美东时间周三(sān)，美联储(chǔ)发(fā)布的(de)最(zuì)新会(huì)议纪要显(xiǎn)示(shì)，美联储官员在本月的会议(yì)上一致同意加息25个基点(diǎn)，但在是否(fǒu)有必要进一步加息的问(wèn)题上(shàng)存(cún)在明显分歧，更多官员暗示他们(men)准备暂停加息(xī)。

　　纪要显示：“几位与(yǔ)会者(zhě)指出，如果经济发展(zhǎn)与他们目前的(de)预(yù)期(qī)一致(zhì)，那么在这次会议之后可能没有必要进一步收(shōu)紧政策。”他们预期美(měi)国(guó)经济增长将(jiāng)放缓，这(zhè)将消(xiāo)除进一(yī)步收紧货(huò)币政策的(de)必要性。

　　其他部(bù)分与会者认为“在未来(lái)的会(huì)议上(shàng)可能有必(bì)要进一步收紧政策”，因为他们预计(jì)“将通胀(zhàng)恢复到2％的进程可能会继续缓慢(màn)得令人无法接(jiē)受(shòu)”。

　　对于通胀，委员们一(yī)致认为，相对于美(měi)联储2％的目标，目前的通胀水平仍(réng)然太(tài)高了。与会者指出，物价压力可能(néng)比预(yù)期更持久，因为消(xiāo)费(fèi)者(zhě)支出强(qiáng)于预期，劳动力市场(chǎng)吃紧，特(tè)别是如果银行压力对(duì)经济活(huó)动的影(yǐng)响被证明是温和(hé)的。

　　然而，也有委员们(men)指(zhǐ)出，信贷条件进一(yī)步收紧可能会减缓家庭支出，减少(shǎo)企业投(tóu)资和(hé)招聘，所(suǒ)有(yǒu)这(zhè)些都(dōu)将支(zhī)持正在进行的产品和劳动(dòng)力(lì)市场供需(xū)再平衡，并降低通胀压力。

　　未来政策走向(xiàng)

　　过(guò)去两(liǎng)周，一(yī)些美联(lián)储官员表示，通胀和经济活动的放(fàng)缓程度还不足以证明(míng)结束加息是合理的(de)。但(dàn)包括美联储主席鲍威尔在(zài)内(nèi)的其他人暗示(shì)，他们可能更倾向于不加息(xī)，以评(píng)估(gū)过去加息(xī)的(de)影响和银行业的(de)压力。

　　在5月初(chū)美联储(chǔ)宣布(bù)连续第十次加息后(hòu)，本轮紧缩(suō)周期已累计500个基点(diǎn)，为上世(shì)纪80年代以(yǐ)来最激进的政策路径之(zhī)一。

　　对(duì)于未来的政策(cè)走向，由于(yú)全球经济前景的不确定性和(hé)近期银(yín)行业的压(yā)力，官员(yuán)们透露未来的(de)决策将转向更(gèng)加依赖数据的方式(shì)。但麻烦在于(yú)，变(biàn)数(shù)太多了，无数变量将决定加(jiā)息周期是否会继(jì)续下去。

　　纪要指出，与会者普遍对未(wèi)来(lái)收紧政策的程度表示不确定，在这次利(lì)率(lǜ)决议之后，美联储官员(yuán)最关注的(de)还是掌握政(zhèng)策的主动权，因此保(bǎo)留加息的选(xuǎn)择是有必(bì)要的(de)，接(jiē)下来(lái)该央行大概率不会给出一个明晰(xī)的利(lì)率路径(jìng)。

　　因此，一(yī)些与会者(zhě)强调，至关重要的是(shì)不要传达降息(xī)的可能(néng)性，或者已(yǐ)经排除了进一步提高利(lì)率的可能性。

　　稍早，美联储(chǔ)理事沃勒表示(shì)，该行在6月会议上决定继续调(diào)高利(lì)率或是维持利率(lǜ)不(bù)变都(dōu)是有可能的。“即使6月维持(chí)利(lì)率不变(biàn)，美(měi)联储仍有(yǒu)可能需要在今年晚些时候加(jiā)息。直(zhí)到有明确证据表明通胀(zhàng)正在降温之前(qián)，美联储(chǔ)都不应结束紧缩周期。”

　　目前，市场普遍预(yù)计，5月的(d中国有多少万大军，中国多少万兵力e)加息将是本(běn)轮紧缩周期的(de)最后一次，美联(lián)储极有可能在年(nián)底前降(jiàng)息25个基点。这种预期(qī)是基于这样一(yī)种假设，即经济增长将(jiāng)放缓，甚至可能陷入衰退(tuì)，而通胀率将降至接近美联储2％的目标。

　　分析师表示，在是(shì)否进(jìn)一步加息问题上(shàng)的(de)分歧，以及(jí)官员们采取的是依赖数(shù)据的做法——这并不意味着他(tā)们不会再次加息，但这肯定会支(zhī)持这样的观点，即他们现在对进一步收(shōu)紧政策(cè)要(yào)谨慎得(dé)多。

　　银行业危机

　　对(duì)于严重(zhòng)冲击市(shì)场的银行业危机，美联储官员们对此(cǐ)专(zhuān)门(mén)进行了讨(tǎo)论。纪要指出，已准备好使用他们的工具(jù)，以(yǐ)确(què)保(bǎo)金融体系(xì)有足够的流动性来(lái)满足其需求(qiú)。

　　在3月份的(de)会议上(shàng)，美(měi)联储经济学家曾指出，银行业压力导致(zhì)的信贷收缩可能会使经(jīng)济陷入(rù)衰退。现(xiàn)在(zài)，美(měi)联储重(zhòng)申了这一观点，不(bù)过，如(rú)果信贷条件缓(huǎn)解，也(yě)将给经济(jì)带来动(dòng)力。

　　纪要指(zhǐ)出(chū)，中小银行的存(cún)款外(wài)流在(zài)3月(yuè)底和4月基(jī)本停止。尽管地区性银行(xíng)的(de)股价在此期(qī)间进一步下跌，但对绝大多数银(yín)行(xíng)来说，这(zhè)些(xiē)下跌似乎主要反(fǎn)映了对盈利能(néng)力(lì)下降的预(yù)期，而(ér)不是对偿付能力的担忧。市场参与者仍对银行(xíng)业压力再次加剧的(de)可能性保(bǎo)持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报告中表示：“5月份美联储(chǔ)会议纪要中最突出(chū)的主题是，围(wéi)绕地区性银行业危机带来的信(xìn)贷紧缩影响，各方普(pǔ)遍持谨慎(shèn)态度，因(yīn)为(wèi)存在(zài)太多(duō)的不(bù)确定性。”

　　债(zhài)务(wù)上限

　　对于(yú)受到全球高度关(guān)注的债务上限僵局，纪(jì)要指出(chū)，许(xǔ)多与会(huì)者提到，必须及时(shí)提(tí)高债务上(shàng)限，以避(bì)免金融体(tǐ)系和整(zhěng)体经(jīng)济出(chū)现严(yán)重混(hùn)乱的(de)风险。

　　一些与会者指出(chū)了美国(guó)国(guó)债市场有序运作的重要性，或强调了有(yǒu)关当局继续解决与市场韧性相(xiāng)关(guān)问(wèn)题的(de)重(zhòng)要性。一些(xiē)与会者强(qiáng)调，美(měi)联储应随(suí)时准备使(shǐ)用其(qí)流动性(xìng)工(gōng)具(jù)，以及微观审慎和宏(hóng)观(guān)审慎监管和监(jiān)督工(gōng)具，以减轻(qīng)未来的(de)金(jīn)融稳定(dìng)风(fēng)险(xiǎn)。

　　周三当天，美国(guó)白宫和国会谈判(pàn)代表继续(xù)举行(xíng)债务(wù)上限(xiàn)谈判。共和党谈判代表格雷夫斯透露(lù)，双方(fāng)谈判没有(yǒu)取得任何进展。美国财政部长耶(yé)伦(lún)重申她(tā)的部门(mén)最早(zǎo)可(kě)能在6月1日耗尽用来支付联邦账单的资金(jīn)。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦政府是否会在(zài)未来(lái)几周内(nèi)耗尽资(zī)金的不(bù)确定性(xìng)而言，美(měi)联储会议纪要只是次要(yào)的。很(hěn)难想象，在这样的背(bèi)景下美联储(chǔ)会倾(qīng)向于采取鹰派立场，因此该行(xíng)现(xiàn)在可能松了一口气，因为他(tā)们有空间从现在开(kāi)始慢(màn)慢(màn)采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖(tuō)累市(shì)场(chǎng)情绪，英(yīng)伟达盘后现暴力拉升 //

　　随着理论上(shàng)美国(guó)违约(yuē)的“X日”愈发临近，美股(gǔ)市场(chǎng)周三仍处于持续下跌的状(zhuàng)态。

　　截至收盘，标普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业(yè)指数(shù)跌(diē)0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收(shō中国有多少万大军，中国多少万兵力u)盘(pán)铃声敲响后，美国(guó)众议院议长凯文·麦卡锡(xī)接受(shòu)采访时(shí)表示，谈判(pàn)的(de)情况“有(yǒu)一点点好转”。麦卡锡(xī)进一(yī)步表示(shì)，共和党这边要求白宫接受10年的(de)开支(zhī)限制，双(shuāng)方正在为这件(jiàn)事(shì)进行讨论。在被问及是否有可能(néng)在未来24-48小时(shí)内(nèi)达成(chéng)协(xié)议时，麦(mài)卡锡(xī)表示(shì)，达成协议其实可(kě)以非(fēi)常快，但民主党需要意识到他(tā)们花(huā)了太多的钱。

　　根据(jù)美国财政部周三发布的数据，截至(zhì)5月23日的(de)账上现金为(wèi)765亿美(měi)元(yuán)，较之前一天(tiān)上升82亿美元。

　　按照这(zhè)样的“剧本”，美股原本将在国会扯皮的过(guò)程中进入“垃圾(jī)时间”，但周三盘后的英伟达突然爆发(fā)，令市场重新看到炒作(zuò)题材的勃勃生机。

　　根据财(cái)报，英伟达在本财年(nián)第一财(cái)季总(zǒng)共实现(xiàn)营收71.9亿美(měi)元(yuán)，市场(chǎng)预期65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美元，预期(qī)0.92美元(yuán)。其中受惠于云计算平(píng)台(tái)和大(dà)型科技公司(sī)对GPU芯(xīn)片（训练AI）的(de)需求，数据中心业务(wù)实现创纪录的42.8亿美元营收。更令市场震惊的是，英伟达对(duì)二季度(dù)的(de)营收指引为110亿美元，远(yuǎn)远超(chāo)过预期的(de)71.1亿美元。

　　截至发稿，英(yīng)伟达(dá)股价在(zài)盘后涨超20％，有望引发(fā)全球资本(běn)市场的连锁反应。

　　热门(mén)股(gǔ)表(biǎo)现(xiàn)

　　周三标普500指数(shù)11个板块依然只有能源板块收涨(zhǎng)，房地(dì)产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重有涨(zhǎng)有跌(diē)，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚(yà)马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌(gē)-A跌1.35％、特斯(sī)拉跌1.54％、英伟达跌(diē)0.49％、英(yīng)特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳(nà)斯达(dá)克中国金龙指数跌2.17％。个股(gǔ)方面(miàn)，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌(diē)1.6％、京东(dōng)跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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