海通策略认为，全(quán)A盈利拐点已(yǐ)现，23Q1全(quán)A归母净利润累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预(yù)计23年增(zēng)速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预(yù)计23年(nián)ROE为9.3％。 上游盈(yíng)利增速持续下滑，利(lì)润(rùn)向(xiàng)下(xià)游转移(yí)；中游制造盈(yíng)利增速走(zǒu)弱，TMT降幅(fú)收窄(zhǎi)，计算(suàn)机(jī)和传媒表现亮(liàng)眼(yǎn)；下游消费盈利改善(shàn)幅度放缓，券商(shāng)和保险盈(yíng)利大增。 数字经济归母净(jìng)利单季同比已经(jīng)开始回升，AI和半导(dǎo)体产业盈利有待改善，其中受益于(yú)国产替代(dài)的半导体(tǐ)材料和半导体设(shè)备维持较高增速，其中设备(bèi)盈(yíng)利加速(sù)明堂人形图的作者是谁，明堂人形图的作者是谁写的增(zēng)长；低碳经济景气度高位回落(luò)，新型电网盈利增速持续提(tí)升，主要受益(yì)于储能的(de)快速发(fā)展。

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