5月12日晚间(jiān)，根据美国证(zhèng)券交易(yì)委员会（SEC）披露，国内千亿私募(mù)景林资产递交了截至2023年3月31日的第一季度持仓报告（13F）。

　　景林资产是(shì)国内管(guǎn)理超千(qiān)亿元人民币的对(duì)冲基(jī)金机(jī)构，亦是内地少有的(de)进(jìn)行(xíng)大手(shǒu)笔(bǐ)持有美股(gǔ)的买方机构之一，景林的动向受(shòu)到了(le)市场广泛的关注(zhù)。

　　1

　　千亿(yì)私募景林资产持仓曝光(guāng)

　　报告(gào)期内，景林资产整体持仓规模小幅提升至17.29亿美元，折合人民币120.2亿元，相(xiāng)较于2022年四季度的16.29亿(yì)美元(yuán)规模，环比增幅6.14％。

　　数据显示(shì)，截止2023年(nián)一季度(dù)末，景林资产在美(měi)股(gǔ)市场(chǎng)持有34家上市公司的股(gǔ)票。其中，前(qián)十大(dà)持(chí)仓标的在(zài)总市(shì)值(zhí)中的占比下降到77.89％，上(shàng)季度(dù)这一数据为82.33％。

　　一季度(dù)，景林共建仓5只股票，分别为(wèi)英伟达、谷歌(gē)、爱奇艺、好未来(lái)、booking。清仓(cāng)和减(jiǎn)持方面，景林资(zī)产(chǎn)一季度(dù)前五大卖出(chū)标的包括：京东、满帮(bāng)、贝壳、雾芯科(kē)技、拼多多(duō)。

　　景林资产美股(gǔ)持仓(cāng)前十(shí)大重仓股分别为(wèi)：拼多多、新(xīn)东方、网(wǎng)易、META PLATFORMS、中通快递、英(yīng)伟达、微(wēi)软、BOSS直聘、360数科(kē)。

　　景林美股头号(hào)重仓股依旧是拼(pīn)多多，与上季度(dù)对比，景林资产减仓了133.85万股，较上(shàng)季度持仓数量下降24％。

　　此前(qián)，景林连续三个季度增持拼多(duō)多。2022年二季度增持拼多多24.02万股，三季度增持123.39万股，四季度则增(zēng)持233.75万股，一次比一次猛。拼(pīn)多多也(yě)不负众(zhòng)望，从股价表现看，拼(pīn)多多去年(nián)二(èr)、三、四(sì)季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然(rán)而，拼多多的上涨势头在(zài)今年2月初便戛(jiá)然(rán)而止了，景林资产(chǎn)在此前“越跌越买”的策略奏效后，或(huò)许在股(gǔ)价“掉头”之际进行(xíng)了止盈操作(zuò)。？？？

　　此外(wài)，一季度景林新(xīn)建(jiàn)仓的英伟(wěi)达，空(kōng)降前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股第七位，一口(kǒu)气买入32.53万股，一季(jì)度末持(chí)仓市值为0.9亿元。截止至5月(yuè)12日，今年以来英伟达(dá)累计上涨93.98％。？？？

　　2

　　积极布局教育股，与高毅“唱反调(diào)”

　　一(yī)季度(dù)，景林资产在(zài)美股的(de)操作(zuò)中，最(zuì)为亮眼的当属(shǔ)重(zhòng)点(diǎn)加仓教育股(gǔ)。

　　数据(jù)显示，截至(zhì)今年一季度末，景林资产持有新东方430万股，环比去年底加仓368.8万(wàn)股，期末持股市值超(chāo)1.6亿美(měi)元，一(yī)跃成为景林资(zī)产的第二大(dà)重(zhòng)仓股。与此同时，景(jǐng)林(lín)资产一季(jì)度还(hái)建(jiàn)仓(cāng)了好未来，期(qī)末持股(gǔ)数(shù)量达(dá)224.6万股。

　　今年以来，上述两只教育个(gè)股(gǔ)股价均处于(yú)震荡态势，并无太多(duō)亮眼表现(xiàn)。

　　景林资产认为，从全(quán)行业(yè)来看，不同年龄层的用户对“教育”的需(xū)求(qiú)依(yī)然旺(wàng)盛，除了应对考试(shì)，还包括开拓(tuò)眼(yǎn)界、增(zēng)长知(zhī)识(shí)、潜(qián)力挖掘(jué)、提升综合(hé)能力等。双减政策推行之后，目前行业政策环境趋(qū)于稳定，但过程中很(hěn)多公(gōng)司退出离(lí)开，使(shǐ)得行业竞争格局趋缓，对于存量公司有利。

　　“从行业龙(lóng)头(tóu)公司本身来说(shuō)，凭借多年积累的口碑和公信(xìn)力，品牌的护城河(hé)依然很(hěn)深。个别(bié)头部(bù)企业(yè)在K9学科(kē)之外的(de)教育领域业务基础扎实(shí)，原有的留学(xué)等(děng)业务恢复增长(zhǎng)，同时(shí)素质(zhì)教(jiào)育、直(zhí)播电(diàn)商(shāng)业(yè)务等新业(yè)务成为(wèi)新的(de)增(zēng)长驱动(dòng)力。且公司的利(lì)润和现(xiàn)金流稳中转好，同时账上资(zī)金(jīn)充足，当时的估(gū)值(zhí)下有足够的(de)安全边际。在过去几(jǐ)个季度(dù)的财报中，我们看到了相关的积极信号。”景(jǐng)林资产表示。

　　值得一提(tí)的是，高(gāo)毅资产对于教(jiào)育(yù)领域也颇为看好，但是标(biāo)的选择(zé)似(shì)乎与(yǔ)景(jǐng)林(lín)资(zī)产存在分歧。

　　美国证券交易委员(yuán)会公开资料显示(shì)，截至今年一(yī)季度末，高毅资产持有(yǒu)新东方24.4万股，相比(bǐ)于(yú)去(qù)年底减仓超10万股，减(jiǎn)仓比例接近三(sān)成(chéng)。而一(yī)季度高(gāo)毅资(zī)产大举买(mǎi)入近156万(wàn)股(gǔ)好未来(lái)，相比于去年(nián)底增持幅度达112％。

　　3

　　但斌深夜难眠(mián)，炮轰市场(chǎng)投机之风(fēng)

　　自(zì)五一节过后，传媒、游戏板块成为(wèi)资(zī)金炒作AI的重点方向，中特(tè)估支线也由(yóu)暗转明，晋升市场第二大主线(xiàn)。

　　可好景(jǐng)不长，本(běn)周中特估(gū)仅热闹了一两天，随后便开(kāi)始持续下跌，传媒、游(yóu)戏板块更是大幅(fú)杀跌，高位股接(jiē)连(lián)跳水。

　　（本文内容为(wèi)客观数据信息罗(luó)列(liè)，不构成任(rèn)何(hé)投资建议(yì)）

　　此前连续24个交(jiāo)易日成(chéng)交额超万亿元阶(jiē)段纪(jì)录，在本周遭遇终结。周(zhōu)三(sān)时，市场成(chéng)交量(liàng)尚(shàng)且保持在1.2万亿水平(píng)，周四(sì)便陡然(rán)跌破万(wàn)亿，5月11日和5月(yuè)12日成交额连续(xù)两日(rì)萎缩，分(fēn)别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两市陷入缩量震荡阶段。

　　面对市(shì)场的(de)急剧降温(wēn)，市场观点认为，主要原因是5月11日晚(wǎn)间发(fā)布的金融数据(jù)大幅低于预期(qī)。

　　据国盛证(zhèng)券，4月新增(zēng)信贷7188亿元(yuán)，虽(suī)然同比多增734亿元，但是(shì)考虑(lǜ)到去年(nián)4月基数的异常，因而与(yǔ)往年相比，今年4月(yuè)信贷则是(shì)明显(xiǎn)跌落(luò)，而(ér)今年4月信贷低于2021年(nián)同期7512亿元。居(jū)民贷款(kuǎn)回落再(zài)度成(chéng)为信贷回(huí)落(luò)的(de)主要(yào)原(yuán)因。而(ér)企业中长期(qī)贷款(kuǎn)继续保持(chí)同(tóng)比多增，4月同比多增4017亿元(yuán)至6669亿元。信贷下滑带动社融增速(sù)回(huí)落(luò)，4月新增社融1.22万亿，与2021年4月相(xiāng)比，今(jīn)年4月同比少增6370亿元。

　　署名光大(dà)证券的点评(píng)称，4月下旬票据(jù)利率先下后上，并(bìng)不意味着贷款好转(zhuǎn)了，主要因为(wèi)今年国股(gǔ)行NIM和(hé)营收压力很(hěn)大，一直在压降票据等低效资(zī)产，对(duì)分行收票额度(dù)控(kòng)制(zhì)很严。4月(yuè)前两旬(xún)已(yǐ)经收了很多票，后面改用其他贷款来冲。5月上(shàng)旬票(piào)据已(yǐ)经快要(yào)接近零(líng)利(lì)率了，信贷再(zài)度出现深度负(fù)增长，这是4月信贷(dài)斜(xié)率(lǜ)过于(yú)陡峭化产生的后果(guǒ)，5月份的贷款可能仍然不太乐观(guān)。

　　在这种背景(jǐng)之下(xià)，市场要想(xiǎng)好起来，必然要让(ràng)大家看到宽信用的信号出现，而这可能(néng)还需要(yào)一定的(de)时间。

　　当前市场存量资金(jīn)博弈的背景(jǐng)不(bù)改，而两大(dà)主(zhǔ)线人工智(zhì)能和中特估(gū)，今年已(yǐ)然累计不小的涨幅。中特估这边，本月还有(yǒu)多只央(yāng)企ETF等(děng)待(dài)进(jìn)场，而人工智能这边(biān)，在未有(yǒu)增量资(zī)金进场的情(qíng)况之下，再想继续向上，压力(lì)不小。

　　本周(zhōu)大跌之(zhī)后，但斌更是罕见(jiàn)的在深夜抒发感想(xiǎng)。大谈公募(mù)基金经理(lǐ)的难处，在(zài)业绩(jì)和投资信仰之(zhī)间无(wú)法(fǎ)两全(quán)。紧我想是因为我不够温柔是什么歌 我想是因为我不够温柔是谁唱的接着，炮轰当下市场(chǎng)投机之风大盛，认(rèn)为(wèi)当下市场(chǎng)交易机制应要有(yǒu)所改(gǎi)变。

　　相信，这不仅(jǐn)仅(jǐn)只是但总(zǒng)一个人(rén)的心(xīn)声。

　　今(jīn)年以来，市场看(kàn)着红红火火，但很(hěn)多投资者都是“买(mǎi)在3000点，套在3400点”。公募基金经(jīng)理更是有(yǒu)苦难言，市(shì)场(chǎng)上大热的人工智能，游(yóu)资炒作的(de)“星辰大海”，根(gēn)本不符合他们的机构审美。直(zhí)白点说，市场根本就是绕(rào)着公(gōng)募持仓在(zài)涨(zhǎng)。

　　大家都是(shì)有苦难言.......

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 我想是因为我不够温柔是什么歌 我想是因为我不够温柔是谁唱的