新能源汽车车主(zhǔ)两大难：续航里程和(hé)补能问题。

　　动(dòng)力(lì)电(diàn)池龙头宁德时(shí)代1000公(gōng)里(lǐ)的麒麟(lín)电池，缓解了新(xīn)能(néng)源汽车(chē)车主们对续航里(lǐ)程(chéng)的焦虑。但随之而来的是补能问(wèn)题(tí)。和通(tōng)过技(jì)术创新进步即可解决(jué)的续(xù)航里程问题不(bù)同的是，摆在新(xīn)能源汽车车主面前(qián)的补能方式暂(zàn)时只有两种——要(yào)么换(huàn)电，要么充(chōng)电。

　　相比(bǐ)起时间较长的充(chōng)电，换电无(wú)疑是(shì)一种好方法。只不过，支持(chí)换电的汽车品牌并不(bù)多，又或者说(shuō)换电仍不算是主流(liú)的补能方式。此外，也有新(xīn)能源汽车车主对换电的(de)电池质(zhì)量有所(suǒ)担忧。现实情况(kuàng)是，大(dà)多数新能源(yuán)汽(qì)车车(chē)主(zhǔ)依然会选择充电补能。

　　充电同样问(wèn)题多多，包括价格(gé)战、质量不一的充电(diàn)设施，尚未(wèi)能满(mǎn)足需求的充电桩数量，无法盈利(lì)的充电运营(yíng)商(shāng)等(děng)。

　　英大证券研报显示，2021年估算(suàn)中国新能(néng)源汽车充电电费市场(chǎng)规(guī)模约(yuē)141.3亿元，服(fú)务费市场规模(mó)高达17亿元(yuán)至34亿元。假设电价不发生巨(jù)大变化，到(dào)2025年(nián)市场(chǎng)规模将会扩大3倍，到(dào)2030年(nián)市场规模将会扩大(dà)10倍，电费(fèi)+服务市场(chǎng)规(guī)模将突破千亿元(yuán)。

　　尽(jǐn)管充(chōng)电(diàn)桩行业(yè)乱象反复(fù)出现，但依然无法否认这是一个有着(zhe)极大潜力的市(shì)场，哪(nǎ)怕是(shì)处于(yú)“价格换空间”的(de)内卷(juǎn)阶段，也吸引(yǐn)着(zhe)无数(shù)玩家(jiā)前仆后继地进(jìn)场。在进场的大批企业(yè)中(zhōng)，有一家企业正悄然展现(xiàn)出领先优(yōu)势(shì)。

　　2022年6月，中国“充电服务第(dì)一股”——能链智电在纳(nà)斯达克(kè)上市(shì)。作为重塑充电(diàn)服(fú)务(wù)产(chǎn)业链的龙(lóng)头企业(yè)，能链智电(diàn)在大(dà)力拓展(zhǎn)充电(diàn)应(yīng)用场景之余，迅(xùn)速对行业进行高效整合。

　　4月22日(rì)，能链(liàn)智电发布2022年(nián)第四季度及全年(nián)未经审(shěn)计财务报告。财报显示，能链智电2022年(nián)全(quán)年总交易(yì)额超(chāo)过27亿元人(rén)民币（3.916亿美元），同比增长119％。其中(zhōng)，第四季度总(zǒng)交易额超过(guò)8.4亿元(yuán)人(rén)民币（1.218亿(yì)美(měi)元），同比增(zēng)长94％。

　　根据能链智(zhì)电预测数据，2023财(cái)年净收入将(jiāng)在5亿元(yuán)人民币至6亿元人民币，同(tóng)比(bǐ)翻5.37到6.44倍。据CIC预计，到2025年(nián)中国(guó)传统燃油车保有量将达峰(fēng)，而电动汽车(chē)将持续(xù)增长，并于2036年(nián)超过(guò)传统燃油车。这意味着(zhe)，身处充(chōng)电服务行业的(de)能链智电将会迎来(lái)广(guǎng)阔的发(fā)展空间。

　　优秀的业(yè)务前景，同(tóng)样吸引(yǐn)了(le)资本(běn)市场的高度关注。全(quán)球资管巨头景(jǐng)顺（Invesco）在(zài)其(qí)官网披露的(de)最(zuì)新(xīn)持(chí)仓数据显示，景顺旗下的Invesco WilderHill Clean Energy ETF（代码：PBW）重仓(cāng)持有中国最大规(guī)模的第(dì)三(sān)方充电网络运营商能链智电（NAAS.US）股票，占该基金ETF持仓(cāng)组(zǔ)合的比例高(gāo)达2.69％，位列持(chí)仓(cāng)份额(é)第(dì)一。按(àn)披露数据(jù)测算，景顺持仓能链智电市值已(yǐ)超2000万美元(yuán)。

　　新能源汽车行业(yè)发(fā)展迅速，但对于广大新能源车主的充电(diàn)服务痛点尚未完全得到解决。这(zhè)为能链(liàn)智电提(tí)供了(le)“逐鹿(lù)”千(qiān)亿市(shì)场的绝佳机会。谁能有效解决车主们的痛点，谁(shuí)就(jiù)能成为充电服务行业中(zhōng)当之(zhī)无愧的龙头。

　　千亿潜力

　　2月3日，工业(yè)和(hé)信息(xī)化部、交通运输部(bù)等八(bā)部门发布《关于(yú)组织(zhī)开展公共领域车(chē)辆全面电动化先行区试点工作(zuò)的通知》（下称《通知》）。 《通(tōng)知》提到，建成适度超前的充换电基础设施，新增(zēng)公用(yòng)桩（标准桩(zhuāng)）与公共领域新能车（标准车(chē)）比例力争到1:1，高速服(fú)务区(qū)充电车位占比不低于小型停(tíng)车位10％。

　　新能源汽车保有量(liàng)与(yǔ)充(chōng)电桩(zhuāng)的比例(lì)称为“车桩比”，这(zhè)个指标通(tōng)常用(yòng)来衡量是否满(mǎn)足新能源汽车的充电需求。

　　据中国充(chōng)电(diàn)联盟数(shù)据，2022年公共充电桩直流桩占比为53.9％；2022年12月较2022年11月全(quán)国(guó)新增6.6万台公共充(chōng)电桩，同比增长56.7％。截至(zhì)2022年(nián)12月，充(chōng)电联盟内成员(yuán)单位总计(jì)上报公共(gòng)充电桩(zhuāng)179.7万台，月均新增(zēng)公共充电(diàn)桩约(yuē)5.4万台。

　　有券商机构(gòu)对需求进(jìn)行预测，假设新(xīn)增桩需求有(yǒu)70％为直流桩、30％为交流桩，直流桩按(àn)平均60kw、3万元/个，交流桩按7kw、0.35万元/个，总需求约455亿元左右。

　　国泰君安研报观点认为(wèi)，充电桩是支(zhī)撑新(xīn)能源汽车市场健康(kāng)快(kuài)速发展的重要基础(chǔ)设施建设之一(yī)，未来将(jiāng)加速完(wán)成(chéng)向(xiàng)高功率快(kuài)充的方向(xiàng)技术升级，并加速(sù)完成(chéng)车桩(zhuāng)比1:1的目标，从而(ér)带动新(xīn)能源(yuán)汽车渗透率进一(yī)步提高。

　　艾媒咨询2020年(nián)曾(céng)估算，未来5年内，中国公(gōng)共充电桩投资建设(shè)规模的同比增长率(lǜ)将不低于30％，到2025年，投资建设规模将达到187.6亿元。但随(suí)着中(zhōng)国新能源汽车(chē)市场(chǎng)不断超预期发展(zhǎn)，艾媒咨询的估(gū)算已略显保(bǎo)守。有机构预(yù)测，假设2025年车(chē)桩比依然在2:1附近、直(zhí)流充电桩比例在45％－60％，那么2020年至2025年中国国内充电桩市场规(guī)模(mó)将超过1000亿(yì)元。

　　中国新能源(yuán)汽车市场的高速增长，对充电(diàn)桩行业(yè)产(chǎn)生了巨大的推动作用(yòng)。

　　2022年，新能源汽车(chē)市场(chǎng)出现爆发式增(zēng)长(zhǎng)，产(chǎn)量和(hé)销量分别为705.8万(wàn)辆和688.7万辆(liàng)，同比(bǐ)分别(bié)增长96.9％和93.4％，接近翻倍。新能(néng)源汽车渗透率更是一举推高至(zhì)25.6％。截至2022年底，中国新能源(yuán)汽(qì)车(chē)保有量达到1310万辆，同比增长67.13％，中国新能源乘用车占(zhàn)全球(qiú)市场份额(é)已达63％。

　　乘联会秘书(shū)长崔(cuī)东树认(rèn)为(wèi)，新能源汽(qì)车渗透率仍会(huì)快速提升，预计2023年(nián)总体(tǐ)狭(xiá)义乘用车(chē)销量约为(wèi)2350万辆，其中新(xīn)能源乘用车销量(liàng)有(yǒu)望凝神静气的意思，凝神静气的意思解释达850万辆，渗透率为36％，同(tóng)比(bǐ)增速超30％。

　　中汽协副总工程师(shī)许海(hǎi)东(dōng)对(duì)新能源汽车市场则更为看(kàn)好。据其预(yù)计(jì)，2023年乘用车(chē)总销量约为2380万辆，同比增长1.3％；商用车总销量约为380万(wàn)辆，同比增长(zhǎng)15％。新能源汽车市场全年销量有望超过900万辆，同(tóng)比增长35％。

　　新能(néng)源汽车(chē)数量(liàng)持续上升，对(duì)应的是补能(néng)需求(qiú)的持续扩大，所(suǒ)需要的充(chōng)电桩数量更是(shì)庞大，充电桩市场空间潜力(lì)十足(zú)。

　　数据显示(shì)，2022年中国充电基础设施数量(liàng)达(dá)到521.0万台，同比增长99.1％。其(qí)中，公共充电基础设施(shī)增长约65万(wàn)台，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)91.6％，公共充电桩保有量达到179.1万台（含直流充电桩76.1万台、交流充电桩(zhuāng)103.6万台）。2022年(nián)，公(gōng)共(gòng)充电站增量(liàng)为3.7万(wàn)座(zuò)，保有量为11.1万座。

　　机构(gòu)预估(gū)数据显示，预(yù)计(jì)2023年将新增公共充电(diàn)桩97.5万台（含直(zhí)流充(chōng)电桩41.0万台、交流充(chōng)电桩56.5万(wàn)台）；公共(gòng)充电桩保有量达到277.2万台（含直(zhí)流充电桩117.1万台(tái)、交(jiāo)流充(chōng)电桩(zhuāng)160.1万(wàn)台）；公共充电站(zhàn)增量约(yuē)为6万座，公共充电站(zhàn)保有量约(yuē)为17.1万(wàn)座。

　　分散化趋势

　　快速补能是新能源汽车技术进步的重要发(fā)展方向。天风证券研(yán)报指出，除了在自(zì)家停车位等(děng)可以长时(shí)间停放(fàng)的场景下，在(zài)短时(shí)停靠的公共场(chǎng)景电动车(chē)均有快(kuài)速补能的需求(qiú)，更高(gāo)比例凝神静气的意思，凝神静气的意思解释的快充桩满足消费(fèi)者(zhě)的客观需(xū)要。

　　据了(le)解，目前各(gè)国政策(cè)从顶层设计(jì)积极推动快(kuài)充技(jì)术发展，未(wèi)来(lái)快充(chōng)桩(zhuāng)占比有望逐(zhú)步提(tí)高。高(gāo)压快充(chōng)技(jì)术是当前车企实(shí)现快充的主流选择，800V高压平台车型(xíng)将于2023年(nián)陆(lù)续上市。

　　然而，公共充电桩的分散(sàn)化(huà)趋势(shì)却拖慢(màn)了(le)新(xīn)能(néng)源汽车的发展速度。

　　东莞证券研报显示(shì)，充电桩(zhuāng)设备行业的(de)技术门槛相对(duì)较低，产(chǎn)品标(biāo)准化程度较(jiào)高，目前国内充电桩设(shè)备生产(chǎn)领(lǐng)域的相关公(gōng)司数(shù)量超过300家，供(gōng)应商数量(liàng)多(duō)，使得(dé)大量新玩(wán)家可(kě)以轻松进入充(chōng)电桩行业。

　　由于充换(huàn)电基(jī)础设施依赖土地(dì)和资本(běn)，因此本(běn)地化和分散化是趋势。

　　据了解，各地的(de)城投、国(guó)投、环投(tóu)、商业(yè)地产等资(zī)产持有(yǒu)方，如酒店集团、民宿企业等都(dōu)会积(jī)极参(cān)与到(dào)充电市(shì)场(chǎng)中。近两年，中国充电市场已经呈现出分散化(huà)的趋势，充电运营商CR5（前5大企业市占率）从2018的87％降到了2022的(de)69.8％，未来SME（中小型(xíng)运营(yíng)商）预计占比将会(huì)超过60％。

　　与此同时，分散化趋(qū)势正进一(yī)步削(xuē)弱新(xīn)能源汽车车主(zhǔ)的消费体验。据(jù)悉，找桩难、排队时间长、充电时间长、下载多个APP等都是每一(yī)位(wèi)新(xīn)能源汽车车(chē)主需要(yào)面对的“麻烦”。

　　有分(fēn)析人士指出(chū)，从(cóng)行业发展(zhǎn)角度看，公共充电(diàn)基础设施网络建设呈结(jié)构(gòu)性供给不足(zú)；不同充电运营商充电网(wǎng)络间(jiān)形(xíng)成信息(xī)孤岛；充电设(shè)施利(lì)用率低(dī)、盈利模(mó)式单一；缺乏充电场站运(yùn)营管理等。庞大而分散的运(yùn)营(yíng)商需(xū)要(yào)标准(zhǔn)统一的行业规范和(hé)服务。

　　中金公司研报曾点明充(chōng)电运营商(shāng)供应格局(jú)分散(sàn)的原因。“我(wǒ)们认为，根本(běn)原因在于运营商(shāng)自建桩受限(xiàn)于(yú)资金压力和土地资源，建桩主(zhǔ)力由此前的(de)运(yùn)营商转变为地方国企、小工(gōng)商业(yè)等掌握土地资(zī)源的(de)第三方(fāng)建(jiàn)设，由此(cǐ)具备当地(dì)区位优(yōu)势、以蔚景云、深圳车电(diàn)网(wǎng)为代表的二线及新(xīn)增运营商迅(xùn)速(sù)获得(dé)市场份额。展望未来，我们认为(wèi)充电桩场址(zhǐ)资源具备稀缺性，拥有(yǒu)本地优质土地资源的地(dì)方国(guó)企(qǐ)、小(xiǎo)工商业(yè)有望维持建桩(zhuāng)主(zhǔ)力地位。”

　　此(cǐ)外，分散化趋势亦(yì)体现(xiàn)在城(chéng)乡供应格(gé)局的巨大(dà)差异。中国汽车流通协会有形汽车市场分会常(cháng)务副理(lǐ)事长苏晖曾公开(kāi)表(biǎo)示，新(xīn)能源汽车(chē)下乡目前(qián)更多停留在口头阶段，事实上做的远远不(bù)够，应当给予高度重视(shì)，同样充电市场(chǎng)应先一步布局。