作者：于博 蒋佳榛

　　事件描述

　　2023年5月11日，国家统计局公布了4月(yuè)份(fèn)的通胀(zhàng)数据：4月份居民消费价格(gé)同比上(shàng)涨0.1％，环(huán)比下(xià)降(jiàng)0.1％，工(gōng)业生产者出厂价格同比下(xià)降3.6％，环比下降0.5％。

　　核心(xīn)观点

　　1、4月CPI环(huán)比降幅收窄，同比涨幅回落至0.1％；其中，鲜菜、猪肉价(jià)格续降，出行(xíng)价格(gé)上涨。

　　2、4月(yuè)PPI环比下降0.5％，同比降幅扩大至(zhì)-3.6％；其中(zhōng)，分(fēn)项价格跌多涨少，黑(hēi)金价格走(zǒu)弱。

　　3、4月CPI同比离转负仅一步(bù)之遥，是(shì)否到了需要担(dān)心(xīn)通(tōng)缩(suō)的时候？我们认为“通缩论”言(yán)过其(qí)实：一方面，今年初以来核心CPI有所反弹(dàn)，意味着通缩压力正逐步缓解；另一方(fāng)面(miàn)，4月(yuè)CPI环比(bǐ)降幅收窄、核(hé)心CPI环比回(huí)升，也指向当前经济(jì)仍在温和修复。下半(bàn)年随着生猪价格筑(zhù)底回升、消费(fèi)需求逐步回暖，物价水平有望回归正常水平，通缩和通胀均(jūn)不构成当前主(zhǔ)要矛盾。

　　目录(lù)

　　1、食品拉(lā)低通胀，核心通胀持平

　　2、菜、肉(ròu)价格续降，出行价格上涨

　　3、PPI环(huán)比走(zǒu)弱，同(tóng)比降幅(fú)扩大

　　4、价格(gé)跌多涨少，黑金价格走弱

　　5、白玉髓越戴越穷是真的吗，白玉髓的寓意是什么通缩言过其实，关注核心通胀

　　以下是正(zhèng)文(wén)

　　食品拉低(dī)通(tōng)胀，核心(xīn)通(tōng)胀持平

　　4月(yuè)CPI环比下降0.1％，降(jiàng)幅较上月收(shōu)窄0.2个pct，同比回(huí)落0.6个pct至0.1％，其中翘尾、新涨(zhǎng)价分(fēn)别影(yǐng)响0.3、-0.2个百(bǎi)分点。从结构(gòu)上看，食(shí)品项仍是(shì)主要拖累，4月(yuè)食品价格环比下降1％、非食(shí)品价(jià)格则环(huán)比小幅上涨0.1％。剔(tī)除食(shí)品(pǐn)和能源后(hòu)，4月核心CPI环比回升0.1个百分点(diǎn)至0.1％、同比持平至(zhì)0.7％。

　　菜、肉(ròu)价格续降，出行价格上涨

　　食品方(fāng)面，菜、肉价格续降，仍是(shì)主要拖累。受受(shòu)生(shēng)猪产能充足以及消费(fèi)淡(dàn)季(jì)影响，猪肉价格(gé)环比(bǐ)续(xù)降3.8％，但(dàn)降幅较(jiào)上(shàng)月(yuè)收窄(zhǎi)0.4个pct；鲜菜、鲜果大(dà)量上(shàng)市，带动(dòng)价格分(fēn)别(bié)环比下降6.1％、0.7％，降幅较上月收窄1.1、走阔1.1个pct。非食(shí)品方(fāng)面(miàn)，小长(zhǎng)假出行(xíng)需求带动旅游价格环比(bǐ)上涨4.6％，受车企降价促销以及国内(nèi)油(yóu)价下降影响，交(jiāo)通工具及(jí)交通(tōng)工具(jù)用燃(rán)料价格环(huán)比分别(bié)下(xià)降0.9％、1.6％。

　　PPI环比走弱，同比降(jiàng)幅扩(kuò)大

　　受国内(nèi)外(wài)市场需求(qiú)表现偏弱及国(guó)际大宗商(shāng)品价格波(bō)动影(yǐng)响，4月(yuè)PPI环比(bǐ)下降0.5％，同时受上年同期高基数的影响，同比(bǐ)降幅扩大(dà)1.1个pct至-3.6％，其中翘尾、新涨价(jià)分别影响-2.6、-1.0个(gè)百分点。国(guó)内(nèi)生(shēng)产资料、生活资(zī)料价格(gé)环比分别(bié)下(xià)降0.6％、0.3％。

　　价(jià)格跌多涨少(shǎo)，黑(hēi)金价格(gé)走弱

　　分行业看，国(guó)际原油价格波动(dòng)带(dài)动(dòng)国内油煤(méi)加工、化(huà)学原料及制品相(xiāng)关行业价(jià)格环比(bǐ)分别下降2.3％、1.1％；受国内(nèi)需求(qiú)表现不(bù)及预(yù)期影响，黑金采选及冶炼、有色采选相关行业价格结束(shù)自去年底以来的强势表现(xiàn)，环(huán)比分别下降0.1％、1％、0.6％；煤炭采选在产能继持续(xù)释放、供给相对充足的(de)影响下(xià)，价格(gé)环(huán)比续降(jiàng)4％。

　　通(tōng)缩言过其实(shí)，关注核心通胀

　　4月(yuè)CPI同比(bǐ)降至0.1％的(de)历史(shǐ)较低(dī)水平，离转负仅一(yī)步之遥，是否到(dào)了需要担心(xīn)通缩的时候(hòu)？我们认(rèn)为(wèi)，应当理性(xìng)看待(dài)物价数据，“通缩论”言过其实：一方面，去(qù)年下半(bàn)年核(hé)心CPI同(tóng)比持(chí)续(xù)徘徊在0.6％的(de)历史低位，但今年初以来(lái)有所反(fǎn)弹，意味(wèi)着(zhe)通(tōng)缩(suō)压力正(zhèng)在逐步缓解(jiě)；另一方面，4月CPI环(huán)比降幅收窄、核心CPI环比回(huí)升(shēng)，环(huán)比走(zǒu)势均处于(yú)正(zhèng)常波动区间(jiān)，也指(zhǐ)向当前经(jīng)济仍(réng)在温和修复。往(wǎng)前看(kàn)，去年(nián)二、三季度受疫情影响供给偏紧，CPI同(tóng)比涨幅较高，高基数或对今(jīn)年后续CPI同(tóng)比读(dú)数持(chí)续(xù)造成扰动。我们认为(wèi)，应更多关注环比变动情况以及(jí)核心CPI的走势。而(ér)随着(zhe)下(xià)半年生(shēng)猪(zhū)需求(qiú)的回升，以及中央(yāng)猪肉收储工作的开展(zhǎn)，生猪(zhū)价格有望(wàng)筑底回(huí)升，食品项对CPI的拖累将有所缓(huǎn)解(jiě)，下半年物(wù)价(jià)水平有(yǒu)望逐(zhú)步回(huí)归至正常水平、整体将保持温和上涨态势，通缩和通胀(zhàng)均不构(gòu)成当(dāng)前经济的主要(yào)矛(máo)盾。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 白玉髓越戴越穷是真的吗，白玉髓的寓意是什么