财联(lián)社5月17日讯（记(jì)者(zhě) 闫(yán)军）AI主线“鲸落(luò)”，市场正在蓄力寻找(zhǎo)下一个(gè)方(fāng)向。

　　“我们现在(zài)对外输出市场(chǎng)观(guān)点会(huì)很谨慎，不再对外提明确主线(xiàn)，今年接下(xià)来的市场(chǎng)大(dà)概率是(shì)不好(hǎo)做了(le)。”有基金公司人士向财联(lián)社记者表示，随着4月(yuè)底上市公司年报一季报的(de)披露，炒(chǎo)作没有业绩的AI风险(xiǎn)变高，而(ér)市场对有业绩(jì)支撑的新能源又提不起兴(xīng)趣。

　　从市场的情绪来看，同样(yàng)如此，5月16日的(de)市场亮色不多，沪(hù)指失(shī)守3300点，成交(jiāo)额(é)低于9000亿元，近5个交易日以(yǐ)来(lái)，市(shì)场成交额较前期明显(xiǎn)萎(wēi)缩(suō)，资(zī)金观(guān)望(wàng)的情绪有所加(jiā)重(zhòng)。北向资金16日(rì)净卖出34.01亿元，结(jié)束此前连续(xù)7个交易日净流入(rù)的态势。

　　其中，人气板(bǎn)块AI批量跳水无(wú)疑打击(jī)了市场的(de)信(xìn)心。AI概(gài)念股持(chí)续低迷，高位(wèi)股集体大跌，浩瀚深(shēn)度、剑桥科技、出版传媒、引力传(chuán)媒(méi)等多股跌(diē)停(tíng)，有投资(zī)者开(kāi)玩(wán)笑建议“5月16日为(wèi)人工智(zhì)能受难(nán)日，纪(jì)念人(rén)类第四次工业革命进程中，人工智能行(xíng)情开启后第一次(cì)全面大溃(第一次染发对头发伤害大吗，三类人不适合染发kuì)败”。

　　今年另外一条主线中特估方面，中字头个股(gǔ)震荡调(diào)整(zhěng)，中船(chuán)科技跌停(tíng)，中科信(xìn)息(xī)跌超10％。反(fǎn)观新(xīn)能源方面，电力稍好(hǎo)，锂(lǐ)价“十连涨”，但市场昙(tán)花一现(xiàn)，产业链上(shàng)没有形(xíng)成全面的行情反弹。

　　在存量资金(jīn)的搏杀之下，从A股结构(gòu)上看，AI、中特(tè)估和新能源(yuán)形(xíng)成了“三国对(duì)立”格局，轮流做“输血包”。对于资金的轮番流动，有投资者表示，对“魏（中特(tè)估）蜀（新能源(yuán)）吴（AI）”失望了，很想知道(dào)芯片能不能成为(wèi)“晋”。

　　平安基(jī)金经理刘(liú)杰表示，近期引(yǐn)领市场的两大主题“中特(tè)估(gū)”及人工智能板块均出现调整，整体(tǐ)盘(pán)面主线不够清晰。但可以判断(duàn)，随着海外加息节奏逐渐趋缓、国内稳(wěn)增长促(cù)内需政策(cè)及货币政(zhèng)策(cè)的推出，且国内经济温(wēn)和复苏背景下，权(quán)益市场整体行情预计将继(jì)续向上修复。

　　对于(yú)市场风格，他进(jìn)一步指出，目前市(shì)场风(fēng)格阶段性可(kě)能将更(gèng)加(jiā)趋向(xiàng)均衡(héng)，中短期内，人工智能、新能源(yuán)、医药及中特(tè)估(gū)等板(bǎn)块均(jūn)有阶段性的相对收(shōu)益(yì)；而长期来看，先进(jìn)制造、新能(néng)源(yuán)、TMT、消费等行业中的核心资(zī)产仍将是持续关注的(de)市场主线。

　　整个市(shì)场的亮点(diǎn)在(zài)医药的反弹，三博脑科、何氏眼科、普瑞(ruì)眼科均创历史第一次染发对头发伤害大吗，三类人不适合染发新高，有(yǒu)网(wǎng)友调侃：炒(chǎo)股(gǔ)费脑(nǎo)、费眼，不知挂脑(nǎo)科好(hǎo)还是(shì)挂(guà)眼科好？

　　最(zuì)强主(zhǔ)线“熄火(huǒ)”

　　年(nián)初以来，各大指数(shù)除创业板指外累(lèi)计均(jūn)有(yǒu)上涨(zhǎng)，大消费、大金融等板块首先迎来了基本面预(yù)期修复(fù)的改善，而通(tōng)信、计算机、传媒等板块也在(zài)人工智能等产(chǎn)业趋(qū)势变化的(de)影(yǐng)响下出现了连续大(dà)涨。而低估值高股息为代表的“中特(tè)估”品种也走出了连续上涨行情。其中，尤(yóu)以(yǐ)TMT最为吸(xī)睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去年底启动以来，成为市场最热主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期(qī)间涨幅达到31.23％，万(wàn)得AI指数则在4月(yuè)4日达到年内最高点，年内涨幅超过(guò)60％。

　　AI板块翻(fān)倍股聚集，华夏中证动(dòng)漫(màn)游戏ETF、华泰柏瑞中证动漫(màn)游戏(xì)ETF等相关基金年内(nèi)也(yě)短暂出现过翻倍。不过随着行业交易拥挤(jǐ)度升至40％，基(jī)金调仓至高位后，AI板块在(zài)4月开始回调，截至5月16日，AI指数距离年内高点已(yǐ)经下跌(diē)超过13％，年内涨(zhǎng)幅也(yě)收窄至(zhì)39％。

　　AI连续调整四个交易(yì)日，热门个股(gǔ)批(pī)量跳(tiào)水(shuǐ)让追高(gāo)的投资者体验非常差(chà)，市(shì)场浮(fú)躁(zào)自然赚钱效应(yīng)差。

　　有投资者表示，别人做量化(huà)学的是巴菲特滚雪球，我(wǒ)们学的是“龙头战法”，龙头战(zhàn)法是啥？

　　有网友给出(chū)通俗易懂的解答：宁(níng)愿(yuàn)被强者打得头破血流，也不愿与弱(ruò)者(zhě)共舞。这是整个龙头(tóu)战法体系(xì)里(lǐ)面的核心，就是拥抱强势股，永远拥抱强势股，即使亏钱(qián)也要亏(kuī)给强势股，追求的是(shì)暴利(lì)。

　　回到基(jī)金(jīn)收益率上，此前翻倍动漫游戏主题ETF迅速回(huí)撤(chè)，距离(lí)最高收益率已经回撤近20个百(bǎi)分点。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月15日，华(huá)夏中证动漫游(yóu)戏ETF回报率依然最高(gāo)，为81.31％，近(jìn)一周回报(bào)率(lǜ)为-10.78％，周回报率跌幅超过10％的还(hái)有华泰柏瑞、国(guó)泰(tài)中(zhōng)证(zhèng)动(dòng)漫游(yóu)戏ETF。此外国泰中证沪港深动(dòng)漫游(yóu)戏(xì)ETF、银华体育文化单周跌幅也超过9％，全市场单周跌幅超(chāo)过8％的有27只(zhǐ)基金，集中在动漫游戏、传媒(méi)、娱乐文化、智慧生活等相关主题上。

　　新能源基金周最高“回血”超10％

　　锂(lǐ)电池领涨似乎(hū)“一日游”，在5月16日，新能(néng)源板块没有能延续周一的强势。从多家公募基(jī)金观(guān)点(diǎn)反馈来看，不论是从基本面(miàn)、还是估值(zhí)，新能源的暗(àn)黑时刻已经(jīng)过去。新能源产(chǎn)业自2022年7月(yuè)开始长(zhǎng)达11个月(yuè)的(de)调整周(zhōu)期，板块龙(lóng)头公司去(qù)年(nián)下跌超(chāo)过(guò)40％，调整幅度与(yǔ)时间都已经十(shí)分充分。

　　尽管反(fǎn)弹的(de)基础已(yǐ)经具备，但是面对中(zhōng)特估的(de)政策(cè)红利与AI的(d第一次染发对头发伤害大吗，三类人不适合染发e)无(wú)限想象(xiàng)空间(jiān)，新能源距离真正的反(fǎn)弹似乎总是缺乏“临门一脚(jiǎo)”。

　　从基金(jīn)表现(xiàn)来(lái)看，这一趋(qū)势正在慢(màn)慢聚力。从近一周基金回报率来看，排(pái)名靠前的均为重仓新能源，比如国投瑞银先进制造(zào)、长安裕盛(shèng)、国投(tóu)瑞银产业趋势和长安鑫(xīn)禧涨幅超(chāo)过(guò)10％。从近一周回报(bào)率首尾基金来看，华夏中证(zhèng)动漫游戏ETF与国(guó)投(tóu)瑞银先(xiān)进制(zhì)造之(zhī)间收益差额超过20％。

　　机(jī)构直言市场处于“战略(lüè)僵持阶(jiē)段的乱(luàn)战”

　　16日下午，一份(fèn)某公募基金交流(liú)的纪要在(zài)市场上(shàng)流出，直言经(jīng)济(jì)缓慢复苏(sū)中，还没(méi)有主线出现(xiàn)，当(dāng)前市场更需要(yào)信心。

　　港(gǎng)股向来有“五绝六穷(qióng)七翻身”的(de)说法，在5月政(zhèng)策、业(yè)绩处于(yú)相对真空期，市场很(hěn)难有好的表现。当下(xià)A股同样如(rú)此(cǐ)。创金(jīn)合信首(shǒu)席经济学家魏凤春表示(shì)，对(duì)市场的整(zhěng)体观点是(shì)大概率市(shì)场处于“战略僵持阶(jiē)段的乱(luàn)战”，5月交易机会可能更均衡、但也更脆弱，当前可能是一(yī)个布局的好阶段，而(ér)未必(bì)会是收获的阶段，投资者需要多一点耐心。市(shì)场可能继续对(duì)一季报定(dìng)价，短期市(shì)场的核(hé)心矛盾在(zài)于缺乏特别明显(xiǎn)的(de)亮点。

　　魏凤春提醒(xǐng)投(tóu)资(zī)者(zhě)，虽然看(kàn)好TMT和(hé)中(zhōng)特估(gū)全年(nián)的投资机会，但(dàn)是短期游戏传媒和中特估与(yǔ)其他(tā)板块分化(huà)较为(wèi)极(jí)致，也(yě)是不(bù)争的事(shì)实，提醒投(tóu)资者这(zhè)两个板(bǎn)块(kuài)短期可能(néng)的风险。从(cóng)策略(lüè)角度看，魏凤(fèng)春表示(shì)，投(tóu)资(zī)者需要高度重视交易(yì)的(de)灵(líng)活性。策略的(de)整体包(bāo)括趋(qū)势、结构与节奏，反弹带来(lái)的是节奏的变化，不是趋势和(hé)结构的变化。

　　此外，博时(shí)基金表示，16日发布的4月经济指标显示，4月份(fèn)国内服务业和消费恢复相对较快，我国经济(jì)运(yùn)行(xíng)总体延续修复的态势、但修(xiū)复的基础仍需继(jì)续巩固(gù)。货(huò)币政策(cè)依(yī)然延续(xù)前期稳健偏宽松(sōng)的基调，流(liú)动性(xìng)也维(wéi)持合理充裕的态(tài)势。当前市场对央行后续采取降息操作仍有一定的预期(qī)。今年(nián)仍是“稳增长”之年，或可(kě)适当(dāng)关(guān)注(zhù)受益“一带(dài)一路”政策的概念(niàn)板块(kuài)的机会。

　　不过亦有(yǒu)市(shì)场人士表示不(bù)必过分悲观，随着(zhe)股指交(jiāo)割日临(lín)近，盘面波动剧(jù)烈一点(diǎn)，算是正常的(de)行为(wèi)，不必放大恐慌。在储蓄(xù)资金大搬家和经(jīng)济复苏的大趋势下，纠(jiū)结于(yú)几十个点的起(qǐ)伏可(kě)能会(huì)误(wù)判方向。边走边看，行情会(huì)在犹豫中(zhōng)展开。

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