在锂价初现企(qǐ)稳态势的(de)微妙时(shí)点，头部锂电厂商如何(hé)看待？行业去库存进(jìn)展又如何？

　　披露(lù)年(nián)报和一季报后，市值近500亿元的锂电巨头(tóu)国轩高科4月28日举(jǔ)办媒体开放(fàng)日上作出一系列(liè)判断。在交流(liú)中(zhōng)，公(gōng)司管(guǎn)理层对中国(guó)基(jī)金(jīn)报记(jì)者表示，近期(qī)“跌跌不休”的碳(tàn)酸锂价格，或(huò)将在1重孙子又叫什么，重孙的孙子叫什么5-20万元/吨之间(jiān)形成震(zhèn)荡。

　　同时，该公司一(yī)季报显(xiǎn)示，库(kù)存“水位(wèi)”已(yǐ)经显著降低，压(yā)力已并不明显。这(zhè)也在一(yī)定程(chéng)度(dù)上反(fǎn)映了电池厂(chǎng)商(shāng)们近期去库存动作的“一(yī)致性”。

　　而且需要注意(yì)的是，在国轩高科方面看来(lái)，储(chǔ)能行业今年上升空间预计将高(gāo)于动力电池。换言之，从(cóng)增(zēng)速(sù)方面看，储能有(yǒu)望接(jiē)棒(bàng)动力电池，带动电池(chí)厂商出货(huò)持续增(zēng)长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作(zuò)为锂(lǐ)电池核心原材料(liào)，碳酸锂(lǐ)价格(gé)大(dà)起大落在市场上引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂(lǐ)，我(wǒ)们曾经开车16个小时经过(guò)1600公里路(lù)程，” 国(guó)轩(xuān)高科高级(jí)副总裁、中国(guó)业务板块总(zǒng)裁王(wáng)启岁(suì)笑称。这(zhè)也(yě)在(zài)一(yī)定程度上(shàng)反映了锂价迅速上涨给(gěi)下(xià)游(yóu)带来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今(jīn)年以来锂价又迅速击穿(chuān)20万元关口(kǒu)，在近(jìn)期才有明显企稳(wěn)趋势。毕(bì)竟，在(zài)4月12日之前，电(diàn)池级(jí)碳酸锂价格已经连(lián)跌52天。而且在此(cǐ)前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海钢联数据最(zuì)新显示，在4月27日(rì)-28日两天内，电池(chí)级(jí)碳酸锂价格已经连续(xù)两日上涨，两日内分别上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万元(yuán)/吨(dūn)涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区(qū)间较为合理，国轩高科方面也(yě)给出自己(jǐ)研判(pàn)。王启(qǐ)岁在(zài)会(huì)上(shàng)表示，碳酸锂在(zài)15-20万(wàn)/吨的区(qū)间可(kě)能形成(chéng)振(zhèn)荡期。“我们(men)通过一(yī)季度观(guān)察来看，新能(néng)源(yuán)行业处于稳(wěn)定(dìng)增长阶段(duàn)，储能行业在一(yī)季度是处于投(tóu)标、招(zhāo)标(biāo)的(de)阶段，第(dì)三季度将(jiāng)迎来大规模交付，而(ér)储能大(dà)规模交付会带来产能复苏(sū)，碳酸锂价格预计(jì)会维持在这个区间之内(nèi)。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价格下降，对(duì)于电池厂商的(de)毛利率提升已经有了立(lì)竿(gān)见影效果。

　　从毛利率方面来看，国(guó)轩高科(kē)在(zài)一季度(dù)达(dá)到了18.94％，较去(qù)年全年的(de)17.79％超(chāo)出1.15个百分(fēn)点。实际上(shàng)，同(tóng)样的情(qíng)况也发(fā)生在宁(níng)德时代(dài)与亿(yì)纬(wěi)锂能身上(shàng)，其中宁德时代(dài)一(yī)季度(dù)毛利(lì)率为(wèi)21.27％，较去(qù)年全年水平提升1.02个百分点。而(ér)亿纬锂能(néng)则不如前两(liǎng)者明显，但也提(tí)升了0.4％个百(bǎi)分(fēn)点。

　　王启岁也认为(wèi)，在碳酸锂回归(guī)理性(xìng)价格之后，新能源汽车市(shì)场会(huì)趋于较为(wèi)合理(lǐ)增(zēng)长(zhǎng)。“去年是600万辆(liàng)，经(jīng)过一季度之后，我们依(yī)然判断今年新能源汽(qì)车应该在900-950万辆区间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国轩高科也(yě)正在加速产能(néng)扩张。其南京基地智能制(zhì)造20GWh动(dòng)力(lì)电池项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基(jī)地(dì)年产20万吨高端正极材料项目、桐城基地(dì)年产40GWh动力(lì)电池项目一期、柳州基地年产10GWh电(diàn)池项(xiàng)目(mù)等多个(gè)项目(mù)相继(jì)投产。据规划，国(guó)轩高(gāo)科2025年产能将突破重孙子又叫什么，重孙的孙子叫什么300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显

　　国轩高(gāo)科的一(yī)季报显(xiǎn)示，其(qí)截(jié)至报告(gào)期末(mò)其存货余额为(wè重孙子又叫什么，重孙的孙子叫什么i)65.98亿元，较(jiào)去年(nián)底(dǐ)的75.84亿元(yuán)下降(jiàng)13％。而(ér)其一季度(dù)末，存(cún)货占(zhàn)总资产(chǎn)比例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际上(shàng)，从行(xíng)业(yè)整体状况看，国(guó)轩(xuān)高科存货水平保(bǎo)持(chí)了(le)较低(dī)位置。国轩高科(kē)高级副总裁蔡毅也表(biǎo)示(shì)，由(yóu)于(yú)公司在(zài)江西宜春碳酸(suān)锂原(yuán)材料(liào)有自产(chǎn)能力，因此(cǐ)其外购仅补(bǔ)充自(zì)产(chǎn)不足，“外购(gòu)只是缺多少，补多少(shǎo)，”他(tā)表示(shì)。

　　国轩(xuān)高(gāo)科(kē)存(cún)货水位下降，也反映了行业整体状况，不少(shǎo)电池厂商(shāng)存货余(yú)额(é)均在(zài)下降。其中宁德时(shí)代一季度报告(gào)显示，其库存(cún)金额已从年初的(de)766.7亿(yì)元下降(jiàng)到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂(lǐ)能(néng)一季报也显示，其存货(huò)金(jīn)额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据记者了解，已(yǐ)经有库存较(jiào)低(dī)的电池厂(chǎng)商(shāng)提到，库(kù)存已恢复至健康水平，后续将根(gēn)据(jù)规划，逐步进行补货。

　　东吴证券(quàn)近期在一份研报中指出，在(zài)电池环节(jié)，厂(chǎng)商从22Q4开始去库存，生(shēng)产(chǎn)材(cái)料均维(wéi)持极低(dī)库存，电池本身库存(cún)不足1个(gè)月(yuè)；另(lìng)外在中游材料方面，正极(jí)和电(diàn)解液库存周期(qī)大幅下降至7天(tiān)左右，负(fù)极因(yīn)石墨化需要一个(gè)月(yuè)时间，库(kù)存周期较(jiào)长，而隔膜约为(wèi)一个月正常库存。

　　该机(jī)构认为，目(mù)前库(kù)存多集(jí)中(zhōng)于上游锂(lǐ)盐厂，中游材料库存极低(dī)，基本保持7天的(de)最低(dī)安全(quán)库存。若下游需求恢(huī)复，将(jiāng)带(dài)来强烈(liè)补库(kù)需求(qiú)。

　　值得注意(yì)的(de)是，在去库(kù)存的过程中，国(guó)轩高科也(yě)在积极尝试(shì)“出海”。该公司在2022年加(jiā)速全球化步伐，收购博世集团的德国哥廷根工厂，于(yú)2022年(nián)6月开始改造(zào)并(bìng)已(yǐ)顺利投产(chǎn)，开始欧洲本地化运营。其年报(bào)显示(shì)，2022年(nián)该公司海外销售收入(rù)达到29.8亿(yì)元(yuán)，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供不应求(qiú)

　　此前市场(chǎng)普遍预计，储能有(yǒu)望接(jiē)棒(bàng)动力电池，带(dài)动电(diàn)池厂商(shāng)出货增长。近日(rì)，宁德时代也(yě)作(zuò)出判(pàn)断认为(wèi)，储(chǔ)能方面今年预计增速将会比动力电(diàn)池更高。

　　王启岁在交流中也认(rèn)同(tóng)这一观点。他预计，储能行业今年上升(shēng)空间(jiān)预计(jì)会高于动力电池(chí)，其中(zhōng)国外家储市场(chǎng)需求(qiú)预计会在下半年(nián)放量，而国内大储市(shì)场方面(miàn)，今年一季(jì)度(dù)处于招标阶段，自二季度开始将进入交付(fù)阶段，目前相关产品供不应求(qiú)。

　　从国轩高(gāo)科(kē)披(pī)露(lù)的年报数据显示，其储能业(yè)务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比增长幅度达(dá)到(dào)186.49％，已经高于其动力(lì)电池(chí)业务(wù)116.4％的增速。按照(zhào)这一数据计算(suàn)，储能业(yè)务已经(jīng)占到其(qí)总营收(shōu)的(de)15.22％，而在(zài)2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业(yè)的空间比(bǐ)动力电(diàn)池上升空(kōng)间更(gèng)大，“这(zhè)是一个需求(qiú)量大于供应量的领域，不存在需求疲(pí)软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环(huán)节，因为涉及到用电需求(qiú)，每年(nián)到了(le)第二季度开始后(hòu)才爆发。而(ér)在(zài)大储环节，国内下游招标、立项都在一季(jì)度，真正出(chū)货是在二(èr)季度以后，目前(qián)订单状况(kuàng)看(kàn)来(lái)是供(gōng)不应求(qiú)。此外，海外的客户也正(zhèng)逐渐接受中国(guó)的标准化集装(zhuāng)箱产品(pǐn)。

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