)国债务违约下的投(tóu)资选择(zé)分布(bù)）

　　近几周(zhōu)来，美国政界(jiè)和金融界的大(dà)佬们已经(jīng)纷(fēn)纷(fēn)发出警(jǐng)告，如果债务上限(xiàn)僵局(jú)在大(dà)限前得不到解决，可能会发生什(shén)么(me)。美(měi)国总统拜(bài)登(dēng)提醒称，“整个(gè)世界都将面临麻烦”，而摩根大通首席(xí)执行官杰米·戴(dài)蒙(méng)则(zé)疾(jí)呼(hū)，“其后果可(kě)能(néng)是灾(zāi)难性的。”

　　这一次债务上限危机风险更大

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者表示，这一次(cì)的(de)风险(xiǎn)比2011年更大，2011年(nián)是过去美国所经历的最严重的债务上限危机。

　　目前，一年期美国(guó)主权信用违约互换(huàn)（CDS）反映的违约保(bǎo)险成本已飙升(shēng)至了远超之前几次(cì)债(zhài)限危机时的水平，尽管这(zhè)仍表明实际(jì)违约(yuē)的可(kě)能性相(xiāng)对较小。

　　景顺(shùn)固定收益、另(lìng)类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑(lǜ)到选民和国会的两(liǎng)极(jí)分化(huà)，风险比以前更高。双方(fāng)都(dōu)如此(cǐ)顽固(gù)且不愿妥协，意味着(zhe)他(tā)们(men)有可能无法及(jí)时(shí)采取行动。”

　　毫无疑(yí)问的是(shì)，买入(rù)黄金进行对冲并(bìng)不便宜，因为今年迄今为止，黄(huáng)金的表现非常好——先(xiān)是受到中国买家(jiā)不断增长的需(xū)求(qiú)的提振，然后(hòu)是银行业(yè)危机和美国债务违约引发的避险需求，目前现货黄金仅略低于(yú)本月早些时候触及的历史高点(diǎn)。

　　MLIV调查中的大多(duō)数(shù)投资者都认为，如(rú)果债(zhài)务上限之(zhī)争僵(jiāng)持到(dào)最后关头(tóu)，但(dàn)美国政作伴还是做伴哪个对，作伴还是做伴正确府最终(zhōng)侥(jiǎo)幸(xìng)没有(yǒu)违约，10年期美国国债将上涨。然而，对于(yú)如(rú)果(guǒ)美(měi)国政府真的跌落债务(wù)悬崖(yá)会发(fā)生(shēng)什么，专业人士意见不一。约60％的(de)散(sàn)户投资者预(yù)计(jì)作伴还是做伴哪个对，作伴还是做伴正确，如果发生(shēng)违约，10年期美国(guó)国(guó)债将走软。基准(zhǔn)美国国债收(shōu)益率上周收于3.46％，较今年高点(diǎn)低63个基点左右。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，债务上限僵局推(tuī)高了一些期限非常短的国(guó)库券收益率，这些短期国库券被(bèi)认(rèn)为最有可能(néng)被延期(qī)支付(fù)，这加剧了国库券(quàn)收益率曲(qū)线的扭曲。收益率(lǜ)最高的(de)是6月初(chū)左右(yòu)到期(qī)的(de)国(guó)库(kù)券(quàn)，因(yīn)为这批票据最为接近美国财政部长耶伦所警告(gào)的最早在6月(yuè)1日触发的违约“X日”。

　　而如果美国财政部能(néng)撑过6月(yuè)中旬，其(qí)可能会从预期的纳税和(hé)其(qí)他(tā)收入措施中获得一(yī)点的(de)喘息空(kōng)间，从而(ér)能(néng)够继续“苟延残喘”到7月(yuè)底。目前，7月(yuè)底到期国(guó)库券的市场(chǎng)定(dìng)价也表明(míng)了一定程度的压力(lì)和(hé)担忧。

　　在2011年的(de)债务上限僵局中，美国长期国债购买量曾激(jī)增，将10年(nián)期(qī)国债收益(yì)率(lǜ)推至了当(dāng)时的创纪录低(dī)点，与(yǔ)此同时，金(jīn)价上涨，数(shù)万亿美元的全球股票市值蒸发(fā)。

　　不(作伴还是做伴哪个对，作伴还是做伴正确bù)过，这(zhè)一次专(zhuān)业投(tóu)资者对标普(pǔ)500指数的前景预测，没有散户交易员(yuán)那(nà)么悲观。道明(míng)证券利率(lǜ)策略主管(guǎn)Priya Misra表示(shì)，“如(rú)果我(wǒ)们(men)确(què)实看(kàn)到(dào)短期违约(yuē)，市(shì)场反(fǎn)应(yīng)将给国(guó)会带来提(tí)高债务上限的压力。”

　　不少受访者还认为，债务上(shàng)限闹(nào)剧已经对美元造成了一些伤(shāng)害，41％的人表示，如(rú)果美(měi)国政(zhèng)府违约(yuē)，美元作(zuò)为全球(qiú)主要储(chǔ)备(bèi)货币的地位将面(miàn)临(lín)风险。

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