AI板块成为2023年最火爆的板块，吸引人(rén)全(quán)市场(chǎng)的目光。

　　随(suí)之而来的是，不(bù)仅不(bù)少上市公司宣布试水人工智能、基金经理开始布局AI概念(niàn)，也(yě)有基(jī)金公司尝试以AI试水投(tóu)资者关系管(guǎn)理，更有(yǒu)基金经理尝试用AI撰写季(jì)报！

　　引起市场关注(zhù)的是，此(cǐ)次(cì)公(gōng)募基金2023年一季度报中，无论(lùn)是成长派(pài)、还是价值派，众多(duō)基(jī)金(jīn)经理均(jūn)谈及对AI投(tóu)资机遇。各(gè)大派别基(jī)金(jīn)经理均(jūn)认可AI所带来(lái)的颠覆性影响，并看好其(qí)中长期投资价(jià)值(zhí)，但是对于短期人工智能极(jí)致(zhì)行情(qíng)演绎下，也有基(jī)金经理对(duì)AI保留了(le)一份清醒。

　　基金经理试水(shuǐ)

　　部分季报用(yòng)取(qǔ)AI撰写

　　4月21日，嘉实(shí)文体娱乐公(gōng)布(bù)2023年一季(jì)报(bào)，引人关注的是(shì)，季(jì)报中部(bù)分内容(róng)使用了AI撰写。

　　季报(bào)中明确写道，这段AI生(shēng)成的内容阐述了人(rén)工智(zhì)能对各(gè)个(gè)行业的改变(biàn)，比如医疗、教育、工(gōng)业生产、环境保(bǎo)护和可持续发展，以及新(xīn)能(néng)源开发和利(lì)用等领域。文中表示(shì)，人(rén)工智能领域(yù)的快速发展为(wèi)全球(qiú)带来无(wú)数机遇(yù)和(hé)挑战，将(jiāng)极大地影响我们的生活方式(shì)和社(shè)会(huì)发展，为(wèi)确保AI技(jì)术的健康、可持续发展，需要建(jiàn)立完善的法律(lǜ)法规和伦理准则(zé)，以保护个人隐私(sī)、确(què)保数据(jù)安(ān)全并防止滥用。在应对(duì)挑战的同时，也应抓住人工智能带来的机(jī)遇(yù)，共同推动(dòng)这一(yī)领域的创新和发展。

　　嘉(jiā)实文(wén)体娱乐(lè)基金经理(lǐ)王贵(guì)重(zhòng)在季报中也明(míng)确表示(shì)，产业方向上，我(wǒ)们坚(jiān)定的看好(hǎo)人(rén)工智能对各(gè)个行业的改变。他还专(zhuān)门谈及，一季度进行了一定比例的调仓(cāng)，方向上主要是受益(yì)于人工智能的计算机(jī)和(hé)传媒互联网行(xíng)业。数字化的核心逻辑是提高效(xiào)率，而(ér)高质量发展的核心在(zài)于效率(lǜ)的提升。

　　在谈到具体(tǐ)TMT行业的观(guān)点时，他针对半导体、数字化、互(hù)联网平台等提出自己想法。说到(dào)数字化时，表示其(qí)本(běn)质是利用技术的手段，提升组织信(xìn)息计算、存储、传播的效(xiào)率，这是一个长期向上(shàng)的类消(xiāo)费行(xíng)业，在美国是一个和互联(lián)网行业一样大规模的产业。在中国，依然处于产业的早期，但是我们可以看到(dào)疫(yì)情背景下，大家越来越意识(shí)到数(shù)字化(huà)的重要(yào)性。而此轮(lún)数字化将会(huì)和人(rén)工智能深度融(róng)合，也会给中国公司(sī)带来(lái)发(fā)展的机(jī)会。目前整个板块(kuài)的估值都(dōu)到了历史最低的水平(píng)。

　　此次(cì)是基金(jīn)经理(lǐ)首次利用人工智(zhì)能完成季报，也显(xiǎn)示出人工智能(néng)确实开(kāi)始方(fāng)方面(miàn)面开始影响(xiǎng)我们的生活(huó)、工作(zuò)等，是一个历(lì)史性大浪潮(cháo)。此(cǐ)前，也有基金公(gōng)司积极拥抱AI，如鹏华基金投资者教(jiào)育(yù)基地宣(xuān)布(bù)成为百度文心一言(yán)首批(pī)生态合作(zuò)伙(huǒ)伴，鹏华基金投教基地也将通过百度智能云接入文心(xīn)一言能力，致力于创新(xīn)投资者关系(xì)管理(lǐ)新模式，提升客户(hù)投资体验(yàn)感。

　　价值派、成长派

　　都(dōu)积极布局AI领(lǐng)域

　　随(suí)着(zhe)人工(gōng)智能成为(wèi)一季度市场热点，不(bù)少基金经理选择(zé)了积极参与布(bù)局，其中，除了科技成(chéng)长派基金经理，也不乏价值(zhí)投资派基金经理(lǐ)。

　　从上述嘉实(shí)文体(tǐ)娱乐一季报可以看(kàn)出，该基金一季度进行(xíng)了一定比例的调(diào)仓，方向上主要是受(shòu)益于人工智(zhì)能的计算机和传媒互联网行业。前(qián)十大重仓股(gǔ)中(zhōng)，除了海康威视、金山(shān)办公，其余神州泰(tài)岳、吉比特等(děng)8只个股均为一(yī)季度新进(jìn)。

　　嘉实文(wén)体(tǐ)娱(yú)乐一(yī)季(jì)报前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股

　　嘉(jiā)实大(dà)科技研究总监、嘉实文(wén)体娱乐基(jī)金经理王贵重(zhòng)表(biǎo)示，产业(yè)方向上，坚定看好人工智能对(duì)各个行业的(de)改变(biàn)。

　　“我们长期聚焦的三(sān)大需(xū)求就是能源、信(xìn)息(xī)、生命。从而衍生出看好的5大方向，半导(dǎo)体、数字(zì)化、新能源(yuán)、互联网平台、创新药。我们认为，各个细分行业(yè)的beta收敛之后，竞争力会(huì)重新成为最重要的增(zēng)长(zhǎng)要素。另外，我们(men)依(yī)然旗帜鲜明(míng)的(de)看好港股的机会，特别是(shì)软件(jiàn)和互联网领(lǐng)域的机会。”王(wáng)贵重(zhòng)表示(shì)。

　　实际上(shàng)，除了王贵重，在嘉实基(jī)金科技成长团队中，有(yǒu)不少基金(jīn)经理明确看(kàn)好人(rén)工智能带来的投资机遇。

　　比如，嘉实成(chéng)长(zhǎng)增强基金(jīn)经理(lǐ)陈涛在去年下(xià)半年开(kāi)始增持软件，当时基本处于估值(zhí)、机构持仓(cāng)的(de)历史底部(bù)的位置。他认为，行业在信创、数字化、智能化等长期需求刺激下将迎(yíng)来(lái)3年以上的景气周期，也是为(wèi)数不多处于(yú)成长(zhǎng)前(qián)期、对标国(guó)际也还有巨大成长空间(jiān)的板块，长期(qī)坚定看好。

　　“这一轮AI浪潮将拉(lā)开(kāi)新一轮科技创新周期的序(xù)幕，带来以十年(nián)为维(wéi)度的产业变革机会，同时(shí)配合2023年一(yī)季度的复苏和业绩修复，以软(ruǎn)件计算机为代表的科(kē)技板块(kuài)内会持续有个(gè)股投(tóu)资机(jī)会。”李(lǐ)涛表示。

　　此外，嘉(jiā)实(shí)股票投研CIO、嘉(jiā)实新能源(yuán)新(xīn)材料基金经理姚(yáo)志鹏等也(yě)表示，未来(lái)，毫无(wú)疑问人(rén)工智能和(hé)可(kě)再生能源将构成未来社会的基石。在当下(xià)，随着经济(jì)的企稳和新人工智能浪潮的进入，未来(lái)新的产业机会将进(jìn)入新一轮的爆发期。

　　谢治宇也是积极的一派。他在一季报中表示，随着ChatGPT取得突破性的进(jìn)展，由(yóu)AI芯片、服务器、光(guāng)模(mó)块(kuài)等子版块带动的人(rén)工智(zhì)能(néng)、中字头的“中(zhōng)特估(gū)”、半导体等板块涨(zhǎng)幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　一(yī)季度，他所管(guǎn)理的基(jī)金维持了较高仓位，对人工智(zhì)能相(xiāng)关产业链(liàn)进行挖(wā)掘，对有(yǒu)长期(qī)竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司(sī)进行精选和布(bù)局。海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份新入兴全(quán)合润前十大重仓(cāng)股(gǔ)名单，立讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒果超媒、普(pǔ)洛(luò)药业退出。其中，澜起科技、中(zhōng)际(jì)旭创(chuàng)，是2022年(nián)年末的0持仓，直(zhí)接买到(dào)了(le)十大(dà)重仓股。兴全合(hé)宜的(de)重仓股上(shàng)，也体现了(le)对人工(gōng)智能相(xiāng)关产业链的挖(wā)掘。澜起科技(jì)、晶(jīng)晨股份进入十大重(zhòng)仓股。

　　兴(xīng)全合润(rùn)一季报前(qián)十大重仓股

　　莫海波的万家(jiā)品质生活在一季度(dù)也进行了调仓换股，提高TMT行业(yè)结构占比，减持地产、军工比例，目前(qián)主要持仓(cāng)TMT、农(nóng)林牧渔、军工为前(qián)三大持仓，产品(pǐn)总(zǒng)仓位(wèi)90％以上。

　　具体来看，科(kē)大讯飞(fēi)、三六零、金山(shān)办公、中科曙光等4个TMT股(gǔ)票进入(rù)前十(shí)大重仓股之列，招商(shāng)蛇口、保利发展(zhǎn)退(tuì)出十大重仓股。

　　兴(xīng)全合润一季报前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)

　　对(duì)于调仓TMT行业的原因，莫海波(bō)表示，主(zhǔ)要是基于对未来(lái)2年数字(zì)经济的看好。随(suí)着人口老龄(líng)化与经济发展(zhǎn)模式转变，数据成(chéng)为新的生产(chǎn)要素，高质量发展(zhǎn)的(de)核(hé)心在于全要素生(shēng)产率(lǜ)的(de)提(tí)升，充分利用好云(yún)计(jì)算、大数据(jù)、人工智(zhì)能等(děng)底层(céng)技术，2023、2024年是AI+元年，AI具有较(jiào)好的产业逻辑，通过信(xìn)息技术全方位赋(fù)能传统行业(yè)，从生产和服务端全面提升效率。

　　“数字经(jīng)济涵盖底层的通信(xìn)网络(luò)、算力、算法，以(yǐ)及多样化的行业(yè)应(yīng)用等，这是一(yī)个系(xì)统性工程，产业空间较大、持续时间(jiān)较长(zhǎng)，是未来具有成长性(xìng)的行业之一。”莫海波表示。

　　此外，建信基金权(quán)益(yì)投(tóu)资部总经理陶灿管理的基金也重(zhòng)点布局了TMT或人工智能相关(guān)板块。比如，建信(xìn)智能生活在一(yī)季(jì)度继续调整了行业(yè)配置(zhì)，降(jiàng)低(dī)了(le)制(zhì)造业、大金(jīn)融地(dì)产行业(yè)的配置，增加(jiā)了消费、TMT 板块的配置，特别是重点布(bù)局了人(rén)工智(zhì)能(néng)技(jì)术创新带来的相(xiāng)关产(chǎn)业(yè)趋(qū)势机会。

　　保留一份清(qīng)醒(xǐng)

　　分歧声(shēng)音(yīn)开始显现(xiàn)

　　不(bù)过，在(zài)人工智能极致行情演绎下，也有基金经(jīng)理(lǐ)对AI保留了一份清(qīng)醒。

　　泓德臻远回报(bào)基金经理秦(qín)毅虽然(rán)在一(yī)季报中表(biǎo)达(dá)了对(duì)人(rén)工智能的重视，但一季度并未(wèi)加入对(duì)于AI领域的布(bù)局阵营(yíng)。

　　他表示，过去(qù)一个(gè)季度中，以(yǐ)TMT为代(dài)表的科技板块走出(chū)了轰轰(hōng)烈烈的行情，以ChatGPT为代表(biǎo)的人工智(zhì)能成为了主(zhǔ)线。ChatGPT3.0的发布代表着(zhe)大模(mó)型(xíng)路线(xiàn)的(de)成(chéng)功，这一成功比之前(qián)几次的如(rú)AlphaGo等(děng)更(gèng)具现(xiàn)实意义，因为本次的(de)人工智能(néng)的(de)应(yīng)用领域得(dé)到了极大的(de)拓(tuò)展，模型具(jù)备了强(qiáng)大的(de)通用性。这属于科技史上的一次重大(dà)创新(xīn)，未来多个行业将极大受益(yì)于(yú)这一技术的(de)应(yīng)用和(hé)普及。未来我们应该更加重视这一(yī)领域的研究和投资。

　　泓德(dé)臻远回报一季(jì)度前十大重仓(cāng)股

　　坚持低估值价值投资理念(niàn)的丘栋荣(róng)在一季报中(zhōng)也(yě)提到了对AI的看好，但他的基金持仓中也(yě)鲜少见(jiàn)到对相关板块的布局。他表示，除复(fù)合国(guó)家安全自主可控和产业趋势(shì)外，今年(nián)市(shì)场高度关注的以ChatGPT为代(dài)表的大模型技术，有望开启新一轮的科技(jì)创(chuàng)新周期，深(shēn)入和广泛应用，将(jiāng)对IT产业(yè)产(chǎn)生更大、更持久的需求拉动(dòng)，因此，计算机(jī)、电子等(děng)偏成长行(xíng)业的(de)部分成长股(gǔ)是未来关注的方向之(zhī)一。

　　中庚价(jià)值(zhí)领航(háng)一季度前十大重仓(cāng)股:

　　嘉实品质发现基金经理蔡丞丰表示，他注(zhù)意到市场(chǎng)在追逐ChatGPT热点资产时抛弃了新能源板(bǎn)块的非理性(xìng)行为(wèi)，就如同去年三季度半导体(tǐ)及医药板块的抛(pāo)售，反而(ér)造就(jiù)了难得的(de)机会。“我们这时反而应该加大对能源板块机会的(de)挖掘。”

　　嘉(jiā)实优势社戏主要内容概括及中心思想50字，社戏,的主要内容成长基(jī)金(jīn)经理孟夏虽然也认为(wèi)，AI是(shì)不亚于互联网级(jí)别(bié)的技术要素革(gé)命(mìng)，或许我(wǒ)们已经站在新一(yī)轮科技浪潮带来的全球(qiú)繁荣(róng)的开端(duān)。作为成长投(tóu)资者，会积极学习和拥抱，非常庆幸(xìng)有生(shēng)之年能(néng)看到AGI通用人(rén)工智能的雏形。但(dàn)她同时表示，也(yě)会努力在火热的行情面前保留(liú)一(yī)份清醒，大胆假设、小心求证，仔(zǎi)细甄别真正能够兑现长(zhǎng)期业绩的投资(zī)机会(huì)。

　　李晓星(xīng)的看法也颇为(wèi)谨慎，他表示(shì)，AI产业的发展不会(huì)一蹴而就(jiù)，中间(jiān)也必然会有曲折，包括数据(jù)隐私、伦理等潜(qián)在风险(xiǎn)，可能(néng)造成板块后续波动。正因为(wèi)此(cǐ)，他在去(qù)年三四(sì)季(jì)度布局(jú)了不少人工智能相关的(de)标的，在一季度对TMT板块(kuài)有所减仓，现在的(de)配置大(dà)概(gài)率(lǜ)少于市场平(píng)均水平(píng)。

　　“目前TMT板块的交易占比(bǐ)已经超过了40％。当然市场中有不少(shǎo)声音说这次不(bù)一(yī)样，交易占比创新高代表了主线行情的(de)确(què)立，但我们还是认为太阳底下没有新鲜事，过(guò)度的热情在某个阶段总(zǒng)会(huì)消退。”李(lǐ)晓星在银华心(xīn)怡一季报中表示。

　　“一季度(dù)的市(shì)场走势再次佐证(zhèng)了一个道理，即(jí)市场(chǎng)是难以(yǐ)预测(cè)的。迄今(jīn)为止(zhǐ)，表现最好的是AI相关板块，这在今年初是想象不到(dào)的。就好比(bǐ)去年初我们想象不(bù)到俄(é)乌冲突，和后来的疫(yì)情。”中泰资(zī)管基金经理姜诚也在一季报中(zhōng)表示。

　　姜诚认为，AI或(huò)许是科技发(fā)展(zhǎn)进(jìn)程中最重要的事件(jiàn)之(zhī)一，但要搞清楚(chǔ)它(tā)对投资(zī)有哪些影(yǐng)响却很难(nán)。利润在产业链(liàn)不同环(huán)节之间将如何分配？市场当(dāng)前(qián)认为(wèi)的受(shòu)益环节是否能如愿受(shòu)益？它的“智能”水平达到了(le)什么程度，以及渗透率将多快提(tí)升？都是(shì)很容易(yì)让人兴奋、可细说起来(lái)又让人(rén)不明就里的难题。谈资和投资之间，隔着一道(dào)鸿沟。社戏主要内容概括及中心思想50字，社戏,的主要内容

　　在(zài)姜诚看(kàn)来(lái)，人(rén)工(gōng)智能的发展是(shì)一(yī)个(gè)长期因(yīn)素，我们还没有足(zú)够的把(bǎ)握去捕捉到它带来的投资机会，但可以尽量回避它带来的伤害。以尽可能低的价格买尽可能好的资产，是我(wǒ)们(men)的投(tóu)资目(mù)标(biāo)。

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