今年AI波澜壮阔的大行(xíng)情之下(xià)，引发了全行(xíng)业(yè)所有基金经理关注，而公(gōng)募(mù)基金(jīn)2023年一季(jì)报揭开了(le)基金经理(lǐ)的观点(diǎn)和真实(shí)持(chí)仓。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩松所管(guǎn)理的诺安积极回报(bào)基金，一季度主(zhǔ)要(yào)投资在人工智能、算法、应用(yòng)、算力端等领域，因抓住了(le)市场机遇实现(xiàn)了超62％的收益，成为今年以来业(yè)绩最领先的主(zhǔ)动权益基金。同时，较好的(de)业绩(jì)也让这只冠军基(jī)金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在(zài)一季度也吸(xī)引了(le)多位明星基金经理的关注目光(guāng)。

　　兴证全(quán)球谢治宇就(jiù)在一季(jì)报(bào)表示，一季度在人工(gōng)智能相关产业链(liàn)进行挖掘，对有(yǒu)长期(qī)竞争力(lì)、应用空间广阔的(de)硬件和软件公司(sī)进行精选和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极(jí)拥抱人工智能

　　开(kāi)年以来，计算(suàn)机行业在人工智能(néng)板块的带动下，走(zǒu)出了波澜壮阔的行(xíng)情。因(yīn)抓住市场机(jī)遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩(sōng)松的知名(míng)度更上一层楼(lóu)。黑人牙膏创始人，好来牙膏是假货吗>

　　他黑人牙膏创始人，好来牙膏是假货吗0000; line-height: 24px;'>黑人牙膏创始人，好来牙膏是假货吗在一(yī)季度积极拥抱AI，所(suǒ)管理的(de)诺安(ān)积极回(huí)报成(chéng)为2023年表现最强的(de)主动权益基(jī)金，最(zuì)新观(guān)点(diǎn)备(bèi)受市场关注。

　　蔡(cài)嵩松写道(dào)：随(suí)着(zhe)chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突飞猛进的发展，将影(yǐng)响(xiǎng)几(jǐ)乎我们所有的行业，或(huò)将成(chéng)为未来最强的(de)产业趋(qū)势。

　　他还提(tí)到，海外引(yǐn)领，从算(suàn)法大(dà)模型持续(xù)迭(dié)代，到(dào)各种应用接入AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛进，产业(yè)进(jìn)展迅(xùn)速(sù)。国内(nèi)厂商(shāng)也纷纷开(kāi)展结合自(zì)身业务的人(rén)工智能领域(yù)的(de)研究(jiū)，在股价飞涨的背后，是(shì)相关公司在产业端的积极布(bù)局，人工智能(néng)浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安(ān)积(jī)极回报基金一季度主要投(tóu)资在(zài)人工智能领域(yù)，算(suàn)法、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十大重仓股进行了(le)较大(dà)幅(fú)度的调整。相较(jiào)去年(nián)底，除(chú)了(le)中(zhōng)微公司(sī)、沪硅产(chǎn)业仍(réng)出(chū)现在其前十大重仓股(gǔ)之列(liè)外，其他重仓(cāng)股全部换，新进了长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技(jì)、韦尔股份(fèn)、浪(làng)潮信息(xī)、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其(qí)重仓股不(bù)少(shǎo)在(zài)2023年表现(xiàn)神(shén)勇，如诺安积极回报的头号重仓股中(zhōng)微公司(sī)，截(jié)至(zhì)4月21日，今年以(yǐ)来涨(zhǎng)幅(fú)达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超(chāo)100％的涨幅，而华海清科、拓荆科(kē)技、江(jiāng)波(bō)龙等年内涨幅(fú)也超60％，这些(xiē)表现较(jiào)好的重仓股推动(dòng)基金净值大涨。

　　从股(gǔ)票仓位来看，诺安积极回(huí)报并没(méi)有保持去年底的高仓位，一季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去年(nián)三、四季(jì)度(dù)基本保持在90％以上的仓(cāng)位水平，去年(nián)三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩(sōng)松管理的(de)另外一(yī)只基金诺安(ān)成长并没有太大变化，前(qián)十大重仓股相(xiāng)较去(qù)年底变化很小，仍(réng)重点(diǎn)布(bù)局卓(zhuó)胜微、中微公司、圣(shèng)邦股(gǔ)份、北方华创等(děng)。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成长(zhǎng)的一(yī)季报中写道，主要布局(jú)芯(xīn)片板块，在当(dāng)前(qián)的市场(chǎng)位(wèi)置，迎接即将到来的科(kē)技大行情(qíng)。

　　他还谈及芯片板(bǎn)块的两大(dà)细分领域，在一季度(dù)都(dōu)到(dào)了(le)临近拐(guǎi)点(diǎn)的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季度开启(qǐ)的芯片产(chǎn)业下(xià)行(xíng)周期，随着疫情落下帷幕，在今年(nián)一季度拐(guǎi)点将至。产业(yè)端一(yī)季(jì)度库(kù)存水平接近正常(cháng)，各(gè)厂(chǎng)商(shāng)二(èr)季度毛利(lì)率水平(píng)见(jiàn)底。伴随着(zhe)疫后经(jīng)济恢复，未来需求端将对设计(jì)板块持续拉动。

　　同时(shí)我(wǒ)们应该(gāi)觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所(suǒ)有的行业，或将成(chéng)为未来最(zuì)强的产业(yè)趋势。海(hǎi)外引(yǐn)领(lǐng)，从算法大模型(xíng)持续迭(dié)代，到各(gè)种应用接入AI，再(zài)到算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进展迅速。而算(suàn)力几(jǐ)何级的增长和边缘侧(cè)硬件(jiàn)的拉动，都是未来芯片需求的重要增长(zhǎng)。新需(xū)求将让芯片周(zhōu)期拐点提前到来。

　　另外一个(gè)重(zhòng)要板(bǎn)块是芯片(piàn)设(shè)备材(cái)料EDA，美(měi)国对中国半导(dǎo)体(tǐ)的制裁已经到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日(rì)美国(guó)半导(dǎo)体出口新(xīn)法(fǎ)案(àn)对(duì)我国晶(jīng)圆厂极限施压之(zhī)后，进(jìn)一步的制裁(cái)已(yǐ)经乏善(shàn)可陈。国内晶圆代工厂一方面加(jiā)速扩产成(chéng)熟制(zhì)程，另(lìng)一方面在国内设(shè)备厂商的配(pèi)合下，继续研发攻(gōng)克先(xiān)进制(zhì)程(chéng)。虽(suī)然美国的制裁对我国先进制程的(de)扩(kuò)产造成了一定的影响，但是另外一个角度看，芯片(piàn)设备的国(guó)产化率却取得了突(tū)飞(fēi)猛进的增长(zhǎng)。在全球晶圆扩(kuò)产处(chù)于下行周(zhōu)期的大背景下，国产替(tì)代进程(chéng)加速(sù)对设备材料EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金规模“一(yī)口气(qì)”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩一路领跑，冠军基金的规模也出现(xiàn)迅(xùn)猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理的诺安积(jī)极回报(bào)A以62.04％的(de)收益，成为(wèi)2023年以来业绩最强的主动权益基金。这一业绩还(hái)是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若截(jié)至4月20日，该(gāi)基金业绩超过72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较好的业绩也(yě)让这只冠军基(jī)金(jīn)一(yī)季度规模暴增超900％。数据显示(shì)，诺(nuò)安积极(jí)回(huí)报去年(nián)底的规模仅(jǐn)0.7亿元，而一季度末规模已达到(dào)7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这一规模暴涨更多来自于投(tóu)资者申(shēn)购。相关蔡嵩(sōng)松以(yǐ)及诺安积极回报基金的话(huà)题也屡见报(bào)端，成(chéng)为基民热议的话题(tí)。

　　同样，受益于净值大涨(zhǎng)以(yǐ)及投资者申购，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基金在(zài)一(yī)季(jì)度规模(mó)均(jūn)出现上涨，除了诺安积(jī)极回报之外(wài)，2023年(nián)业(yè)绩(jì)超40％的(de)诺安优化配(pèi)置同样规模(mó)暴增，从去年底的(de)0.77亿元增加(jiā)到1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金(jīn)的总规模也从(cóng)去年底的(de)293.25亿元(yuán)增长到一季度末的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为一(yī)季(jì)度末“300亿基(jī)金经理俱乐部”中(zhōng)的(de)一员。

　　谢(xiè)治宇：对人工智(zhì)能相关产业链进行挖(wā)掘

　　作为兴证全球基金分管投研的(de)副总，市场上管理(lǐ)规模(mó)超(chāo)过700亿的基金经理，谢治宇(yǔ)一(yī)季度调仓换股方向(xiàng)也受到市场关注。

　　从最(zuì)新一季(jì)报披(pī)露情况看，谢(xiè)治宇(yǔ)主要加(jiā)仓半(bàn)导体及光模块相(xiāng)关(guān)板块，他也坦言在(zài)一(yī)季度(dù)主要对对人工智能相关产业链进行了挖(wā)掘。

　　他管(guǎn)理(lǐ)的(de)兴全合(hé)润基金一季度新进了海康威视、澜起科(kē)技、中际旭创、晶(jīng)晨股份四只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模块(kuài)方向相关。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海(hǎi)康(kāng)威视在2022年(nián)已将AI技术应用于设备(bèi)检(jiǎn)测、产(chǎn)品盘点(diǎn)、安检等多类产(chǎn)品(pǐn)。在(zài)4月(yuè)15日(rì)发(fā)布的《投资者关(guān)系(xì)活动记(jì)录表》中，海康威视表示，AI技术(shù)对海(hǎi)康威视的营收增长起了(le)很大的作用。

　　澜起科技主营业务(wù)是为云计算(suàn)和人工智能领域提提供以芯片(piàn)为(wèi)基(jī)础的解决方案，目前(qián)主要产品包括内存接口(kǒu)等。晶晨股(gǔ)份也是全球布局(jú)、国内领先的(de)无(wú)晶圆半导(dǎo)体系统设计厂(chǎng)商。

　　作为数据中心光模块供应商。截止4月21日，中际旭创今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极加仓，仅(jǐn)一个季度的时(shí)间就狂(kuáng)买(mǎi)8个(gè)多亿，直接买进第七大(dà)重仓股。

　　而包括立讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒、普洛(luò)药(yào)业在内(nèi)的(de)四只个股(gǔ)在一季(jì)度退出兴(xīng)全合润前十大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　除了兴全合(hé)润，谢(xiè)治(zhì)宇管(guǎn)理的另外一只可投港股的兴(xīng)全合宜(yí)基金在一季度除了加仓半导(dǎo)体等板块之外，互(hù)联网板块中(zhōng)的腾讯控股也是其主要加(jiā)仓方向。

　　谢(xiè)治(zhì)宇在(zài)一(yī)季报中表示，随着各(gè)种风险因素(sù)减弱，一季度A股市场(chǎng)上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源板块指(zhǐ)数上(shàng)涨(zhǎng)较多，A股板块分化(huà)更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得了突破(pò)性的(de)进展，由AI芯(xīn)片(piàn)、服务(wù)器、光模块等(děng)子版块带动(dòng)的(de)人工(gōng)智能、中字(zì)头的“中特估”、半(bàn)导(dǎo)体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板块(kuài)也实现较大幅度上(shàng)涨。

　　基金(jīn)报告期内维持了较高仓位，对(duì)人工智(zhì)能相关产业链(liàn)进行(xíng)挖掘，对(duì)有(yǒu)长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件公司进行精(jīng)选和布局。未来仍(réng)将坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻(xún)找(zhǎo)具有良好投(tóu)资性价比的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增持了计(jì)算机、大众(zhòng)消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当年弱市环(huán)境下斩(zhǎn)获超47％的收(shōu)益(yì)，让招商基金朱红裕成为(wèi)市场备受关注的基金经理。

　　招商核心竞争力一季报的披露揭开了朱红裕(yù)的(de)投资思路和(hé)路径。从股票持仓来看，一季度(dù)末(mò)该(gāi)基(jī)金股票市(shì)值占基(jī)金(jīn)总资产比例为93.84％，处于该基金(jīn)成(chéng)立以来的最(zuì)高值，显示出一种积(jī)极的态度。从该基金2022年中(zhōng)报(bào)、三季(jì)报(bào)、年报(bào)来看，其仓位(wèi)分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季度(dù)朱红裕配置A股比(bǐ)例有所降(jiàng)低，配置港(gǎng)股(gǔ)比例有所提升。数据显示，招商核心竞争力配置中国大陆、中国香港股票市值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心(xīn)竞争(zhēng)力配置来看，重点布局了信息技术、可选(xuǎn)消费(fèi)等。前十大重仓股来(lái)看，重仓卫宁健康、振华(huá)科技、美(měi)的集团、金蝶(dié)国际等。其中卫宁(níng)健康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕(yù)整体做(zuò)了一些持仓(cāng)调整(zhěng)，绿(lǜ)城服务、中(zhōng)国(guó)民航信息(xī)网络(luò)、安琪(qí)酵母新进前十(shí)大(dà)重仓股之列，通威股份、希望(wàng)教(jiào)育、中航(háng)光(guāng)电则退出前十大。

　　朱(zhū)红裕也在季报中写道(dào)，一季(jì)度初(chū)期(qī)，我们(men)基于对经济复苏预(yù)期大概率偏弱(ruò)的判断(duàn)，主要减持了(le)经济复苏敏感度相对(duì)较(jiào)高的部分制(zhì)造业(yè)，增持了计算机、大(dà)众消费品等行业(yè)，同时，我们亦(yì)在(zài)一季度末期逐步逢低增持了港股(gǔ)中可(kě)能面临业绩拐(guǎi)点的物业及计算机等公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽(suī)然创造(zào)了一定(dìng)的超额收(shōu)益，但市场的博(bó)弈程度超出了我(wǒ)们的预期(qī)，导致对部分行(xíng)业的定价出(chū)现了(le)较(jiào)为显著的偏离。我们(men)将基于中(zhōng)长期的(de)行业研究视(shì)野，逆势而行。

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