美东时间周三，美(měi)联储发(fā)布(bù)的最(zuì)新会议纪要显示(shì)，美联(lián)储官员在本月(yuè)的(de)会议上一致同意加(jiā)息25个(gè)基(jī)点，但在是否有必要进一步(bù)加息的问(wèn)题上存在明显(xiǎn)分歧，更多官员暗示他们准备暂(zàn)停加息(xī)。

　　纪要显(xiǎn)示：“几位一亿等于10的几次方万，一亿等于10的几次方元与(yǔ)会者(zhě)指出一亿等于10的几次方万，一亿等于10的几次方元，如果(guǒ)经济发(fā)展与(yǔ)他(tā)们目前的(de)预期一致，那么在(zài)这次会(huì)议之后可(kě)能没有必(bì)要(yào)进一步收(shōu)紧政策(cè)。”他们预期美国经济增长将放缓，这将消除进一步收紧货币政(zhèng)策的必要性(xìng)。

　　其他部分与(yǔ)会者认为(wèi)“在未(wèi)来的会(huì)议上可能有(yǒu)必要(yào)进一步收(shōu)紧(jǐn)政策(cè)”，因为他们预(yù)计(jì)“将通胀恢(huī)复到2％的(de)进(jìn)程可(kě)能会继(jì)续(xù)缓慢得令人无法接受”。

　　对于通胀，委员们(men)一致认为(wèi)，相对于美联储2％的目标，目前的(de)通胀水平仍然太(tài)高了。与会者指(zhǐ)出，物价压(yā)力可(kě)能比预期更持久，因为消费者支出强于预期，劳动力市场吃(chī)紧，特别是如果银(yín)行压力对(duì)经济活动的影响被(bèi)证明是温和的。

　　然而，也有委员们(men)指(zhǐ)出(chū)，信贷条件进一步收紧可能会减(jiǎn)缓家庭支出，减少企业(yè)投资和(hé)招聘，所有(yǒu)这些都将支持正在进行(xíng)的产品和劳动力市场供需再平衡，并降低通胀压(yā)力。

　　未来政策走向

　　过去(qù)两周，一些美联(lián)储官员表示，通胀和经济活动的(de)放缓(huǎn)程(chéng)度还不足以(yǐ)证明结束加息是合理(lǐ)的。但包括美联储(chǔ)主(zhǔ)席鲍威尔在内(nèi)的其他人暗示，他们可能更倾向于不加息，以评估过去加息的影响和银(yín)行业(yè)的(de)压力。

　　在5月初美联储(chǔ)宣布(bù)连续第(dì)十次(cì)加息后，本轮紧缩(suō)周期已(yǐ)累(lèi)计500个基点，为上世纪80年代以来最激(jī)进的政策路(lù)径之一(yī)。

　　对于未来的(de)政策走向，由(yóu)于全球经济前景的不确定性和近期(qī)银行业的压力(lì)，官员们透露未(wèi)来(lái)的(de)决策将转向(xiàng)更加依赖数据的(de)方式。但(dàn)麻烦在于，变数太多了，无数变量(liàng)将(jiāng)决定加息(xī)周期是否会继续(xù)下去。

　　纪(jì)要指出，与会者普遍对未来收紧政策的程度表示不确定，在这次利(lì)率决议之后，美(měi)联储官员最关注的还是掌(zhǎng)握政策的(de)主(zhǔ)动权，因此保(bǎo)留加息的(de)选择是有必要的，接下来该央(yāng)行(xíng)大概率不会(huì)给出(chū)一个明(míng)晰的利率(lǜ)路(lù)径(jìng)。

　　因此(cǐ)，一些(xiē)与会者强调，至(zhì)关重要的是(shì)不(bù)要传(chuán)达降息的可能(néng)性，或者(zhě)已(yǐ)经排(pái)除了进一(yī)步提高利率的可能性。

　　稍早(zǎo)，美联(lián)储理事沃勒表示，该行在(zài)6月会(huì)议上决定继续调高利率或是维持利率不变都是有可能的(de)。“即使6月维持利率不变(biàn)，美联储仍有可能需(xū)要在(zài)今年晚些时候(hòu)加息(xī)。直到有(yǒu)明确证据表明通胀正在(zài)降温之前，美(měi)联储都不应结束紧缩周期。”

　　目(mù)前(qián)，市场(chǎng)普(pǔ)遍预(yù)计，5月的加息将(jiāng)是本(běn)轮(lún)紧缩周期的(de)最(zuì)后一次，美(měi)联(lián)储极有可能在年(nián)底前(qián)降息25个(gè)基点。这种预期是(shì)基(jī)于这样一种(zhǒng)假(jiǎ)设，即经济增长将放缓，甚(shèn)至可能陷入衰退，而通胀率将降至接近美联储(chǔ)2％的(de)目标。

　　分析师表示，在是否进一步加息问题上的分歧，以及(jí)官(guān)员们采取的是(shì)依赖数(shù)据(jù)的做法(fǎ)——这并不意(yì)味着他们不(bù)会再次(cì)加息(xī)，但这肯(kěn)定(dìng)会支持这样的观(guān)点，即他们现在对(duì)进一步收紧政策要谨慎得多。

　　银行(xíng)业危机(jī)

　　对于(yú)严(yán)重冲击(jī)市场的银行业危(wēi)机，美联储官员们(men)对此专门(mén)进行了(le)讨论(lùn)。纪要指出(chū)，已准备好使用他(tā)们的工具(jù)，以确保(bǎo)金融体系(xì)有足够的流动性(xìng)来(lái)满(mǎn)足其需求。

　　在(zài)3月份(fèn)的会议上(shàng)，美(měi)联储经济学家曾(céng)指出，银(yín)行(xíng)业压(yā)力导(dǎo)致的(de)信贷收缩可能(néng)会使经济(jì)陷入衰(shuāi)退。现在，美联储重申了这一观点，不(bù)过，如果信贷条件缓解，也将给经济带来动力(lì)。

　　纪要指出(chū)，中(zhōng)小银行的存款外流在3月底和4月基本停(tíng)止。尽管(guǎn)地(dì)区(qū)性银行的(de)股价在此(cǐ)期(qī)间进(jìn)一步下跌(diē)，但对绝大多数银行来(lái)说，这些下跌似(shì)乎主要反映了(le)对盈(yíng)利(lì)能力(lì)下降的预(yù)期，而不是对偿付能力的担忧(yōu)。市场参(cān)与(yǔ)者(zhě)仍对银行业压(yā)力(lì)再次加剧的(de)可(kě)能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表(biǎo)示：“5月份美联储会议纪(jì)要(yào)中最突出的主题是，围绕地区(qū)性银行业危(wēi)机带来的信(xìn)贷紧(jǐn)缩影响，各方普遍持谨慎态度(dù)，因为存在太多的(de)不确定性。”

　　债(zhài)务上限

　　对于(yú)受到全球(qiú)高度关注的债务(wù)上(shàng)限僵局，纪要指出，许多与会者提到，必须及时提(tí)高债务上限(xiàn)，以(yǐ)避(bì)免(miǎn)金融体(tǐ)系和整(zhěng)体经济(jì)出现严重(zhòng)混乱(luàn)的风(fēng)险。

　　一些与会(huì)者指出了美国国债市场有序运作(zuò)的重要性，或强调了有关当局(jú)继(jì)续解决与市场韧性相关问题的重要性。一些与会者(zhě)强调(diào)，美联储应随时准(zhǔn)备(bèi)使用其流动性工具，以及微观审慎和宏观审(shěn)慎监(jiān)管和监(jiān)督工具，以减轻未来的金融(róng)稳定风险。

　　周三当天(tiān)，美国白宫(gōng)和(hé)国会谈(tán)判代表继续举行(xíng)债务上限谈判。共和党谈判(pàn)代(dài)表格雷夫斯透露，双方谈判(pàn)没(méi)有取得任何进展。美国财政部长耶(yé)伦重申她的部门最(zuì)早可(kě)能在6月(yuè)1日耗尽用来(lái)支付联邦(bāng)账单(dān)的(de)资金(jīn)。

　　分析师(shī)Enda Curran称，对于美国联邦(bāng)政府是否会在未来几周内耗(hào)尽资金的不确(què)定性而言，美联储会(huì)议纪要只是次要的。很难(nán)想象(xiàng)，在这样的背景下(xià)美联储会(huì)倾向于采取鹰(yīng)派(pài)立场，因(yīn)此该行现在(zài)可能(néng)松了一口(kǒu)气，因为他们有空间从现在开始慢慢采取行(xíng)动。

　　// 美债“X日(rì)”继续拖累市场(chǎng)情绪，英伟达盘(pán)后现暴力(lì)拉升 //

　　随着理论上美国(guó)违约的“X日”愈(yù)发临近，美股市(shì)场周(zhōu)三(sān)仍处(chù)于持续下跌的状态。

　　截至收(shōu)盘，标普500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳(nà)斯(sī)达克指(zhǐ)数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业(yè)指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收(shōu)盘铃声敲响后，美(měi)国众(zhòng)议院(yuàn)议长凯文(wén)·麦卡锡接受采访时表示，谈判的情况(kuàng)“有(yǒu)一点点好转”。麦卡锡进一步(bù)表示(shì)，共和党这(zhè)边要(yào)求白宫接受10年的开支限(xiàn)制，双方正在为这件事进行讨论。在(zài)被问(wèn)及是(shì)否(fǒu)有可能在未来24-48小时内(nèi)达成协议时，麦(mài)卡(kǎ)锡表示，达成协议其实可以非常快，但民主党(dǎng)需(xū)要意(yì)识到他们花(huā)了太多的钱。

　　根据美国财政部(bù)周三发布(bù)的数据，截至(zhì)5月23日的账上现(xiàn)金为765亿美元，较之(zhī)前一天上升82亿(yì)美元。

　　按(àn)照这样的(de)“剧本”，美股原本(běn)将在国会扯(chě)皮的过程(chéng)中(zhōng)进入(rù)“垃圾(jī)时间(jiān)”，但周三盘后的英伟达突然爆发，令(lìng)市场重新看到炒(chǎo)作题材的(de)勃勃生机。

　　根据财报(bào)，英伟达在本(běn)财年第一财季总共(gòng)实(shí)现营收71.9亿美元，市场预期65.2亿美元(yuán)；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠于云计算平台和大型科技公司(sī)对GPU芯片（训练(liàn)AI）的需求，数据(jù)中心业务实(shí)现创纪(jì)录的42.8亿(yì)美元营收。更令市场震惊(jīng)的(de)是(shì)，英(yīng)伟达对(duì)二季度(dù)的(de)营(yíng)收(shōu)指引(yǐn)为110亿美元，远远超(chāo)过预期的71.1亿美元。

　　截(jié)至发稿，英伟达股价在盘后涨(zhǎng)超20％，有望引发全球资本(běn)市场的连锁反(fǎn)应。

　　热门股表现(xiàn)

　　周三(sān)标(biāo)普(pǔ)500指数11个(gè)板块依(yī)然只有能源板块收涨(zhǎng)，房地产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技(jì)权重有(yǒu)涨有跌，其中苹果涨(zhǎng)0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌(diē)0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多(duō)数(shù)走弱，纳斯达克中(zhōng)国(guó)金(jīn)龙(lóng)指数跌2.17％。个股(gǔ)方(fāng)面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌(diē)3.31％、网(wǎng)易跌(diē)0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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