本周，56只首发基金中（份额分(fēn)开计(jì)算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中。目(mù)前，第2批4只北证50指数基(jī)金(jīn)产(chǎn)品已有3只(zhǐ)成立，分(fēn)别为(wèi)鹏(péng)扬北证50成份指数(shù)基金、工(gōng)银(yín)瑞信北证50成份指数基金和(hé)万(wàn)家北证50成份指数基金。

　　多位(wèi)业(yè)内人士表示，流动性(xìng)问(wèn)题(tí)是制约北(běi)交(jiāo)所(suǒ)发展的首要因素，不过随着公募(mù)基金加(jiā)速布局，增(zēng)量资金不断涌入下，流动(dòng)性问题有望持续改善；同时，当前(qián)北交所优(yōu)质(zhì)公司被显著低估，正(zhèng)是(shì)长线资(zī)金(jīn)布局的(de)良好机遇。

　　第二批北证50指数(shù)基金(jīn)成立过(guò)半

　　本周，56只(zhǐ)首发(fā)基(jī)金(jīn)中（份(fèn)额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中，根据招募(mù)说(shuō)明书，该(gāi)基金主要跟踪北证50成份指(zhǐ)数，由于是发起式基金，认购金额满1000万元即(jí)可成立，认购期为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月(yuè)7日(rì)，第二(èr)批北证50指数(shù)基金产(chǎn)品成功(gōng)获批，工银瑞信基金(jīn)、万(wàn)家基金(jīn)、鹏扬(yáng)基(jī)金、博时基金四家公募基金公(gōng)司拿到批(pī)文。除博时基金外，万(wàn)家基(jī)金(jīn)的北证50指数(shù)产品也是以发起式的形式设(shè)立(lì)。

　　截至目前，除博(bó)时基金旗(qí)下产品正(zhèng)在发行外，其(qí)余3只(zhǐ)产品(pǐn)均(jūn)已成立。其(qí)中，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规模(mó)3.89亿元(yuán)；工(gōng)银瑞(ruì)信(xìn)北证50成份指数(shù)基金于4月27日(rì)正式成立，获1496户有效认购(gòu)，募集规模2.39亿元；万(wàn)家北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)于5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的(de)投资价(jià)值，万家北证50成(chéng)份指数基(jī)金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普(pǔ)遍显(xiǎn)著低于(yú)其他上市板块中业务相关度较高的同类股票(piào)，具有较大估值(zhí)提升空间。随着市(shì)场(chǎng)流动性的(de)增强和(hé)创(chuàng)新型中小企(qǐ)业(yè)的高速成长，有望实现(xiàn)业绩和估(gū)值双升，长期投资价值显著。

　　首批北证50指数基金月内加速(sù)“回血(xuè)”

　　去年12月，首批8只北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)相继成立。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月12日，这8只产品(pǐn)年内回报、成立以来回报悉数为负，其中年内(nèi)平均收益率为-4.36％，成立以来收益率(lǜ)中位数为(wèi)-4.74％。不过(guò)5月以来(lái)，这些产品开始加(jiā)速“回(huí)血”，月内产(chǎn)品均获正收(shōu)益(yì)，平均回报(bào)达(dá)2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自去年(nián)11月发布以(yǐ)来，该(gāi)指数经历小幅下滑后，今年(nián)一季度(dù)上(shàng)涨1.76％。二季度(dù)以来虽(suī)有震荡下(xià)跌(diē)，但5月以(yǐ)来又开始持续上涨，且市场表现居前。截(jié)至(zhì)5月12日，该指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对(duì)比沪深市场核心(xīn)指数表现，除红利指数(shù)月内(nèi)涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上(shàng)证50等在内的30只核心指数(shù)月(yuè)内(nèi)均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多(duō)个指(zhǐ)数基金相继成立，这使得北交所整体(tǐ)流(liú)动性有所改善。从中观维度来看，北交所很多(duō)优质企业(yè)的估值仍然(rán)偏(piān)低，预计随着流动(dòng)性逐步改善，以及公司业绩持续释(shì)放，北交所(suǒ)板块整体走势有望(wàng)持续向好。”北(běi)京一大型公(gōng)募(mù)基金(jīn)人士表示。

　　北交所官网显示，截至(zhì)5月12日，北交所上市公司193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上(shàng)市公司业绩表现(xiàn)来看，2021年北交所(suǒ)上市公司盈利(lì)面达(dá)99％，净利润(rùn)总额增长23.8％，超(chāo)四成(chéng)的公司(sī)净利润达5000万元以上；2022年北交所上市公司(sī)全年(nián)共实现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比(bǐ)增(zēng)长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家(jiā)公司净利润超过1亿元，42家公司连续三年实现利润正(zhèng)增长。北交所上市公司业绩正持续释放(fàng)。

　　此外，10只北交所主题权益基金年(nián)内表现上(shàng)，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交所两年定开年内收益为负外，其余9只北交所(suǒ)主题权(quán)益基(jī)金年内均斩获正收益。其中(zhōng)，华夏北(běi)交(jiāo)所创(chuàng)新中小企业精选两(liǎng)年定开(kāi)年内(nèi)回报最高，达(dá)18.46％，万家(jiā)北交所(suǒ)慧选两(liǎng)年定开、嘉(jiā)实北交(jiāo)所精选两(liǎng)年定(dìng)开(kāi)分(fēn)别(bié)以(yǐ)12％、7.54％的回报排(pái)在二三位。

　　当前估(gū)值偏低

　　正是长(zhǎng)线资金(jīn)布(bù)局良(liáng)机(jī)

　　对于北交(jiāo)所投资(zī)价值，多位业内人士认为，当(dāng)前北交所优(yōu)质公司被显著低估，不过正是长线资金布局的良好(hǎo)机遇(yù)。

　　万家北交所慧选(xuǎn)两年(nián)基金(jīn)经理叶勇直言，北(běi)交所(suǒ)市场上，制约其发(fā)展的依然是市场本身较(jiào)差的流动性问题，市(shì)场(chǎng)制度性差异导致其(qí)与(yǔ)沪(hù)深市场(chǎng)相比，可比(bǐ)公司估值表现(xiàn)差(chà)异较(jiào)大。除了(le)继续降(jiàng)低投资者门槛、扩(kuò)大优质上(shàng)市企业数量外，后续北交所市场有(yǒu)必要(yào)完(wán)善转板制度，畅通转板通道，从而活(huó)跃市场交易，通(tōng)过沪深市(shì)场(chǎng)的引领(lǐng)，提(tí)升流动(dòng)性，平抑(yì)估值鸿(hóng)沟。不过(guò)，从另外一个角度(dù)上讲(jiǎng)，目(mù)前(qián)的北交所优(yōu)质公司被显著(zhù)低估，也(yě)是长线资(zī)金布(bù)局的良好(hǎo)机遇。

　　华夏北交(jiāo)所(suǒ)创新(xīn)中小企(qǐ)业精(jīng)选两年定(dìng)开(kāi)基金经理(lǐ)顾鑫峰(fēng)表(biǎo)示(shì)，站在当前的位置，对于北交(jiāo)所的后续表现充满信心，信(xìn)心(xīn)来源于四个(gè)方(fāng)面(miàn)。

　　一是北交所公(gōng)司目前估值已经非常便宜，他们测算前几大(dà)重仓股的平均估值在20倍以内，切(qiè)换到(dào)2023年(nián)估值在15倍以内，这个估值(zhí)水平对于具(jù)备专精(j练瑜伽能提高性功能吗，为什么说女人练瑜伽男人受益īng)特新特性的中小成长(zhǎng)型企业而言是非(fēi)常具有吸引力的。

　　二(èr)是从(cóng)业绩表现来看，他们发现(xiàn)很多北(běi)交所公司今年以来(lái)依然延续了较快的增长(zhǎng)速度，发展整(zhěng)体是符合预(yù)期的，业(yè)绩的持(chí)续增长进一步消化了估值。

　　三(sān)是从政策(cè)来看，去年(nián)四季度以来北交所出(chū)了(le)不少政策利(lì)好，包括发(fā)布《北(běi)京证券交易所股(gǔ)票做市(shì)交易业务(wù)细(xì)则》和《北京证券交(jiāo)易所股票做市交易(yì)业务指引》，下调部分交易费率，北交所股票将纳入中证、国证跨(kuà)市场指数体系(xì)，北(běi)证50指(zhǐ)数11月份正式上(shàng)线(xiàn)等政策的(de)练瑜伽能提高性功能吗，为什么说女人练瑜伽男人受益密集发布，可以说对这个市场(chǎng)是加大了呵护的力(lì)度，政策的暖风(fēng)对整个市(shì)场(chǎng)构(gòu)成中(zhōng)长期利好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司(sī)较(jiào)多，其(qí)中不乏(fá)优质的个股，供给上来了，给(gěi)他们增(zēng)加(jiā)了筛选的(de)范围，尽管短(duǎn)期可能由于供给增加对整个市场的流动性造成一定的(de)扰动，但增加优质供给(gěi)是市场长期发展的基(jī)石，这使得他们选择(zé)优质中小专精特新企业的难度是相对降(jiàng)低的。

　　景顺长城北交(jiāo)所精选两(liǎng)年定(dìng)开基金经理张靖表示，北交(jiāo)所作为新兴的股(gǔ)票交易(yì)市场(chǎng)，目(mù)前(qián)仍(réng)处(chù)于(yú)初(chū)创期(qī)，上(shàng)市股票数量还不(bù)够多，市(shì)场关注(zhù)度(dù)还不高，整体估值水平相较于沪(hù)深交(jiāo)易所明(míng)显低估。随(suí)着宏观(guān)经济触底(dǐ)回升，和北(běi)交所快速发展，投资机会(huì)应会(huì)越来越多(duō)。

　　开源证券研(yán)报(bào)表示，“中特估(gū)”下，北交(jiāo)所作为A股“中特(tè)估(gū)”组成部分之一(yī)，或(huò)有(yǒu)望随着北交所改(gǎi)革的不断推进和投资(zī)者关注度提(tí)升逐渐得到估值体(tǐ)系修复。从2023年一季度(dù)的公募(mù)基(jī)金持仓变化来看(kàn)，这(zhè)一趋势已经初(chū)露端倪，部分专精特新次新股及北证50中(zhōng)高权(quán)重、低(dī)估值公司获增持较多。此外(wài)，北证(zhèng)50成(chéng)分股中尚拥有多个被低(dī)估(gū)标的(de)，未来随着(zhe)北交所(suǒ)改(gǎi)革的不断推进和投资者关注度提升，北(běi)交所流动性随之(zhī)改善，这些(xiē)大市值(zhí)、高权重、低估值的(de)公司(sī)获得重估可能性较大(dà)。

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