昨夜，据路透社最新报道(dào)，知情人(rén)士透(tòu)露，美国总统拜登和众(zhòng)议院议长麦卡锡接近(jìn)就美国(guó)债(zhài)务上限达成协议(yì)，双方在可自由支配(pèi)开支方(fāng)面的分(fēn)歧仅(jǐn)为700亿美元(yuán)。

　　这名消息人士和另一(yī)名了解谈判情况的(de)人士(shì)称，最(zuì)终可能达成的不会是(shì)一份长达数百页、可(kě)能(néng)需要(yào)立(lì)法(fǎ)者花(huā)几天时间撰(zhuàn)写、阅读(dú)和投票的法案，而是一份(fèn)包(bāo)含几(jǐ)个关键数字(zì)的(de)精简协议。另(lìng)一位消(xiāo)息人(rén)士称，预计谈判代表将(jiāng)敲(qiāo)定(dìng)可自(zì)由支配开支的最高限额，包括军费开支(zhī)，但让议(yì)员们在(zài)未来几个月通过正(zhèng)常的拨款程序敲定住房和教育等类别的(de)细节(jié)。根据(jù)美国联邦(bāng)数(shù)据，2022年，美国的(de)可自由支配支出(chū)达到1.7万亿(yì)美元(yuán)，占6.27万亿美元支出(chū)总额的27％。其中大(dà)约一半用(yòng)于国防，一些(xiē)议员表示不应该削减这一领域的支出(chū)。

　　俄(é)罗(luó)斯副总(zǒng)理诺瓦(wǎ)克周四(sì)表示，OPEC+在4月做(zuò)出减产决定(dìng)后，将于6月4日举行的六个月来首次面(miàn)对面(miàn)会议不太可(kě)能采取新的措施。当前(qián)的任务是(shì)监控(kòng)市场形势并及(jí)时作出反应。诺瓦克重申OPEC+的目标不是推(tuī)动油价上涨，而是平衡价格，以确(què)保生产者和消费者(zhě)的利(lì)益。

　　诺瓦克预(yù)计(jì)布(bù)伦特原油价(jià)格到2023年(nián)底将略高(gāo)于80美(měi)元/桶。他认为，目前(qián)的价格反映了市(shì)场对全球宏观经济形(xíng)势的评估(gū)。美国加息阻碍了油价进一步上(shàng)涨。

　　受此影响(xiǎng)，WTI原油期(qī)货盘中一度跌超(chāo)4.5％，跌破71美元(yuán)/桶(tǒng)。

　　此外(wài)，周四(sì)的最新数(shù)据显示，交(jiāo)易员们完全押分数的导数公式口诀，分数的导数公式推导注美联储会在(zài)6月或7月的某次(cì)会议上再(zài)度加(jiā)息25个基点，最早(zǎo)在6月便加(jiā)息的可能(néng)性已(yǐ)超(chāo)过50％。

　　其(qí)中，与7月份FOMC会议(yì)挂钩的掉期合约升至5.37％，比当前有效联邦基金利率5.08％高出(chū)超过25个基点(diǎn)，这代(dài)表市场认为接下来两次会议中美(měi)联储(chǔ)肯定会加息(xī)25个基点。

　　同时，与6月FOMC会议挂钩的(de)掉(diào)期合约(yuē)显(xiǎn)示消(xiāo)化了约14个基点(diǎn)的(de)加(jiā)息预期(qī)，由于美(měi)联储加息(xī)规模通常都是25个基点的倍数，这代表6月加息25个基点的概率高于50％。

　　截(jié)至今(jīn)晨收盘，最终，WTI 7月原油期货收跌3.37％，报71.83美(měi)元/桶；布伦(lún)特7月原(yuán)油(yóu)期货收(shōu)跌2.68％，报76.26美元(yuán)/桶(tǒng)，和(hé)美(měi)油均止(zhǐ)步三日(rì)连涨。

　　美股收盘，纳(nà)指(zhǐ)初步收涨1.71％，标普500指数(shù)涨0.88％，道指(zhǐ)小幅收跌约(yuē)30点。

　　芯片股中，表现最好的英伟达早盘(pán)股(gǔ)价曾涨至394.8美(měi)元，涨幅超过29％，收涨24.4％，收盘价略低于380美元，创盘中和收盘历(lì)史新高，市(shì)值曾达到9550亿美元，距1万(wàn)亿美(měi)元市值大关一(yī)步之(zhī)遥，有望(wàng)成为全球(qiú)第九家市(shì)值突破1万亿美元的上市公司。盘中英(yīng)伟达(dá)市值曾涨(zhǎng)将近2000亿(yì)美元，几乎相当于(yú)两(liǎng)个(gè)英特尔的市值。英伟达创美股史(shǐ)上最大(dà)单日市(shì)值增长规(guī)模，一(yī)日的市(shì)值(zhí)涨(zhǎng)幅(fú)比标普(pǔ)500 472只成份股各自的市值都高。

　　最新的财报数据显示，英伟(wěi)达Q1营收为71.9亿美元(yuán)，同比(bǐ)下降13％，但好于市场预(yù)期的(de)65亿(yì)美元；调整后每股(gǔ)收益(yì)为1.09美(měi)元，市场预期0.92美元。按业务划分，英(yīng)伟达(dá)数据中心业务营收增(zēng)长14％至42.8亿(yì)美元(yuán)，好(hǎo)于市场预(yù)期的39亿(yì)美元。

　　最重要(yào)的数据在于——展分数的导数公式口诀，分数的导数公式推导望未来，英伟达预计(jì)第二财(cái)季营(yíng)收(shōu)将达(dá)到110亿(yì)美元左右(yòu)，较市场预期的71.8亿(yì)美元高53％。这一(yī)极度积(jī)极的展望(wàng)表(biǎo)明(míng)，英(yīng)伟达从全球企业布局AI的(de)热潮中获(huò)得(dé)的利益远超人们(men)预期(qī)。英伟达生产(chǎn)极度复杂(zá)的(de)人工智能计算任务所需的GPU芯片，可谓火爆(bào)全(quán)球(qiú)的ChatGPT所需的最重要(yào)底层硬件。英伟达如今在AI用途(tú)的芯片领域占据主(zhǔ)导(dǎo)地位，该公司推出的(de) A100/H100 GPU芯片极(jí)度适(shì)合AI训练和运行机器学习软件，这也是支持(chí)OpenAi旗下(xià)火爆全球的ChatGPT的最关键底(dǐ)层硬(yìng)件。

　　黑色系集(jí)体“跳水”，铁矿、钢材期价创(chuàng)近半(bàn)年以来新低

　　昨日，铁矿石(shí)、钢材期货盘中明显下滑并创(chuàng)下近半年或半年多以来(lái)新低。截至5月25日下午(wǔ)收盘，铁矿石主力(lì)合约2309下跌2.23％至(zhì)681元/吨，盘中最低(dī)下(xià)探674元/吨；螺纹钢主(zhǔ)力(lì)合约2310下(xià)跌2.53％至3432元(yuán)/吨；热(rè)卷(juǎn)主力合约2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段，双(shuāng)焦持续重(zhòng)挫，截至23点收盘(pán)，焦煤(méi)跌近5％，焦炭(tàn)跌超4％。

　　进入5月以(yǐ)来，黑色(sè)商(shāng)品在(zài)经历短暂(zàn)反(fǎn)弹后(hòu)于近(jìn)期再次走弱(ruò)。对此，大有期货投研中心黑色高(gāo)级研究员(yuán)黄(huáng)科在接受期货日报记者采访时表示，近(jìn)期黑色(sè)系(xì)品(pǐn)种大幅下跌是(shì)宏观和产业共振带来的结果。

　　“其中宏(hóng)观层面，目前(qián)美国两党(dǎng)对(duì)于政府(fǔ)债(zhài)务上限问题仍没有达(dá)成一致，随着截止日期(qī)临(lín)近，市场各(gè)方的避(bì)险观望情绪(xù)较为明显；而(ér)从美联储5月会议纪要来看，不(bù)能排除接下来继续加息的可能(néng)性，当前美(měi)联(lián)储(chǔ)6月加(jiā)息概率上升到(dào)40％附(fù)近，近期(qī)美元指数(shù)走(zǒu)强对于大宗商品价格普遍形成一定压力。国内(nèi)方面，5月(yuè)份公布(bù)的社(shè)融和固定资(zī)产(chǎn)投资等经济数据(jù)略低(dī)于市场，市场担(dān)心经济(jì)复(fù)苏的(de)后劲(jìn)不(bù)足(zú)，也导致(zhì)与国内经(jīng)济(jì)状况关联性(xìng)较强的黑色(sè)系品种支(zhī)撑弱化。”黄(huáng)科说。

　　目(mù)前黑色产业层(céng)面(miàn)也并无利(lì)多因素。黄科表(biǎo)示，从现货(huò)市场表(biǎo)现(xiàn)来(lái)看，虽然目前(qián)铁水产(chǎn)量已经(jīng)见顶(dǐng)，但随(suí)着成(chéng)本端原(yuán)料(liào)价格(gé)的大(dà)幅回落，钢厂方面并(bìng)没有很强的减产动力(lì)。在行业(yè)利(lì)润尚存、部分钢厂(chǎng)复产(chǎn)的情(qíng)况下，本(běn)周钢联螺纹、热(rè)轧产量甚至止跌回升，减产不及(jí)预期以(yǐ)及原料成本(běn)持续下移导致钢价下方支撑走(zǒu)弱；而当前国内钢材需求也已(yǐ)临近(jìn)淡季，在需求乏力的(de)情况下(xià)，钢材价格不断(duàn)下探寻(xún)底(dǐ)。

　　建信(xìn)期(qī)货黑色产业研究主管翟(dí)贺攀对记(jì)者表示，自今(jīn)年(nián)3月(yuè)中(zhōng)旬(xún)以来，铁矿石、钢(gāng)材等黑色系商品(pǐn)市场(chǎng)整体陷入“供应(yīng)增、需(xū)求底部徘徊、成本塌陷”的负(fù)向(xiàng)循环(huán)，期(qī)现货价(jià)格呈“螺旋(xuán)式”走低趋势。

　　“具体来(lái)看，近两个月(yuè)来钢材下游需求恢复(fù)距(jù)离此前预期(qī)有(yǒu)较大差距，叠加今(jīn)年年初以来市场对下游需求的(de)乐观预期(qī)，导致钢厂产量增幅(fú)较大。而(ér)在(zài)市场(chǎng)供需阶段(duàn)性错配的情况(kuàng)下，钢(gāng)铁原燃(rán)料进(jìn)口规(guī)模(mó)又出现明显增长(zhǎng)，同时预期中的下(xià)半(bàn)年的粗钢产量平控(kòng)政策也进一步压(yā)低了(le)钢铁原燃料价格(gé)。”翟(dí)贺(hè)攀(pān)说(shuō)。

　　据Mysteel相关数据统计，3月初以来，钢(gāng)材(cái)五大(dà)品(pǐn)种周(zhōu)度(dù)表观消费(fèi)量均值为1000万吨，仅比去年同期增长0.6％，但较2019-2021年同期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局数据，1-4月份我国粗钢(gāng)产量为3.54亿吨(dūn)，同比增长5.4％。据海关统计(jì)，1-4月份我国进口(kǒu)铁矿石与炼(liàn)焦煤分别(bié)为3.85亿吨(dūn)和3114万吨，同(tóng)比分别增长8.6％和88.6％。

　　钢材(cái)短期或延续(xù)弱势，中期有反弹空(kōng)间

　　从当前钢材市场面(miàn)临的问题来看，方正中期期货(huò)研究院黑色组(zǔ)长汤冰华告诉(sù)记者，主要有以下三个方面的问题：一是高炉减产不(bù)充分；二是(shì)外需可能会大幅(fú)下(xià)滑(huá)；三是国内政策刺激还比较有限，当前(qián)内(nèi)需虽然未见好转，但今(jīn)年以来表现一直低于预(yù)期。

　　谈及当(dāng)前钢矿品种(zhǒng)价(jià)格(gé)底部是否已现，汤冰华表示，由于二(èr)季度以(yǐ)来国内政(zhèng)策利多有限，导致“买预期(qī)”交(jiā分数的导数公式口诀，分数的导数公式推导o)易未能(néng)如(rú)期出现，但(dàn)国内市场利(lì)空在(zài)价格(gé)中已有体现，从(cóng)后期市场表(biǎo)现来看，钢材需求(qiú)端利空可能来自海外，6月出口一旦(dàn)转(zhuǎn)差，则板材供应压力(lì)会明(míng)显增加，产(chǎn)量也面临继续压减。因此(cǐ)，在(zài)经(jīng)历(lì)4-5月份的政(zhèng)策不及(jí)预期后，国内下一个相(xiāng)对重(zhòng)要(yào)的政策(cè)时点(diǎn)可能(néng)在7月的半(bàn)年度经济数据(jù)公布后，在此之前(qián)，钢矿品(pǐn)种(zhǒng)价格(gé)底部的确立需要黑色商(shāng)品整体(tǐ)供应回落，即(jí)铁水(shuǐ)产(chǎn)量、焦煤(méi)供应及(jí)铁矿石(shí)非主流矿发货均出现下(xià)降。不过(guò)目(mù)前(qián)焦煤进口通关及(jí)铁矿石非澳巴发(fā)货已开始减少，但(dàn)铁(tiě)水下(xià)降并不明显，负反(fǎn)馈还在持续，价格还(hái)未真(zhēn)正见底。

　　在黄科看来，后续钢矿品(pǐn)种止跌需要具备两个(gè)条件：一是煤炭(tàn)价格止(zhǐ)跌，从(cóng)成本端(duān)对钢价(jià)形成一定支撑；二是钢厂方(fāng)面有实质性(xìng)的减产(chǎn)行动，从而(ér)改善市场对于后期供需(xū)平衡的预期(qī)。不过，从目前情(qíng)况(kuàng)来看(kàn)，在(zài)进口煤冲击之下，近期(qī)国内煤炭(tàn)市场情绪较为悲(bēi)观，动(dòng)力煤价格有加速下跌迹象；此外国内粗钢产量平控政策尚未执行，钢厂主动减产意(yì)愿不(bù)强。因此，预计短(duǎn)期(qī)内黑色系品种或延(yán)续弱势，整体(tǐ)易跌(diē)难涨。

　　“积重难(nán)返的市场供需(xū)格局(jú)，与(yǔ)成本塌陷叠加造(zào)成(chéng)的负(fù)向(xiàng)循(xún)环，或(huò)将令铁矿石、钢(gāng)材等黑(hēi)色系商(shāng)品价(jià)格惯性下跌趋势短(duǎn)暂(zàn)延续，难(nán)有像(xiàng)样的反弹。”翟(dí)贺攀说。

　　此外值得(dé)注(zhù)意的是(shì)，在期(qī)货价格大(dà)幅下探之际(jì)，螺纹钢现货价格已跌回至(zhì)2020年5月之前的水平。对此，翟贺攀告诉记者(zhě)，螺纹钢现(xiàn)货目前回归2020年疫情初(chū)期的价格(gé)区间有(yǒu)利(lì)于(yú)行业供需加(jiā)快调整，且目前距离2020年底部不远(yuǎn)。

　　“因此，基于钢(gāng)厂铁矿石库存(cún)和钢材社会库存较近年同期偏低、6月份(fèn)之后来(lái)自政策面和市场力(lì)量(liàng)的供应(yīng)压减速度加快、稳经济政策(cè)效果(guǒ)或(huò)将在下半年显现(xiàn)、国际局势缓和以及(jí)国内外价差(chà)有利(lì)于钢材(cái)出口再上台(tái)阶等因素，未来2-4个月，我们对黑色系(xì)商品(pǐn)价格保持(chí)谨慎乐观(guān)，尽(jǐn)管难以恢(huī)复至今年4月(yuè)中旬之前的偏高水(shuǐ)平，但中(zhōng)期(qī)反弹依然有空间(jiān)。”

　　汤冰华也(yě)表示，当前钢铁产业链库(kù)存(cún)整体较低(dī)，因此在(zài)后续进入减(jiǎn)产期(qī)间(jiān)后，钢材价格下跌一旦出现企稳，那么低价可能会刺激(jī)补(bǔ)库，并带动行情(qíng)出现阶(jiē)段反弹(dàn)。

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