看看周(zhōu)末(mò)有哪些重要消息(xī)！

　　PMI拉响通(tōng)胀(zhàng)升温警(jǐng)报(bào)

　　标(biāo)普全球周五公布的4月美国制造业Markit PMI意外重回(huí)荣枯分水岭50上方(fāng)，和(hé)服务业PMI均不降反升，分(fēn)别(bié)创半年和一年来新(xīn)高，综合PMI超预期强(qiáng)劲，创去年(nián)5月以来新(xīn)高。其中的分(fēn)项指数释放(fàng)价格压力再(zài)度升温的警报信号：4月购(gòu)进价(jià)格创去年(nián)11月以来(lái)新高(gāo)，出厂价格创去年(nián)9月(yuè)以来(lái)新高(gāo)。

　　标普全球(qiú)的经(jīng)济(jì)学家在点评PMI时(shí)警(jǐng)告(gào)，CPI可能上升，或(huò)者至(zhì)少一定程度居高不下。PMI数据重燃价格压(yā)力的通(tōng)胀担(dān)忧，数据公布(bù)后，美股承压下行，主要美股指盘中集体下跌；美国国债价格跳水、收益(yì)率盘中拉升，对利(lì)率更(gèng)敏感的2年期美债收益率一度较日内低位(wèi)回升10个基点(diǎn)；PMI公布(bù)前曾(céng)逼近周四所(suǒ)创(chuàng)一年来低(dī)谷的美元(yuán)指数迅速抹平日内跌幅转(zhuǎn)涨，刷新(xīn)日高。

　　在(zài)美联储官员最近一再表态支持继续加息后，黄(huáng)金大(dà)幅(fú)回(huí)落，本月内首次收盘失守2000美元/盎司心理关口，连续第二周因周五回落而全周(zhōu)累计由(yóu)涨转跌；工业金属总体继(jì)续下挫，在(zài)中国公布3月精(jīng)炼铜产量同比增长9％、增至创纪(jì)录高位后，市场开始担心中国(guó)的进口铜需求(qiú)，加(jiā)之全周经济(jì)增长前景的担(dān)忧(yōu)，伦铜连(lián)跌3日，同样(yàng)3连阴的伦锌跌至5个(gè)月低谷，伦(lún)锡虽然(rán)继续回(huí)落，但凭(píng)借周一大(dà)涨，全周仍(réng)累涨。原油周五反弹，但经济前景(jǐng)的(de)担忧压(yā)顶，未能延(yán)续一(yī)个月来累计涨势，汽(qì)油全周跌幅更大(dà)，其受(shòu)到美国能源部公布上周库存不(bù)降反增打击。

　　通胀严(yán)重！阿根(gēn)廷中央银行加息300基点(diǎn)

　　当地时间周四（4月20日(rì)），阿(ā)根(gēn)廷(tíng)中央银(yín)行(xíng)宣布将基准利率由78％上调至81％，加息(xī)幅度达300个基点，高(gāo)于此前市场预期的200个基点。

　　这是阿根廷(tíng)央(yāng)行今(jīn)年第二(èr)次大幅(fú)加(jiā)息，今年3月(yuè)，该(gāi)行也同(tóng)样加息(xī)了300个基点，将基准利率(lǜ)从75％上调(diào)至78％。而在去年，这家央行也已经经历(lì)了多次(cì)加息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿(ā)根廷央行在(zài)周(zhōu)四的(de)声(shēng)明中表示(shì)，此次加息(xī)主要(yào)是由于3月该国通胀(zhàng)加剧，央(yāng)行未来将(jiāng)继续(xù)监测物价水(shuǐ)平、外(wài)汇市场和货币总量变化，以对(duì)利率政策做出进(jìn)一步(bù)调(diào)整。

　　上周公(gōng)布的数据显(xiǎn)示，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是近(jìn)20年(nián)来的最高环比增速；同比(bǐ)通胀率达104.3％。根据通胀报告，在各(gè)类商品和(hé)服务中(zhōng)，餐厅酒店消费、服(fú)装鞋履和烟(yān)酒等同比价(jià)格变化最大，涨幅均超过100％；通信、教育(yù)和(hé)交通运输等方面价格波动相对(duì)较小。

　　通胀报告发布当天，阿根廷总(zǒng)统府(fǔ)发言(yán)人加芙列(liè)拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主要原因包括(kuò)国际大宗商(shāng)品价格(gé)受俄(é)乌冲突影响上(shàng)涨以(yǐ)及今(jīn)年初阿根廷发生严重旱灾等。另一项市场预期调查报告(gào)还显示，2023年(nián)阿根廷通胀率将达110％，而摩根大通认为这一数字可能会(huì)达到130％。

　　美国多地遭(zāo)恶劣天(tiān)气(qì)袭(xí)击，超(chāo)1500万人(rén)面临(lín)严(yán)重雷暴风险

　　当地时(shí)间4月21日，美国得(dé)克萨斯(sī)州在(zài)内的多个地区(qū)持(chí)续遭到(dào)恶劣天(tiān)气(qì)袭击，超过1500万人(rén)面临严重雷(léi)暴的风(fēng)险。风暴预测中心表示，强雷(léi)暴(bào)会产生冰(bīng)雹、狂(kuáng)风和龙卷风等天(tiān)气(qì)状(zhuàng)况，得州沿海地区到(dào)密西西比河谷地区，以及俄亥俄河上游到五大湖地(dì)区将受到影响，部分地区的洪水威胁增加。得州圣安(ān)东尼奥国际机场和(hé)奥斯汀-伯格斯特(tè)罗姆国际机(jī)场20日(rì)晚上(shàng)因天气状况而(ér)临(lín)时停飞(fēi)。此外，俄克拉(lā)何马州19日遭(zāo)受龙卷风侵袭，共造(zào)成3人死亡。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣(xuān)布该州部分(fēn)地区进(jìn)入紧(jǐn)急状(zhuàng)态(tài)。

　　他宣布：竞选美国(guó)总统

　　4月21日，中新网(wǎng)援引美联(lián)社报道，当地时(shí)间(jiān)20日，美国保守派电台(tái)主持人拉里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参加(jiā)2024年(nián)的美国总(zǒng)统竞选。

　　据美国有线电视新闻网(wǎng)（CNN）报道(dào)，在过去的(de)几十年里，埃(āi)尔(ěr)德(dé)一直在媒(méi)体行(xíng)业工(gōng)作，1993年，他开始主持(chí)自己(jǐ)的广播节目(mù)“拉里(lǐ)·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保(bǎo)守派中(zhōng)拥有了一(yī)批追随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价(jià)格(gé)

　　昨(zuó)日(rì)，油脂期货继续下(xià)挫，棕榈油(yóu)主(zhǔ)力跌幅达4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜油(yóu)主(zhǔ)力(lì)收盘于8357元/吨(dūn)，跌幅达(dá)4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾(yú)两年新低。

　　申(shēn)银(yín)万(wàn)国期(qī)货油脂分(fēn)析师聂波表(biǎo)示(shì)，一方面，原油下跌较多，市场重回(huí)原油需求逻辑，美国经济数(shù)据较差，市(shì)场(chǎng蜗牛是不是昆虫类)预期经(jīng)济衰退，另外(wài)5月可能再度加息。另一方面(miàn)，国内经济处(chù)于弱(ruò)复苏状态，油(yóu)脂实际消(xiāo)费偏弱。

　　据(jù)聂(niè)波介(jiè)绍，2月印尼(ní)棕榈油产量环比(bǐ)减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼(ní)降(jiàng)雨偏少，产(chǎn)量恢复潜力高。2月出口环比减少1.56％至290万(wàn)吨，出口减幅同样小于历史月均8.65％的减(jiǎn)幅(fú)。2月份国际(jì)豆棕FOB价差还在200美(měi)元/吨以上，促进棕(zōng)榈油出口，但(dàn)是(shì)由(yóu)于2月工(gōng)作(zuò)日少，假(jiǎ)期多，最终数量出现下滑。2月印尼棕榈油表观消费略增至181万吨。其中(zhōng)，生(shēng)物柴油消耗82万吨，高于1月的81万吨(dūn)，食用和化(huà)工消(xiāo)费增加(jiā)2万吨至(zhì)99万吨(dūn)。年初以来，印尼生物柴油生产需(xū)要补(bǔ)贴，1—2月月均产(chǎn)量低于110万千(qiān)升（2023年目标1315万千升），生柴端的(de)需求驱动暂(zàn)时略(lüè)弱。2月(yuè)底(dǐ)印(yìn)尼棕榈(lǘ)油(yóu)库存下滑至(zhì)264万吨，库存偏低。马来西(xī)亚3月底棕榈油(yóu)库(kù)存同样(yàng)偏低，导致近月产地(dì)报价相对(duì)内盘偏强，近月进口倒挂较多(duō)，远月倒挂(guà)少(shǎo)，4月到港预估17万吨，数(shù)量少，国内持续去库存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨(dūn)以上(shàng)，而豆油(yóu)套利盘压力更大，豆棕(zōng)2309价(jià)差也达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月前20日(rì)马印两国(guó)旱季(jì)明显，4月下旬印尼部分(fēn)地区降雨略偏多，总体(tǐ)利于产量恢(huī)复(fù)，近期棕榈(lǘ)果(guǒ)价格下跌也侧面验(yàn)证，7月、8月厄尔尼(ní)诺的出现(xiàn)助(zhù)于提高产量，国际豆棕价差跌(diē)入负值，印(yìn)度(dù)还有毛豆油和毛葵油各200万吨的(de)免税(shuì)额度，斋月后(hòu)通常是需求淡(dàn)季，最近印度也取消(xiāo)了棕榈油订单。因此，短期棕榈油低库存支撑价(jià)格，但中长期产地(dì)累库可能性较大。”聂波说。

　　银(yín)河期货油脂油料分析师(shī)陈界正(zhèng)告诉期货日(rì)报记(jì)者，虽然近端因为斋月的(de)原(yuán)因，GAPKI数(shù)据以及马来的MPOB数据的超预期去库继续支撑(chēng)近月价(jià)格，但是2月印尼产量位于历史同(tóng)期(qī)最高(gāo)位，且未(wèi)来产区产量季(jì)节性恢(huī)复，国(guó)内、印度高库(kù)存，欧盟(méng)进口受到(dào)菜油供应(yīng)压(yā)力的抑制，远(yuǎn)端的产区产量恢复以及出口走弱较为明显(xiǎn)，预计(jì)4—6月(yuè)份将不(bù)断累(lèi)库。且豆(dòu)棕FOB价差(chà)已经转负，POGO价差走高至200美元以上，巴(bā)西大豆的集中出口，使得国际豆油的供应愈发充足，国内消(xiāo)费以及印度(dù)消费暂无明显(xiǎn)增(zēng)量(liàng)，因(yīn)此，当前(qián)棕榈油远端继续维持逢高空配思路。

　　国内方面，陈界正分析(xī)称(chēng)，当前国内(nèi)库(kù)存(cún)较高(gāo)，产区(qū)库(kù)存(cún)较低(dī)，国内棕(zōng)榈(lǘ)油盘面(miàn)偏弱，因此(cǐ)马(mǎ)盘涨幅明显(xiǎn)大于国内，远月(yuè)进口利润倒挂维持(chí)在-300附(fù)近。但(dàn)是4月18日给(gěi)出了(le)进口利润，新增8—9月买(mǎi)船6船。海关数(shù)据显示，3月份全国共进口(kǒu)24度39万吨(dūn)。近期消费疲软，去库不(bù)及预期，终端消(xiāo)费(fèi)仅为(wèi)弱复苏，虽然(rán)短期将会逐步(bù)去库，但未(wèi)来产区压力逐步体现，预(yù)计进口利(lì)润将会逐步修复，国内也将会不断买船(chuán)，基(jī)差(chà)因此滞涨回调。

　　“此外，现货市场人气一(yī)般，成交不多，但(dàn)是(shì)到船迟(chí)滞，令港口去库存加快，基差暂稳。由于4—5月(yuè)份买(mǎi)船到港较少，上周港(gǎng)口库存继续小幅去库(kù)，现为81.3万吨左(zuǒ)右(yòu)，下(xià)周预(yù)计继(jì)续去库(kù)。后(hòu)续需继续关(guān)注实际消费以及买船情况。”陈界正说(shuō)。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本(běn)周，欧洲菜油(yóu)价格再度开启反弹(dàn)，多(duō)个国家禁止乌克(kè)兰出口粮(liáng)食，价格冲击减(jiǎn)弱，进口(kǒu)加拿大菜籽榨利同样亏损，菜(cài)豆油2309价差扩大(dà)至(zhì)800元/吨左右，华(huá)东(dōng)地区(qū)三(sān)级菜油(yóu)和一级大(dà)豆油(yóu)现(xiàn)货价差也扩大至(zhì)240元/吨左右，但是自从菜豆油现货价差(chà)由负转正后，菜油成交(jiāo)再度冷清。

　　国泰君安期(qī)货(huò)农产品分(fēn)析(xī)师傅博表示(shì)，目前来(lái)看，菜油仍然缺乏上涨(zhǎng)的(de)驱动。随(suí)着菜(cài)油现(xiàn)货价(jià)格跌(diē)至(zhì)比豆油便宜，以及目前菜油的(de)累库程度还算正(zhèng)常，菜油(yóu)的(de)利(lì)空(kōng)阶段性算是交(jiāo)易充分了。但是(shì)，菜油的基(jī)本面并未(wèi)转好。

　　“多个国家生物柴(chái)油政策执行(xíng)不及预期(qī)，对于植物油(yóu)消费(fèi)增速不会像(xiàng)之前那么(me)高。欧洲菜籽将于6月开始收割(gē)，7月出口开始增多，增产背景下可能再度对价格(gé)产生冲击。”聂波说(shuō)。

　　陈界正(zhèng)分(fēn)析(xī)称，从国内的情况来(lái)看(kàn)，菜油(yóu)从2月中(zhōng)旬(xún)到现在已经拍(pāi)储了3.8万吨。受到菜籽集中到港的影响，上周压榨量为10万(wàn)吨，预(yù)计后续继续维持高位运(yùn)行(xíng)。因为进口菜油到(dào)港(gǎng)，以及压榨厂开(kāi)机，预计后续库存将开始不(bù)断累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以(yǐ)上，未(wèi)来整体的菜籽供应仍偏(piān)宽松。菜油港口库(kù)存上周继(jì)续大幅(fú)累积(jī)，现为33.4万(wàn)吨，预(yù)计下周将会(huì)继续累库。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月每个月的菜籽进口量要比3—6月少，但是(shì)每个月(yuè)维持在24万吨以上的水平，而且菜油进口量预计会维持高位，特别(bié)是6—7月(yuè)份的(de)菜油进(jìn)口量预计偏大。此外，澳洲菜籽的进口(kǒu)仍然是个未知(zhī)数(shù)，总(zǒng)体来看，菜油(yóu)的供应并(bìng)没有大幅收缩(suō)的预(yù)期。同时(shí)，菜油的需(xū)求还受到棉(mián)油、玉(yù)米(mǐ)油等其他小油种的影响(xiǎng)，菜油价(jià)格需要保持(chí)竞争力(lì)，要(yào)维持(chí)和豆油的(de)低价差来刺(cì)激(jī)需求。”傅博说。

　　展望后市(shì)，陈(chén)界正认为，前期菜油的进口盘面利润(rùn)打开(kāi)，未来菜油(yóu)将不断(duàn)到港。欧(ōu)洲受到菜油供应压力的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，现(xiàn)货价格维持弱势，进口端(duān)带(dài)动国内盘面偏弱。全球(qiú)菜籽供应恢复格局较为明确，后期国内的供(gōng)应也会愈(yù)发宽松。近(jìn)端菜油继续维持逢高抛(pāo)空的思(sī)路。后(hòu)续需要重点关注加拿(ná)大新一季(jì)菜籽播(bō)种(zhǒng)生长情况。

　　傅博提(tí)示，一方面(miàn)，要关注(zhù)国际市场(chǎng)的菜籽(zǐ)和菜(cài)油(yóu)供应(yīng)情况，关注是(shì)否会有新增供应或者上游(yóu)成本端的变化因(yīn)素的(de)影响；另一方面，要关注国内菜油的(de)累库情况和国(guó)内豆油的价(jià)格，预计接下来(lái)一(yī)段(duàn)时(shí)间，国内菜(cài)油价格会(huì)跟(gēn)随豆(dòu)油价格(gé)波(bō)动。

　　供需格局变(biàn)化致豆油表现垫底

　　豆油方面，本周初市场(chǎng)还在担忧进(jìn)口大豆(dòu)CIQ事件导致(zhì)周度压榨偏低(dī)，4月19日华(huá)南油厂恢复开机，20日(rì)后其他地方油厂也(yě)在(zài)陆续恢复，下周开(kāi)始周度压榨量(liàng)明显增加(jiā)。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上旬，预计大豆到(dào)港量接近3000万吨，几乎是历史同期最高(gāo)的进(jìn)口量，所以预计(jì)大豆压榨量将从目前的150万吨/周大幅回(huí)升至180万(wàn)—200万吨/周，对(duì)应的豆(dòu)油供应(yīng)量将(jiāng)从每周(zhōu)的28.5万吨增加到(dào)34万—38万吨，并且可能将持(chí)续2个月以上。

　　“随着大豆不断过关，部(bù)分工厂预计逐(zhú)步恢复开机。当前已(yǐ)公布(bù)拍储 17.7 万吨(dūn)。上周(zhōu)压榨量为(wèi)147万(wàn)吨左(zuǒ)右，压榨量较上(shàng)周提升较(jiào)多。由于部分工(gōng)厂仍处于缺(quē)豆(dòu)停机(jī)状态，预计短(duǎn)期开(kāi)机(jī)继续位于(yú)低位，下周开机(jī)预计将会继续恢复提升。上周(zhōu)库(kù)存小幅累库，现为60.17万吨，维持在(zài)历(lì)史同期低(dī)位，预(yù)计(jì)下周将会继续累库(kù)。现(xiàn)货(huò)市(shì)场(chǎng)乏善(shàn)可(kě)陈(chén)，预计本(běn)周全国大(dà)豆压(yā)榨量将升至(zhì)150万吨，豆油(yóu)供(gōng)应紧张情况(kuàng)有望逐(zhú)步缓解。”陈(chén)界正说。

　　值得注意的是(shì)，豆油的需求并(bìng)不乐观。傅(fù)博(bó)表示(shì)，目(mù)前，豆油现货价格(gé)比(bǐ)棕榈油(yóu)和菜油价格贵，随(suí)着(zhe)华(huá)东、华(huá)北(běi)地区温度升高，棕榈油对豆(dòu)油(yóu)的消费替代增加，西南地区菜(cài)油(yóu)对豆油的替代正在发生(shēng)。一些食品加工、饲料(liào)等(děng)领(l蜗牛是不是昆虫类ǐng)域的豆油需求也会因为(wèi)豆油价格过(guò)高而减少。

　　“豆油需(xū)求暂乏(fá)亮(liàng)点(diǎn)，下游节前备货不积极，贸易商采(cǎi)购心态(tài)谨(jǐn)慎。预计(jì) 5月上旬供应将会逐步转向(xiàng)宽松转(zhuǎn)变。后(hòu)期需要重点关注南国内大豆到港通关以及整体(tǐ)的开机情况。新一季美豆的播种生长情况将决(jué)定豆(dòu)油盘(pán)面的相对强弱(ruò)。”陈界(jiè)正说。

　　傅博(bó)认为，供应增加(jiā)而需求偏弱，再加上进口大(dà)豆(dòu)成本下行，豆油(yóu)基本面从目前(qián)的低库存、高基差，转变为累库加基差下行(xíng)的预期，即(jí)豆油的(de)基本面转差。而同时(shí)，4—6月份的(de)棕榈油是降库预期(qī)，菜油前期已经对自(zì)身(shēn)的供应压(yā)力进行了一波(bō)交易(yì)，目前走势跟随(suí)豆油波动(dòng)。因(yīn)此，阶段性来看，供应的边际变化和(hé)需求(qiú)预(yù)期都预示豆油可能是未来一段时间(jiān)三大油脂中(zhōng)最弱的。

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