财联社4月21日讯（记者(zhě) 王宏）财联社记(jì)者从业内获悉，近期(qī)监管部门正陆续召集相关保(bǎo)险(xiǎn)公司开会，主要内容是进行窗口指导，要求寿险公司调整新开发产品的定价利率(lǜ)，控制利差(chà)损，要求新开发产(chǎn)品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市(shì)场有(yǒu)效，监管(guǎn)有为，主体调节在先，控制节奏，实(shí)现软(ruǎn)着陆。

　　新开发产(chǎn)品定(dìng)价利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社记者(zhě)获(huò)悉，近日监管部(bù)门陆续召集了多家寿险公(gōng)司开会，以窗口指导的(de)名(míng)义，要求公(gōng)司调整产品(pǐn)利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企新开发(fā)产品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的(de)主要思路是市场有效(xiào)，监管有为，主体调节在先，控制(zhì)节(jié)奏，实现软着陆。

　　这(zhè)次调整是不久前监管(guǎn)召集(jí)险企进行调研会的后续。3月21日财联社记者(zhě)曾报道，为引导走后门是一种怎样的体验知乎，走后门是什么感受人(rén)身险业(yè)降低负债成本，加强行(xíng)业负债质(zhì)量(liàng)管理(lǐ)，银保(bǎo)监会人身险部组(zǔ)织(zhī)保险行业协会(huì)以(yǐ)及多家保险公(gōng)司开展(zhǎn)调研。将重点调研(yán)普通(tōng)险预(yù)定利(lì)率分布、分红险预定利率和分红水平(píng)等公司负债成本情况，以及降低责任准备(bèi)金评估利率对公司和行业的(de)影响，包(bāo)括(kuò)对新(xīn)产品(pǐn)定(dìng)价、走后门是一种怎样的体验知乎，走后门是什么感受存量业务退保、销(xiāo)售行为、市(shì)场竞争分析(xī)变(biàn)化等(děng)的(de)影响。

　　随后据报道，监(jiān)管(guǎn)在(zài)北京、南京、武(wǔ)汉三(sān)地(dì)召开座(zuò)谈会。其中，北京参(cān)会的保险公(gōng)司包括中国人寿、新华(huá)人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京(jīng)参会的(de)保(bǎo)险公司有太保寿险、工银安(ān)盛人寿、安联人寿(shòu)、中(zhōng)韩人寿等；武汉参会的(de)保险公司有合众(zhòng)人寿(shòu)、国(guó)富(fù)人(rén)寿、国华人寿等。

　　据(jù)当时参会(huì)的一位总精算(suàn)师(shī)表(biǎo)示，各险企基本就降低责(zé)任准备金评估利率达成(chéng)共识，有公司(sī)建议分阶段调整(zhěng)，比如(rú)普通型长期(qī)年金的责(zé)任准备金评估利率目前为年复利3.5％，可以(yǐ)先降(jiàng)到(dào)3走后门是一种怎样的体验知乎，走后门是什么感受％，以后(hòu)再动态调整(zhěng)。具体的(de)调(diào)整方案还有(yǒu)待(dài)监(jiān)管研究(jiū)后出台(tái)。

　　有保险(xiǎn)公司业内人士对(duì)财联社记(jì)者表(biǎo)示：“已经准备好利率3.0的产(chǎn)品了”。也有业内人士对(duì)财联社记者表示，此次主要涉(shè)及新开发产品(pǐn)的定价利率，以往的产品不受影(yǐng)响(xiǎng)，行业“炒停售(shòu)”难以(yǐ)避免(miǎn)。

　　下调预定利率避免(miǎn)利(lì)差损风(fēng)险

　　平安非银团(tuán)队表示，我国险企资产(chǎn)配置风(fēng)格(gé)稳健，债券投(tóu)资比例(lì)稳(wěn)步提升，其他资产以(yǐ)非(fēi)标资(zī)产为主、投(tóu)资比(bǐ)例持续(xù)回(huí)落，股票和基金投资比例基本稳定。2018年以来，主要券(quàn)种长端利率(lǜ)中(zhōng)枢下行，长久期(qī)债(zhài)券和优质非(fēi)标资产供(gōng)给有限，保险固(gù)收类资产配置(zhì)面临挑战。同时，权益市场波动率较(jiào)大(dà)、对投资(zī)收(shōu)益(yì)率影响较大。近年监(jiān)管按产品类型调整评估利(lì)率、防范化(huà)解利(lì)差损风(fēng)险。2023年3月银保监会召开座(zuò)谈会，各(gè)险企(qǐ)已就降低(dī)责任准(zhǔn)备金评(píng)估利率达成共识。

　　东吴证券非银团队此前曾表示，短期来(lái)看(kàn)，引(yǐn)导降低负债成本将(jiāng)大幅(fú)刺(cì)激产品销售(shòu)，老产品停售炒(chǎo)作难以避(bì)免。中期来看，预定利(lì)率跟随评估利率下行，保(bǎo)险(xiǎn)公司分(fēn)红险占比提升，有望缓解人身险公司刚性负债成本压力，寿险产(chǎn)品本身保(bǎo)本属(shǔ)性有望进一步强化。

　　实际(jì)上，监管历史上(shàng)有(yǒu)过(guò)多(duō)次调整评(píng)估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司(sī)为了(le)和银(yín)行竞争，长(zhǎng)期保(bǎo)险的(de)预定利率均在8％以上(shàng)。考(kǎo)虑到利(lì)差损风险(xiǎn)，1999年，原保监(jiān)会下发《关于(yú)调整寿险保单预定利率的紧急通知》，全面叫(jiào)停高预定利率产品，强制寿险公司将寿险保单的预定利率调整(zhěng)为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球(qiú)市场来看，美国在20世纪80年代(dài)，日本(běn)在20世纪90年代末都曾面临(lín)利差损风(fēng)险。1970年(nián)左右，美国寿险(xiǎn)业竞争激烈(liè)，为提(tí)高竞争(zhēng)力，险企销售大量高负(fù)债成(chéng)本、低(dī)利润(rùn)产(chǎn)品。1980年左右(yòu)，利率下行，投资承压，据美国(guó)审计总(zǒng)署(shǔ)统计，1975年(nián)-1990年间共有176家人(rén)寿和(hé)健(jiàn)康(kāng)保险公司破(pò)产，其中80％发生在(zài)1982年以后，主要(yào)系险企销(xiāo)售(shòu)大量(liàng)对利率敏感的低利润产品；同时市场压力致使投(tóu)资端面临(lín)亏(kuī)损。

　　平安非银团队表示，参考(kǎo)海外(wài)，低利率(lǜ)环境下，负债(zhài)端主(zhǔ)要通过调整寿险产品结构、下调(diào)预定利率的方式来避(bì)免利差损(sǔn)风(fēng)险。近年来，我国长(zhǎng)端利率地位震(zhèn)荡、权益市(shì)场波动加剧(jù)，寿险行业面临着潜在的(de)利差损风险、险(xiǎn)企利润承压。保险(xiǎn)监管趋严，通过发布产品负(fù)面(miàn)清(qīng)单(dān)、下调演示利率、分产品(pǐn)调整评(píng)估(gū)利(lì)率等(děng)降(jiàng)低负债(zhài)端成本。

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