踩上AI风口(kǒu)的三六零(líng)，年内一度大涨超200％，市值(zhí)近1500亿(yì)，以致于周鸿祎(yī)和胡欢离婚也被市(shì)场质疑成为(wèi)减持铺(pù)路。但(dàn)与(yǔ)暴(bào)涨的股价和市值相比，公司(sī)的(de)基本面较为糟糕(gāo)，交出了回A上(shàng)市后最差年报和(hé)一(yī)季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六零发布2022年(nián)财报，公(gōng)司实现营业收(shōu)入95.21亿元，同(tóng)比下降(jiàng)12.54％，净利润暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年(nián)回(huí)A后年(nián)报首次亏损。三六零同时发布(bù)了2023年一季报，实现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平台投资者炸开(kāi)了锅，不少网友(yǒu)担心公司下周(zhōu)一股价走(zǒu)势，尤其周五Ai概念显现退潮迹象。一(yī)季报显示(shì)，三六零截至3月31日的股(gǔ)东数达(dá)到近33万(wàn)，而(ér)截至去年底为20万不到(dào)，也就是股价暴涨的一季度股(gǔ)东户数增加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六零的(de)年报(bào)同时曝光了(le)其(qí)重要投资企业(yè)哪吒(zhā)汽车2022年的财务数据，后者录得133亿的营(yíng)业收(shōu)入(rù)，净利润则巨(jù)亏69亿(yì)元(yuán)，为此持股10.72％的三(sān)六(liù)零(líng)新增9亿多投(tóu)资损失(shī)。

　　回(huí)A六年首(shǒu)次报亏

　　今(jīn)年一季度继续亏(kuī)损

　　三六零这(zhè)份2022年年(nián)报显示(shì)，截至报(bào)告期末，公司(sī)总资产(chǎn)为386.16亿元，同(tóng)比下(xià)降8.14％；净资(zī)产为317.33 亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)9.35％。

　　而(ér)公司全(quán)年(nián)共(gòng)实现(xiàn)营业收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业(yè)务板(bǎn)块有(yǒu)三个(gè)出现不同程度下滑，其中贡献营(yíng)收半(bàn)壁江山的互(hù)联网广告及服务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬(yìng)件业务(wù)收入为(wèi)18.88亿元，同比下(xià)降8.5％；互联(lián)网增值服务收(shōu)入为10.82亿元，同比(bǐ)下降2.03％。仅安全及(jí)其(qí)他(tā)业务收(shōu)入增长，收入(rù)为17.91亿元。

　　公司(sī)实现(xiàn)归属于上市公司股东的净利(lì)润(rùn)则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克(kè)私有化退市回A后首(shǒu)次亏损(sǔn)。

　　回顾(gù)过往财报，2017年到2022年(nián)六个(gè)年度，三六零营业收(shōu)入为122亿元(yuán)、131.3亿元(yuán)、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营业(yè)收入从(cóng)徘徊到下滑。净利润的表现则(zé)更差，除(chú)了2019年(nián)靠着(zhe)非经常性损益(yì)撑到60亿元外，其他(tā)年(nián)份均(jūn)在30亿元(yuán)附(fù)近徘徊(huái)，但(dàn)到了2021年净利润直接下滑(huá)七成，只录得(dé)9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续(xù)亏损，首季公司营业收(shōu)入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净(jìng)利润则为亏损1.86亿元，去年同期(qī)为盈利2.22亿(yì)元。对于亏损，公司称主(zhǔ)要系营业收(shōu)入下降及对联营(yíng)企(qǐ)业投资损失所致(zhì)。

　　一季度(dù)大增(zēng)13万股东

　　十大股东(dōng)却大(dà)幅减持

　　股价一度下(xià)跌9成、市值蒸(zhēng)发4000多亿的三六零进入2023年突然迎(yíng)来(lái)转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的突然爆(bào)火。因三(sān)六(liù)零有搜(sōu)索引擎，被市场认为在训练AI大模(mó)型上有天然优(yōu)势(shì)，公司及(jí)创始人周(zhōu)鸿祎也在(zài)不同(tóng)场合、通过不同(tóng)渠(qú)道表达对(duì)大(dà)模型的(de)看好(hǎo)，传(chuán)递公司的优(yōu)势(shì)，公司在AI方(fāng)面(miàn)曝光度甚至远超百度。

　　借(jiè)着(zhe)这(zhè)一风口，三六(liù)零股(gǔ)价2月7号涨停，此后(hòu)一发不可收拾，短短不到两个月涨幅接(jiē)近两(liǎng)倍。如果从年初算(suàn)起，涨幅则达到了218％，市值一(yī)度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿(yì)市值。尽管近期股价有(yǒu)所回调，公司股价年内涨幅仍近150％，市(shì)值超过1100亿。

　　此背(bèi)景下，三六零年报和一季报出炉后(hòu)，股吧直接炸(zhà)开了锅(guō)，多数投(tóu)资者表示大(dà)跌(diē)眼镜，开始担心(xīn)下周一股价表(biǎo)现。

　　中(zhōng)国基金报记者注意到，随着今年以(yǐ)来股价(jià)的(de)暴(bào)涨，三(sān)六零的投资者(zhě)人数大幅增加。截至(zhì)到去(qù)年底，公司有股东户数19.92万户，几(jǐ)乎连续六个季度保持基(jī)本不变，但到了今年(nián)一季度末(mò)股东数(shù)来(lái)到32.88万，净增约13万(wàn)户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一(yī)季度(dù)以股权投资机构(gòu)为代表的(de)十大股东(dōng)却在逢高(gāo)大幅减持(chí)。十(shí)大股东名单显示，一季度(dù)“北(běi)京中关村资本基金管(guǎn)理有(yǒu)限公司-北(běi)京中发(fā)助力壹号(hào)投资基金（有限合伙(huǒ)）”减(jiǎn)持3009万(wàn)股，减幅近40％；金砖丝路（银(yín)川）股权投资合伙企(qǐ)业(yè)（有限合伙(huǒ)）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇(qí)缘股权投资(zī)合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合伙）减持2742万股，减幅(fú)49％。上述三(sān)大股(gǔ)东合(hé)计减持超(chāo)约8500万(wàn)股，即便按一季度(dù)均(jūn)价(jià)计套现金额也在10亿(yì)元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失(shī)

　　此(cǐ)次三六零的2022年财报，也(yě)首次把其投资企业、造车新(xīn)势(shì)力之(zhī)一的(de)哪(nǎ)吒汽车去年财务(wù)数(shù)据(jù)曝光。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽车（经营(yíng)实体(tǐ)为(wèi)“合纵汽车”）营业收入(rù)133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六(liù)零此前公(gōng)告披露(lù)的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元(yuán)，净亏损(sǔn)13.21亿元；2021年(nián)哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这(zhè)意味着(zhe)，哪吒汽车2022年亏(kuī)损进一步(bù)扩大，而三年累(lèi)计(jì)亏损已经超过(guò)百亿，达到(dào)超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公(gōng)告，放(fàng)弃对哪吒汽(qì)车的增资权。具体来(lái)看(kàn)，三六零全资子公司三六零私募基(jī)金拟将(jiāng)其持有的对应哪(nǎ)吒汽车3.53％股权的(de)出资权转(zhuǎn)让给两家有(yǒu)限合(hé)伙企业，对应的增资额为10亿元。据此估算，哪吒汽车估值为(wèi)282亿元。放(fàng)《人民的名义》陈海是被谁暗算了 人民的名义是真实改编的吗弃上述增资权后(hòu)，三六零(líng)持(chí)有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日(rì)，三(sān)六零(líng)又发布对外投(tóu)资(zī)进展公(gōng)告称，已与哪吒汽(qì)车各股东方签署有关协议，以支持哪吒汽车(chē)股份制改造。2023年1月，三六零发(fā)布《关于对外投资进展(zhǎn)》公告显示，为(wèi)了配合哪吒汽车(chē)股改，三六零(líng)的持股比(bǐ)例降(jiàng)至10.72％，对应账面(miàn)价值为11.53亿元。此时(shí)，半年(nián)多一点哪吒(zhā)汽车的(de)估值已(yǐ)经缩(suō)水为107.56亿元，跌了一半(bàn)不止。

　　此次(cì)2022年财务数据出炉后，哪吒汽车(chē)估(gū)值会(huì)否进一步下调(diào)不得而知。

　　由于哪吒汽车的(de)亏损，三(sān)六零持有股权的账面值出现较大投资(zī)损失。2022年公司的投资收益为(wèi)亏损12.93亿(yì)元，变动金额14.47亿元，剔(tī)除出售欧(ōu)朋浏览器确认的投资亏损5.14亿元(yuán)，意味着哪吒汽车带来的投资亏(kuī)损约9.4亿(yì)元。

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